Αυξημένο ρίσκο για τη μεξικανική οικονομία διαπιστώνει η Moody’s, σε περίπτωση μονομερούς απόσυρσης των ΗΠΑ από τη NAFTA
Μία μονομερής απόσυρση των Ηνωμένων Πολιτειών από τη Συμφωνία Ελεύθερων Συναλλαγών της Βόρειας Αμερικής (North American Free Trade Agreement, NAFTA), θα έχει επιβλαβής συνέπειες για την οικονομία του Μεξικού (A3, αρνητικό outlook), επαναλαμβάνει σε σημερινή (22 Φεβρουαρίου 2018) της έκθεση η Moody's.
Με βάση αυτό το δυσμενές σενάριο, η μεγάλη εμπορική εξάρτηση του Μεξικού από τις Ηνωμένες Πολιτείες θα αποτελέσει την κύρια ευπάθεια, ενώ η εισαγωγή σημαντικών αυξημένων εμπορικών δασμών από την Ουάσιγκτον θα μπορούσε να προκαλέσει ύφεση , με αποτέλεσμα άνισες επιπτώσεις σε όλους τους κλάδους του Μεξικού.
Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα έχουν μικρή άμεση έκθεση στη NAFTA, ενώ ταυτόχρονα εμφανίζονται ευαίσθητα στην αστάθεια της αγοράς και τη μείωση της οικονομικής δραστηριότητας.
Σε περίπτωση απόσυρσης των Η.Π.Α., θα ενισχυθεί ο κίνδυνος των περιουσιακών στοιχείων για τις τράπεζες, ενώ η αστάθεια της αγοράς θα έπληττε την ανάπτυξη και τις αποδόσεις του χαρτοφυλακίου για τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και τους ασφαλιστές.
Όπως ανέφερε η Moody’s, σε έκθεσή της μόλις δύο ημέρες νωρίτερα, μία επιτυχής επαναδιαπραγμάτευση της Συμφωνίας θα οδηγήσει σε οικονομική ανάπτυξη 2%-2,5% το Μεξικό, τη διετία 2018-2019.
Ωστόσο, η Moody's παρέθετε, επίσης, τρία εναλλακτικά σενάρια, τα οποία αφορούν το ενδεχόμενοι οι συνομιλίες να επεκταθούν πέρα από το πρώτο τρίμηνο του 2018, με τον σοβαρότερο κίνδυνο μίας μονομερούς απόσυρσης των Ηνωμένων Πολιτειών από την αρχική Συμφωνία, με βάρος του πιστωτικού προφίλ του Μεξικού.
Στο πρώτο εναλλακτικό σενάριο, οι διαπραγματεύσεις συνεχίζονται πέρα από την αρχική προθεσμία της 1ης Απριλίου 2018, αλλά εξακολουθεί να σημειώνεται πρόοδος.
Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, το Μεξικό, ο Καναδάς και οι Η.Π.Α. τελικά καταλήγουν σε συμφωνία για μία νέα NAFTA, πιθανότατα στα μέσα του 2019.
Το παραπάνω σενάριο μειώνει την αβεβαιότητα, στηρίζει τις επενδύσεις και τη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη του Μεξικού.
Το δεύτερο σενάριο προβλέπει το τέλος της NAFTA, με τις εμπορικές σχέσεις Η.Π.Α. και Μεξικού να καθορίζονται από μια διμερή συμφωνία, βασισμένη στους κανόνες του Π.Ο.Ε.. Η κατάργηση της NAFTA δεν θα ήταν υπερβολικά επιζήμια για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης και οι ισχυρότερες επιπτώσεις θα γίνονταν αισθητές βραχυπρόθεσμα, επισημαίνεται.
Το πέσο θα μπορούσε να υποτιμηθεί ακόμη και κατά 30%, αλλά το αποτέλεσμα θα ήταν προσωρινό.
Το τρίτο σενάριο είναι και το πιο σκληρό, κατά το οποίο η Ουάσιγκτον θα εγκατέλειπε τη Συμφωνία, επιβάλλοντας σκληρούς δασμούς στο Μεξικό.
Το αποτέλεσμα θα ήταν μία οικονομική ύφεση για το Μεξικό, με το μέγεθος και τη διάρκεια του σοκ να κρίνονται σημαντικά.
www.bankingnews.gr
Με βάση αυτό το δυσμενές σενάριο, η μεγάλη εμπορική εξάρτηση του Μεξικού από τις Ηνωμένες Πολιτείες θα αποτελέσει την κύρια ευπάθεια, ενώ η εισαγωγή σημαντικών αυξημένων εμπορικών δασμών από την Ουάσιγκτον θα μπορούσε να προκαλέσει ύφεση , με αποτέλεσμα άνισες επιπτώσεις σε όλους τους κλάδους του Μεξικού.
Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα έχουν μικρή άμεση έκθεση στη NAFTA, ενώ ταυτόχρονα εμφανίζονται ευαίσθητα στην αστάθεια της αγοράς και τη μείωση της οικονομικής δραστηριότητας.
Σε περίπτωση απόσυρσης των Η.Π.Α., θα ενισχυθεί ο κίνδυνος των περιουσιακών στοιχείων για τις τράπεζες, ενώ η αστάθεια της αγοράς θα έπληττε την ανάπτυξη και τις αποδόσεις του χαρτοφυλακίου για τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και τους ασφαλιστές.
Όπως ανέφερε η Moody’s, σε έκθεσή της μόλις δύο ημέρες νωρίτερα, μία επιτυχής επαναδιαπραγμάτευση της Συμφωνίας θα οδηγήσει σε οικονομική ανάπτυξη 2%-2,5% το Μεξικό, τη διετία 2018-2019.
Ωστόσο, η Moody's παρέθετε, επίσης, τρία εναλλακτικά σενάρια, τα οποία αφορούν το ενδεχόμενοι οι συνομιλίες να επεκταθούν πέρα από το πρώτο τρίμηνο του 2018, με τον σοβαρότερο κίνδυνο μίας μονομερούς απόσυρσης των Ηνωμένων Πολιτειών από την αρχική Συμφωνία, με βάρος του πιστωτικού προφίλ του Μεξικού.
Στο πρώτο εναλλακτικό σενάριο, οι διαπραγματεύσεις συνεχίζονται πέρα από την αρχική προθεσμία της 1ης Απριλίου 2018, αλλά εξακολουθεί να σημειώνεται πρόοδος.
Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, το Μεξικό, ο Καναδάς και οι Η.Π.Α. τελικά καταλήγουν σε συμφωνία για μία νέα NAFTA, πιθανότατα στα μέσα του 2019.
Το παραπάνω σενάριο μειώνει την αβεβαιότητα, στηρίζει τις επενδύσεις και τη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη του Μεξικού.
Το δεύτερο σενάριο προβλέπει το τέλος της NAFTA, με τις εμπορικές σχέσεις Η.Π.Α. και Μεξικού να καθορίζονται από μια διμερή συμφωνία, βασισμένη στους κανόνες του Π.Ο.Ε.. Η κατάργηση της NAFTA δεν θα ήταν υπερβολικά επιζήμια για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης και οι ισχυρότερες επιπτώσεις θα γίνονταν αισθητές βραχυπρόθεσμα, επισημαίνεται.
Το πέσο θα μπορούσε να υποτιμηθεί ακόμη και κατά 30%, αλλά το αποτέλεσμα θα ήταν προσωρινό.
Το τρίτο σενάριο είναι και το πιο σκληρό, κατά το οποίο η Ουάσιγκτον θα εγκατέλειπε τη Συμφωνία, επιβάλλοντας σκληρούς δασμούς στο Μεξικό.
Το αποτέλεσμα θα ήταν μία οικονομική ύφεση για το Μεξικό, με το μέγεθος και τη διάρκεια του σοκ να κρίνονται σημαντικά.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών