Η «θεραπεία» της Ευρώπης από την κρίση ξεκινά και τελειώνει με την Ελλάδα, αναφέρει η Wall Street Journal
Η Ελλάδα, ο τόπος όπου πρωτοεμφανίστηκε η κρίση κρατικού χρέους στην Ευρώπη, φαίνεται τελικά ότι ξεφεύγει από την εποχή της διάσωσής της, εκτιμά η Wall Street Journal.
Οι επενδυτές που είναι "πεινασμένοι" για αποδόσεις, έχουν βάλει στα ραντάρ τους την Ελλάδα, παρατηρεί.
Το τρίτο πρόγραμμα διάσωσης της Ελλάδας αναμένεται να λήξει τον Αύγουστο του 2018, ενώ η πρόσφατη αξιολόγηση κινείται ομαλά, σε αντίθεση με τις προηγούμενες.
Βέβαια, η κορύφωση της κρίσης ήταν το 2015, όταν υπήρξε το κλείσιμο των ελληνικών τραπεζών και η επιβολή ελέγχων κεφαλαίου.
Η έξοδος της Ελλάδας από το πρόγραμμα διάσωσης θα μπορούσε να είναι οικονομικό όφελος καθώς και πολιτικό βραβείο.
Τα χρόνια των συγκρούσεων με την Ευρώπη επηρέασαν σημαντικά το επενδυτικό κλίμα και τη δραστηριότητα στην Ελλάδα.
Φυσικά, η οικονομία της Ελλάδας εξακολουθεί να αντιμετωπίζει μεγάλες προκλήσεις: έχει μόλις αναπτυχθεί τα τελευταία χρόνια και έχει το βαρύτερο χρέος οποιουδήποτε ευρωπαϊκού κράτους, παρόλο που οι μακρές διάρκειες για τα δάνεια διάσωσής της προσφέρουν κάποιο περιθώριο.
Αλλά η κατεύθυνση της χώρας είναι ενθαρρυντική, αναφέρει η Wall Street Journal.
Η Ελλάδα έχει καταγράψει τρία συνεχόμενα τρίμηνα ανάπτυξης το 2017 για πρώτη φορά μετά την κρίση.
Η ανεργία, αν και εξακολουθεί να είναι υπερβολικά υψηλή σε ποσοστό άνω του 20%, έχει μειωθεί από το ρεκόρ του 28%.
Οι τραπεζικές καταθέσεις, ενώ μειώθηκαν κατά 45% από την αιχμή τους, σταθεροποιήθηκαν και αυξήθηκαν 4,4% φέτος στο υψηλότερο επίπεδο από το 2015 και οι τράπεζες άρχισαν να επιστρέφουν στις αγορές ομολόγων.
Εξαιρουμένων των πληρωμών του χρέους, η ελληνική κυβέρνηση ξοδεύει λιγότερα από ό, τι εισπράττει και οι βραχυπρόθεσμες εξαγορές χρεών της είναι διαχειρίσιμες.
Όπως και με άλλα προγράμματα διάσωσης, η πρώτη προϋπόθεση για την έξοδο είναι η σχετική σταθερότητα.
Αυτό αντανακλάται στις αγορές ομολόγων και πρέπει να συνεχιστεί.
Οι αποδόσεις των δεκαετών ελληνικών ομολόγων την περασμένη εβδομάδα υποχώρησαν για πρώτη φορά από το 2009 κάτω από το 5%.
Σε όρους απόδοσης βέβαια, η Ελλάδα εξακολουθεί να υπολείπτεται: τα 2ετή ομόλογα εξακολουθούν να έχουν θετική απόδοση, ενώ οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας είναι αρνητικές μαζί με την υπόλοιπη ευρωζώνη.
Η Ελλάδα αντιπροσωπεύει το τελευταίο μεγάλο στοίχημα για τις χαμηλότερες αποδόσεις που απομένουν στα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα.
Επιπλέον, εάν η Ελλάδα εγκαταλείψει το πρόγραμμα διάσωσης, θα χρειαστεί να κρατήσει την πρόσβασή της στην αγορά ομολόγων.
Η δημιουργία ενός κεφαλαιακού αποθέματος, όπως έκανε η Ιρλανδία και η Πορτογαλία, θα είναι ένα σημαντικό βήμα.
Η οικονομία της Ελλάδας έχει πολύ δρόμο να προχωρήσει μέχρι την αποκατάσταση των ζημιών που προκλήθηκαν από την κρίση.
Αλλά μια έξοδος από τη διάσωση, η οποία κάποτε φαινόταν υπερβολικά αισιόδοξη, τώρα μοιάζει με κάτι στο οποίο πρέπει οι επενδυτές να ποντάρουν, καταλήγει η Wall Street Journal.
www.bankingnews.gr
Οι επενδυτές που είναι "πεινασμένοι" για αποδόσεις, έχουν βάλει στα ραντάρ τους την Ελλάδα, παρατηρεί.
Το τρίτο πρόγραμμα διάσωσης της Ελλάδας αναμένεται να λήξει τον Αύγουστο του 2018, ενώ η πρόσφατη αξιολόγηση κινείται ομαλά, σε αντίθεση με τις προηγούμενες.
Βέβαια, η κορύφωση της κρίσης ήταν το 2015, όταν υπήρξε το κλείσιμο των ελληνικών τραπεζών και η επιβολή ελέγχων κεφαλαίου.
Η έξοδος της Ελλάδας από το πρόγραμμα διάσωσης θα μπορούσε να είναι οικονομικό όφελος καθώς και πολιτικό βραβείο.
Τα χρόνια των συγκρούσεων με την Ευρώπη επηρέασαν σημαντικά το επενδυτικό κλίμα και τη δραστηριότητα στην Ελλάδα.
Φυσικά, η οικονομία της Ελλάδας εξακολουθεί να αντιμετωπίζει μεγάλες προκλήσεις: έχει μόλις αναπτυχθεί τα τελευταία χρόνια και έχει το βαρύτερο χρέος οποιουδήποτε ευρωπαϊκού κράτους, παρόλο που οι μακρές διάρκειες για τα δάνεια διάσωσής της προσφέρουν κάποιο περιθώριο.
Αλλά η κατεύθυνση της χώρας είναι ενθαρρυντική, αναφέρει η Wall Street Journal.
Η Ελλάδα έχει καταγράψει τρία συνεχόμενα τρίμηνα ανάπτυξης το 2017 για πρώτη φορά μετά την κρίση.
Η ανεργία, αν και εξακολουθεί να είναι υπερβολικά υψηλή σε ποσοστό άνω του 20%, έχει μειωθεί από το ρεκόρ του 28%.
Οι τραπεζικές καταθέσεις, ενώ μειώθηκαν κατά 45% από την αιχμή τους, σταθεροποιήθηκαν και αυξήθηκαν 4,4% φέτος στο υψηλότερο επίπεδο από το 2015 και οι τράπεζες άρχισαν να επιστρέφουν στις αγορές ομολόγων.
Εξαιρουμένων των πληρωμών του χρέους, η ελληνική κυβέρνηση ξοδεύει λιγότερα από ό, τι εισπράττει και οι βραχυπρόθεσμες εξαγορές χρεών της είναι διαχειρίσιμες.
Όπως και με άλλα προγράμματα διάσωσης, η πρώτη προϋπόθεση για την έξοδο είναι η σχετική σταθερότητα.
Αυτό αντανακλάται στις αγορές ομολόγων και πρέπει να συνεχιστεί.
Οι αποδόσεις των δεκαετών ελληνικών ομολόγων την περασμένη εβδομάδα υποχώρησαν για πρώτη φορά από το 2009 κάτω από το 5%.
Σε όρους απόδοσης βέβαια, η Ελλάδα εξακολουθεί να υπολείπτεται: τα 2ετή ομόλογα εξακολουθούν να έχουν θετική απόδοση, ενώ οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας είναι αρνητικές μαζί με την υπόλοιπη ευρωζώνη.
Η Ελλάδα αντιπροσωπεύει το τελευταίο μεγάλο στοίχημα για τις χαμηλότερες αποδόσεις που απομένουν στα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα.
Επιπλέον, εάν η Ελλάδα εγκαταλείψει το πρόγραμμα διάσωσης, θα χρειαστεί να κρατήσει την πρόσβασή της στην αγορά ομολόγων.
Η δημιουργία ενός κεφαλαιακού αποθέματος, όπως έκανε η Ιρλανδία και η Πορτογαλία, θα είναι ένα σημαντικό βήμα.
Η οικονομία της Ελλάδας έχει πολύ δρόμο να προχωρήσει μέχρι την αποκατάσταση των ζημιών που προκλήθηκαν από την κρίση.
Αλλά μια έξοδος από τη διάσωση, η οποία κάποτε φαινόταν υπερβολικά αισιόδοξη, τώρα μοιάζει με κάτι στο οποίο πρέπει οι επενδυτές να ποντάρουν, καταλήγει η Wall Street Journal.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών