Ακόμη και εάν κυριαρχήσει το θετικό σενάριο στην Ελλάδα και επιβεβαιωθούν και οι 4 βασικές παράμετροι και χωρίς να υπάρχει πολιτικό ρίσκο…η αγορά μετοχών και ομολόγων μετά την πρώτη αρχική ενθουσιώδη αντίδραση…θα επανέλθει στα γνώριμα μονοπάτια της αμφιβολίας.
Σταθερά μια ομάδα αισιόδοξων υποστηρίζει και επιμένει ότι θα επιβεβαιωθεί το θετικό σενάριο για την οικονομία.
Ποιο είναι το αισιόδοξο σενάριο;
1)Οι δανειστές θα προσφέρουν μια ικανοποιητική λύση για το χρέος που θα αντιμετωπιστεί θετικά από τις αγορές.
2)Οι τράπεζες θα περάσουν τα stress tests καθώς οι ευρωπαίοι δεν θέλουν σε αυτή την φάση να προκληθεί νέα τραπεζική κρίση.
3)Η Ελλάδα θα επιτύχει καθαρή έξοδο από τα μνημόνια με clean exit.
Αυτό το κοκτέιλ θετικών ειδήσεων θα συνοδευτεί και
4)Με αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας κατά 2 ή 3 κλίμακες έως την βαθμολογία ΒΒ.
Αυτό προφανώς είναι το βέλτιστο σενάριο για την οικονομία, τις τράπεζες.
Πως όμως θα αντιδρούσε το χρηματιστήριο, οι μετοχές και τα ομόλογα εμπρός σε αυτό το μπαράζ θετικών ειδήσεων;
Θα πουν πολλοί ότι το χρηματιστήριο θα σημείωνε ράλι, τα ομόλογα θα σημείωναν ράλι και γενικώς θα κυριαρχούσε το ντελίριο των αγορών από τους διεθνείς επενδυτές.
Μάλιστα επισημαίνουν ότι η ελληνική αγορά υπολείπεται σημαντικά σε αποτιμήσεις λόγω της αβεβαιότητας για τα βασικά ζητήματα της χώρας, οπότε με την εξάλειψη των αβεβαιοτήτων θα μπορούσαμε να δούμε ράλι στο χρηματιστήριο 20% με 30% με όρους Γενικού Δείκτη.
Σε αντίθεση με αυτό το πολύ αισιόδοξο σενάριο που δεν αποκλείεται να επιβεβαιωθεί ως προς το σκέλος των 4 παραδοχών δηλαδή, χρέος, stress tests, clean exit και αναβάθμιση της Ελλάδος…η συμπεριφορά της χρηματιστηριακής αγοράς θα είναι δυσανάλογα κατώτερη.
Γιατί;
Γιατί είναι προφανές ότι οι επενδυτές μετά τον αρχικό ενθουσιασμό θα ξανασκεφθούν.
1)Η λύση για το χρέος είναι τόσο βιώσιμη όσο έχει παρουσιαστεί;
2)Τα πολιτικά stress tests διασφαλίζουν ότι οι τράπεζες δεν θα πάνε σε ΑΜΚ το 2019;
3)Η καθαρή έξοδος από τα μνημόνια είναι ο ασφαλής δρόμος;
4)Η αναβάθμιση πόσο πραγματικά μειώνει το country risk της Ελλάδος;
Ακόμη και εάν κυριαρχήσει το θετικό σενάριο στην Ελλάδα και επιβεβαιωθούν και οι 4 βασικές παράμετροι και χωρίς να υπάρχει πολιτικό ρίσκο…η αγορά μετοχών και ομολόγων μετά την πρώτη αρχική ενθουσιώδη αντίδραση…θα επανέλθει στα γνώριμα μονοπάτια της αμφιβολίας.
Βέβαια το χρηματιστήριο θα έχει ανακάμψει και δεν θα διαπραγματεύεται στα τρέχοντα επίπεδα αλλά ο ενθουσιασμός του θετικού σεναρίου θα κρατήσει λίγο.
www.bankingnews.gr
Ποιο είναι το αισιόδοξο σενάριο;
1)Οι δανειστές θα προσφέρουν μια ικανοποιητική λύση για το χρέος που θα αντιμετωπιστεί θετικά από τις αγορές.
2)Οι τράπεζες θα περάσουν τα stress tests καθώς οι ευρωπαίοι δεν θέλουν σε αυτή την φάση να προκληθεί νέα τραπεζική κρίση.
3)Η Ελλάδα θα επιτύχει καθαρή έξοδο από τα μνημόνια με clean exit.
Αυτό το κοκτέιλ θετικών ειδήσεων θα συνοδευτεί και
4)Με αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας κατά 2 ή 3 κλίμακες έως την βαθμολογία ΒΒ.
Αυτό προφανώς είναι το βέλτιστο σενάριο για την οικονομία, τις τράπεζες.
Πως όμως θα αντιδρούσε το χρηματιστήριο, οι μετοχές και τα ομόλογα εμπρός σε αυτό το μπαράζ θετικών ειδήσεων;
Θα πουν πολλοί ότι το χρηματιστήριο θα σημείωνε ράλι, τα ομόλογα θα σημείωναν ράλι και γενικώς θα κυριαρχούσε το ντελίριο των αγορών από τους διεθνείς επενδυτές.
Μάλιστα επισημαίνουν ότι η ελληνική αγορά υπολείπεται σημαντικά σε αποτιμήσεις λόγω της αβεβαιότητας για τα βασικά ζητήματα της χώρας, οπότε με την εξάλειψη των αβεβαιοτήτων θα μπορούσαμε να δούμε ράλι στο χρηματιστήριο 20% με 30% με όρους Γενικού Δείκτη.
Σε αντίθεση με αυτό το πολύ αισιόδοξο σενάριο που δεν αποκλείεται να επιβεβαιωθεί ως προς το σκέλος των 4 παραδοχών δηλαδή, χρέος, stress tests, clean exit και αναβάθμιση της Ελλάδος…η συμπεριφορά της χρηματιστηριακής αγοράς θα είναι δυσανάλογα κατώτερη.
Γιατί;
Γιατί είναι προφανές ότι οι επενδυτές μετά τον αρχικό ενθουσιασμό θα ξανασκεφθούν.
1)Η λύση για το χρέος είναι τόσο βιώσιμη όσο έχει παρουσιαστεί;
2)Τα πολιτικά stress tests διασφαλίζουν ότι οι τράπεζες δεν θα πάνε σε ΑΜΚ το 2019;
3)Η καθαρή έξοδος από τα μνημόνια είναι ο ασφαλής δρόμος;
4)Η αναβάθμιση πόσο πραγματικά μειώνει το country risk της Ελλάδος;
Ακόμη και εάν κυριαρχήσει το θετικό σενάριο στην Ελλάδα και επιβεβαιωθούν και οι 4 βασικές παράμετροι και χωρίς να υπάρχει πολιτικό ρίσκο…η αγορά μετοχών και ομολόγων μετά την πρώτη αρχική ενθουσιώδη αντίδραση…θα επανέλθει στα γνώριμα μονοπάτια της αμφιβολίας.
Βέβαια το χρηματιστήριο θα έχει ανακάμψει και δεν θα διαπραγματεύεται στα τρέχοντα επίπεδα αλλά ο ενθουσιασμός του θετικού σεναρίου θα κρατήσει λίγο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών