Τελευταία Νέα
Τραπεζικά νέα

Η βαθμολογία Β+ και χωρίς QE οριοθετεί τα ελληνικά ομόλογα – Έκδοση 3ετούς σήμερα θα ήταν στο 2,60% και 10ετούς 4,20%

Η βαθμολογία Β+ και χωρίς QE οριοθετεί τα ελληνικά ομόλογα – Έκδοση 3ετούς σήμερα θα ήταν στο 2,60% και 10ετούς 4,20%
Να σημειωθεί ότι από τα 37 δισεκ. ομολόγων σχεδόν το 70% το κατέχουν hedge funds και όχι μακροπρόθεσμοι επενδυτές.
Μπορεί η Rothschild ο σύμβουλος του ελληνικού δημοσίου επί των εκδόσεων των ομολόγων να εισηγείται να μην βιαστεί ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους να προβεί σε νέα δημοπρασία ομολόγων…ωστόσο και οι τρέχουσες αποδόσεις δεν ευνοούν έξοδο στις αγορές.
Η βαθμολογία Β+ της Ελλάδος ήταν μια συντηρητική αναβάθμιση μόλις μια κλίμακα και δεν θα πρέπει να αναμένεται έκπληξη ούτε από την Fitch στις 10 Αυγούστου ούτε από την Moody’s 21 Σεπτεμβρίου.
Οι οίκοι αξιολόγησης θα πρέπει να ληφθεί υπόψη λαμβάνουν ως κριτήριο στην μεθοδολογία τους την σχέση χρέους προς ΑΕΠ.
Η συμφωνία για το χρέος στις 21 Ιουνίου με την 10ετή επιμήκυνση δεν βελτιώνει την σχέση χρέους προς ΑΕΠ, βελτιώνει το βάρος από τις τοκοχρεολυτικές δόσεις αλλά όχι την σχέση χρέους προς ΑΕΠ.
Έτσι εξηγείται γιατί η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας ήταν πολύ συντηρητική ενώ αρνητικά επιδρά – ξεκάθαρα – το πρωτογενές πλεόνασμα 2,2% για 40 χρόνια που θεωρείται αντιαναπτυξιακό μέτρο.
Στο πλαίσιο αυτό και σε ένα περιβάλλον αβεβαιότητας με την Ιταλία στο 2,75% στην 10ετία εάν ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους προχωρούσε σε εκδόσεις ομολόγων δεν θα πετύχαινε καλά επιτόκια.
Να σημειωθεί ότι δεν υπάρχει σχέδιο για άμεση έκδοση νέου ομολόγου, για άμεση έξοδο στις αγορές.
Ωστόσο εάν η Ελλάδα έβγαινε στις αγορές σήμερα – θεωρητικά – με έκδοση 3ετούς θα είχε επιτόκιο 2,60%.
Εάν σήμερα – θεωρητικά – έβγαινε στις αγορές με έκδοση 10ετούς θα είχε επιτόκιο 4,20%.
Οι επιδόσεις αυτές συγκρινόμενες με τις άλλες χώρες της ευρωζώνης θα ήταν μετριότητα και σίγουρα θα επιβάρυναν το προφίλ ρίσκου και βιωσιμότητας.
Δεν μπορεί το ακριβό ΔΝΤ να έχει 3,55% και η Ελλάδα να δανείζεται ακριβότερα.
Υπάρχουν πάντως ενδείξεις που αναφέρουν ότι η τάση βελτίωσης που καταγράφεται στα ελληνικά ομόλογα λίαν συντόμως θα ανακοπεί και η αγορά θα περάσει σε φάση σταθεροποίησης.
Να σημειωθεί ότι από τα 37 δισεκ. ομολόγων σχεδόν το 70% το κατέχουν hedge funds και όχι μακροπρόθεσμοι επενδυτές.

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης