Εάν περάσει η ιταλική πρόταση τα ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ να μην προσμετρώνται στον δείκτη χρέους τι κερδίζει η Ελλάδα;

Εάν περάσει η ιταλική πρόταση τα ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ να μην προσμετρώνται στον δείκτη χρέους τι κερδίζει η Ελλάδα;
Η ΕΚΤ γενικώς δεν υποστηρίζει λογιστικές μεθόδους καταγραφής του χρέους, οπότε εκ πρώτης όψεως δεν διάκειται θετικά.
Η υπό διαμόρφωση Ιταλική κυβέρνηση μεταξύ πολλών άλλων έχει υποβάλλει μια ενδιαφέρουσα πρόταση για το χρέος.
Η πρόταση είναι τα ομόλογα που έχει αγοράσει η ΕΚΤ μέσω της ποσοτικής χαλάρωσης να μην προσμετρώνται στον δείκτη χρέους προς ΑΕΠ.
Η Ιταλία έχει 2,33 τρισεκ. ευρώ χρέος ενώ η ΕΚΤ έχει αγοράσει 320 δισεκ. ιταλικών ομολόγων.
Η πρόταση της ιταλικής κυβέρνησης είναι τα 320 δισεκ. ιταλικών ομολόγων άπαξ και έχουν αγοραστεί από την ΕΚΤ να αποτελούν υποχρέωση του κράτους αλλά να μην προσμετρώνται στον δείκτη χρέους προς ΑΕΠ.
Το αντεπιχείρημα είναι ότι με την ίδια λογική και θεσμικοί ιδιώτες επενδυτές κατέχουν χρέος άρα θα μπορούσε να λεχθεί ότι πρέπει να αφαιρεθούν και αυτά τα ομόλογα.
Όμως οι Ιταλοί υποστηρίζουν ότι η ΕΚΤ είναι αγοραστής της έσχατης ανάγκης και ότι οι αγορές σχετίζονται με πράξεις νομισματικής πολιτικής δεν είναι ιδιώτης επενδυτής ούτε θεσμικός επενδυτής λειτουργεί για το συμφέρον της ευρωζώνης.
Εάν περάσει η πρόταση αυτή – μάλλον πολύ δύσκολο – η Ελλάδα έχει κάτι να κερδίσει;
Το ελληνικό χρέος είναι περίπου 328 δισεκ. και η ΕΚΤ το 2012 αγόρασε ομόλογα τα οποία έχουν απομείνει περίπου 18 δισεκ.
Θεωρητικά τα 18 δισεκ. του ελληνικού χρέους δεν ήταν μέσω της ποσοτικής χαλάρωσης.
Όμως θεωρητικά το όφελος για την Ελλάδα θα είναι 10% επί του δείκτη χρέους προς ΑΕΠ δηλαδή από 180% θα υποχωρήσει στο 170%.
Αυτή όμως η προσέγγιση είναι λογιστική γιατί το χρέος συνεχίζει να παραμένει ως υποχρέωση.
Η ΕΚΤ γενικώς δεν υποστηρίζει λογιστικές μεθόδους καταγραφής του χρέους, οπότε εκ πρώτης όψεως δεν διάκειται θετικά.
Όμως είναι θέμα πολιτικής απόφασης.

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS