Τι θα δηλώσει ο Mario Draghi κατά τη σημερινή συνέντευξη Τύπου στις 15:30, ώρα Ελλάδας
(upd) Το γάντι που του πέταξε ο υπουργός Οικονομικών της Γερμανίας, Wolfang Schaeuble σήκωσε ο διοικητής της ΕΚΤ, Mario Draghi.
Ο κεντρικός τραπεζίτης της σε μια ασυνήθιστα αιχμηρή τοποθέτηση, συνέστησε... υπομονή στον Schaeuble, ξεκαθαρίζοντας ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν μόλις ενισχυθεί η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη.
Να σημειωθεί ότι είναι η πρώτη φορά που ο κεντρικός τραπεζίτης της Ευρωζώνης απαντά σε ερώτηση σχετικά με τις γερμανικές πιέσεις για αύξηση των επιτοκίων, σημάδι της μεγάλης κόντρας που μαίνεται ανάμεσα στην ΕΚΤ και τη Γερμανία.
«Η γενική αίσθηση στο ΔΣ της ΕΚΤ είναι ότι η νομισματική πολιτική είναι η κατάλληλη και επιτυχημένη.
Κατανοώ τον Schaeuble, για τα σχόλια περί πολιτικών προβλημάτων στη Γερμανία από την πολιτική της ΕΚΤ
Οι Γερμανοί καταθέτες έχουν επωφεληθεί από την πολιτική της ΕΚΤ», υποστήριξε ο Mario Draghi.
«Η ΕΚΤ δεν κάνει κάτι παραπάνω από εκείνο που έκανε στο παρελθόν ότι ο πληθωρισμός υποχωρούσε.
Ο στόχος του πληθωρισμού είναι για ολόκληρη την Ευρωζώνη - Όχι για ένα κράτος.
Τα οφέλη από τη νομισματική πολιτική θα πρέπει να είναι για όλους τους πολίτες της Ευρωζώνης», τόνισε ο κεντρικός τραπεζίτης, στέλνοντας σαφές μήνυμα στο Βερολίνο.
Κατά τη διάρκεια της καθιερωμένης συνέντευξης τύπου, ο Draghi τόνισε ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να επεκτείνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), εφόσον χρειαστεί, την ώρα που εντείνονται οι γερμανικές πιέσεις.
Το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων θα συνεχιστεί με βάση τον σχεδιασμό και εάν επιδεινωθούν οι προοπτικές της οικονομίας, η ΕΚΤ είναι έτοιμη να επεκτείνει το , τόνισε κατά τη διάρκεια της καθιερωμένης συνέντευξης τύπου μετά τη συνεδρίαση του εκτελεστικού συμβουλίου, ο διοικητής της ΕΚΤ.
«Αναμένουμε τα επιτόκια να παραμείνουν σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα για μεγάλο χρονικό διάστημα», τόνισε ο Draghi.
Σύμφωνα με τον διοικητή της ΕΚΤ, η άνοδος του πληθωρισμού συνδέεται με την αύξηση των τιμών ενέργειας .
Η τάση εκτός αυτών παραμένει μετριοπαθής.
Τα πρώτα στοιχεία δείχνουν βελτίωση των αναπτυξιακών προοπτικών της Ευρωζώνης το δ' 3μηνο του 2016.
Ο πληθωρισμός σημείωσε ισχυρή ανάκαμψη τον Δεκέμβριο και μεσοπρόθεσμα αναμένεται να ανακάμψει με μεγαλύτερο ρυθμό.
Ο Draghi υπογράμμισε ότι η πιστωτική επέκταση ενδυναμώνεται σε κάθε κατηγορία δανείων.
Ο κεντρικός τραπεζίτης της Ευρωζώνης σημείωσε ότι δεν συζητήθηκε η προοπτική μείωσης των μέτρων στήριξης στην οικονομία.
Ο Draghi τόνισε ότι είναι πολύ νωρίς για να σχολιάσει η ΕΚΤ τις δηλώσεις του Donald Trump αλλά και το Brexit.
Εξήγησε επίσης ότι υπάρχει μια παγκόσμια συναίνεση να μην προχωρήσουμε σε ανταγωνιστικές υποτιμήσεις νομισμάτων.
Κανένα χρέος ευρωπαϊκής χώρας δεν είναι μη βιώσιμο, τόνισε ο Draghi, ενώ για την Ελλάδα τόνισε ότι είναι σε πρόγραμμα (άρα ειδική περίπτωση).
Σύμφωνα με τον Draghi, ο στόχος πληθωρισμού έχει 4 λειτουργίες:
1) Μεσοπρόθεσμα
2) Ανθεκτικότητα σύγκλισης
3) αυτοσυντηρούμενη
4) Για την Ευρωζώνη ως σύνολο
Αμετάβλητα τα επιτόκια
H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), διατήρησε αμετάβλητα, όπως αναμενόταν, με το βασικό επιτόκιο αναχρηματοδότησης να παραμένει σε μηδενικά επίπεδα.
Σύμφωνα με την ΕΚΤ, τα επιτόκια αναμένεται να παραμείνουν σε αυτά ή και χαμηλότερα επίπεδα ακόμη και μετά τη λήξη του προγράμματος αγοράς ομολόγων.
Συγκεκριμένα το επιτόκιο για πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης παρέμεινε αμετάβλητο στο 0,00%, το επιτόκιο διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης στο 0,25% και το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στο -0,40%.
Όπως μετέδιδε νωρίτερα το bankingnews.gr:
Απαντήσεις στο κρίσιμο ερώτημα της πορείας του πληθωρισμού, ιδιαίτερα στη Γερμανία, θα κληθεί να δώσει σήμερα 19 Ιανουαρίου του 2017 ο επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Mario Draghi.
Οι Γερμανοί τραπεζίτες και πολιτικοί ήδη έχουν ανεβάσει τους τόνους ενόψει της σημερινής συνεδρίασης του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, ζητώντας μετ' επιτάσεως την αύξηση του βασικού επιτοκίου.
Μάλιστα, τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό της Γερμανίας, ο οποίος ξεπέρασε το 1%, έδωσαν αρκετά επιχειρήματα στους πολέμιους της πολιτικής Draghi, δημιουργώντας ήδη ένα εκρηκτικό μείγμα και αναδεικνύοντας τις ανισότητες εντός της Ευρωζώνης.
Σήμερα, σύμφωνα με τους αναλυτές, δεν αναμένεται να έχουμε κάποια αλλαγή πολιτικής από την ΕΚΤ.
Αντιθέτως, αυτό που θα ακούσουμε από τον κεντρικό τραπεζίτη είναι ότι το πρόγραμμα αγοράς τίτλων βαίνει καλώς, η νομισματική πολιτική που ακολουθείται είναι η πρέπουσα και ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά τα στοιχεία της οικονομίας.
Σε κάποιο βαθμό ο Draghi είναι παγιδευμένος ανάμεσα στις ισχυρές χώρες της Ευρωζώνης και σε εκείνες που βλέπουν τις αγορές ως ζωτικής σημασίας για την υποστήριξη μιας εύθραυστης οικονομικής ανάκαμψης σε μια περίοδο πολιτικής αστάθειας.
Επίσης, πρέπει να κάμψει και τις ανησυχίες των σκεπτικιστών για την υπερ-χαλαρή νομισματική πολιτική, ιδίως στη Γερμανία, όπου οι πολιτικοί της τακτικά κατακρίνουν τον αντίκτυπο που έχει η πολιτική αυτή στους αποταμιευτές.
Μάλιστα, με αφορμή την πορεία του πληθωρισμού στην ευρωζώνη η γερμανική οικονομική εφημερίδα Handelsblatt επιχείρησε πρόσφατα με έναν πρωτότυπο τρόπο να χαρτογραφήσει τις διαφορετικές τάσεις που επικρατούν στους κόλπους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας σε ένα σχεδιάγραμμα με τίτλο «Περιστέρια εναντίον γερακιών».
Ως περιστέρια νοούνται «οι υποστηρικτές μιας χαλαρής νομισματικής πολιτικής. Τάσσονται υπέρ της τόνωσης της οικονομίας μέσω χαμηλών επιτοκίων αλλά και της αγοράς ομολόγων».
Σε αυτήν την κατηγορία συγκαταλέγονται ο πρόεδρος της ΕΚΤ M. Draghi, ο P. Praet, μέλος του διευθυντηρίου της ΕΚΤ από το Βέλγιο αλλά και ο πρόεδρος της Τράπεζας της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας καθώς και η επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου Χρυστάλλα Γιωρκάτζη.
Δίπλα στον Στουρνάρα και την Γιωρκάτζη βρίσκονται επίσης οι κεντρικοί τραπεζίτες της Ισπανίας, της Ιταλίας, της Πορτογαλίας και του Βελγίου.
Φιλικά προσκείμενοι προς τα «περιστέρια» παρουσιάζονται επίσης ο Πορτογάλος αντιπρόεδρος της ΕΚΤ V. Constancio, ο B. Coeure, επίσης μέλος του διευθυντηρίου, καθώς και οι κεντρικοί τραπεζίτες της Γαλλίας, της Ιρλανδίας και της Αυστρίας.
Από την άλλη πλευρά «τα γεράκια είναι οι υπέρμαχοι μιας πιο αυστηρής τροχιάς στη νομισματική πολιτική.
Τάσσονται υπέρ του γρήγορου τέλους στην αγορά ομολόγων και της επιστροφής των υψηλών επιτοκίων».
Αυτή την τάση εκφράζουν δύο γερμανικές μεν, φανερά μειοψηφικές δε φωνές.
Από τη μια η Ζ. Lautesleger, μέλος του διευθυντηρίου και ο επικεφαλής της Μπούντσεσμπανκ J. Weidmann, ενώ φίλα προσκείμενοι σε αυτούς είναι μόλις o Υ. Mersch από το Λουξεμβούργο και οι κεντρικοί τραπεζίτες της Ολλανδίας, της Λετονίας και της Εσθονίας.
Η πλειοψηφική τάση εντός της ΕΚΤ είναι μάλλον προφανής.
Σύμφωνα με τους Financial Times, σήμερα αναμένουμε ο Mario Draghi να αντιμετωπίσει ερωτήσεις σχετικά με τα όρια της ποσοτικής χαλάρωσης και τους οικονομικούς κινδύνους.
Επίσης, αναμένεται να δεχτεί ερωτήσεις και για τις ιταλικές τράπεζες, οι οποίες μπορεί να απέτρεψαν μια τραπεζική κρίση στα τέλη του περασμένου έτους, αλλά η "υγεία" του κλάδου παραμένει πρωταρχική ανησυχία.
Το τρίτο ζήτημα που θα ανοιχτεί κατά τη συνέντευξη Τύπου είναι οι τελευταίες εξελίξεις για την έξοδο της Μ. Βρετανίας από την Ευρωπαϊκή Ένωση, καθώς και τα μέτρα που μπορεί να λάβει η ευρω-τράπεζα προκειμένου να απορροφήσει τυχόν αναταράξεις.
Μία από τις μεγάλες επιπτώσεις από την πρόθεση του Ηνωμένου Βασιλείου να εγκαταλείψει την ενιαία αγορά είναι σχετικά με την εκκαθάριση των πληρωμών σε ευρώ, μεγάλο μέρος των οποίων λαμβάνει χώρα στο Λονδίνο.
Η ΕΚΤ έχει κατά το παρελθόν πίεσε για τη μεταφορά των εργασιών αυτών εντός της Ευρωζώνης.
Επίσης, οι ερωτώντες θα θίξουν και το ζήτημα της ανάληψης της αμερικανικής προεδρίας από τον Donald Trump.
Πολλοί έχουν αρχίσει να αναρωτιούνται με ποιον τρόπο το ισχυρότερο δολάριο είναι χρήσιμο για τις ΗΠΑ, ενώ απειλεί να αφαιρέσει ένα πλεονέκτημα για τους κατασκευαστές της ευρωζώνης.
Τι περιμένει, επομένως, η Wall Street;
Σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg, η ΕΚΤ θα περιμένει τουλάχιστον μέχρι τη συνεδρίαση στις 7 Σεπτεμβρίου 2017 για να ανακοινώσει νέα μέτρα πολιτικής.
Αναλυτικά τι εκτιμούν 10 διεθνείς οίκοι:
BofAML (Athanasios Vamvakidis, Gilles Moec)
Ο Draghi θα προσπαθήσει να είναι όσο το δυνατόν επιφυλακτικός, έτσι ώστε να μην δημιουργήσει πάρα πολλές προσδοκίες για οποιαδήποτε περαιτέρω αλλαγή στη στάση.
Οποιαδήποτε απόκλιση από το μήνυμα του Δεκεμβρίου σχετικά με τις προοπτικές του πληθωρισμού και / ή την περαιτέρω καθυστέρηση στην εφαρμογή των νέων παραμέτρων του QE θα δημιουργούσε περιθώρια για διακυμάνσεις στην αγορά ομολόγων.
JPMorgan
Μην περιμένετε η συνεδρίαση της ΕΚΤ να δώσει νέα στοιχεία.
Η ΕΚΤ πιθανότατα θα εκφράσει την ικανοποίησή του για τις βελτιώσεις στην ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, αλλά την ίδια στιγμή, θα τονίσει ότι δεν υπάρχει λόγος για tapering.
NatWest Markets (Anna Tokar, Giles Gale)
Ο Draghi είναι απίθανο να δώσει σημαντικές νέες ενδείξεις για τη λειτουργία της ΕΚΤ.
Από τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, τα δεδομένα είναι σταθερά.
Αναμένουμε την οικονομική εκτίμηση του Συμβουλίου που μπορεί να είναι ελαφρώς πιο αισιόδοξη.
Ωστόσο, τη συζήτηση της πολιτικής θα πρέπει να είναι αμετάβλητη με απλές αναφορές στις αποφάσεις που ελήφθησαν το Δεκέμβριο
Citigroup
Η συνάντηση του ΔΣ της ΕΚΤ είναι πολύ κοντά στις αποφάσεις της πολιτικής του περασμένου μήνα για να δικαιολογήσουν μια στροφή στον τόνο της ΕΚΤ, ακόμη και αν τα δεδομένα αλλάξουν ελαφρώς.
Οποιαδήποτε αλλαγή στην αναφορά των κινδύνων ανάπτυξης θα είναι μειονέκτημα, αλλά ο Draghi θα συστήσει να περιμένουν περισσότερα δεδομένα και ίσως ακόμη και σαφήνεια σχετικά με τις πολιτικές της νέας κυβέρνησης των ΗΠΑ.
Σκεφτείτε ότι οποιαδήποτε περαιτέρω σταδιακή μείωση του κινδύνου θα επηρεάσει τις συναντήσεις από τον Ιούνιο και μετά, αλλά η άνοδος των τιμών του πετρελαίου και η πτώση του ευρώ θα μπορούσε να αλλάξει ελαφρώς τις παρεμβάσεις της ΕΚΤ.
Αναμένουμε κάποια έμφαση στο όριο του 33%, με τον Draghi πιθανό να επαναλάβει ότι υπάρχουν νομικά ζητήματα για το μέγεθος του ορίου του εκδότη.
UniCredit (Marco Valli)
Ο Πρόεδρος της ΕΚΤ, Μ. Draghi, θα ακουστεί εποικοδομητικός, αλλά dovish
Μάλλον θα αναγνωρίσει ότι βραχυπρόθεσμα οι κίνδυνοι είναι ο πληθωρισμός να κινηθεί πιο γρήγορα από το αναμενόμενο προς τον στόχο.
Επίσης, αναμένει ο Draghi να τονίσει ότι η αβεβαιότητα παραμένει σε υψηλά επίπεδα και οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές δεν έχουν αλλάξει πολύ από τον περασμένο μήνα.
Deutsche Bank
Το επόμενο βήμα για την ΕΚΤ θα πρέπει να στραφεί σε μια ουδέτερη στάση αφαιρώντας την αναφορά ότι οι τιμές μπορεί να φτάσουν κοντά στον στόχο.
Rabobank
Ιδιαίτερα περίπλοκη είναι η εικόνα που διαμορφώνεται για την ΕΚΤ σχετικά με το 2017.
Η οικονομία της ευρωζώνης δεν αναπτύσσεται με ταχείς ρυθμούς και ο στόχος του 2% που έχει θέσει η ΕΚΤ για τον πληθωρισμό φαίνεται ότι δεν θα επιτευχθεί πριν το 2018.
Την ίδια στιγμή, δεδομένου ότι το 2017 θα πραγματοποιηθούν πολλές σημαντικές εκλογές, η άνοδος των λαϊκιστικών κομμάτων θα μπορούσε να αλλάξει το πολιτικό τοπίο σε ολόκληρη την ΕΕ και να αναγκάσει την ΕΚΤ να διατηρήσει μια χαλαρή νομισματική πολιτική για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Σύμφωνα με το CNBC, ο Mario Draghi ανακοίνωσε στις αρχές του Δεκεμβρίου ότι η τράπεζα θα επεκτείνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης αλλά θα μειώσει τις μηνιαίες αγορές ομολόγων στα 60 δισ. ευρώ μετά τον Απρίλιο του 2017.
«Με την παραμονή τους στην αγορά μέχρι το τέλος του 2017, έχουν επιβεβαιώσει τη δέσμευση τους για διατήρηση μιας πολύ χαλαρής στάσης της ακόμα και μετά το 2018» αναφέρει στο CNBC ο Elwin de Groot από τη Rabobank.
«Στο πλαίσιο αυτό, θα ήθελα να συνεχίσω να πιστεύω ότι η προσαρμογή τους στο πρόγραμμα αγοράς assets από τον Απρίλιο και μετά μας δίνει μια ένδειξη των βημάτων που θα είναι πρόθυμοι να κάνουν για το τέλος του προγράμματος μόλις οι συνθήκες το επιτρέψουν» αναφέρει ο ίδιος.
Μάλιστα, ο de Groot πρόσθεσε ότι είναι απίθανο η ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια πριν από το τρίτο τρίμηνο του 2018.
RBC Capital Markets
«Αναμένουμε και πάλι ο Draghi να τονίσει ότι η μείωση των μηνιαίων αγορών περιουσιακών στοιχείων που ανακοινώθηκε κατά την τελευταία συνεδρίαση δεν αποτελεί tapering.
Αν και ο πληθωρισμός έχει αυξηθεί αργά και προβλέπεται να συνεχίσει κατά τους προσεχείς μήνες, αναμένουμε πλήρως η ΕΚΤ για να τονίζει ότι η άνοδος καθορίζεται κατά κύριο λόγο από την εξέλιξη των τιμών της ενέργειας», αναφέρει ο Adam Cole, αναλυτής της RBC Capital Markets.
ING
Η πρόσφατη απόφαση για επιλογή ''μεγαλύτερου αλλά χαμηλότερου'' ήταν ένας συμβιβασμός που προκύπτει από τις αυξημένες πιέσεις που ασκούν τα ''γεράκια'' της ΕΚΤ για να τερματισμό ή τουλάχιστον για μείωση του QE.
Η πολιτική των ισορροπιών αναμένεται να συνεχιστεί, εκτιμά ο Carsten Brzeski, επικεφαλής οικονομολόγος της ING.
Hermes Investment Management
Μειώνοντας (tapering) της μείωση των μηνιαίων αγορών assets από 80 δισ. ευρώ στα 60 δισ. ευρώ, ο Draghi συνεχίζει να ψάχνει 540 δισ. ευρώ για να εισφέρει στο QE.
Για να το θέσουμε σε προοπτική, αυτό ξεπερνά εύκολα σε ισοδύναμους όρους τα ΑΕΠ της Ελλάδας και της Πορτογαλίας για παράδειγμα.
Δεύτερον, η διαφορά είναι ότι ο Draghi αναζητά δημοσιονομική στήριξη.
Ένα μάθημα από την Ιαπωνία είναι ότι το QE προσφέρει μετρητά για δάνεια, αλλά δεν μπορεί να αναγκάσει τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις να δανειστούν.
Η Ευρωζώνη φαίνεται να είναι μέχρι τη μέση της διαδρομής της Ιαπωνίας.
Επίσης μπορεί να «τρέχει» QE και αρνητικά επιτόκια, αλλά δεν έχει χαλαρώσει τα φορολογικά χαλινάρια» λέει ο Neil Williams της Hermes Investment Management.
www.bankingnews.gr
Ο κεντρικός τραπεζίτης της σε μια ασυνήθιστα αιχμηρή τοποθέτηση, συνέστησε... υπομονή στον Schaeuble, ξεκαθαρίζοντας ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν μόλις ενισχυθεί η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη.
Να σημειωθεί ότι είναι η πρώτη φορά που ο κεντρικός τραπεζίτης της Ευρωζώνης απαντά σε ερώτηση σχετικά με τις γερμανικές πιέσεις για αύξηση των επιτοκίων, σημάδι της μεγάλης κόντρας που μαίνεται ανάμεσα στην ΕΚΤ και τη Γερμανία.
«Η γενική αίσθηση στο ΔΣ της ΕΚΤ είναι ότι η νομισματική πολιτική είναι η κατάλληλη και επιτυχημένη.
Κατανοώ τον Schaeuble, για τα σχόλια περί πολιτικών προβλημάτων στη Γερμανία από την πολιτική της ΕΚΤ
Οι Γερμανοί καταθέτες έχουν επωφεληθεί από την πολιτική της ΕΚΤ», υποστήριξε ο Mario Draghi.
«Η ΕΚΤ δεν κάνει κάτι παραπάνω από εκείνο που έκανε στο παρελθόν ότι ο πληθωρισμός υποχωρούσε.
Ο στόχος του πληθωρισμού είναι για ολόκληρη την Ευρωζώνη - Όχι για ένα κράτος.
Τα οφέλη από τη νομισματική πολιτική θα πρέπει να είναι για όλους τους πολίτες της Ευρωζώνης», τόνισε ο κεντρικός τραπεζίτης, στέλνοντας σαφές μήνυμα στο Βερολίνο.
Κατά τη διάρκεια της καθιερωμένης συνέντευξης τύπου, ο Draghi τόνισε ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να επεκτείνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), εφόσον χρειαστεί, την ώρα που εντείνονται οι γερμανικές πιέσεις.
Το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων θα συνεχιστεί με βάση τον σχεδιασμό και εάν επιδεινωθούν οι προοπτικές της οικονομίας, η ΕΚΤ είναι έτοιμη να επεκτείνει το , τόνισε κατά τη διάρκεια της καθιερωμένης συνέντευξης τύπου μετά τη συνεδρίαση του εκτελεστικού συμβουλίου, ο διοικητής της ΕΚΤ.
«Αναμένουμε τα επιτόκια να παραμείνουν σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα για μεγάλο χρονικό διάστημα», τόνισε ο Draghi.
Σύμφωνα με τον διοικητή της ΕΚΤ, η άνοδος του πληθωρισμού συνδέεται με την αύξηση των τιμών ενέργειας .
Η τάση εκτός αυτών παραμένει μετριοπαθής.
Τα πρώτα στοιχεία δείχνουν βελτίωση των αναπτυξιακών προοπτικών της Ευρωζώνης το δ' 3μηνο του 2016.
Ο πληθωρισμός σημείωσε ισχυρή ανάκαμψη τον Δεκέμβριο και μεσοπρόθεσμα αναμένεται να ανακάμψει με μεγαλύτερο ρυθμό.
Ο Draghi υπογράμμισε ότι η πιστωτική επέκταση ενδυναμώνεται σε κάθε κατηγορία δανείων.
Ο κεντρικός τραπεζίτης της Ευρωζώνης σημείωσε ότι δεν συζητήθηκε η προοπτική μείωσης των μέτρων στήριξης στην οικονομία.
Ο Draghi τόνισε ότι είναι πολύ νωρίς για να σχολιάσει η ΕΚΤ τις δηλώσεις του Donald Trump αλλά και το Brexit.
Εξήγησε επίσης ότι υπάρχει μια παγκόσμια συναίνεση να μην προχωρήσουμε σε ανταγωνιστικές υποτιμήσεις νομισμάτων.
Κανένα χρέος ευρωπαϊκής χώρας δεν είναι μη βιώσιμο, τόνισε ο Draghi, ενώ για την Ελλάδα τόνισε ότι είναι σε πρόγραμμα (άρα ειδική περίπτωση).
Σύμφωνα με τον Draghi, ο στόχος πληθωρισμού έχει 4 λειτουργίες:
1) Μεσοπρόθεσμα
2) Ανθεκτικότητα σύγκλισης
3) αυτοσυντηρούμενη
4) Για την Ευρωζώνη ως σύνολο
Αμετάβλητα τα επιτόκια
H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), διατήρησε αμετάβλητα, όπως αναμενόταν, με το βασικό επιτόκιο αναχρηματοδότησης να παραμένει σε μηδενικά επίπεδα.
Σύμφωνα με την ΕΚΤ, τα επιτόκια αναμένεται να παραμείνουν σε αυτά ή και χαμηλότερα επίπεδα ακόμη και μετά τη λήξη του προγράμματος αγοράς ομολόγων.
Συγκεκριμένα το επιτόκιο για πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης παρέμεινε αμετάβλητο στο 0,00%, το επιτόκιο διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης στο 0,25% και το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στο -0,40%.
Όπως μετέδιδε νωρίτερα το bankingnews.gr:
Απαντήσεις στο κρίσιμο ερώτημα της πορείας του πληθωρισμού, ιδιαίτερα στη Γερμανία, θα κληθεί να δώσει σήμερα 19 Ιανουαρίου του 2017 ο επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Mario Draghi.
Οι Γερμανοί τραπεζίτες και πολιτικοί ήδη έχουν ανεβάσει τους τόνους ενόψει της σημερινής συνεδρίασης του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, ζητώντας μετ' επιτάσεως την αύξηση του βασικού επιτοκίου.
Μάλιστα, τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό της Γερμανίας, ο οποίος ξεπέρασε το 1%, έδωσαν αρκετά επιχειρήματα στους πολέμιους της πολιτικής Draghi, δημιουργώντας ήδη ένα εκρηκτικό μείγμα και αναδεικνύοντας τις ανισότητες εντός της Ευρωζώνης.
Σήμερα, σύμφωνα με τους αναλυτές, δεν αναμένεται να έχουμε κάποια αλλαγή πολιτικής από την ΕΚΤ.
Αντιθέτως, αυτό που θα ακούσουμε από τον κεντρικό τραπεζίτη είναι ότι το πρόγραμμα αγοράς τίτλων βαίνει καλώς, η νομισματική πολιτική που ακολουθείται είναι η πρέπουσα και ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά τα στοιχεία της οικονομίας.
Σε κάποιο βαθμό ο Draghi είναι παγιδευμένος ανάμεσα στις ισχυρές χώρες της Ευρωζώνης και σε εκείνες που βλέπουν τις αγορές ως ζωτικής σημασίας για την υποστήριξη μιας εύθραυστης οικονομικής ανάκαμψης σε μια περίοδο πολιτικής αστάθειας.
Επίσης, πρέπει να κάμψει και τις ανησυχίες των σκεπτικιστών για την υπερ-χαλαρή νομισματική πολιτική, ιδίως στη Γερμανία, όπου οι πολιτικοί της τακτικά κατακρίνουν τον αντίκτυπο που έχει η πολιτική αυτή στους αποταμιευτές.
Μάλιστα, με αφορμή την πορεία του πληθωρισμού στην ευρωζώνη η γερμανική οικονομική εφημερίδα Handelsblatt επιχείρησε πρόσφατα με έναν πρωτότυπο τρόπο να χαρτογραφήσει τις διαφορετικές τάσεις που επικρατούν στους κόλπους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας σε ένα σχεδιάγραμμα με τίτλο «Περιστέρια εναντίον γερακιών».
Ως περιστέρια νοούνται «οι υποστηρικτές μιας χαλαρής νομισματικής πολιτικής. Τάσσονται υπέρ της τόνωσης της οικονομίας μέσω χαμηλών επιτοκίων αλλά και της αγοράς ομολόγων».
Σε αυτήν την κατηγορία συγκαταλέγονται ο πρόεδρος της ΕΚΤ M. Draghi, ο P. Praet, μέλος του διευθυντηρίου της ΕΚΤ από το Βέλγιο αλλά και ο πρόεδρος της Τράπεζας της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας καθώς και η επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου Χρυστάλλα Γιωρκάτζη.
Δίπλα στον Στουρνάρα και την Γιωρκάτζη βρίσκονται επίσης οι κεντρικοί τραπεζίτες της Ισπανίας, της Ιταλίας, της Πορτογαλίας και του Βελγίου.
Φιλικά προσκείμενοι προς τα «περιστέρια» παρουσιάζονται επίσης ο Πορτογάλος αντιπρόεδρος της ΕΚΤ V. Constancio, ο B. Coeure, επίσης μέλος του διευθυντηρίου, καθώς και οι κεντρικοί τραπεζίτες της Γαλλίας, της Ιρλανδίας και της Αυστρίας.
Από την άλλη πλευρά «τα γεράκια είναι οι υπέρμαχοι μιας πιο αυστηρής τροχιάς στη νομισματική πολιτική.
Τάσσονται υπέρ του γρήγορου τέλους στην αγορά ομολόγων και της επιστροφής των υψηλών επιτοκίων».
Αυτή την τάση εκφράζουν δύο γερμανικές μεν, φανερά μειοψηφικές δε φωνές.
Από τη μια η Ζ. Lautesleger, μέλος του διευθυντηρίου και ο επικεφαλής της Μπούντσεσμπανκ J. Weidmann, ενώ φίλα προσκείμενοι σε αυτούς είναι μόλις o Υ. Mersch από το Λουξεμβούργο και οι κεντρικοί τραπεζίτες της Ολλανδίας, της Λετονίας και της Εσθονίας.
Η πλειοψηφική τάση εντός της ΕΚΤ είναι μάλλον προφανής.
Σύμφωνα με τους Financial Times, σήμερα αναμένουμε ο Mario Draghi να αντιμετωπίσει ερωτήσεις σχετικά με τα όρια της ποσοτικής χαλάρωσης και τους οικονομικούς κινδύνους.
Επίσης, αναμένεται να δεχτεί ερωτήσεις και για τις ιταλικές τράπεζες, οι οποίες μπορεί να απέτρεψαν μια τραπεζική κρίση στα τέλη του περασμένου έτους, αλλά η "υγεία" του κλάδου παραμένει πρωταρχική ανησυχία.
Το τρίτο ζήτημα που θα ανοιχτεί κατά τη συνέντευξη Τύπου είναι οι τελευταίες εξελίξεις για την έξοδο της Μ. Βρετανίας από την Ευρωπαϊκή Ένωση, καθώς και τα μέτρα που μπορεί να λάβει η ευρω-τράπεζα προκειμένου να απορροφήσει τυχόν αναταράξεις.
Μία από τις μεγάλες επιπτώσεις από την πρόθεση του Ηνωμένου Βασιλείου να εγκαταλείψει την ενιαία αγορά είναι σχετικά με την εκκαθάριση των πληρωμών σε ευρώ, μεγάλο μέρος των οποίων λαμβάνει χώρα στο Λονδίνο.
Η ΕΚΤ έχει κατά το παρελθόν πίεσε για τη μεταφορά των εργασιών αυτών εντός της Ευρωζώνης.
Επίσης, οι ερωτώντες θα θίξουν και το ζήτημα της ανάληψης της αμερικανικής προεδρίας από τον Donald Trump.
Πολλοί έχουν αρχίσει να αναρωτιούνται με ποιον τρόπο το ισχυρότερο δολάριο είναι χρήσιμο για τις ΗΠΑ, ενώ απειλεί να αφαιρέσει ένα πλεονέκτημα για τους κατασκευαστές της ευρωζώνης.
Τι περιμένει, επομένως, η Wall Street;
Σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg, η ΕΚΤ θα περιμένει τουλάχιστον μέχρι τη συνεδρίαση στις 7 Σεπτεμβρίου 2017 για να ανακοινώσει νέα μέτρα πολιτικής.
Αναλυτικά τι εκτιμούν 10 διεθνείς οίκοι:
BofAML (Athanasios Vamvakidis, Gilles Moec)
Ο Draghi θα προσπαθήσει να είναι όσο το δυνατόν επιφυλακτικός, έτσι ώστε να μην δημιουργήσει πάρα πολλές προσδοκίες για οποιαδήποτε περαιτέρω αλλαγή στη στάση.
Οποιαδήποτε απόκλιση από το μήνυμα του Δεκεμβρίου σχετικά με τις προοπτικές του πληθωρισμού και / ή την περαιτέρω καθυστέρηση στην εφαρμογή των νέων παραμέτρων του QE θα δημιουργούσε περιθώρια για διακυμάνσεις στην αγορά ομολόγων.
JPMorgan
Μην περιμένετε η συνεδρίαση της ΕΚΤ να δώσει νέα στοιχεία.
Η ΕΚΤ πιθανότατα θα εκφράσει την ικανοποίησή του για τις βελτιώσεις στην ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, αλλά την ίδια στιγμή, θα τονίσει ότι δεν υπάρχει λόγος για tapering.
NatWest Markets (Anna Tokar, Giles Gale)
Ο Draghi είναι απίθανο να δώσει σημαντικές νέες ενδείξεις για τη λειτουργία της ΕΚΤ.
Από τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, τα δεδομένα είναι σταθερά.
Αναμένουμε την οικονομική εκτίμηση του Συμβουλίου που μπορεί να είναι ελαφρώς πιο αισιόδοξη.
Ωστόσο, τη συζήτηση της πολιτικής θα πρέπει να είναι αμετάβλητη με απλές αναφορές στις αποφάσεις που ελήφθησαν το Δεκέμβριο
Citigroup
Η συνάντηση του ΔΣ της ΕΚΤ είναι πολύ κοντά στις αποφάσεις της πολιτικής του περασμένου μήνα για να δικαιολογήσουν μια στροφή στον τόνο της ΕΚΤ, ακόμη και αν τα δεδομένα αλλάξουν ελαφρώς.
Οποιαδήποτε αλλαγή στην αναφορά των κινδύνων ανάπτυξης θα είναι μειονέκτημα, αλλά ο Draghi θα συστήσει να περιμένουν περισσότερα δεδομένα και ίσως ακόμη και σαφήνεια σχετικά με τις πολιτικές της νέας κυβέρνησης των ΗΠΑ.
Σκεφτείτε ότι οποιαδήποτε περαιτέρω σταδιακή μείωση του κινδύνου θα επηρεάσει τις συναντήσεις από τον Ιούνιο και μετά, αλλά η άνοδος των τιμών του πετρελαίου και η πτώση του ευρώ θα μπορούσε να αλλάξει ελαφρώς τις παρεμβάσεις της ΕΚΤ.
Αναμένουμε κάποια έμφαση στο όριο του 33%, με τον Draghi πιθανό να επαναλάβει ότι υπάρχουν νομικά ζητήματα για το μέγεθος του ορίου του εκδότη.
UniCredit (Marco Valli)
Ο Πρόεδρος της ΕΚΤ, Μ. Draghi, θα ακουστεί εποικοδομητικός, αλλά dovish
Μάλλον θα αναγνωρίσει ότι βραχυπρόθεσμα οι κίνδυνοι είναι ο πληθωρισμός να κινηθεί πιο γρήγορα από το αναμενόμενο προς τον στόχο.
Επίσης, αναμένει ο Draghi να τονίσει ότι η αβεβαιότητα παραμένει σε υψηλά επίπεδα και οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές δεν έχουν αλλάξει πολύ από τον περασμένο μήνα.
Deutsche Bank
Το επόμενο βήμα για την ΕΚΤ θα πρέπει να στραφεί σε μια ουδέτερη στάση αφαιρώντας την αναφορά ότι οι τιμές μπορεί να φτάσουν κοντά στον στόχο.
Rabobank
Ιδιαίτερα περίπλοκη είναι η εικόνα που διαμορφώνεται για την ΕΚΤ σχετικά με το 2017.
Η οικονομία της ευρωζώνης δεν αναπτύσσεται με ταχείς ρυθμούς και ο στόχος του 2% που έχει θέσει η ΕΚΤ για τον πληθωρισμό φαίνεται ότι δεν θα επιτευχθεί πριν το 2018.
Την ίδια στιγμή, δεδομένου ότι το 2017 θα πραγματοποιηθούν πολλές σημαντικές εκλογές, η άνοδος των λαϊκιστικών κομμάτων θα μπορούσε να αλλάξει το πολιτικό τοπίο σε ολόκληρη την ΕΕ και να αναγκάσει την ΕΚΤ να διατηρήσει μια χαλαρή νομισματική πολιτική για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Σύμφωνα με το CNBC, ο Mario Draghi ανακοίνωσε στις αρχές του Δεκεμβρίου ότι η τράπεζα θα επεκτείνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης αλλά θα μειώσει τις μηνιαίες αγορές ομολόγων στα 60 δισ. ευρώ μετά τον Απρίλιο του 2017.
«Με την παραμονή τους στην αγορά μέχρι το τέλος του 2017, έχουν επιβεβαιώσει τη δέσμευση τους για διατήρηση μιας πολύ χαλαρής στάσης της ακόμα και μετά το 2018» αναφέρει στο CNBC ο Elwin de Groot από τη Rabobank.
«Στο πλαίσιο αυτό, θα ήθελα να συνεχίσω να πιστεύω ότι η προσαρμογή τους στο πρόγραμμα αγοράς assets από τον Απρίλιο και μετά μας δίνει μια ένδειξη των βημάτων που θα είναι πρόθυμοι να κάνουν για το τέλος του προγράμματος μόλις οι συνθήκες το επιτρέψουν» αναφέρει ο ίδιος.
Μάλιστα, ο de Groot πρόσθεσε ότι είναι απίθανο η ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια πριν από το τρίτο τρίμηνο του 2018.
RBC Capital Markets
«Αναμένουμε και πάλι ο Draghi να τονίσει ότι η μείωση των μηνιαίων αγορών περιουσιακών στοιχείων που ανακοινώθηκε κατά την τελευταία συνεδρίαση δεν αποτελεί tapering.
Αν και ο πληθωρισμός έχει αυξηθεί αργά και προβλέπεται να συνεχίσει κατά τους προσεχείς μήνες, αναμένουμε πλήρως η ΕΚΤ για να τονίζει ότι η άνοδος καθορίζεται κατά κύριο λόγο από την εξέλιξη των τιμών της ενέργειας», αναφέρει ο Adam Cole, αναλυτής της RBC Capital Markets.
ING
Η πρόσφατη απόφαση για επιλογή ''μεγαλύτερου αλλά χαμηλότερου'' ήταν ένας συμβιβασμός που προκύπτει από τις αυξημένες πιέσεις που ασκούν τα ''γεράκια'' της ΕΚΤ για να τερματισμό ή τουλάχιστον για μείωση του QE.
Η πολιτική των ισορροπιών αναμένεται να συνεχιστεί, εκτιμά ο Carsten Brzeski, επικεφαλής οικονομολόγος της ING.
Hermes Investment Management
Μειώνοντας (tapering) της μείωση των μηνιαίων αγορών assets από 80 δισ. ευρώ στα 60 δισ. ευρώ, ο Draghi συνεχίζει να ψάχνει 540 δισ. ευρώ για να εισφέρει στο QE.
Για να το θέσουμε σε προοπτική, αυτό ξεπερνά εύκολα σε ισοδύναμους όρους τα ΑΕΠ της Ελλάδας και της Πορτογαλίας για παράδειγμα.
Δεύτερον, η διαφορά είναι ότι ο Draghi αναζητά δημοσιονομική στήριξη.
Ένα μάθημα από την Ιαπωνία είναι ότι το QE προσφέρει μετρητά για δάνεια, αλλά δεν μπορεί να αναγκάσει τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις να δανειστούν.
Η Ευρωζώνη φαίνεται να είναι μέχρι τη μέση της διαδρομής της Ιαπωνίας.
Επίσης μπορεί να «τρέχει» QE και αρνητικά επιτόκια, αλλά δεν έχει χαλαρώσει τα φορολογικά χαλινάρια» λέει ο Neil Williams της Hermes Investment Management.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών