Άνοδο 130% θα πρέπει να καταγράψει η μετοχή του ΙΑΣΩ για να διαπραγματεύεται με αντίστοιχους δείκτες με αυτούς του Υγεία
Σαστισμένα παρακολουθούν αρκετά στελέχη της χρηματιστηριακής αγοράς της εξελίξεις στον κλάδο υγείας.
Το δημοσίευμα του Bankingnews το οποίο ανέφερε πως ο οικονομικός και νομικός έλεγχος της CVC Capital Partners ολοκληρώνεται και το τίμημα μπορεί να φτάσει μέχρι και τα 1 ευρώ, δημιούργησε σκέψεις στην αγορά.
Η αλήθεια είναι, τονίζουν στελέχη που παρακολουθούν τις λογιστικές καταστάσεις, πως το τίμημα φαίνεται αρκετά υψηλό αφού για το Υγεία δίνει αποτίμηση 306 εκατ. ευρώ.
Αν αυτή είναι η αξία τότε οι μετοχές του κλάδου θα πρέπει να θεωρούνται προκλητικά φθηνές, παρά το πρόσφατο ράλι.
Όμως από τις λογιστικές καταστάσεις δεν προκύπτει πως η δίκαιη τιμή είναι τόσο ψηλά.
Το Υγεία με αποτίμηση 3ο6 εκατ. ευρώ (στα 290 εκατ. ευρώ η τρέχουσα), έχει καθαρή θέση 126 εκατ. ευρώ άρα ο δείκτης p/bv είναι στις 2,43 φορές.
Στο ΧΑ υπάρχουν πολλές εισηγμένες με δείκτη p/bv κάτω από μία φορά και με ελκυστικό p/e.
Το Υγεία είχε καθαρά κέρδη στο εξάμηνο 6,4 εκατ. ευρώ και θα ήταν μικρότερα αν δεν είχε ωφέλεια από τη φορολογία.
Όμως για να παίζει η μετοχή με χαμηλό p/e στην τιμή που λένε οι πληροφορίες ότι έχει πέσει στο τραπέζι θα πρέπει στο δεύτερο εξάμηνο να έχει κέρδη 15-20 εκατ. ευρώ.
Στελέχη του ΧΑ αναφέρουν πως αν κάνουν λάθος οι λογιστικές καταστάσεις και πράγματι αυτή είναι η αξία του Υγεία, τότε για παράδειγμα το ΙΑΣΩ που αποτιμάται στα 113 εκατ. ευρώ και είχε κέρδη 6,5 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο θα πρέπει να ενισχυθεί περίπου 130% για να παίξει με p/bv αντίστοιχο με αυτό του Υγεία.
Σήμερα διαπραγματεύεται με δείκτη μόλις 1,05.
Επίσης το Ιατρικό Αθηνών με καθαρά κέρδη 5,1 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο και αποτίμηση 129 εκατ. ευρώ θα πρέπει για να παίζει με p/bv ίσο με αυτό του Υγεία να ενισχυθεί κατά 25% περίπου.
Σήμερα ο σχετικός δείκτης είναι στις 1,95 φορές.
Σημειώνεται πως για το ΙΑΣΩ έχει γίνει η πώληση του ΙΑΣΩ General επομένως θα πρέπει να περιμένουμε τη λογιστική κατάσταση που θα αποτυπώνει τα μεγέθη χωρίς το ΙΑΣΩ General.
Με βάση όμως τα σημερινά δεδομένα και αν τα κέρδη στο δεύτερο εξάμηνο είναι καλά τότε Ιατρικό και ΙΑΣΩ θα έχουν καλό p/e αλλά το ΙΑΣΩ λόγω p/bv θα είναι ξανά η φθηνότερη του κλάδου.
Τα στελέχη του ΧΑ καταλήγουν πως υπάρχουν δεκάδες εταιρείες στο ΧΑ με προκλητικά χαμηλό p/bv, καλή κερδοφορία και περιορισμένη μόχλευση, που δικαιολογούν καλύτερη αποτίμηση.
Η μετοχή του Υγεία από την αρχή του έτους ενισχύεται 70%, του Ιατρικού Αθηνών 5% και του ΙΑΣΩ περίπου 17%.
Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Το δημοσίευμα του Bankingnews το οποίο ανέφερε πως ο οικονομικός και νομικός έλεγχος της CVC Capital Partners ολοκληρώνεται και το τίμημα μπορεί να φτάσει μέχρι και τα 1 ευρώ, δημιούργησε σκέψεις στην αγορά.
Η αλήθεια είναι, τονίζουν στελέχη που παρακολουθούν τις λογιστικές καταστάσεις, πως το τίμημα φαίνεται αρκετά υψηλό αφού για το Υγεία δίνει αποτίμηση 306 εκατ. ευρώ.
Αν αυτή είναι η αξία τότε οι μετοχές του κλάδου θα πρέπει να θεωρούνται προκλητικά φθηνές, παρά το πρόσφατο ράλι.
Όμως από τις λογιστικές καταστάσεις δεν προκύπτει πως η δίκαιη τιμή είναι τόσο ψηλά.
Το Υγεία με αποτίμηση 3ο6 εκατ. ευρώ (στα 290 εκατ. ευρώ η τρέχουσα), έχει καθαρή θέση 126 εκατ. ευρώ άρα ο δείκτης p/bv είναι στις 2,43 φορές.
Στο ΧΑ υπάρχουν πολλές εισηγμένες με δείκτη p/bv κάτω από μία φορά και με ελκυστικό p/e.
| Αποτιμήσεις, θεμελιώδη και προσδοκίες από τις εξελίξεις στον κλάδο υγείας | |||||||||
| Αποτίμηση | Καθαρή θέση | Συνολικές υποχρεώσεις | Τραπεζικές υποχρ. | Ταμειακά διαθέσιμα | Πωλήσεις α΄εξάμηνο | Καθαρά κέρδη α' εξάμηνο | P/BV | Ξένα/ίδια κεφάλαια | |
| Υγεία | 306.000 | 126.000 | 296.400 | 156.000 | 5.500 | 119.000 | 6.400 | 2,43 | 2,35 |
| Ιατρικό Αθηνών | 129.000 | 65.700 | 308.500 | 144.000 | 4.200 | 85.000 | 5.100 | 1,96 | 4,70 |
| ΙΑΣΩ | 113.000 | 108.000 | 230.000 | 156.000 | 9.100 | 61.400 | 6.500 | 1,05 | 2,13 |
| *ποσά σε χιλ. ευρώ | |||||||||
| *η αποτίμηση του Υγεία είναι βάσει των πληροφοριών για το τίμημα | |||||||||
Το Υγεία είχε καθαρά κέρδη στο εξάμηνο 6,4 εκατ. ευρώ και θα ήταν μικρότερα αν δεν είχε ωφέλεια από τη φορολογία.
Όμως για να παίζει η μετοχή με χαμηλό p/e στην τιμή που λένε οι πληροφορίες ότι έχει πέσει στο τραπέζι θα πρέπει στο δεύτερο εξάμηνο να έχει κέρδη 15-20 εκατ. ευρώ.
Στελέχη του ΧΑ αναφέρουν πως αν κάνουν λάθος οι λογιστικές καταστάσεις και πράγματι αυτή είναι η αξία του Υγεία, τότε για παράδειγμα το ΙΑΣΩ που αποτιμάται στα 113 εκατ. ευρώ και είχε κέρδη 6,5 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο θα πρέπει να ενισχυθεί περίπου 130% για να παίξει με p/bv αντίστοιχο με αυτό του Υγεία.
Σήμερα διαπραγματεύεται με δείκτη μόλις 1,05.
Επίσης το Ιατρικό Αθηνών με καθαρά κέρδη 5,1 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο και αποτίμηση 129 εκατ. ευρώ θα πρέπει για να παίζει με p/bv ίσο με αυτό του Υγεία να ενισχυθεί κατά 25% περίπου.
Σήμερα ο σχετικός δείκτης είναι στις 1,95 φορές.
Σημειώνεται πως για το ΙΑΣΩ έχει γίνει η πώληση του ΙΑΣΩ General επομένως θα πρέπει να περιμένουμε τη λογιστική κατάσταση που θα αποτυπώνει τα μεγέθη χωρίς το ΙΑΣΩ General.
Με βάση όμως τα σημερινά δεδομένα και αν τα κέρδη στο δεύτερο εξάμηνο είναι καλά τότε Ιατρικό και ΙΑΣΩ θα έχουν καλό p/e αλλά το ΙΑΣΩ λόγω p/bv θα είναι ξανά η φθηνότερη του κλάδου.
Τα στελέχη του ΧΑ καταλήγουν πως υπάρχουν δεκάδες εταιρείες στο ΧΑ με προκλητικά χαμηλό p/bv, καλή κερδοφορία και περιορισμένη μόχλευση, που δικαιολογούν καλύτερη αποτίμηση.
Η μετοχή του Υγεία από την αρχή του έτους ενισχύεται 70%, του Ιατρικού Αθηνών 5% και του ΙΑΣΩ περίπου 17%.
Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών