Οι ελληνικές τράπεζες περνούν τα stress tests τι σημαίνει αυτό για τις μετοχές; - Ας ρωτήσουμε Marshall, Oceanwood, Lansdowne

Οι ελληνικές τράπεζες περνούν τα stress tests τι σημαίνει αυτό για τις μετοχές; - Ας ρωτήσουμε Marshall, Oceanwood, Lansdowne
Οι ΑΜΚ είναι όχι απλά απαραίτητες αλλά απολύτως απαραίτητες καθώς οι τράπεζες έχουν αδύναμα κεφάλαια και επίσης έχουν άλυτο πρόβλημα με τα NPEs 95 δισεκ.
Αν αποδεχθούμε το κυρίαρχο σενάριο ότι οι ελληνικές τράπεζες θα περάσουν τα stress tests έστω οι 2 από τις 4 οριακά πάνω από τα κατώτερα όρια core tier 1…τι θα σημάνει μια τέτοια εξέλιξη για τις τραπεζικές μετοχές;
Πριν απαντηθεί το ερώτημα αυτό θα πρέπει να απαντήσουμε σε ένα άλλο ερώτημα.
Έχουμε διερωτηθεί γιατί Marshall, Oceanwood, Lansdowne σχεδόν 7 μήνες έχουν ανοικτές short θέσεις και επιμένουν;
Οι αναλυτές των ξένων οίκων ρισκάρουν…την πρόβλεψη τους.
Τα hedge funds ρισκάρουν τα χρήματα τους.
Οπότε οι short ρισκάρουν πραγματικά κεφάλαια οπότε η άποψη τους έχει μεγαλύτερη αξία.
Σε γενικές γραμμές θα τους βγει το σενάριο των stress tests.
Θα διερωτηθείτε μα γράφετε ότι θα περάσουν τα stress tests οι ελληνικές τράπεζες.
Θα τα περάσουν αλλά όλες ή σχεδόν όλες θα υιοθετήσουν το μοντέλο Unicredit.
Η Unicredit στην Ιταλία το 2016 πέρασε τα stress tests αλλά αρχές 2017 υλοποίησε αύξηση κεφαλαίου και πούλησε 17,7 δισεκ. προβληματικά δάνεια.
Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου στις ελληνικές τράπεζες είναι απολύτως απαραίτητες.
Όχι απλά απαραίτητες αλλά απολύτως απαραίτητες καθώς έχουν αδύναμα κεφάλαια και επίσης έχουν άλυτο πρόβλημα με τα προβληματικά ανοίγματα 95 δισεκ.
Άρα πως θα αντιδράσουν οι τραπεζικές μετοχές;
Όταν θα ανακοινωθούν τα stress tests στην πρώτη συνεδρίαση μετά τις ανακοινώσεις στις 7 ή 21 Μαΐου του 2018 οι τραπεζικές μετοχές θα σημειώσουν ράλι.
Άντε να συνεχιστεί και για λίγες ημέρες ακόμη.
Το ράλι αυτό των τραπεζικών μετοχών μάλλον θα είναι ευκαιρία για πώληση παρά ευκαιρία για αγορά.
Μετά το σύντομο ράλι….ο κάθε λογικός επενδυτής θα σκεφθεί το εξής.
Ωραία όλα αυτά αλλά σε ποια τιμή θα υλοποιηθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου του 2019;
Όταν αρχίσει να κυριαρχεί αυτή η ερώτηση η λογική θα πρυτανεύσει.
Τα ράλι θα σταματήσουν και οι επενδυτές θα αναζητούν το fair value.
Marshall, Oceanwood, Lansdowne θα δικαιωθούν εν μέρει.
Επίσης σε premium ή discount θα υλοποιηθούν οι ΑΜΚ του 2019;
Θέλει ερώτημα προφανώς και σε discount.
Εντάξει όχι 55% ή 68% όπως στο παρελθόν αλλά να υπολογίσουμε ένα discount 40%;

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS