Η Moody's κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για το υψηλό επίπεδο εταιρικού χρέους παγκοσμίως
Ο αριθμός-ρεκόρ των (μη χρηματοπιστωτικών) εταιρειών με πολύ υψηλή μόχλευση σε παγκόσμιο επίπεδο, αντανακλά έναν σημαντικό κίνδυνο για την οικονομία σε μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο ορίζοντα, σύμφωνα με όσα εκτιμά σε έκθεσή της η Moody's Investors Service.
Το παγκόσμιο εταιρικό χρέος έχει ξεπεράσει ακόμη και τα επίπεδα της χρηματοπιστωτικής κρίσης της περιόδου 2008-2009.
Σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, ωστόσο, δεν διαφαίνεται αυξημένο ρίσκο, καθώς οι αθετήσεις πληρωμών ομολόγων από τις επιχειρήσεις είναι ελάχιστες, υπογραμμίζεται.
«Ο δανεισμός χαμηλού κόστους διογκώνεται χάρη στην εύκολη πρόσβαση των εταιρειών στις κεφαλαιαγορές.
Παράλληλα, η δυνατότητα δανεισμού με χαμηλό κόστος για συγχωνεύσεις-εξαγορές και η επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους μέσω μερισμάτων ή επαναγοράς μετοχών, εδραιώθηκαν», σημειώνεται μεταξύ άλλων στην έκθεση.
Ο αμερικανικός οίκος επισημαίνει ότι οι εταιρείες κερδοσκοπικής κλίμακας (κλίμακα «Baa» ή χαμηλότερα, οι υπόλοιπες χαρακτηρίζονται «επενδυτικής κλίμακας») αφορούν πλέον το 60% του συνόλου των αξιολογούμενων, ενώ το 40% εξ αυτών βαθμολογούνται το πολύ με «Β1».
Διαβάστε: Στα 237 τρισ. δολ. το παγκόσμιο χρέος στο δ' τρίμηνο 2017 - Έφθασε στο 317,8% του ΑΕΠ
Εν τω μεταξύ, η πλειοψηφία των επιχειρήσεων επενδύσεων βαθμού έχουν χαρακτηριστεί Baa, η κατηγορία που συνορεύει με κερδοσκοπικό βαθμό.
Σε ό,τι αφορά στις εταιρείες επενδυτικής κλίμακας, ο μέσος λόγος χρέους/EBITDA έχει αυξηθεί κατά 30% σε σύγκριση με το 2007, έναντι αντίστοιχης ενίσχυσης 10% για τις επιχειρήσεις κερδοσκοπικής κλίμακας.
«Οι περισσότερες εταιρείες κερδοσκοπικής κλίμακας έχουν φθάσει στο ανώτατο όριο (μόχλευσης)», υπογραμμίζεται.
«Όταν εν τέλει οι χρεοκοπίες πάρουν την ναιούσα, οι πιστωτικές απώλειες θα αυξηθούν.
Οι εταιρείες κερδοσκοπικού χαρακτήρα χρωστούν επί του παρόντος ομόλογα περίπου 3,7 τρισεκ. δολαρίων, εκ των οποίων τα 2 τρισεκ. αφορούν αξιολογήσεις υποδεέστερες του Β1», καταλήγει.
Διαβάστε: ΔΝΤ: Στα 164 τρισ. δολ. το παγκόσμιο χρέος - Ανάγκη δημιουργίας «μαξιλαριών» ασφαλείας
www.bankingnews.gr
Το παγκόσμιο εταιρικό χρέος έχει ξεπεράσει ακόμη και τα επίπεδα της χρηματοπιστωτικής κρίσης της περιόδου 2008-2009.
Σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, ωστόσο, δεν διαφαίνεται αυξημένο ρίσκο, καθώς οι αθετήσεις πληρωμών ομολόγων από τις επιχειρήσεις είναι ελάχιστες, υπογραμμίζεται.
«Ο δανεισμός χαμηλού κόστους διογκώνεται χάρη στην εύκολη πρόσβαση των εταιρειών στις κεφαλαιαγορές.
Παράλληλα, η δυνατότητα δανεισμού με χαμηλό κόστος για συγχωνεύσεις-εξαγορές και η επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους μέσω μερισμάτων ή επαναγοράς μετοχών, εδραιώθηκαν», σημειώνεται μεταξύ άλλων στην έκθεση.
Ο αμερικανικός οίκος επισημαίνει ότι οι εταιρείες κερδοσκοπικής κλίμακας (κλίμακα «Baa» ή χαμηλότερα, οι υπόλοιπες χαρακτηρίζονται «επενδυτικής κλίμακας») αφορούν πλέον το 60% του συνόλου των αξιολογούμενων, ενώ το 40% εξ αυτών βαθμολογούνται το πολύ με «Β1».
Διαβάστε: Στα 237 τρισ. δολ. το παγκόσμιο χρέος στο δ' τρίμηνο 2017 - Έφθασε στο 317,8% του ΑΕΠ
Εν τω μεταξύ, η πλειοψηφία των επιχειρήσεων επενδύσεων βαθμού έχουν χαρακτηριστεί Baa, η κατηγορία που συνορεύει με κερδοσκοπικό βαθμό.
Σε ό,τι αφορά στις εταιρείες επενδυτικής κλίμακας, ο μέσος λόγος χρέους/EBITDA έχει αυξηθεί κατά 30% σε σύγκριση με το 2007, έναντι αντίστοιχης ενίσχυσης 10% για τις επιχειρήσεις κερδοσκοπικής κλίμακας.
«Οι περισσότερες εταιρείες κερδοσκοπικής κλίμακας έχουν φθάσει στο ανώτατο όριο (μόχλευσης)», υπογραμμίζεται.
«Όταν εν τέλει οι χρεοκοπίες πάρουν την ναιούσα, οι πιστωτικές απώλειες θα αυξηθούν.
Οι εταιρείες κερδοσκοπικού χαρακτήρα χρωστούν επί του παρόντος ομόλογα περίπου 3,7 τρισεκ. δολαρίων, εκ των οποίων τα 2 τρισεκ. αφορούν αξιολογήσεις υποδεέστερες του Β1», καταλήγει.
Διαβάστε: ΔΝΤ: Στα 164 τρισ. δολ. το παγκόσμιο χρέος - Ανάγκη δημιουργίας «μαξιλαριών» ασφαλείας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών