Η προληπτική πιστωτική γραμμή κλείνει την πόρτα των αναβαθμίσεων - Η Ιταλική κρίση κλείνει την πόρτα των αναβαθμίσεων....
Μετά την σχετική αυτοτροφοδοτούμενη ευφορία που προκλήθηκε πριν λίγους μήνες για την πορεία της ελληνικής οικονομίας, οι οίκοι αξιολόγησης Moody’s, Fitch, DBRs και Standard and Poor’s φαίνεται ότι επαναξιολογούν τα δεδομένα και τα…νέα δεν είναι ιδιαίτερα ευχάριστα για την Ελλάδα.
Με βάση καλά ενημερωμένη πηγή που μίλησε στο bankingnews και έχει άμεση πρόσβαση στους οίκους αξιολόγησης τόνισε ότι «τα δεδομένα έχουν αλλάξει.
Με βάση ένα αρχικό πλάνο οι οίκοι αξιολόγησης εάν όλα εξελίσσονταν ομαλά τέλη Μαΐου στο Eurogroup για την Ελλάδα και δεν υπήρχε το πρόβλημα της Ιταλίας ήταν έτοιμοι έως τα τέλη Ιουνίου να αναβαθμίσουν εκτάκτως την Ελλάδα.
Όλα αυτά έχουν αλλάξει.
Η έξοδος στις αγορές της Ελλάδος μέσω δημοπρασίας για να αντλήσει κεφάλαια αποκλείεται για το ορατό μέλλον.
Είναι θολό και δυσδιάκριτο ποιο τελικώς μοντέλο θα υιοθετηθεί για το χρέος.
Φαίνεται ότι τα προτεινόμενα μέτρα δεν θα καταστήσουν βιώσιμο το ελληνικό χρέος στο δυσμενές σενάριο του ΔΝΤ.
Επίσης υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα ως προς το μοντέλο που θα υιοθετηθεί στην μεταμνημονιακή Ελλάδα.
Π.χ. με προληπτική πιστωτική γραμμή δεν μπορεί να υπάρξει αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας, οι αναβαθμίσεις θα παγώσουν.
Μάλιστα είναι ασαφές εάν με προληπτική πιστωτική γραμμή η βαθμολογία Β είναι δικαιολογημένη.
Υπό αυτό το πρίσμα είναι αδύνατη η αναβάθμιση της Ελλάδος στην κλίμακα ΒΒ-
Εάν η Ιταλική κρίση συντηρηθεί έως την λήξη του τρίτου ελληνικού μνημονίου είναι έως αδύνατο οι οίκοι αξιολόγησης να αναβαθμίσουν την Ελλάδα με αποδόσεις στα ελληνικά ομόλογα στο 4,5% με 5%».
Πως μεταφράζονται όλα αυτά;
Η προληπτική πιστωτική γραμμή κλείνει την πόρτα των αναβαθμίσεων.
Η Ιταλική κρίση κλείνει την πόρτα των αναβαθμίσεων.
Η μόνη περίπτωση που υπάρχει για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα είναι μια φόρμουλα λογικών παρεμβάσεων στο χρέος και μιας υβριδικής λύσης εξόδου από τα μνημόνια.
Το στοίχημα η Ελλάδα βγαίνοντας από τα μνημόνια να έχει βαθμολογία ΒΒ- φαντάζει πολύ δύσκολο να επιτευχθεί.
Εν τω μεταξύ υπενθυμίζεται ότι οι επόμενες αξιολογήσεις της ελληνικής οικονομίας από τους οίκους αξιολόγησης είναι
20 Ιουλίου 2018 η Standard and Poor’s
10 Αυγούστου 2018 η Fitch
21 Σεπτεμβρίου 2018 η Moody’s
2 Νοεμβρίου 2018 η DBRS.
www.bankingnews.gr
Με βάση καλά ενημερωμένη πηγή που μίλησε στο bankingnews και έχει άμεση πρόσβαση στους οίκους αξιολόγησης τόνισε ότι «τα δεδομένα έχουν αλλάξει.
Με βάση ένα αρχικό πλάνο οι οίκοι αξιολόγησης εάν όλα εξελίσσονταν ομαλά τέλη Μαΐου στο Eurogroup για την Ελλάδα και δεν υπήρχε το πρόβλημα της Ιταλίας ήταν έτοιμοι έως τα τέλη Ιουνίου να αναβαθμίσουν εκτάκτως την Ελλάδα.
Όλα αυτά έχουν αλλάξει.
Η έξοδος στις αγορές της Ελλάδος μέσω δημοπρασίας για να αντλήσει κεφάλαια αποκλείεται για το ορατό μέλλον.
Είναι θολό και δυσδιάκριτο ποιο τελικώς μοντέλο θα υιοθετηθεί για το χρέος.
Φαίνεται ότι τα προτεινόμενα μέτρα δεν θα καταστήσουν βιώσιμο το ελληνικό χρέος στο δυσμενές σενάριο του ΔΝΤ.
Επίσης υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα ως προς το μοντέλο που θα υιοθετηθεί στην μεταμνημονιακή Ελλάδα.
Π.χ. με προληπτική πιστωτική γραμμή δεν μπορεί να υπάρξει αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας, οι αναβαθμίσεις θα παγώσουν.
Μάλιστα είναι ασαφές εάν με προληπτική πιστωτική γραμμή η βαθμολογία Β είναι δικαιολογημένη.
Υπό αυτό το πρίσμα είναι αδύνατη η αναβάθμιση της Ελλάδος στην κλίμακα ΒΒ-
Εάν η Ιταλική κρίση συντηρηθεί έως την λήξη του τρίτου ελληνικού μνημονίου είναι έως αδύνατο οι οίκοι αξιολόγησης να αναβαθμίσουν την Ελλάδα με αποδόσεις στα ελληνικά ομόλογα στο 4,5% με 5%».
Πως μεταφράζονται όλα αυτά;
Η προληπτική πιστωτική γραμμή κλείνει την πόρτα των αναβαθμίσεων.
Η Ιταλική κρίση κλείνει την πόρτα των αναβαθμίσεων.
Η μόνη περίπτωση που υπάρχει για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα είναι μια φόρμουλα λογικών παρεμβάσεων στο χρέος και μιας υβριδικής λύσης εξόδου από τα μνημόνια.
Το στοίχημα η Ελλάδα βγαίνοντας από τα μνημόνια να έχει βαθμολογία ΒΒ- φαντάζει πολύ δύσκολο να επιτευχθεί.
Εν τω μεταξύ υπενθυμίζεται ότι οι επόμενες αξιολογήσεις της ελληνικής οικονομίας από τους οίκους αξιολόγησης είναι
20 Ιουλίου 2018 η Standard and Poor’s
10 Αυγούστου 2018 η Fitch
21 Σεπτεμβρίου 2018 η Moody’s
2 Νοεμβρίου 2018 η DBRS.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών