Οι επαναγορές μετοχών από αμερικανικές εταιρείες έφθασαν στα 150 δισ. δολάρια στο β’ τρίμηνο του 2018
Παρόλο που είναι γνωστό ότι οι επαναγορές μετοχών συγκαταλέγονταν στους βασικούς συντελεστές για πολύ καλή πορεία των αμερικανικών μετοχών από την αρχή του 2018, κυρίως χάρη στη φορολογική μεταρρύθμιση του Trump, η οποία επέτρεπε στις εταιρείες να χρησιμοποιούν επαναπατρισμένα μετρητά για να επαναγοράσουν μετοχές, το ακόλουθο «Σχεδιάγραμμα της εβδομάδας» από την Bank of America δείχνει σαφώς πόσο έντονο είναι το «κύμα επαναγοράς μετοχών» μέχρι και σήμερα.
Ως εκ τούτου δεν εκπλήσσει το γεγονός ότι στις τελευταίες παρατηρήσεις της σχετικά με την αύξηση της δραστηριότητας επαναγοράς στο τρέχον τρίμηνο, η JPM διαπίστωσε ότι η «ασυνήθιστα ισχυρή ροή επαναγορών ήταν πιθανόν πίσω από την υπέρβαση των αμερικανικών μετοχών κατά το δεύτερο τρίμηνο».
Αν και δεν έχουν, ακόμη, ξεκινήσει βάση την πορεία τεσσάρων αμερικανικών χρηματιστηριακών δεικτών, εκτιμάται ότι η καθαρή απόσυρση ιδίων κεφαλαίων από αμερικανικές εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων τόσο των χρηματοπιστωτικών όσο και των μη χρηματοπιστωτικών εταιρειών, έφθασε στο β’ τρίμηνο στα 150 δισ. δολάρια από 50 δισ. δολάρια που ήταν στο α’ τρίμηνο 2018.
Αυτή η πορεία ήταν πιθανώς πίσω από την υπεραπόδοση των αμερικανικών μετοχών κατά το δεύτερο τρίμηνο.
Και όμως, μετά από κάποια μαζική δραστηριότητα εξαγοράς κατά το πρώτο εξάμηνο, έχουμε φθάσει στο ζενίθ αυτής της δραστηριότητας;
Κοιτάζοντας το παραπάνω γράφημα, η Jill Carey Hall της BofA ρωτά ποια μπορεί να είναι η επόμενη ημέρα για τις επαναγορές μετοχών, μετά των εκ παραδόσεων «ήσυχο» Ιούνιο.
Η απάντησή της: αναμένεται μια μικρή επιβράδυνση πριν από ένα άλλο pick up στα τέλη του καλοκαιριού:
Ο Ιούλιος είναι ιστορικά βραδύτερος από τον Ιούνιο και οι εβδομαδιαίες τάσεις υποδηλώνουν ότι οι επαναγορές θα μπορούσαν να συνεχίσουν να επιβραδύνονται τις προσεχείς εβδομάδες πριν ξεκινήσει η περίοδος ανακοίνωσης των εταιρικών μεγεθών β’ τριμήνου, ενώ εκτιμάται ότι θα αρχίσουν να ενισχύονται από τα μέσα Ιουλίου έως και τον Αύγουστο.
Ας σημειωθεί ότι ο Αύγουστος είναι, ιστορικά, ο ισχυρότερος μήνας για την επαναγορά μετοχών.
Η JPM σκιαγραφεί μια ελαφρώς πιο υποτονική εικόνα, υποστηρίζοντας ότι «για το δεύτερο τρίμηνο είναι λιγότερο πιθανό να επαναληφθεί το ίδιο σκηνικό».
Σύμφωνα με τον αμερικανικό όμιλο « μέση εισροή στις ροές κεφαλαίων ή ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων είναι κατά μέσο όρο λιγότερη από 15 δισ. δολάρια το μήνα από τον Φεβρουάριο.
Αυτό συγκρίνεται με 45 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα έως τον Ιανουάριο του 2018 για μετοχικά κεφάλαια ή 65 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα για τα ομόλογα. Έτσι, μετά τον Φεβρουάριο, η μείωση των ροών κεφαλαίων ήταν της τάξης των 30 δισ. δολαρίων το μήνα για κεφάλαια που κατευθύνθηκαν σε μετοχές και 50 δισ. δολάρια το μήνα για ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια.
Αυτό σημαίνει ότι, όπως και πάλι τον Μάρτιο, ότι οι μονάδες που ασχολούνται με τις επαναγορές μετοχών τόσο στη BofA όσο και στη Goldman Sachs θα έχουν αρκετή δουλειά τους επόμενους μήνες.
www.bankingnews.gr
Ως εκ τούτου δεν εκπλήσσει το γεγονός ότι στις τελευταίες παρατηρήσεις της σχετικά με την αύξηση της δραστηριότητας επαναγοράς στο τρέχον τρίμηνο, η JPM διαπίστωσε ότι η «ασυνήθιστα ισχυρή ροή επαναγορών ήταν πιθανόν πίσω από την υπέρβαση των αμερικανικών μετοχών κατά το δεύτερο τρίμηνο».
Αν και δεν έχουν, ακόμη, ξεκινήσει βάση την πορεία τεσσάρων αμερικανικών χρηματιστηριακών δεικτών, εκτιμάται ότι η καθαρή απόσυρση ιδίων κεφαλαίων από αμερικανικές εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων τόσο των χρηματοπιστωτικών όσο και των μη χρηματοπιστωτικών εταιρειών, έφθασε στο β’ τρίμηνο στα 150 δισ. δολάρια από 50 δισ. δολάρια που ήταν στο α’ τρίμηνο 2018.
Αυτή η πορεία ήταν πιθανώς πίσω από την υπεραπόδοση των αμερικανικών μετοχών κατά το δεύτερο τρίμηνο.
Και όμως, μετά από κάποια μαζική δραστηριότητα εξαγοράς κατά το πρώτο εξάμηνο, έχουμε φθάσει στο ζενίθ αυτής της δραστηριότητας;
Κοιτάζοντας το παραπάνω γράφημα, η Jill Carey Hall της BofA ρωτά ποια μπορεί να είναι η επόμενη ημέρα για τις επαναγορές μετοχών, μετά των εκ παραδόσεων «ήσυχο» Ιούνιο.
Η απάντησή της: αναμένεται μια μικρή επιβράδυνση πριν από ένα άλλο pick up στα τέλη του καλοκαιριού:
Ο Ιούλιος είναι ιστορικά βραδύτερος από τον Ιούνιο και οι εβδομαδιαίες τάσεις υποδηλώνουν ότι οι επαναγορές θα μπορούσαν να συνεχίσουν να επιβραδύνονται τις προσεχείς εβδομάδες πριν ξεκινήσει η περίοδος ανακοίνωσης των εταιρικών μεγεθών β’ τριμήνου, ενώ εκτιμάται ότι θα αρχίσουν να ενισχύονται από τα μέσα Ιουλίου έως και τον Αύγουστο.
Ας σημειωθεί ότι ο Αύγουστος είναι, ιστορικά, ο ισχυρότερος μήνας για την επαναγορά μετοχών.
Η JPM σκιαγραφεί μια ελαφρώς πιο υποτονική εικόνα, υποστηρίζοντας ότι «για το δεύτερο τρίμηνο είναι λιγότερο πιθανό να επαναληφθεί το ίδιο σκηνικό».
Σύμφωνα με τον αμερικανικό όμιλο « μέση εισροή στις ροές κεφαλαίων ή ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων είναι κατά μέσο όρο λιγότερη από 15 δισ. δολάρια το μήνα από τον Φεβρουάριο.
Αυτό συγκρίνεται με 45 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα έως τον Ιανουάριο του 2018 για μετοχικά κεφάλαια ή 65 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα για τα ομόλογα. Έτσι, μετά τον Φεβρουάριο, η μείωση των ροών κεφαλαίων ήταν της τάξης των 30 δισ. δολαρίων το μήνα για κεφάλαια που κατευθύνθηκαν σε μετοχές και 50 δισ. δολάρια το μήνα για ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια.
Αυτό σημαίνει ότι, όπως και πάλι τον Μάρτιο, ότι οι μονάδες που ασχολούνται με τις επαναγορές μετοχών τόσο στη BofA όσο και στη Goldman Sachs θα έχουν αρκετή δουλειά τους επόμενους μήνες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών