Deutsche Bank: Στα 1,15 τρισ. δολάρια οι εκδόσεις ομολόγων από τις ΗΠΑ, το 2018

Deutsche Bank: Στα 1,15 τρισ. δολάρια οι εκδόσεις ομολόγων από τις ΗΠΑ, το 2018
Τα κρατικά χρεόγραφα των ΗΠΑ θα «πλημμυρίσουν» τις διεθνείς κεφαλαιαγορές το 2018, σύμφωνα με τη Deutsche Bank
Στα 1,15 τρισ. δολάρια υπολογίζει η Deutsche Bank το συνολικό ποσό που θα επιδιώξει να αντλήσει η αμερικανική κυβέρνηση από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές, εντός του 2018, επικαλούμενη τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής (αυξημένα επιτόκια και συρρίκνωση του ισολογισμού) από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Federal Reserve, Fed) και τα δημοσιονομικά ελλείμματα των Ηνωμένων Πολιτειών.
Το ποσό είναι υπερδιπλάσιο από το αντίστοιχο του 2017, ήτοι 559 δισεκ. δολάρια.
Οι οικονομολόγοι της γερμανικής τράπεζας σημειώνουν πως αν η ζήτηση για τα κρατικά αμερικανικά ομόλογα («Treasurys») δεν διπλασιαστεί τα επόμενα χρόνια, οι αποδόσεις θα ενισχυθούν ακόμη περισσότερο, ενώ το δολάριο θα συνεχίσει την πτωτική του πορεία.
Τα παραπάνω ενδέχεται να βάλουν «στοπ» στο «ράλι» των αμερικανικών χρηματιστηριακών αγορών, εκτιμάται.
Τα Treasurys έχουν βιώσει μία σημαντική άνοδο στις αποδόσεις τους τελευταίους μήνες, με το 10ετές, μάλιστα, να ξεπερνά το ψυχολογικό όριο του 2,50% πριν από λίγες ημέρες.



Επισημαίνεται ότι το κρατικό χρέος των Η.Π.Α. έχει ξεπεράσει από το 2017, τα 20 τρισεκ. δολάρια.

Σε έκθεσή της, στις 12 Ιανουαρίου 2018, η Goldman Sachs ανέμενε διπλασιασμό της αξίας έκδοσης ομολόγων από το αμερικανικό κράτος το 2019, εκτιμώντας ότι η αξία τους θα φθάσει στο 1 τρισεκ. δολάρια από 500 δισεκ. δολάρια που αναμένεται να διαμορφωθεί το 2018.
Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, η παραπάνω εξέλιξη οφείλεται σε τρεις λόγους:

1. Η πρόσφατη φορολογική μεταρρύθμιση εκτιμάται ότι θα οδηγήσει κατά μέσο όρο σε ετήσια αύξηση του ελλείμματος άνω των 200 δισ. δολαρίων για την επόμενη 4ετία, ενώ το Κογκρέσο εκτιμάται ότι θα υπερψηφίσει και επιπλέον δαπάνες.

2. Η απόφαση της Fed να μειώσει τον ισολογισμό της θα αναγκάσει το αμερικανικό δημόσιο να ρίξε περισσότερα ομόλογα στην αγορά.

3. Η ρευστότητα του υπουργείου Οικονομικών εκτιμάται ότι θα ενισχυθεί περί των 200 δισ. δολαρίων, μόλις αποφασιστεί νέα αύξηση του ορίου που μπορεί να φθάσει το αμερικανικό χρέος.



Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών θα ανακοινώσει το ακριβές πρόγραμμα έκδοσης ομολόγων τον Φεβρουάριο του 2018, δηλαδή τον μήνα κατά τον οποίο ολοκληρώνεται το δημοσιονομικό έτος 2017-18.
Οι εκτιμήσεις
Η Goldman εκτιμά ότι Το έλλειμμα των ΗΠΑ θα φθάσει για το δημοσιονομικό έτος 2018 (Μάρτιος 2017 – Φεβρουάριος 2018) θα αγγίξει τα 750 δισ. δολάρια (ή 3,7% του ΑΕΠ) και στα 1050 δισ. δολάρια (5% του ΑΕΠ) για το δημοσιονομικό έτος 2019, ενώ στο δημοσιονομικό έτος 2017 ήταν της τάξης των 666 δισ. δολαρίων (ή 3,5% του ΑΕΠ).
Παράλληλα στην έκθεση τονίζεται ότι ο ισολογισμός του υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ θα αυξηθεί εξ ανάγκης, καθώς θα υπάρξει και αύξηση του ορίου στο οποίο μπορεί να φθάσει το αμερικανικό χρέος.
Αναμένεται – αφού πρώτα το Κογκρέσο συμφωνήσει για την αύξηση του ορίου του χρέους – ο ισολογισμός του αμερικανικού ΥΠΟΙΚ να φθάσει στα 350 δισ. δολάρια.



Για να επιτευχθεί αυτό θα πρέπει να υπάρξει και αύξηση κατά 200 δισ. δολαρίων του δανεισμού του αμερικανικού κράτος.
Η Fed έχει ανακοινώσει ότι θα προχωρήσει σε μείωση του ισολογισμού της.
Η τράπεζα διακρατεί αμερικανικά κρατικά ομόλογα αξίας 378 δισ. δολαρίων τα οποία «λήγουν» εντός του δημοσιονομικού έτους 2018 και 412 δισ. δολάρια που «λήγουν» εντός του δημοσιονομικού έτους 2019.
Αποτέλεσμα αυτής της τακτικής της Fed, το αμερικανικό ΥΠ.ΟΙΚ. θα κληθεί να δανειστεί επιπλέον 179 δισ. δολάρια το 2018 και 286 δισ. δολάρια το 2019.
Ως εκ τούτου, τονίζει η Goldman Sachs, ο συνολικός δανεισμός των Η.Π.Α. θα φθάσει από τα 488 δισ. δολάρια για το δημοσιονομικό έτος 2017 στα 1030 δισ. δολάρια για το δημοσιονομικός έτος 2018 και το ίδιο ποσό θα ισχύσει και για το δημοσιονομικό έτος 2019.

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS