Η μείωση του ισολογισμού της Fed αλλά και η φορολογική μεταρρύθμιση θα οδηγήσουν σε αύξηση των χρηματοδοτικών αναγκών των ΗΠΑ
Διπλασιασμό της αξίας έκδοσης ομολόγων από το αμερικανικό κράτος προβλέπει για το 2019 έκθεση της Goldman Sachs, καθώς εκτιμά ότι η αξία τους θα φθάσει στο ένα τρισ. δολάρια από 500 δισ. δολάρια που αναμένεται να διαμορφωθεί το 2018.
Σύμφωνα με τον αμερικανικό χρηματοοικονομικό οίκο η παραπάνω εξέλιξη οφείλεται σε τρεις λόγους:
1. Η πρόσφατη φορολογική μεταρρύθμιση εκτιμάται ότι θα οδηγήσει κατά μέσο όρο σε ετήσια αύξηση του ελλείμματος άνω των 200 δισ. δολαρίων για την επόμενη 4ετία, ενώ το Κογκρέσο εκτιμάται ότι θα υπερψηφίσει και επιπλέον δαπάνες.
2. Η απόφαση της Fed να μειώσει τον ισολογισμό της θα αναγκάσει το αμερικανικό δημόσιο να ρίξε περισσότερα ομόλογα στην αγορά.
3. Η ρευστότητα του υπουργείου Οικονομικών εκτιμάται ότι θα ενισχυθεί περί των 200 δισ. δολαρίων, μόλις αποφασιστεί νέα αύξηση του ορίου που μπορεί να φθάσει το αμερικανικό χρέος.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών θα ανακοινώσει το ακριβές πρόγραμμα έκδοσης ομολόγων τον Φεβρουάριο του 2018, δηλαδή τον μήνα κατά τον οποίο ολοκληρώνεται το δημοσιονομικό έτος 2017-18.
Οι εκτιμήσεις
Η Goldman εκτιμά ότι Το έλλειμμα των ΗΠΑ θα φθάσει για το δημοσιονομικό έτος 2018 (Μάρτιος 2017 – Φεβρουάριος 2018) θα αγγίξει τα 750 δισ. δολάρια (ή 3,7% του ΑΕΠ) και στα 1050 δισ. δολάρια (5% του ΑΕΠ) για το δημοσιονομικό έτος 2019, ενώ στο δημοσιονομικό έτος 2017 ήταν της τάξης των 666 δισ. δολαρίων (ή 3,5% του ΑΕΠ).
Παράλληλα στην έκθεση τονίζεται ότι ο ισολογισμός του υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ θα αυξηθεί εξ ανάγκης, καθώς θα υπάρξει και αύξηση του ορίου στο οποίο μπορεί να φθάσει το αμερικανικό χρέος.
Αναμένεται – αφού πρώτα το Κογκρέσο συμφωνήσει για την αύξηση του ορίου του χρέους – ο ισολογισμός του αμερικανικού ΥΠΟΙΚ να φθάσει στα 350 δισ. δολάρια.
Για να επιτευχθεί αυτό θα πρέπει να υπάρξει και αύξηση κατά 200 δισ. δολαρίων του δανεισμού του αμερικανικού κράτος.
Η Fed έχει ανακοινώσει ότι θα προχωρήσει σε μείωση του ισολογισμού της.
Η τράπεζα διακρατεί αμερικανικά κρατικά ομόλογα αξίας 378 δισ. δολαρίων τα οποία «λήγουν» εντός του δημοσιονομικού έτους 2018 και 412 δισ. δολάρια που «λήγουν» εντός του δημοσιονομικού έτους 2019.
Αποτέλεσμα αυτής της τακτικής της Fed, το αμερικανικό ΥΠΟΙΚ θα κληθεί να δανειστεί επιπλέον 179 δισ. δολάρια το 2018 και 286 δισ. δολάρια το 2019.
Ως εκ τούτου, τονίζει η Goldman Sachs, ο συνολικός δανεισμός των ΗΠΑ θα φθάσει από τα 488 δισ. δολάρια για το δημοσιονομικό έτος 2017 στα 1030 δισ. δολάρια για το δημοσιονομικός έτος 2018 και το ίδιο ποσό θα ισχύσει και για το δημοσιονομικό έτος 2019.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τον αμερικανικό χρηματοοικονομικό οίκο η παραπάνω εξέλιξη οφείλεται σε τρεις λόγους:
1. Η πρόσφατη φορολογική μεταρρύθμιση εκτιμάται ότι θα οδηγήσει κατά μέσο όρο σε ετήσια αύξηση του ελλείμματος άνω των 200 δισ. δολαρίων για την επόμενη 4ετία, ενώ το Κογκρέσο εκτιμάται ότι θα υπερψηφίσει και επιπλέον δαπάνες.
2. Η απόφαση της Fed να μειώσει τον ισολογισμό της θα αναγκάσει το αμερικανικό δημόσιο να ρίξε περισσότερα ομόλογα στην αγορά.
3. Η ρευστότητα του υπουργείου Οικονομικών εκτιμάται ότι θα ενισχυθεί περί των 200 δισ. δολαρίων, μόλις αποφασιστεί νέα αύξηση του ορίου που μπορεί να φθάσει το αμερικανικό χρέος.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών θα ανακοινώσει το ακριβές πρόγραμμα έκδοσης ομολόγων τον Φεβρουάριο του 2018, δηλαδή τον μήνα κατά τον οποίο ολοκληρώνεται το δημοσιονομικό έτος 2017-18.
Οι εκτιμήσεις
Η Goldman εκτιμά ότι Το έλλειμμα των ΗΠΑ θα φθάσει για το δημοσιονομικό έτος 2018 (Μάρτιος 2017 – Φεβρουάριος 2018) θα αγγίξει τα 750 δισ. δολάρια (ή 3,7% του ΑΕΠ) και στα 1050 δισ. δολάρια (5% του ΑΕΠ) για το δημοσιονομικό έτος 2019, ενώ στο δημοσιονομικό έτος 2017 ήταν της τάξης των 666 δισ. δολαρίων (ή 3,5% του ΑΕΠ).
Παράλληλα στην έκθεση τονίζεται ότι ο ισολογισμός του υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ θα αυξηθεί εξ ανάγκης, καθώς θα υπάρξει και αύξηση του ορίου στο οποίο μπορεί να φθάσει το αμερικανικό χρέος.
Αναμένεται – αφού πρώτα το Κογκρέσο συμφωνήσει για την αύξηση του ορίου του χρέους – ο ισολογισμός του αμερικανικού ΥΠΟΙΚ να φθάσει στα 350 δισ. δολάρια.
Για να επιτευχθεί αυτό θα πρέπει να υπάρξει και αύξηση κατά 200 δισ. δολαρίων του δανεισμού του αμερικανικού κράτος.
Η Fed έχει ανακοινώσει ότι θα προχωρήσει σε μείωση του ισολογισμού της.
Η τράπεζα διακρατεί αμερικανικά κρατικά ομόλογα αξίας 378 δισ. δολαρίων τα οποία «λήγουν» εντός του δημοσιονομικού έτους 2018 και 412 δισ. δολάρια που «λήγουν» εντός του δημοσιονομικού έτους 2019.
Αποτέλεσμα αυτής της τακτικής της Fed, το αμερικανικό ΥΠΟΙΚ θα κληθεί να δανειστεί επιπλέον 179 δισ. δολάρια το 2018 και 286 δισ. δολάρια το 2019.
Ως εκ τούτου, τονίζει η Goldman Sachs, ο συνολικός δανεισμός των ΗΠΑ θα φθάσει από τα 488 δισ. δολάρια για το δημοσιονομικό έτος 2017 στα 1030 δισ. δολάρια για το δημοσιονομικός έτος 2018 και το ίδιο ποσό θα ισχύσει και για το δημοσιονομικό έτος 2019.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών