γράφει : Δ.Ν.
Η αποτίμηση των τραπεζικών μετοχών γίνεται με δύο συνήθεις μεθοδολογίες. Η μία αφορά την προεξόφληση των μερισμάτων και η δεύτερη το υπόδειγμα ανάπτυξης του Gordon (GordonGrowthModel).
Οι αναπροσαρμοσμένες τιμές ανά μετοχή των υψηλών του 2007 για κάθε μία τράπεζα
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η αποτίμηση των τραπεζικών μετοχών γίνεται με δύο συνήθεις μεθοδολογίες. Η μία αφορά την προεξόφληση των μερισμάτων και η δεύτερη το υπόδειγμα ανάπτυξης του Gordon (GordonGrowthModel). Και οι δύο λαμβάνουν υπόψη τους το συντελεστή προεξόφλησης για να φέρουν στο παρόν μεγέθη από το μέλλον. Η διαφορά τους έχει να κάνει στο εξής:
ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ: Σε επίπεδο εβδομάδας ο ΓΔ ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών απώλειες 2,23%, ενώ η μέση ημερήσια μικτή αξία συναλλαγών ενισχύθηκε κατά 2,5% και διαμορφώθηκε στα 51,5 εκατ. ευρώ. Από την αρχή του χρόνου ο ΓΔ σημειώνει απώλειες 2,29% και ο Τραπεζικός δείκτης απώλειες 7,02%.
ΧΠΑ: Νέα βύθιση των συναλλαγών τόσο στα συμβόλαια του δείκτη, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (47.646 συμβόλαια). Στα 6.931 συμβόλαια του δείκτη, αυξήθηκαν οι ανοιχτές θέσεις για τον Φεβρουάριο (18/2). Το συμβόλαιο του FTSE (συνολικά 906) κινήθηκε μεταξύ 1.659 και 1.678,75 μονάδων και διατήρησε την οριακή υπερτίμηση στο 0,10%.
ΑΓΟΡΕΣ: Αν ήταν να παιζόντουσαν μόνον με τις… Αντιστάσεις και τις… Στηρίξεις, τότε…
ΚΟΥΕΣ: Τόσοι αναλυτές και τόσα σπίτια ασχολούνται με την ελληνική αγορά. Βρε κανένα , μα κανένα να την εντοπίσει, να την συστήσει στο ευρύ κοινό βρε παιδιά, να δουν χαρά τα χαρτοφυλάκιά τους… Αλλά που… – Aν δεν πέσει το “μαρουλόφυλλο”, η άνωθεν εντολή ή το Σήμα, τίποτα δεν γράφουν… Φυσικά, το Ψάρι βρωμάει από το κεφάλι, τι να σου κάνουν οι αναλυτές που δουλεύουν για να ζήσουν και τις οικογένειές τους…
ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΘΡΑΚΗΣ: Μία από τα ίδια με την προαναφερθείσα…
CARDLINK: Στο full θα δουλεύουν τα POS -παρθένα ακόμα η αγορά- η εταιρεία είναι Top και το… 90% ανήκει στην QUEST…
XAΡΑΚΕΣ: Σε τεχνικό επίπεδο, ο γενικός δείκτης προσπάθησε να κινηθεί προς την αντίσταση των 631 μονάδων στο ημερήσιο διάγραμμα, ολοκληρώνοντας τη συνεδρίαση μεταξύ των κινητών μέσων όρων των πέντε και δέκα ημερών, διατηρώντας το σήμα πώλησης, με τη στήριξη να βρίσκεται στις 612 μονάδες. Ο όγκος για πρώτη φορά μετά από αρκετές συνεδριάσεις διαμορφώθηκε σημαντικά χαμηλότερα του μέσου όρου των τριάντα ημερών.
ΕΧΑΕ: Η μετοχή για πολλοστή φορά πιέσθηκε κάτω από τους ΚΜΟ των πέντε και δέκα ημερών, συνεχίζοντας να παραμένει κάτω από το επίπεδο της υπερπουλημένης ζώνης, με τη στήριξη στα 4,2550. ΜΕΙΟΝ 1,61% στα 4,2800 ευρώ. Μόλις (7) ΣΥΝ στα φετεινά (24) πρόσημα και -12,50% έχοντας ξεκινήσει το 2017 από τα 4,8900 ευρώ.
ΜΟΗ: Βράχος η μετοχή και ξανά πάνω πάνω από τους ΚΜΟ των πέντε και δέκα ημερών, διατηρώντας όμως το σήμα πώλησης, με την αντίσταση στα 13,8800. Ανοδικά στο + 0,52% στα 13,4300 ευρώ. Πέρυσι ίδια περίοδο στα 8,2000 ευρώ… Και να προσθέσουμε και τα μερίσματα…
ΚΟΥΕΣ: Αυτοί που την βλέπουν τώρα στα 8,00 ευρώ και “τρελαίνονται” απλά ας αναλογισθούν ότι πριν… 17 χρόνια και 3 μήνες διαπραγματευόταν στα… 53,00 ευρώ. Τότε είχαμε τον απόλυτο παραλογισμό… Η λογική του τώρα … γράφει book value 13,5000 ευρώ.
ΔOYΛEMA κανονικά και με τον…νόμο: Όλα κανονικά με τα δάνεια των κομμάτων. Έτσι λέει ο Κυριάκος, που είναι και του Χάρβαρντ. Πράγματι, σε όλες τις χώρες οι τράπεζες σου δίνουν δάνεια με εγγύηση μελλοντικά έσοδα που δεν ξέρεις αν θα έχεις, ούτε πόσα θα είναι. Όλα κανονικά.
NA MHN TIΣ MATIAΣOYME: Οι αναπροσαρμοσμένες τιμές ανά μετοχή των υψηλών του 2007 για κάθε μία τράπεζα είναι οι εξής: Alphabank 424 ευρώ, Εθνική Τράπεζα 2.730 ευρώ, Τράπεζα Πειραιώς 12.999 ευρώ και Eurobank 22.425 (είκοσι δυο χιλιάδες τετρακόσια είκοσι πέντε) ευρώ. Να ζήσουμε να τις θυμόμαστε. (ΜΠΟΡΕΙ να κάνουμε και λάθος, αλλά δεν αλλάζει την ουσία)…
DowJones: Η 25η Ιανουαρίου θα περάσει στην ιστορία
Ως η ημέρα που ο DοwJones ξεπέρασε τις 20.000 μονάδες. Μια πορεία που ξεκινάει από τις 16 Φεβρουαρίου του 1885 όταν και καταγράφεται το πρώτο κλείσιμο της αγοράς στις 62,76 μονάδες. Έκτοτε τα σημεία αναφοράς και οι ημερομηνίες σταθμοί του δείκτη ήταν οι εξής:
Ημερομηνία Μονάδες – Κλείσιμο
12 Ιανουαρίου 1906: 100
30 Αυγούστου 1929 380,33 (υψηλό πριν το κραχ)
8 Ιουλίου 1932 41,22 (χαμηλό της μεγάλης ύφεσης)
3 Ιουλίου 1933 103,77
14 Νοεμβρίου 1972 1.003,16
21 Νοεμβρίου 1995 5.023,55
29 Μαρτίου 1999 10.006,78
7 Μαΐου 2013 15.056,20
25 Ιανουαρίου 2017 >20,000
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η αποτίμηση των τραπεζικών μετοχών γίνεται με δύο συνήθεις μεθοδολογίες. Η μία αφορά την προεξόφληση των μερισμάτων και η δεύτερη το υπόδειγμα ανάπτυξης του Gordon (GordonGrowthModel). Και οι δύο λαμβάνουν υπόψη τους το συντελεστή προεξόφλησης για να φέρουν στο παρόν μεγέθη από το μέλλον. Η διαφορά τους έχει να κάνει στο εξής:
- Τα μερίσματα αποτελούν μια μελλοντική ταμειακή εισροή προς τον επενδυτή βασισμένη ενώ με το υπόδειγμα του Gordon είναι πολύ πιο θεωρητικό.
- Ουσιαστικά το μοντέλο επιστρέφει μια «τεκμαρτή» σχέση αποτίμησης των ιδίων κεφαλαίων των τραπεζών.
- Στην εξίσωση συμμετέχουν δύο βασικές παράμετροι: Η εκτιμώμενη απόδοση των ιδίων κεφαλαίων σε βάθος τριετίας και το κόστος των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων.
- Επειδή η απόδοση είναι κάτι που μεταβάλλεται σχετικά εύκολα, στο μοντέλο μπαίνουν τιμές που έχουν ιστορική προβολή. Αποτελούν δηλαδή μια εκτίμηση που στο παρελθόν εμφανίζει σταθερότητα και περιέχει τα ειδικά χαρακτηριστικά της οικονομίας.
- Σε μια ώριμη οικονομία η εκτιμώμενη απόδοση είναι της τάξεως του 4 -6% σε μια αναπτυσσόμενη 6-8% σε μια αναδυόμενη 9-11% κλπ.
- Η περίπτωση των ελληνικών τραπεζών θα μπορούσε να θεωρηθεί μια υπόθεση μεταξύ αναπτυσσόμενης και αναδυόμενης αγοράς και άρα το προεξοφλητικό επιτόκιο θα είναι αναγκαστικά υψηλό. ΣΥΝ και το εκ της κρίσης εκπορευόμενο COUNTRY RISK…
ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ: Σε επίπεδο εβδομάδας ο ΓΔ ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών απώλειες 2,23%, ενώ η μέση ημερήσια μικτή αξία συναλλαγών ενισχύθηκε κατά 2,5% και διαμορφώθηκε στα 51,5 εκατ. ευρώ. Από την αρχή του χρόνου ο ΓΔ σημειώνει απώλειες 2,29% και ο Τραπεζικός δείκτης απώλειες 7,02%.
ΧΠΑ: Νέα βύθιση των συναλλαγών τόσο στα συμβόλαια του δείκτη, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (47.646 συμβόλαια). Στα 6.931 συμβόλαια του δείκτη, αυξήθηκαν οι ανοιχτές θέσεις για τον Φεβρουάριο (18/2). Το συμβόλαιο του FTSE (συνολικά 906) κινήθηκε μεταξύ 1.659 και 1.678,75 μονάδων και διατήρησε την οριακή υπερτίμηση στο 0,10%.
ΑΓΟΡΕΣ: Αν ήταν να παιζόντουσαν μόνον με τις… Αντιστάσεις και τις… Στηρίξεις, τότε…
ΚΟΥΕΣ: Τόσοι αναλυτές και τόσα σπίτια ασχολούνται με την ελληνική αγορά. Βρε κανένα , μα κανένα να την εντοπίσει, να την συστήσει στο ευρύ κοινό βρε παιδιά, να δουν χαρά τα χαρτοφυλάκιά τους… Αλλά που… – Aν δεν πέσει το “μαρουλόφυλλο”, η άνωθεν εντολή ή το Σήμα, τίποτα δεν γράφουν… Φυσικά, το Ψάρι βρωμάει από το κεφάλι, τι να σου κάνουν οι αναλυτές που δουλεύουν για να ζήσουν και τις οικογένειές τους…
ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΘΡΑΚΗΣ: Μία από τα ίδια με την προαναφερθείσα…
CARDLINK: Στο full θα δουλεύουν τα POS -παρθένα ακόμα η αγορά- η εταιρεία είναι Top και το… 90% ανήκει στην QUEST…
XAΡΑΚΕΣ: Σε τεχνικό επίπεδο, ο γενικός δείκτης προσπάθησε να κινηθεί προς την αντίσταση των 631 μονάδων στο ημερήσιο διάγραμμα, ολοκληρώνοντας τη συνεδρίαση μεταξύ των κινητών μέσων όρων των πέντε και δέκα ημερών, διατηρώντας το σήμα πώλησης, με τη στήριξη να βρίσκεται στις 612 μονάδες. Ο όγκος για πρώτη φορά μετά από αρκετές συνεδριάσεις διαμορφώθηκε σημαντικά χαμηλότερα του μέσου όρου των τριάντα ημερών.
ΕΧΑΕ: Η μετοχή για πολλοστή φορά πιέσθηκε κάτω από τους ΚΜΟ των πέντε και δέκα ημερών, συνεχίζοντας να παραμένει κάτω από το επίπεδο της υπερπουλημένης ζώνης, με τη στήριξη στα 4,2550. ΜΕΙΟΝ 1,61% στα 4,2800 ευρώ. Μόλις (7) ΣΥΝ στα φετεινά (24) πρόσημα και -12,50% έχοντας ξεκινήσει το 2017 από τα 4,8900 ευρώ.
ΜΟΗ: Βράχος η μετοχή και ξανά πάνω πάνω από τους ΚΜΟ των πέντε και δέκα ημερών, διατηρώντας όμως το σήμα πώλησης, με την αντίσταση στα 13,8800. Ανοδικά στο + 0,52% στα 13,4300 ευρώ. Πέρυσι ίδια περίοδο στα 8,2000 ευρώ… Και να προσθέσουμε και τα μερίσματα…
ΚΟΥΕΣ: Αυτοί που την βλέπουν τώρα στα 8,00 ευρώ και “τρελαίνονται” απλά ας αναλογισθούν ότι πριν… 17 χρόνια και 3 μήνες διαπραγματευόταν στα… 53,00 ευρώ. Τότε είχαμε τον απόλυτο παραλογισμό… Η λογική του τώρα … γράφει book value 13,5000 ευρώ.
ΔOYΛEMA κανονικά και με τον…νόμο: Όλα κανονικά με τα δάνεια των κομμάτων. Έτσι λέει ο Κυριάκος, που είναι και του Χάρβαρντ. Πράγματι, σε όλες τις χώρες οι τράπεζες σου δίνουν δάνεια με εγγύηση μελλοντικά έσοδα που δεν ξέρεις αν θα έχεις, ούτε πόσα θα είναι. Όλα κανονικά.
NA MHN TIΣ MATIAΣOYME: Οι αναπροσαρμοσμένες τιμές ανά μετοχή των υψηλών του 2007 για κάθε μία τράπεζα είναι οι εξής: Alphabank 424 ευρώ, Εθνική Τράπεζα 2.730 ευρώ, Τράπεζα Πειραιώς 12.999 ευρώ και Eurobank 22.425 (είκοσι δυο χιλιάδες τετρακόσια είκοσι πέντε) ευρώ. Να ζήσουμε να τις θυμόμαστε. (ΜΠΟΡΕΙ να κάνουμε και λάθος, αλλά δεν αλλάζει την ουσία)…
DowJones: Η 25η Ιανουαρίου θα περάσει στην ιστορία
Ως η ημέρα που ο DοwJones ξεπέρασε τις 20.000 μονάδες. Μια πορεία που ξεκινάει από τις 16 Φεβρουαρίου του 1885 όταν και καταγράφεται το πρώτο κλείσιμο της αγοράς στις 62,76 μονάδες. Έκτοτε τα σημεία αναφοράς και οι ημερομηνίες σταθμοί του δείκτη ήταν οι εξής:
Ημερομηνία Μονάδες – Κλείσιμο
12 Ιανουαρίου 1906: 100
30 Αυγούστου 1929 380,33 (υψηλό πριν το κραχ)
8 Ιουλίου 1932 41,22 (χαμηλό της μεγάλης ύφεσης)
3 Ιουλίου 1933 103,77
14 Νοεμβρίου 1972 1.003,16
21 Νοεμβρίου 1995 5.023,55
29 Μαρτίου 1999 10.006,78
7 Μαΐου 2013 15.056,20
25 Ιανουαρίου 2017 >20,000
Σχόλια αναγνωστών