Κυριακή, 22 Οκτωβρίου 2017
S&P 500
2.575,21
0,51%
FTSE 100
7.523,23
0,00%
DAX
12.991,28
0,01%
Nikkei 225
21.457,64
0,04%
ATHEN
749,23
0,37%
  • 22:06 - Υπουργείο Εργασίας για τις αναδρομικές διεκδικήσεις πρώην βουλευτών: Αποτελεί πρόκληση η στάση της ΝΔ
  • 22:05 - Βρετανία: Έληξε η ομηρία των δύο υπαλλήλλων από αίθουσα μπόουλινγκ που κρατούσε ένοπλος άνδρας
  • 21:55 - ΥΠΟΙΚ: Δεν αποτελεί προτεραιότητα η ικανοποίηση του αιτήματος βουλευτών για τη λήψη αναδρομικών
  • 21:35 - Tillerson: Δεν υπάρχει έδαφος για συνομιλίες του Κατάρ με τη Σαουδική Αραβία - Ανησυχία για το Ιράν
  • 21:23 - ΑΝΕΛ για την επίθεση στο «Έθνος»: Μέθοδοι τρομοκράτησης των δημοσιογράφων είναι απαράδεκτες
 

To ελληνικό δημόσιο έχει βρει να πληρώσει τα 7 δισ. τον Ιούλιο του 2017 και δεν θα χρειαστεί bridge loan – Στον αέρα η αξιολόγηση

To ελληνικό δημόσιο έχει βρει να πληρώσει τα 7 δισ. τον Ιούλιο του 2017 και δεν θα χρειαστεί bridge loan – Στον αέρα η αξιολόγηση
Το ΔΝΤ θα ζητήσει να αποσαφηνιστεί με ποιο τρόπο θα χρηματοδοτείται η Ελλάδα μετά τον Αύγουστο του 2018 οπότε και λήγει το τρίτο μνημόνιο....
Τον Ιούλιο του 2017 το ελληνικό δημόσιο καλείται να πληρώσει 7 δισεκ. ευρώ εκ των οποίων 2,1 δισεκ. μαζί με το κουπόνι το πρώην 3ετές ομόλογου που λήγει, περίπου 4,2 δισεκ. προς την ΕΚΤ και ένα πολύ μικρό ποσό προς το ΔΝΤ.
Οι υποχρεώσεις της Ελλάδος τον Ιούλιο του 2017 είναι 7 δισεκ. ευρώ και μόνο τον Μάρτιο και Απρίλιο υπάρχουν κάποιες λήξεις πάνω από 1 δισεκ. ευρώ.
Μετά τον Ιούλιο του 2017 οι υποχρεώσεις της Ελλάδος σε μηνιαία βάση έως τον Δεκέμβριο του 2017 είναι σχεδόν μηδενικές οπότε το μεγάλο στοίχημα και πρόκληση είναι ο Ιούλιος του 2017.
Ταυτόχρονα βρίσκεται σε εξέλιξη μια διαπραγμάτευση για την δεύτερη αξιολόγηση η οποία έπρεπε να έχει κλείσει από τον Μάρτιο του 2016 πριν ένα χρόνο και ακόμη δεν έχει κλείσει.
Όπως όλα δείχνουν δεν θα κλείσει στις 20 Μαρτίου του 2017, ούτε στις 7 Απριλίου του 2017 και πλέον μεταφέρεται το ενδιαφέρον στον Μάιο, 22 Μαΐου του 2017 στο τακτικό Eurogroup.
Μαζί με την αξιολόγηση που δεν κλείνει Ελλάδα και δανειστές θα εξετάσουν κάποια στιγμή τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος και την συμμετοχή του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου στο ελληνικό πρόγραμμα με νέο δάνειο 3-4 δισεκ.
Να σημειωθεί ότι το ΔΝΤ έχει δανειακή έκθεση στην Ελλάδα 14 δισεκ. και η ΕΚΤ περίπου 18 δισεκ. από 43 δισεκ. στο παρελθόν.
Όλα αυτά όμως καταλήγουν σε ένα συμπέρασμα.
Δεν μπορούν να τα βρουν ΔΝΤ και ΕΕ για το ελληνικό πρόγραμμα και δεν μπορεί να τα βρει η Ελλάδα με τους δανειστές.
Επίσης ενώ όλοι θέλουν το ΔΝΤ να συμμετάσχει στο ελληνικό πρόγραμμα το πρόβλημα δεν είναι μόνο τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος που δεν έχουν καν εξεταστεί αλλά… το τι θα συμβεί μετά το 2018.
Ζητούν από το ΔΝΤ να χορηγήσει νέο δάνειο στην Ελλάδα 3-4 δισεκ. και έτσι να έχει δανειακή έκθεση 18 δισεκ. και κανείς δεν ξέρει τι θα συμβεί στην Ελλάδα μετά την λήξη του τρίτου μνημονίου τον Αύγουστο του 2018.
Όμως γνωρίζουν ή πρέπει να γνωρίζουν όλες οι πλευρές ότι το ΔΝΤ και το Διοικητικό του Συμβούλιο.... θα θέσει πολύ σύντομα και ένα άλλο όρο για να συμμετάσχει στο ελληνικό πρόγραμμα και αυτός ο όρος είναι όχι προφανώς το χρέος και τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος αλλά πως θα διασφαλιστεί ως Ταμείο μετά την λήξη του μνημονίου τον Αύγουστο του 2018 και κυρίως με ποιο τρόπο θα χρηματοδοτείται η Ελλάδα.
Για να περάσει από το διοικητικό συμβούλιο του ΔΝΤ σχέδιο νέας χρηματοδότησης της Ελλάδος είναι 10000% βέβαιο ότι θα τεθεί και ο όρος της χρηματοδότησης της Ελλάδος μετά την λήξη του 3ου μνημονίου τον Αύγουστο του 2018.
Το ερώτημα είναι μπορεί να διασφαλίσει κανείς στο ΔΝΤ ότι θα λήξει το τρίτο ελληνικό μνημόνιο και η Ελλάδα άνετα θα βγει στις αγορές να δανείζεται;
Προφανώς και όχι.

Τι πρόκειται να συμβεί;

Υπάρχει μια πιθανότητα – όχι βεβαιότητα – αλλά πιθανότητα να μην κλείσει η δεύτερη αξιολόγηση ούτε τον Απρίλιο, ούτε τον Μάιο, ούτε τον Ιούνιο.
Η Ελλάδα να μην πάρει bridge loan να μην της δοθεί το δάνειο γέφυρα και το ελληνικό κράτος να διαθέτει τα 7 δισεκ. τον Ιούλιο του 2017 και έτσι και τις υποχρεώσεις να πληρώσει, χωρίς να χρεοκοπήσει.
Αυτό θα δούμε εάν ισχύει ως πλάνο εάν το επόμενο διάστημα δούμε να μεταφέρονται κεφάλαια από τα ταμεία και ΔΕΚΟ στην Τράπεζα της Ελλάδος.
Είναι προφανές ότι σε μια τέτοια περίπτωση η Ελλάδα ξεπερνάει τον σκόπελο της χρεοκοπίας αλλά σίγουρα δεν λύνει το πρόβλημα.
Η Ελλάδα από το τρίτο μνημόνιο των 86 δισεκ. έχει πάρει 34-35 δισεκ. ευρώ οπότε το μεγάλο θέμα είναι όχι τι θα συμβεί τώρα αλλά τι θα συμβεί το 2018.
Εάν αυτό το σενάριο επιβεβαιωθεί – που έχει πιθανότητα αλλά όχι βεβαιότητα όπως αναφέραμε – τότε η ανάπτυξη για το 2017 δεν θα φθάσει στο 2,5% αλλά θα κινηθεί κάτω από 1% απόρροια της εμπλοκής στην διαπραγμάτευση.
Οι καταθέσεις των τραπεζών θα συνεχίσουν να μειώνονται και γενικώς το σύστημα θα στερεύει από ρευστό.
Ήδη μεταξύ Ιανουαρίου και 15 Μαρτίου του 2017 οι καταθέσεις μειώθηκαν 3,32 δισεκ. ευρώ.
Οι τράπεζες σε αυτό το σενάριο ίσως να μην τα καταφέρουν στα stress tests του Ιουλίου του 2018, μάλλον δεν θα τα καταφέρουν.
Εάν υπάρχει σχέδιο να μην κλείσει η αξιολόγηση σίγουρα το καθοδικό σπιράλ θα ενεργοποιηθεί.
Όμως υπάρχει ο κίνδυνος της αυταπάτης.
Εάν κανείς πιστεύει ότι έτσι η Ελλάδα θα καταφέρει τίποτε μάλλον όλοι είναι γελασμένοι, πολύ γελασμένοι.
Εάν κανείς πιστεύει ότι ακόμη και εάν υπάρξει αλλαγή στην καγκελαρία στην Γερμανία στις γερμανικές εκλογές στις 24 Σεπτεμβρίου είναι επίσης γελασμένος.
Η Merkel θα ξαναβγεί κατά το βασικό σενάριο αλλά ακόμη και εάν χάσει η πολιτική της Γερμανίας προς την Ελλάδα, δεν μπορεί να αλλάξει.

Υποσημείωση

Ότι ο Dijsselbloem ο επικεφαλής του Eurogroup εστιάζεται στην θέση ότι ο ESM θα πρέπει να μετατραπεί σε ευρωπαϊκή εκδοχή του ΔΝΤ δείχνει ότι….υπάρχει χάσμα μεταξύ ΔΝΤ και Ευρώπης.


www.bankingnews.gr
Τελευταία τροποποίηση στις 21/03/2017 - 13:49
Για να μπορείτε να σχολιάζετε πρέπει να είστε εγγεγραμένος χρήστης και να κάνετε Login
Κάντε κλικ εδώ για να κάνετε login Δημιουργία λογαριασμού

Τα σχόλια των αναγνωστών

2 σχόλια

BREAKING NEWS