γράφει : Δ.Ν.
Από τον Πέτρο Στεριώτη, της Nuntius Securities
Χ.Α: Τα τεχνικά δεδομένα ευνοούν τους "long" ακολουθητές της τάσης
Η ξέφρενη πορεία του Γενικού Δείκτη του Χ.Α., το τελευταίο διάστημα, που τον έχει φέρει σε υψηλά 4μήνου και τους αγοραστές σε ξεκάθαρη θέση ισχύος, θα πρέπει πέραν της λογικής του ''year end rally'' και μείωσης της υποαπόδοσης σε σχέση με τους Ξένους δείκτες, να αρχίσει να στηρίζεται από βελτίωση των προοπτικών της Ελληνικής Οικονομίας και ειδικότερα του κρίσιμου για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης Τραπεζικού κλάδου.
Οι Τράπεζες αναμένεται να συνεχίσουν να δίνουν τον τόνο στις συναλλαγές και την ειδησεογραφία, με το υψηλότερο ρίσκο τους (και αντίστοιχα την πιθανότητα υπεραπόδοσης) να δικαιολογείται από την αβεβαιότητα που αφορά στους όρους διεξαγωγής, το τελικό αποτέλεσμα και τις ανάγκες αναχρηματοδότησης που θα προκύψουν από τα "stress tests", την πορεία εξυγίανσης των ισολογισμών τους από "κόκκινα" δάνεια και λοιπές μη αποδίδουσες επιχειρηματικές συμμετοχές, την πορεία του ομολογιακού τους χαρτοφυλακίου, την επιστροφή, ή μη, των καταθέσεων, τις εξελίξεις στον (προβληματικό και πάλαι ποτέ πανίσχυρο) Πανευρωπαϊκό Τραπεζικό Τομέα που τον καθιερώνουν ως high-beta κλάδο, τις πολιτικές των Ευρωπαϊκών Κυβερνήσεων σε θέματα Τραπεζικών διασώσεων και ανακεφαλαιοποιήσεων, τις αποφάσεις της ΕΚΤ για τη νομισματική πολιτική στην Ευρωζώνη και το "tapering" του "QE".
Τα Ελληνικά Κρατικά δεκαετή ομόλογα έχουν σταθεροποιηθεί σε πολυετή υψηλά επίπεδα, που θυμίζουν προ-μνημονιακές εποχές, αυξάνοντας ραγδαία τις πιθανότητες για την περιβόητη έξοδο στις Αγορές και βελτιώνοντας τους όρους δανεισμού αξιόλογων Ελληνικών Πολυεθνικών, εντός του τρέχοντος έτους. Η υποχώρηση του "country risk" και το διαφαινόμενο επιτυχές κλείσιμο της επόμενης αξιολόγησης, δημιουργούν προσδοκίες αναβάθμισης του outlook της Ελληνικής Οικονομίας, εξέλιξη που θα ενισχύσει το Ξένο επενδυτικό ενδιαφέρον για τους τίτλους της Λεωφόρου Αθηνών.
Τα τεχνικά δεδομένα ευνοούν τους "long" ακολουθητές της τάσης, που μπορούν παράλληλα να επικαλεστούν τον στατιστικά ευνοϊκό Γενάρη (January effect) των Ξένων Αγορών και την "άνεση" με την οποία, κυρίως η Νέα Υόρκη, διαχειρίζεται μέχρι σήμερα τα ιστορικά υψηλά της.
Η ξέφρενη πορεία του Γενικού Δείκτη του Χ.Α., το τελευταίο διάστημα, που τον έχει φέρει σε υψηλά 4μήνου και τους αγοραστές σε ξεκάθαρη θέση ισχύος, θα πρέπει πέραν της λογικής του ''year end rally'' και μείωσης της υποαπόδοσης σε σχέση με τους Ξένους δείκτες, να αρχίσει να στηρίζεται από βελτίωση των προοπτικών της Ελληνικής Οικονομίας και ειδικότερα του κρίσιμου για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης Τραπεζικού κλάδου.
Οι Τράπεζες αναμένεται να συνεχίσουν να δίνουν τον τόνο στις συναλλαγές και την ειδησεογραφία, με το υψηλότερο ρίσκο τους (και αντίστοιχα την πιθανότητα υπεραπόδοσης) να δικαιολογείται από την αβεβαιότητα που αφορά στους όρους διεξαγωγής, το τελικό αποτέλεσμα και τις ανάγκες αναχρηματοδότησης που θα προκύψουν από τα "stress tests", την πορεία εξυγίανσης των ισολογισμών τους από "κόκκινα" δάνεια και λοιπές μη αποδίδουσες επιχειρηματικές συμμετοχές, την πορεία του ομολογιακού τους χαρτοφυλακίου, την επιστροφή, ή μη, των καταθέσεων, τις εξελίξεις στον (προβληματικό και πάλαι ποτέ πανίσχυρο) Πανευρωπαϊκό Τραπεζικό Τομέα που τον καθιερώνουν ως high-beta κλάδο, τις πολιτικές των Ευρωπαϊκών Κυβερνήσεων σε θέματα Τραπεζικών διασώσεων και ανακεφαλαιοποιήσεων, τις αποφάσεις της ΕΚΤ για τη νομισματική πολιτική στην Ευρωζώνη και το "tapering" του "QE".
Τα Ελληνικά Κρατικά δεκαετή ομόλογα έχουν σταθεροποιηθεί σε πολυετή υψηλά επίπεδα, που θυμίζουν προ-μνημονιακές εποχές, αυξάνοντας ραγδαία τις πιθανότητες για την περιβόητη έξοδο στις Αγορές και βελτιώνοντας τους όρους δανεισμού αξιόλογων Ελληνικών Πολυεθνικών, εντός του τρέχοντος έτους. Η υποχώρηση του "country risk" και το διαφαινόμενο επιτυχές κλείσιμο της επόμενης αξιολόγησης, δημιουργούν προσδοκίες αναβάθμισης του outlook της Ελληνικής Οικονομίας, εξέλιξη που θα ενισχύσει το Ξένο επενδυτικό ενδιαφέρον για τους τίτλους της Λεωφόρου Αθηνών.
Τα τεχνικά δεδομένα ευνοούν τους "long" ακολουθητές της τάσης, που μπορούν παράλληλα να επικαλεστούν τον στατιστικά ευνοϊκό Γενάρη (January effect) των Ξένων Αγορών και την "άνεση" με την οποία, κυρίως η Νέα Υόρκη, διαχειρίζεται μέχρι σήμερα τα ιστορικά υψηλά της.
Οι "contrarians", από την άλλη, βγάζουν από τη "φαρέτρα" τους δείκτες σε υπεραγορασμένη φάση, όπως ο RSI και αναφέρονται στο χαμηλό όγκο συναλλαγών, που θα κάνει τη διαχείριση της όποιας διόρθωσης επίπονη (καθώς απουσιάζει το έντονο αγοραστικό ενδιαφέρον που θα αναχαίτιζε τις διαθέσεις των πωλητών, όποτε και αν εμφανιστούν αυτοί). Για τον Γενικό Δείκτη, οι κοντινότερες στηρίξεις εντοπίζονται στις 800, στις 793 και στις 780 μονάδες, ενώ αντιστάσεις υπάρχουν στις 843 και στις 860 μονάδες.
http://www.bankingnews.gr
http://www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών