γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Έναν άκρως «ύποπτο κίνδυνο» φαίνεται ότι κρύβουν οι ελληνικές τράπεζες στους ισολογισμούς τους που μπορεί να οδηγήσει σε σημαντική μείωση της αξίας των τραπεζών και σε πραγματικούς αλλά και σε χρηματιστηριακούς όρους.
Ενώ όλοι εστιάζονται στις κεφαλαιακές ζημίες που θα προκύψουν από την νέα έκθεση της Blackrock και τα νέα stress tests και θα αγγίξουν τα 5 με 7 δισεκ. ευρώ όπως αναλυτικά έχει αναφερθεί το www.bankingnews.gr, οι έλληνες τραπεζίτες έχουν στρέψει το ενδιαφέρον τους σε ένα άλλο κίνδυνο σε ένα ύποπτο κίνδυνο.
Η Blackrock θα εκπονήσει δύο μελέτες η μια θα αφορά τον προσδιορισμό των κεφαλαιακών ζημιών που θα προκύψουν από τις νέες προβλέψεις για επισφαλή δάνεια σε βάθος 5ετίας και η άλλη μελέτη θα αφορά την θεσμοθέτηση αυστηρών κανόνων αναδιάρθρωσης δανείων.
Η ΤτΕ με βάση την έκθεση της Blackrock θα αξιολογεί πολύ αυστηρότερα το μοντέλο αναδιάρθρωσης των δανείων που υλοποιούν οι τράπεζες.
Στόχος της δεύτερης έκθεσης είναι να εναρμονιστούν οι ελληνικές τράπεζες με τις διεθνείς πρακτικές.
Για τους έλληνες τραπεζίτες η εξέλιξη αυτή θα αυξήσει κατακόρυφα το ρίσκο γιατί πολύ μεγάλο μέρος των - εντός ή εκτός εισαγωγικών - υγιών δανείων, των εξυπηρετούμενων δανείων, έχουν αναχρηματοδοτηθεί έχουν αλλάξει δηλαδή οι αρχικοί όροι δανεισμού.
Οι τραπεζίτες προειδοποιούν ότι «στο σύστημα και ειδικά στα επιχειρηματικά δάνεια που αριθμούν στα 105,8 δισεκ. ευρώ σε σύνολο δανείων 222 δισεκ. ευρώ περίπου τα 75 δισεκ. βρίσκονται σε καθεστώς αναδιάρθρωσης.
Η επικρατούσα άποψη είναι ότι τα δάνεια που βρίσκονται σε καθεστώς αναδιάρθρωσης φθάνουν τα 30 δισεκ. ευρώ αλλά οι τραπεζίτες υποστηρίζουν ξεκάθαρα «όχι τα 30 δισεκ. δεν είναι ρεαλιστικό νούμερο τα δάνεια που έχουν αναδιαρθρωθεί προσεγγίζουν τα 75 δισεκ. σχεδόν το 60% με 65% των επιχειρηματικών δανείων ίσως και παραπάνω έχουν αναδιαρθρωθεί»
Η βασική ανησυχία των τραπεζιτών είναι ότι οι τράπεζες που πρόσφατα προχώρησαν με μεγάλες εξαγορές και προσάρτησαν σημαντικό μέρος νέων δανειακών χαρτοφυλακίων ίσως να μην πληρούν τις νέες προϋποθέσεις που θα θέσει η Blackrock και σε μια τέτοια εξέλιξη το 5ετές πλάνο προβλέψεων που θα εκπονήσει η Blackrock με την ΤτΕ θα κρύβει δυσάρεστες εκπλήξεις που δεν έχουν αποτιμηθεί.
Ας αναφέρουμε ένα παράδειγμα αν π.χ. απορριφθεί το υφιστάμενο καθεστώς που ισχύει για τα μετοχοδάνεια και τις εγγυήσεις τους, οι τράπεζες θα υποστούν κεφαλαιακές ζημίες.
Αλλά προσοχή δεν είναι μόνο τα μετοχοδάνεια είναι κυρίως τα επιχειρηματικά δάνεια που εξυπηρετούνται μεν αλλά με συνεχείς ενέσεις βοήθειας από τις τράπεζες.
Οι τράπεζες έχουν προχωρήσει σε πολλές διευκολύνσεις ειδικά στα επιχειρηματικά δάνεια και λόγω Blackrock αυτές μπορεί να απορριφθούν γεννώντας εκ του μηδενός τεράστια κεφαλαιακά ζητήματα.
Οι τραπεζίτες προειδοποιούν χωρίς να κρύβονται ότι το πρόβλημα είναι μεγαλύτερο από αυτό που έχει εκτιμηθεί.
Προφανώς αυτό το δυσμενές σενάριο μπορεί να προκαλέσει πρόσθετη κεφαλαιακή ζημία πέραν των stress tests.
Ενώ για τα stress tests έχουν εκτιμηθεί 5 με 7 δισεκ. ευρώ δεν αποκλείεται να προκύψουν νέες κεφαλαιακές ζημίες από την αυστηροποίηση των κανόνων παρακολούθησης των προβληματικών δανείων και των αναδιαρθρώσεων.
Μάλιστα ορισμένοι θεωρούν ότι η ζημία που θα προκύψει σε βάθος χρόνου να είναι μεγαλύτερη από την ζημία των stress tests.
Ενώ τα 5-7 δισεκ. ευρώ των stress tests θα καταγραφούν μια φορά και θα διαγραφούν σε βάθος χρόνου η νέα ζημία από την αλλαγή του τρόπου αναδιάρθρωσης των δανείων θα πλήξει μεσοπρόθεσμα το τραπεζικό σύστημα.
Οι τραπεζίτες προειδοποιούν και την αγορά τονίζοντας ότι μην τρέφονται αυταπάτες υπάρχει σοβαρός κίνδυνος το κεφαλαιακό πρόβλημα στις τράπεζες να είναι μεγαλύτερο από αυτό που έχει εκτιμηθεί εξέλιξη που αν επιβεβαιωθεί θα μειώσει την αξία των τραπεζών.
Μέχρι το τέλος του 2013 ή το αργότερο αρχές του 2014 θα έχει πλήρως ξεκαθαρίσει το τοπίο από όλες τις εκκρεμότητες και θα έχει προσδιοριστεί ο πήχης των νέων κεφαλαιακών απαιτήσεων.
Οι τραπεζίτες ανησυχούν και δεν είναι τυχαίο ότι σπεύδουν έγκαιρα να προειδοποιήσουν.
Με όρους τραπεζών Πειραιώς, Alpha και Eurobank βρίσκονται σε δυσμενέστερη θέση και η Εθνική σε λίγο καλύτερη γιατί δεν έχει νέα δανειακά χαρτοφυλάκια αλλά είναι αδύνατο να μην επηρεαστεί από την γενικότερη οικονομική κατάσταση.
Η αισιοδοξία της Εθνικής ότι θα βρεθεί σε καλύτερη μοίρα από τον ανταγωνισμό δεν θα επιβεβαιωθεί όπως την εννοεί η διοίκηση.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Η Blackrock θα εκπονήσει δύο μελέτες η μια θα αφορά τον προσδιορισμό των κεφαλαιακών ζημιών που θα προκύψουν από τις νέες προβλέψεις για επισφαλή δάνεια σε βάθος 5ετίας και η άλλη μελέτη θα αφορά την θεσμοθέτηση αυστηρών κανόνων αναδιάρθρωσης δανείων.
Η ΤτΕ με βάση την έκθεση της Blackrock θα αξιολογεί πολύ αυστηρότερα το μοντέλο αναδιάρθρωσης των δανείων που υλοποιούν οι τράπεζες.
Στόχος της δεύτερης έκθεσης είναι να εναρμονιστούν οι ελληνικές τράπεζες με τις διεθνείς πρακτικές.
Για τους έλληνες τραπεζίτες η εξέλιξη αυτή θα αυξήσει κατακόρυφα το ρίσκο γιατί πολύ μεγάλο μέρος των - εντός ή εκτός εισαγωγικών - υγιών δανείων, των εξυπηρετούμενων δανείων, έχουν αναχρηματοδοτηθεί έχουν αλλάξει δηλαδή οι αρχικοί όροι δανεισμού.
Οι τραπεζίτες προειδοποιούν ότι «στο σύστημα και ειδικά στα επιχειρηματικά δάνεια που αριθμούν στα 105,8 δισεκ. ευρώ σε σύνολο δανείων 222 δισεκ. ευρώ περίπου τα 75 δισεκ. βρίσκονται σε καθεστώς αναδιάρθρωσης.
Η επικρατούσα άποψη είναι ότι τα δάνεια που βρίσκονται σε καθεστώς αναδιάρθρωσης φθάνουν τα 30 δισεκ. ευρώ αλλά οι τραπεζίτες υποστηρίζουν ξεκάθαρα «όχι τα 30 δισεκ. δεν είναι ρεαλιστικό νούμερο τα δάνεια που έχουν αναδιαρθρωθεί προσεγγίζουν τα 75 δισεκ. σχεδόν το 60% με 65% των επιχειρηματικών δανείων ίσως και παραπάνω έχουν αναδιαρθρωθεί»
Η βασική ανησυχία των τραπεζιτών είναι ότι οι τράπεζες που πρόσφατα προχώρησαν με μεγάλες εξαγορές και προσάρτησαν σημαντικό μέρος νέων δανειακών χαρτοφυλακίων ίσως να μην πληρούν τις νέες προϋποθέσεις που θα θέσει η Blackrock και σε μια τέτοια εξέλιξη το 5ετές πλάνο προβλέψεων που θα εκπονήσει η Blackrock με την ΤτΕ θα κρύβει δυσάρεστες εκπλήξεις που δεν έχουν αποτιμηθεί.
Ας αναφέρουμε ένα παράδειγμα αν π.χ. απορριφθεί το υφιστάμενο καθεστώς που ισχύει για τα μετοχοδάνεια και τις εγγυήσεις τους, οι τράπεζες θα υποστούν κεφαλαιακές ζημίες.
Αλλά προσοχή δεν είναι μόνο τα μετοχοδάνεια είναι κυρίως τα επιχειρηματικά δάνεια που εξυπηρετούνται μεν αλλά με συνεχείς ενέσεις βοήθειας από τις τράπεζες.
Οι τράπεζες έχουν προχωρήσει σε πολλές διευκολύνσεις ειδικά στα επιχειρηματικά δάνεια και λόγω Blackrock αυτές μπορεί να απορριφθούν γεννώντας εκ του μηδενός τεράστια κεφαλαιακά ζητήματα.
Οι τραπεζίτες προειδοποιούν χωρίς να κρύβονται ότι το πρόβλημα είναι μεγαλύτερο από αυτό που έχει εκτιμηθεί.
Προφανώς αυτό το δυσμενές σενάριο μπορεί να προκαλέσει πρόσθετη κεφαλαιακή ζημία πέραν των stress tests.
Ενώ για τα stress tests έχουν εκτιμηθεί 5 με 7 δισεκ. ευρώ δεν αποκλείεται να προκύψουν νέες κεφαλαιακές ζημίες από την αυστηροποίηση των κανόνων παρακολούθησης των προβληματικών δανείων και των αναδιαρθρώσεων.
Μάλιστα ορισμένοι θεωρούν ότι η ζημία που θα προκύψει σε βάθος χρόνου να είναι μεγαλύτερη από την ζημία των stress tests.
Ενώ τα 5-7 δισεκ. ευρώ των stress tests θα καταγραφούν μια φορά και θα διαγραφούν σε βάθος χρόνου η νέα ζημία από την αλλαγή του τρόπου αναδιάρθρωσης των δανείων θα πλήξει μεσοπρόθεσμα το τραπεζικό σύστημα.
Οι τραπεζίτες προειδοποιούν και την αγορά τονίζοντας ότι μην τρέφονται αυταπάτες υπάρχει σοβαρός κίνδυνος το κεφαλαιακό πρόβλημα στις τράπεζες να είναι μεγαλύτερο από αυτό που έχει εκτιμηθεί εξέλιξη που αν επιβεβαιωθεί θα μειώσει την αξία των τραπεζών.
Μέχρι το τέλος του 2013 ή το αργότερο αρχές του 2014 θα έχει πλήρως ξεκαθαρίσει το τοπίο από όλες τις εκκρεμότητες και θα έχει προσδιοριστεί ο πήχης των νέων κεφαλαιακών απαιτήσεων.
Οι τραπεζίτες ανησυχούν και δεν είναι τυχαίο ότι σπεύδουν έγκαιρα να προειδοποιήσουν.
Με όρους τραπεζών Πειραιώς, Alpha και Eurobank βρίσκονται σε δυσμενέστερη θέση και η Εθνική σε λίγο καλύτερη γιατί δεν έχει νέα δανειακά χαρτοφυλάκια αλλά είναι αδύνατο να μην επηρεαστεί από την γενικότερη οικονομική κατάσταση.
Η αισιοδοξία της Εθνικής ότι θα βρεθεί σε καλύτερη μοίρα από τον ανταγωνισμό δεν θα επιβεβαιωθεί όπως την εννοεί η διοίκηση.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών