Η Credit Suisse παρέμεινε underweight στις ιταλικές μετοχές και overweight για τις ευρωπαϊκές τράπεζες
Σε underweight υποβάθμισε η Credit Suisse τις ευρωπαϊκές μετοχές υποστηρίζοντας ότι οι αποτιμήσεις στην Ευρώπη δεν είναι φθηνές και το ιταλικό πολιτικό ρίσκο δεν έχει διαλυθεί.
Σύμφωνα με την Credit Suisse, οι ευρωπαϊκές μετοχές διαπραγματεύονται στο ίδιο προσαρμοσμένο Ρ/Ε με τις αμερικανικές μετοχές, χωρίς να έχουν αποτιμηθεί πλήρως οι κίνδυνοι από την αδύναμη ιταλική οικονομία και τις τριβές μεταξύ της νέας κυβέρνησης και της Ευρώπης.
«Οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν προεξοφλήσει μόνο το 15% της πιθανότητας μιας κρίσης στην ευρωζώνης σε σχέση με την πιθανότητα 32% που προεξοφλείται από το spread των ιταλικών/γερμανικών ομολόγων» επισημαίνεται στην ανάλυση.
Οι αναλυτές υπολόγισαν αυτή την πιθανότητα συγκρίνοντας τόσο το τρέχον spread και το υψηλό που έφτασε κατά τη διάρκεια της ελληνικής κρίσης και το χαμηλό μετά την κρίση.
Ο δείκτης, αν υποτεθεί ότι η ελληνική κρίση είναι 100% πιθανή, δίνει το ποσοστό 32%.
Και εάν η κατάσταση στην Ιταλία βελτιωθεί, το ευρώ θα είναι το πρώτο που θα κερδίσει, και όχι οι μετοχές.
Τέλος, οι αναλυτές παρέμειναν underweight στις ιταλικές μετοχές και overweight για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, που είναι ο κλάδος με τις χειρότερες επιδόσεις φέτος.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με την Credit Suisse, οι ευρωπαϊκές μετοχές διαπραγματεύονται στο ίδιο προσαρμοσμένο Ρ/Ε με τις αμερικανικές μετοχές, χωρίς να έχουν αποτιμηθεί πλήρως οι κίνδυνοι από την αδύναμη ιταλική οικονομία και τις τριβές μεταξύ της νέας κυβέρνησης και της Ευρώπης.
«Οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν προεξοφλήσει μόνο το 15% της πιθανότητας μιας κρίσης στην ευρωζώνης σε σχέση με την πιθανότητα 32% που προεξοφλείται από το spread των ιταλικών/γερμανικών ομολόγων» επισημαίνεται στην ανάλυση.
Οι αναλυτές υπολόγισαν αυτή την πιθανότητα συγκρίνοντας τόσο το τρέχον spread και το υψηλό που έφτασε κατά τη διάρκεια της ελληνικής κρίσης και το χαμηλό μετά την κρίση.
Ο δείκτης, αν υποτεθεί ότι η ελληνική κρίση είναι 100% πιθανή, δίνει το ποσοστό 32%.
Και εάν η κατάσταση στην Ιταλία βελτιωθεί, το ευρώ θα είναι το πρώτο που θα κερδίσει, και όχι οι μετοχές.
Τέλος, οι αναλυτές παρέμειναν underweight στις ιταλικές μετοχές και overweight για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, που είναι ο κλάδος με τις χειρότερες επιδόσεις φέτος.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών