γράφει : Δ.Ν.
Είναι ξεκάθαρο ότι η νέα χρονιά θα κινηθεί στα επίπεδα κερδοφορίας της φετινής.
Τραπεζικός κλάδος: Το αμιγώς οργανικό αποτέλεσμα θα βρεθεί σε πίεση και το 2018
Το 2018 θα παραμείνει δύσκολο. Οι διοικήσεις διαβεβαίωσαν για θετική τελική γραμμή, ωστόσο το αμιγώς οργανικό αποτέλεσμα θα βρεθεί σε πίεση. Αφενός η αύξηση των στόχων μείωσης των NPEs αφετέρου η εφαρμογή του λογιστικού προτύπου 9 δείχνει να περιορίζει σημαντικά το ενδεχόμενο να υπάρξει μια ισχυρή βελτίωση της κερδοφορίας. Άρα πλέον είναι ξεκάθαρο ότι η επόμενη χρονιά θα κινηθεί στα επίπεδα κερδοφορίας της φετινής.
Ωστόσο οι τράπεζες έχουν κάποιους κρυφούς άσους στο μανίκι:
Πως κινήθηκαν συνολικά τα κέρδη των 4 συστημικών τραπεζών (τρίμηνο και εννεάμηνο)
Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή
http://www.bankingnews.gr
Το 2018 θα παραμείνει δύσκολο. Οι διοικήσεις διαβεβαίωσαν για θετική τελική γραμμή, ωστόσο το αμιγώς οργανικό αποτέλεσμα θα βρεθεί σε πίεση. Αφενός η αύξηση των στόχων μείωσης των NPEs αφετέρου η εφαρμογή του λογιστικού προτύπου 9 δείχνει να περιορίζει σημαντικά το ενδεχόμενο να υπάρξει μια ισχυρή βελτίωση της κερδοφορίας. Άρα πλέον είναι ξεκάθαρο ότι η επόμενη χρονιά θα κινηθεί στα επίπεδα κερδοφορίας της φετινής.
Ωστόσο οι τράπεζες έχουν κάποιους κρυφούς άσους στο μανίκι:
- Από την μείωση του ELA θα έχουν εξοικονόμηση σε τόκους (με εξαίρεση την Εθνική εκτιμάται ότι η βελτίωση θα κινηθεί από 100 – 160 εκατ. ευρώ) η οποία όσο θα προχωράει η χρήση θα γίνεται ακόμα πιο εμφανής αφού οι τράπεζες θα φθάσουν σε μηδενισμό της σχετικής χρηματοδότησης.
- Οι καταθέσεις ωστόσο φαίνεται να συνδέονται και με την άρση των περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων που θα έπειθαν πιο διστακτικούς καταθέτες να επιστρέψουν στα γκισέ. (Χαρτονομίσματα σε κυκλοφορία 36 δις ευρώ – Οκτ. 2018)
- Επίσης ακόμα υπάρχουν περιθώρια για να εμφανιστούν έκτακτες έγγραφές από πωλήσεις συμμετοχών ή θυγατρικών με διπλό όφελος σε κερδοφορία και ρευστότητα (Εθνική Ασφαλιστική, Εταιρίες διαχείρισης επενδύσεων, Χρηματιστηριακές εταιρίες κλπ).
- Στις τηλεδιασκέψεις εκφράστηκε συγκρατημένη αισιοδοξία ως προς την δυνατότητα επιστροφής δανείων σε ενήμερη κατάσταση όταν ξεκινήσουν οι πλειστηριασμοί.
- Αν και είναι ακόμα νωρίς και το δείγμα γραφής δεν μπορεί να θεωρηθεί ικανοποιητικό (μόνο μεγάλες ιδιοκτησίες έχουν βγει σε πώληση και από τα εταιρικά δάνεια όσα έχουν δραστηριότητα που θα μπορούσε να εμπνεύσει στρατηγικούς επενδυτές) η ιστορία έχει δείξει ότι στο γύρισμα της οικονομίας σε ανάπτυξη με καθυστέρηση δύο τριμήνων οι δανειολήπτες αρχίζουν σταδιακά να ρυθμίζουν ή να ενημερώνουν τα δάνεια τους.
- Η βελτίωση των τιμών στην αγορά ομολόγων θα δώσει δυνατότητες καλύτερης αξιοποίησης του χαρτοφυλακίου ομολόγων είτε σαν κάλυμμα σε χρηματοδότηση είτε ως αύξηση (marktomarket) της καθαρής θέσης. Κάτι τέτοιο φάνηκε να συμβαίνει μετά την πρόσφατη ανταλλαγή των ομολόγων που προέκυψαν από το PSΙ, εξέλιξη που επηρεάζει και την δυνατότητα των τραπεζών να αντλήσουν ρευστότητα από εκδόσεις καλυμμένων ομολόγων με χαμηλότερο κουπόνι.
Πως κινήθηκαν συνολικά τα κέρδη των 4 συστημικών τραπεζών (τρίμηνο και εννεάμηνο)
Σεεκατ. ευρώ | 9M:16 | 1Q17 | 2Q17 | 3Q17 | 9M:17 | QoQ (%) | YoY (%) |
Εισόδημα από Τόκους | 5,179 | 1,686 | 1,699 | 1,665 | 5,050 | 0.8% | -2.5% |
Προμήθειες | 793 | 281 | 293 | 330 | 905 | 4.3% | 14.1% |
Συνολικόοργανικό εισόδημα | 6,341 | 2,076 | 2,036 | 2,065 | 6,177 | -1.9% | -2.6% |
Οργανικά έξοδα | -3,326 | -1,022 | -1,028 | -1,038 | -3,088 | -0.5% | -7.2% |
Προ προβλέψεων κέρδη | 3,015 | 1,054 | 1,008 | 1,027 | 3,089 | -4.3% | 2.5% |
Προβλέψεις | -2,703 | -923 | -858 | -944 | -2,725 | 7.0% | 0.8% |
Κέρδη Προ φόρων | 186 | 104 | 97 | 71 | 273 | -7.0% | 46.5% |
Καθαρά κέρδη | -2,742 | 91 | -184 | -33 | -126 | – | – |
http://www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών