Σύμφωνα με το blog Tax Research UK οι εταιρείες παραπλανούν τους επενδυτές, φουσκώνοντας τις τιμές των μετοχών
Οι διεθνείς αγορές εμφανίζουν ορισμένες περίεργες συμπεριφορές, όπως αναφέρουν κορυφαίοι αναλυτές.
Σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times οι εισηγμένες βρετανικές εταιρείες «είδαν» το χρέος τους να φθάνει στο επίπεδο – ρεκόρ των 390 δισ. στερλινών, καθώς προσπαθούν με κάθε θυσία να διατηρήσουν την παροχή μερισμάτων παρά το γεγονός ότι η κερδοφορία τους δεν είναι και τόσο υψηλή.
Τα παραπάνω στοιχεία αφορούν το διάστημα 2017 - 2018, είναι για 440 εισηγμένες εταιρείες στη Βρετανία και προέρχονται από την εταιρεία αναλύσεων Link Asset Services.
Όμως, τονίζουν οι αναλυτές, ο δανεισμός για επενδύσεις έχει νόημα.
Ο δανεισμός για τη χρηματοδότηση των επενδύσεων σε έσοδα (δηλαδή κατάρτισης, για παράδειγμα, που δεν μπορεί να προχωρήσει στον ισολογισμό αλλά εξακολουθεί να προσθέτει αξία στην επιχείρηση) έχει νόημα.
Αλλά ο δανεισμός για να πληρώσεις ένα μέρισμα όταν τα τρέχοντα κέρδη και οι ταμειακές ροές δεν το υποστηρίζουν δεν έχει κανένα νόημα.
Βέβαια αυτό αλλάζει εάν κάποιος είναι διευθύνων σύμβουλος μίας επιχείρησης και δεν θέλει να δει το bonus του να μειώνεται.
Παράλληλα πολλές φορές ο δανεισμός χρησιμοποιείται για την τεχνητή αύξηση των μετοχικών αποτιμήσεων, με το πρόβλημα να αρχίζει να γίνεται συστημικό.
Στις ΗΠΑ, το πρόβλημα είναι οι αγορές ιδίων μετοχών, οι οποίες ξεπέρασαν τα 5 τρισεκατομμύρια δολάρια την τελευταία δεκαετία, πράγμα που σημαίνει ότι οι αμερικανικές εταιρείες είναι σήμερα οι μεγαλύτεροι αγοραστές των δικών τους μετοχών.
Αυτό είναι, για άλλη μια φορά, φαινόμενο χειραγώγησης της αγοράς.
Και αυτή η χειραγώγηση έχει σημασία.
Οι άνθρωποι πιστεύουν ότι οι αποταμιεύσεις και οι συντάξεις τους είναι ασφαλείς λόγω της αύξησης των τιμών των μετοχών.
Δεν συνειδητοποιούν ότι όλα αυτά είναι ένα παιχνίδι που θα έχει άσχημο τέλος.
Και οι εταιρείες ισχυρίζονται ότι τα συνταξιοδοτικά ταμεία τους χρηματοδοτούνται καλύτερα από τις υψηλές τιμές των μετοχών και έτσι εκπληρώνουν τις υποχρεώσεις τους έναντι των υπαλλήλων τους.
Κανείς δεν ξέρει πού θα έλθει το σημείο ανατροπής για οποιαδήποτε κρίση.
Όμως, το σκάνδαλο που αντιπροσωπεύουν οι τρέχουσες εκτιμήσεις των χρηματιστηριακών αγορών θα γίνει σύντομα.
Αυτές οι αξίες διατηρούνται από τα προγράμματα Ponzi.
Και τέτοια σχέδια πάντοτε καταλήγουν σε δάκρυα.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times οι εισηγμένες βρετανικές εταιρείες «είδαν» το χρέος τους να φθάνει στο επίπεδο – ρεκόρ των 390 δισ. στερλινών, καθώς προσπαθούν με κάθε θυσία να διατηρήσουν την παροχή μερισμάτων παρά το γεγονός ότι η κερδοφορία τους δεν είναι και τόσο υψηλή.
Τα παραπάνω στοιχεία αφορούν το διάστημα 2017 - 2018, είναι για 440 εισηγμένες εταιρείες στη Βρετανία και προέρχονται από την εταιρεία αναλύσεων Link Asset Services.
Όμως, τονίζουν οι αναλυτές, ο δανεισμός για επενδύσεις έχει νόημα.
Ο δανεισμός για τη χρηματοδότηση των επενδύσεων σε έσοδα (δηλαδή κατάρτισης, για παράδειγμα, που δεν μπορεί να προχωρήσει στον ισολογισμό αλλά εξακολουθεί να προσθέτει αξία στην επιχείρηση) έχει νόημα.
Αλλά ο δανεισμός για να πληρώσεις ένα μέρισμα όταν τα τρέχοντα κέρδη και οι ταμειακές ροές δεν το υποστηρίζουν δεν έχει κανένα νόημα.
Βέβαια αυτό αλλάζει εάν κάποιος είναι διευθύνων σύμβουλος μίας επιχείρησης και δεν θέλει να δει το bonus του να μειώνεται.
Παράλληλα πολλές φορές ο δανεισμός χρησιμοποιείται για την τεχνητή αύξηση των μετοχικών αποτιμήσεων, με το πρόβλημα να αρχίζει να γίνεται συστημικό.
Στις ΗΠΑ, το πρόβλημα είναι οι αγορές ιδίων μετοχών, οι οποίες ξεπέρασαν τα 5 τρισεκατομμύρια δολάρια την τελευταία δεκαετία, πράγμα που σημαίνει ότι οι αμερικανικές εταιρείες είναι σήμερα οι μεγαλύτεροι αγοραστές των δικών τους μετοχών.
Αυτό είναι, για άλλη μια φορά, φαινόμενο χειραγώγησης της αγοράς.
Και αυτή η χειραγώγηση έχει σημασία.
Οι άνθρωποι πιστεύουν ότι οι αποταμιεύσεις και οι συντάξεις τους είναι ασφαλείς λόγω της αύξησης των τιμών των μετοχών.
Δεν συνειδητοποιούν ότι όλα αυτά είναι ένα παιχνίδι που θα έχει άσχημο τέλος.
Και οι εταιρείες ισχυρίζονται ότι τα συνταξιοδοτικά ταμεία τους χρηματοδοτούνται καλύτερα από τις υψηλές τιμές των μετοχών και έτσι εκπληρώνουν τις υποχρεώσεις τους έναντι των υπαλλήλων τους.
Κανείς δεν ξέρει πού θα έλθει το σημείο ανατροπής για οποιαδήποτε κρίση.
Όμως, το σκάνδαλο που αντιπροσωπεύουν οι τρέχουσες εκτιμήσεις των χρηματιστηριακών αγορών θα γίνει σύντομα.
Αυτές οι αξίες διατηρούνται από τα προγράμματα Ponzi.
Και τέτοια σχέδια πάντοτε καταλήγουν σε δάκρυα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών