Δευτέρα, 26 Ιουνίου 2017
S&P 500
2.438,30
0,16%
FTSE 100
7.424,13
-0,20%
DAX
12.733,41
-0,47%
Nikkei 225
20.132,67
0,11%
ATHEN
820,52
0,70%
  • 23:06 - Tillerson (ΥΠΕΞ ΗΠΑ): Πολύ δύσκολο να αποδεχθεί το Κατάρ το τελεσίγραφο που του έχει τεθεί
  • 22:53 - Δημοσκόπηση Ιfop: Ικανοποιημένο με τον Macron τo 64% των Γάλλων ψηφοφόρων
  • 22:44 - Εγκρίνει η Κομισιόν το ιταλικό σχέδιο για τη διάσωση των δύο τραπεζών της Βενετίας
  • 22:23 - Davis (Βρετανία): Σχεδόν σίγουρος για μία συμφωνία ελευθέρου εμπορίου με την ΕΕ μετά το Brexit
  • 21:59 - Schaeuble στην Handelsblatt: Ιδανικότεροι σύμμαχοι του CDU μετά τις εκλογές του Σεπτεμβρίου οι Φιλελεύθεροι
 

Υπάρχει κίνδυνος η κερδοφορία των τραπεζών το 2017 να είναι χαμηλότερη σε σχέση με το 2016 και γιατί;

Υπάρχει κίνδυνος η κερδοφορία των τραπεζών το 2017 να είναι χαμηλότερη σε σχέση με το 2016 και γιατί;
Το 2017 τα καθαρά και επαναλαμβανόμενα τραπεζικά κέρδη μπορεί να είναι μειωμένα σε σχέση με το 2016.
Το 2016 μπορεί χρονικά να έχει ολοκληρωθεί αλλά οι τράπεζες και οι εταιρίες έως τα τέλη Ιανουαρίου διαμορφώνουν τους ισολογισμούς τους…
Το 2016 έως το 9μηνο οι τράπεζες εμφάνισαν κέρδη 254 εκατ ευρώ.
Συνήθως στο τελευταίο τρίμηνο κάθε έτους οι τράπεζες προβαίνουν σε κινήσεις ωραιοποιήσεων ώστε να βελτιώσουν το bottom line (μακρινό παρελθόν) ή σε κινήσεις περαιτέρω εξυγίανσης των χαρτοφυλακίων τους με αύξηση προβλέψεων (πρόσφατο παρελθόν).
Τα ερωτήματα είναι δύο λοιπόν
1)Τι θα συμβεί στο τελευταίο τρίμηνο του 2016
2)Τι θα συμβεί στην χρήση 2017;

Οι απαντήσεις

Στην ανάλυση μας σκόπιμα δεν συμπεριλαμβάνουμε έκτακτα κέρδη όπως η UBB στην Βουλγαρία της Εθνικής η οποία θα επηρεάσει εφάπαξ αλλά πολύ καθοριστικά την περίοδο που εγγράφηκε το κεφαλαιακό κέρδος.
Η Εθνική μόνο από την πώληση της UBB θα δείξει εντυπωσιακή αύξηση κερδών αλλά είναι προφανές ότι είναι εφάπαξ κέρδος.
Η Εθνική έχει να πουλήσει και την Εθνική Ασφαλιστική με στόχο 800 εκατ με 1 δισεκ. και όπως έχουμε επισημάνει πάνω από 650 εκατ αρχίζει και μετράει ως πραγματικό κεφαλαιακό κέρδος.

Τι θα συμβεί στο δ΄ τρίμηνο του 2017;

Κατά το πιθανότερο σενάριο θα συμβεί το εξής.
Οι ορκωτοί ελεγκτές θα πιέσουν τις τράπεζες να πάρουν μεγαλύτερες προβλέψεις οπότε τα καθαρά κέρδη από οργανικές δραστηριότητες στο δ΄ τρίμηνο του 2016 να είναι πολύ, πολύ περιορισμένα.
Το 2015 οι ορκωτοί ελεγκτές δεν άσκησαν πίεση για προβλέψεις καθώς είχαν προηγηθεί τα AQR από τα stress tests που υπερκάλυψαν τις όποιες παρατηρήσεις των ορκωτών.
Στο τέλος του 2016 δεν υπάρχουν AQR οπότε με βάση την λογική θα ασκηθεί πίεση ώστε να διενεργηθούν μεγαλύτερες προβλέψεις.
Άρα το δ΄ τρίμηνο του 2016 με όρους οργανικής κερδοφορίας οι αποδόσεις θα είναι πολύ φτωχές.

Τι θα συμβεί το 2017;

Οι τράπεζες θα πρέπει να χωριστούν σε δύο τομείς
Α)Οι τράπεζες που έχουν εξαντλήσει τα προς πώληση περιουσιακά τους στοιχεία
Β)Οι τράπεζες που διαθέτουν ακόμη προς πώληση περιουσιακά στοιχεία.
Όσες τα έχουν εξαντλήσει θα δουν το 2017 κάμψης την κερδοφορία τους ενώ όσες διαθέτουν ακόμη assets θα εμφανίσουν έκτακτα κέρδη.
Όμως εάν αφαιρεθούν τα έκτακτα κέρδη η οργανική κερδοφορία θα είναι μειωμένη σε σχέση με το 2016.
Δεν είναι μόνο η απώλεια εσόδων από τα ομόλογα EFSF ύψους 700 εκατ αλλά και η εκτίμηση ότι η διαχείριση των NPLs και NPEs δεν θα αποδώσει τα αναμενόμενα.
Το 2017 τα καθαρά και επαναλαμβανόμενα τραπεζικά κέρδη μπορεί να είναι μειωμένα σε σχέση με το 2016.

www.bankingnews.gr
Τελευταία τροποποίηση στις 12/01/2017 - 02:52
Για να μπορείτε να σχολιάζετε πρέπει να είστε εγγεγραμένος χρήστης και να κάνετε Login
Κάντε κλικ εδώ για να κάνετε login Δημιουργία λογαριασμού

BREAKING NEWS

 
AUEB-e-banner-10-05-2017.gif
 
KORRES