γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Ότι δεν έλυσε την ελληνική κρίση χρέους που τείνει να εξαπλωθεί υποστηρίζει στην 32σέλιδη σημερινή της έκθεση η UBS, η οποία τιτλοφορείται «Kobayashi Maru Scenario» (Kobayashi Maru = φανταστικός πλανήτης στο Star Trek), αναλύοντας την επενδυτική στρατηγική που θα πρέπει να ακολουθηθεί το επόμενο διάστημα και με βάση τα νέα δεδομένα.......
Από τη στιγμή που η χθεσινή σύνοδος δεν έδωσε μία πειστική απάντηση στην ικανότητα της Ελλάδας να θέσει υπό πλήρη έλεγχο το χρέος της και στην πρόθεση της ΕΕ να υψώσει προστατευτικό τοίχο γύρω από την Ελλάδα ώστε να μην μεταδοθεί το πρόβλημα και στις άλλες χώρες, η UBS θεωρεί ότι η κρίση θα συνεχίζει να κλιμακώνεται. Μάλιστα, προτείνει στους επενδυτές να αναζητήσουν ευκαιρίες επωφεληθούν από το ράλι των spreads, καθώς ένας μεγάλος αριθμός νομικών και πρακτικών προβλημάτων αναφύεται πλέον από τις νέες αποφάσεις, και ιδιαίτερα από την παράμετρο της μεγάλης διεύρυνσης του ρόλου του EFSF.
Στην αγορά η UBS θεωρεί ότι τα ιταλικά ομόλογα θα συνεχίσουν να πιέζονται, με αποτέλεσμα να συστήνεται μείωση των long θέσεων. Τα γαλλικά ομόλογα από τη μεριά τους έχουν υποαποδώσει σημαντικά στην αγορά, μετά μάλιστα και το τελευταίο sell off, με αποτέλεσμα να έχει καταστεί ευάλωτη η αξιολόγηση του ΑΑΑ σε κάθε φάση κλιμάκωσης της ευρωκρίσης χρέους. Όμως, η ελβετική τράπεζα υπενθυμίζει στους επενδυτές να διατηρούν την επιφυλακτικότητα τους για τα γαλλικά ομόλογα, εάν αναλογιστεί κανείς και τη δυναμική του γαλλικού χρέους και της έκθεσης του τραπεζικού συστήματος της χώρας στην Ιταλία. Αυτό άλλωστε διαφάνηκε και την προηγούμενη εβδομάδα, καθώς οι τριγμοί στην Ιταλία, κινδύνεψαν και τη Γαλλία.
Μετά και τις τελευταίες εξελίξεις, τα γαλλικά ομόλογα αναμένεται να ανακάμψουν ισχυρά το επόμενο διάστημα, αλλά αν συνεχιστεί για πολύ αυτή η κίνηση θα πρέπει οι επενδυτές να μειώσουν την έκθεση τους, ώστε να επωφεληθούν από τα ομόλογα άλλων ισχυρών κρατών της ευρωζώνης που δεν έχουν κίνδυνο βίαιης διόρθωσης μετά (όπως πχ η Φινλανδία).
Παράλληλα, η UBS, συστήνει στους επενδυτές να «σορτάρουν» αμερικανικά ομόλογα, τουλάχιστον μέχρι να ξεκαθαρίσει το τοπίο με την αύξηση του ορίου χρέους μέχρι τις 2 Αυγούστου.
www.bankingnews.gr
Στην αγορά η UBS θεωρεί ότι τα ιταλικά ομόλογα θα συνεχίσουν να πιέζονται, με αποτέλεσμα να συστήνεται μείωση των long θέσεων. Τα γαλλικά ομόλογα από τη μεριά τους έχουν υποαποδώσει σημαντικά στην αγορά, μετά μάλιστα και το τελευταίο sell off, με αποτέλεσμα να έχει καταστεί ευάλωτη η αξιολόγηση του ΑΑΑ σε κάθε φάση κλιμάκωσης της ευρωκρίσης χρέους. Όμως, η ελβετική τράπεζα υπενθυμίζει στους επενδυτές να διατηρούν την επιφυλακτικότητα τους για τα γαλλικά ομόλογα, εάν αναλογιστεί κανείς και τη δυναμική του γαλλικού χρέους και της έκθεσης του τραπεζικού συστήματος της χώρας στην Ιταλία. Αυτό άλλωστε διαφάνηκε και την προηγούμενη εβδομάδα, καθώς οι τριγμοί στην Ιταλία, κινδύνεψαν και τη Γαλλία.
Μετά και τις τελευταίες εξελίξεις, τα γαλλικά ομόλογα αναμένεται να ανακάμψουν ισχυρά το επόμενο διάστημα, αλλά αν συνεχιστεί για πολύ αυτή η κίνηση θα πρέπει οι επενδυτές να μειώσουν την έκθεση τους, ώστε να επωφεληθούν από τα ομόλογα άλλων ισχυρών κρατών της ευρωζώνης που δεν έχουν κίνδυνο βίαιης διόρθωσης μετά (όπως πχ η Φινλανδία).
Παράλληλα, η UBS, συστήνει στους επενδυτές να «σορτάρουν» αμερικανικά ομόλογα, τουλάχιστον μέχρι να ξεκαθαρίσει το τοπίο με την αύξηση του ορίου χρέους μέχρι τις 2 Αυγούστου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών