Παγιδευμένο στην απραξία το ΧΑ -0,20% στις 744 μον. – Τα υψηλά 2018 τα είδαμε, οι τράπεζες παραμένουν μη επενδύσιμες

Παγιδευμένο στην απραξία το ΧΑ -0,20% στις 744 μον. – Τα υψηλά 2018 τα είδαμε, οι τράπεζες παραμένουν μη επενδύσιμες
Αυτό που μπορεί να ειπωθεί είναι ότι το ελληνικό χρηματιστήριο έχει δει τα υψηλά έτους στις 895 μονάδες – ενδοσυνεδριακά - στις 1 Φεβρουαρίου 2018, οπότε οι προσδοκίες για το 2018 πρέπει να επανακαθοριστούν....
(upd18)Πτωτικά έκλεισε το ελληνικό χρηματιστήριο παγιδευμένο στην συναλλακτική απαξίωση καθώς οποιαδήποτε προσπάθεια ανοδικής αντίδρασης που σημειώθηκε ενδοσυνεδριακά ανακόπηκε από τις κινήσεις των πωλητών.
Η χρηματιστηριακή αγορά έκλεισε στις 744 μονάδες κάτω από το κρίσιμο σημείο στήριξης των 750 μονάδων με απουσία ισχυρού καταλύτη που θα είναι αλλάξει την τάση της αγοράς και την ψυχολογία των ξένων και εγχώριων επενδυτών ενώ η επενδυτική αδιαφορία κινδυνεύει να γίνει μόνιμη κατάσταση.
Αυτό που μπορεί να ειπωθεί είναι ότι το ελληνικό χρηματιστήριο έχει δει τα υψηλά έτους στις 895 μονάδες – ενδοσυνεδριακά - στις 1 Φεβρουαρίου 2018, οπότε οι προσδοκίες για το 2018 πρέπει να επανακαθοριστούν.
Η μόνη περίπτωση να δημιουργηθεί κάποια κινητικότητα είναι να προκηρυχθούν εκλογές εντός του 2018 σενάριο όχι πιθανό.
Πτωτικές τάσεις επικράτησαν στις τράπεζες με χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα και με διάχυτη την αδυναμία να κρατήσουν τα ενδοσυνεδριακά τους κέρδη.
Στο χαμηλό της ημέρας στην δημοπρασία έκλεισαν Πειραιώς και Alpha Bank ενώ μοναδική εξαίρεση η Εθνική η οποία έκλεισε ανοδικά στο υψηλό της ημέρας.. 
Με αρνητικό πρόσημο έκλεισε η πλειοψηφία των μετοχών του FTSE 25 και με την μεγαλύτερη πτώση ο Μυτιληναίος και Sarantis ενώ με αξιόλογα κέρδη στο υψηλό της ημέρας έκλεισε η Motor Oil.
Σταθεροποιητικές τάσεις καταγράφονται στα ελληνικά ομόλογα με το 10ετές στο 3,94%.
Οριακή βελτίωση καταγράφεται στην αγορά ομολόγων της Νότιας Ευρώπης, στην Ιταλία το 10ετές κινείται στο 2,63% με υψηλό 2,695% και χαμηλό 2,626%.
Σημαντικό ρόλο στην αρνητική ψυχολογία των επενδυτών έχει συντελέσει η πολιτική αβεβαιότητα με το Μακεδονικό με την κυβέρνηση να μην μπορεί να ελέγξει τις εξελίξεις, από την μια με τις δηλώσεις του εταίρου της Καμμένου και από την άλλη με το δημοψήφισμα που προετοιμάζει η FYROM στις 16 Σεπτεμβρίου.
Την αναγκαιότητα εφαρμογής των μεταρρυθμίσεων που έχει δεσμευθεί η Ελλάδα ξεκαθάρισε, ο επικεφαλής του ESM, Klaus Regling και ο πρόεδρος του Eurogroup, Mario Centeno προειδοποιώντας μάλιστα πως σε αντίθετη περίπτωση η χώρα κινδυνεύει με ακύρωση κάποιων από τα μέτρα που συμφωνήθηκαν για το χρέος κλείνοντας το παράθυρο Moscovisi για την μη εφαρμογή της μείωσης των συντάξεων.
Επιφυλάξεις στην έκθεση της διατύπωσε η Morgan Stanley για την μακροπρόθεσμη πορεία του χρέους ενώ δεν παρέλειψε να εκτιμήσει ότι η έξοδος από το πρόγραμμα θα είναι πιθανότατα επιτυχημένη με την οικονομία να έχει καλύτερη πορεία και η βιωσιμότητα χρέους να έχει βελτιωθεί

Μετά την πρόσφατη αναθεώρηση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας σε B+ από B με την ολοκλήρωση της τέταρτης αξιολόγησης ο οίκος S&P ανακοίνωσε την αναθεώρηση της μακροπρόθεσμης και βραχυπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας των τεσσάρων συστημικών τραπεζών σε «Β-» και «Β» αντίστοιχα από «CCC+» και «C» και παράλληλα οι προοπτικές (outlook) ορίστηκαν σε σταθερές
Στις τράπεζες πτωτικές τάσεις επικράτησαν με ιδιαίτερα χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα και με διάχυτη την αδυναμία διατήρησης των ενδοσυνεδριακών τους κερδών με εξαίρεση την Εθνική που έκλεισε ανοδικά στο υψηλό της ημέρας.
Οι τράπεζες παραμένουν μη επενδύσιμες μέχρι να ξεκαθαρίσει το τοπίο, καθώς από την μια θα προσπαθήσουν να αποφύγουν τις αυξήσεις κεφαλαίου για να μην φέρουν σε πολύ δύσκολη θέση το ΤΧΣ και τους ιδιώτες μετόχους τους αλλά από την άλλη βλέπουν ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου είναι απαραίτητες για διπλό σκοπό εξυγίανση και ανάπτυξη δηλαδή ριζική αντιμετώπιση των προβληματικών ανοιγμάτων  και νέα κεφάλαια για ανάπτυξη.
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 843 μονάδες κάτω από το ισχυρό σημείο στήριξης των 850 μονάδων.
Mε πτωτικές τάσεις έκλεισε η πλειοψηφία των μετοχών του FTSE 25 με χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα.
Την μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν Μυτιληναίος, Sarantis και ΕΛΠΕ ενώ με την μεγαλύτερη άνοδο έκλεισαν οι Motor Oil, Τιτάν και ΟΠΑΠ.
Στο πλαίσιο αυτό ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε πτωτικά στις 744 μονάδες με πτώση -0,20% έχοντας υψηλό στις 751,13 μονάδες και χαμηλό στις 741,61 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα. 
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 21 εκατ. ευρώ εξ αυτών τα 2,97 εκατ. ευρώ σε πακέτα και ο όγκος 13 εκατ. εκ των οποίων τα 6 εκατ. μετοχές διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 2,97 εκατ. ευρώ και όγκου 740 χιλ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ειδικότερα η Πειραιώς διακίνησε 175 χιλ. τεμάχια αξίας 482 χιλ. ευρώ και η Eurobank 417 χιλ. τεμάχια αξίας 355 χιλ. ευρώ.
Η Motor Oil  διακίνησε 95 χιλ. τεμάχια αξίας 1,49 εκατ. ευρώ, τα ΕΛΠΕ 45 χιλ. τεμάχια αξίας 306 χιλ. ευρώ και ο Τιτάν 14,6 χιλ. τεμάχια αξίας 311 χιλ. ευρώ


Με μεικτό πρόσημο οι ευρωπαϊκές αγορές
    
Με μεικτές τάσεις κινούνται οι ευρωπαϊκές αγορές
Ειδικότερα ο DAX καταγράφει πτώση -0,35%, ο CAC 40 στο +0,01%, ο FTSE MIB στην Ιταλία κινείται πτωτικά -0,39%, ο IBEX 35 στην Ισπανία στο +0,90% και ο FTSE 100 καταγράφει απώλειες -0,30%

Το σχέδιο επιθετικής αναβάθμισης της Ελλάδος μετατίθεται σε μεταγενέστερο χρόνο

Οι οίκοι αξιολόγησης έχουν αναθεωρήσει το αρχικό σχέδιο για επιθετική αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας και υιοθετούν πιο συντηρητικές παραδοχές. Οι λόγοι είναι οι εξής :
1)Η διευθέτηση του χρέους μέσω της 10ετούς επιμήκυνσης δεν άλλαξε την σχέση χρέους προς ΑΕΠ.
2)Το πολιτικό ρίσκο εσχάτως έχει αυξηθεί στην Ελλάδα
3)Οι τράπεζες, τα capital controls και τα 92 δισεκ. προβληματικά ανοίγματα θολώνουν την επενδυτική ορατότητα στην Ελλάδα και στην οικονομία.
Ο στόχος για επενδυτική βαθμίδα investment grade μετατίθεται για το 2020 καθώς έχει να κάνει και με την ύπαρξη του cash buffer γιατί μπορεί να ερμηνεύεται η παρουσία του ως μηχανισμός εξασφάλισης αλλά από την άλλη θεωρείται ως αδυναμία καθώς η Ελλάδα πρέπει να δανείζεται μόνο από τις αγορές.

Με αρνητικό πρόσημο οι τράπεζες που βρίσκονται κάτω από τις τιμές των ΑΜΚ του 2015 - Εξαίρεση η Εθνική

Με πτωτικές τάσεις έκλεισαν οι τραπεζικές μετοχές χωρίς δυναμική με εξαίρεση την Εθνική στο υψηλό της ημέρας ενώ Πειραιώς και Alpha Bank έκλεισαν στα χαμηλά της ημέρας   
Ο κλάδος χρηματιστηριακά παραμένει εγκλωβισμένος κάτω από τις τιμές των ΑΜΚ του 2015 και δεν θα ξεκολλήσει εύκολα από αυτό το σκηνικό απαξίωσης.
Η Εθνική έκλεισε στα 0,2694 ευρώ με άνοδο +1,43% με όγκο 3,6 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,46 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS  ή 0,099 ευρώ μετά reverse split.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.  
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 1,8780 ευρώ με πτώση -1,16%  με όγκο 574 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,90 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 2,7500 ευρώ με πτώση -1,22% με όγκο 497 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,20 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 1,34 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,0134 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 η οποία προσαρμόστηκε σε 0,067 ευρώ με το νέο reverse split που πραγματοποιήθηκε τον Ιούλιο του 2017 καθώς οι 20 παλαιές αντικαταστάθηκαν με 1 νέα μετοχή.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,8780 ευρώ με πτώση -1,16% με όγκο 1,4 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,86 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται στα 2,45 ευρώ με άνοδο +2,51% και με κεφαλαιοποίηση 1,09 δισ. ευρώ.
Από τις 10 Ιανουαρίου του 2017 η μετοχή της Κύπρου έχει διαγραφεί από το ελληνικό χρηματιστήριο και διαπραγματεύεται σε Κύπρο και Λονδίνο.
Η Attica Bank έκλεισε στα 0,2220 ευρώ με πτώση -1,99% με όγκο 214 χιλ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 102 εκατ. ευρώ
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,02480 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,001255 ευρώ και σημειώθηκε στις 21 Δεκεμβρίου του 2017.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 14,15 ευρώ με άνοδο +2,17% και κεφαλαιοποίηση 281 εκατ. ευρώ

Με πτωτικές τάσεις οι μετοχές του FTSE 25 με χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα - Ξεχώρισε η Motor Oil

Με αρνητικό πρόσημο έκλεισε η πλειοψηφία των μετοχών του FTSE 25 με χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα.
Την μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι Μυτιληναίος, Sarantis και Jumbo
Στον αντίποδα ανοδικά έκλεισαν Motor Oil, Τιτάν και ΟΠΑΠ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι πολλές μετοχές του FTSE 25 θεωρούνται ακραία υπερτιμημένες ακόμη και σε αυτές τις τιμές.  
Η Coca Cola έκλεισε στα 28,75 ευρώ με άνοδο  +0,14% με την κεφαλαιοποίηση στα 10,68 δισ. ευρώ παραμένει στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 10,20 ευρώ με πτώση -1,26% και αποτίμηση 5 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 1,8030 ευρώ με πτώση -0,39% και αποτίμηση 418 εκατ. ευρώ
Ο ΑΔΜΗΕ που ξεκίνησε η διαπραγμάτευση του στις 19/6 έκλεισε στα 1,6900 ευρώ αματάβλητη και κεφαλαιοποίηση 392 εκατ ευρώ.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 9,4400 ευρώ με άνοδο +1,51% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 3 δισ. ευρώ
Η Folli Follie βρίσκεται  σε αναστολή διαπραγμάτευσης με αίτηση της ίδιας της εταιρείας.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,20 με άνοδο +1,68% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώθηκε στα 1,63 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 6,73 ευρώ με πτώση -1,03% και κεφαλαιοποίηση 2,06 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 17,96 ευρώ με άνοδο +2,63% και κεφαλαιοποίηση 1,99 δισ. ευρώ.
Ο Μυτιληναίος έκλεισε στα 8,32 ευρώ με πτώση -1,65% και κεφαλαιοποίηση 1,19 δισεκ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 13,74 ευρώ με πτώση -1,43% και κεφαλαιοποίηση 1,87 δισ. ευρώ
Η μετοχή του Fourlis έκλεισε στα 5,85 ευρώ με πτώση -0,34% και με την κεφαλαιοποίηση στα 302 εκατ ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25 έκλεισε στα 0,1066 ευρώ με άνοδο +5,75% με την αποτίμηση στα 100 εκατ. ευρώ

Σταθεροποίηση στα ελληνικά ομόλογα στο 3,94% το 10ετές ενώ το 7ετές σημείωσε ιστορικό χαμηλό απόδοσης 3,45%

Σταθεροποίηση σημειώνεται σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων ενώ στο 7ετές ομόλογο σημειώθηκε ιστορικό υψηλό στην τιμή στις 99,58 μονάδες βάσης.
Εσχάτως παρατηρούνται για πρώτη φορά τάσεις αυτονόμησης των ελληνικών ομολόγων από τα Ιταλικά, ωστόσο δεν θα έχει διάρκεια.
Τα περιθώρια βελτίωσης στην Ελλάδα δεν εξαρτώνται από την Ελλάδα αλλά από την Ιταλία.

Η τρέχουσα εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων

Το 2ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 102,98 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 0,90%...
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 105,67 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 2,88% με απόδοση αγοράς 2,92% και απόδοση πώλησης 2,83%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 101,84 μονάδες βάσης και απόδοση 3,06%
Το 7ετές ομόλογο λήξης 15/2/2025 έχει μέση τιμή 99,55 μονάδες βάσης και απόδοση 3,45%
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 98,50 μονάδες βάσης και απόδοση 3,94% με απόδοση αγοράς 3,97% και απόδοση πώλησης 3,91%.
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 93,30 μονάδες βάσης και απόδοση 4,54%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 91,30 μονάδες βάσης και απόδοση 4,71%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 91,30 μονάδες βάσης και απόδοση 4,82%
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 365 μονάδες βάσης από 361 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 379 μονάδες βάσης από 375 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 3,75% ή 375 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.

Οριακή βελτίωση στην Ιταλία το 10ετές στο 2,63%

Οριακή βελτίωση σημειώνεται σήμερα στα ομόλογα της Ιταλίας.
Η Ιταλία συνεχίζει να αποτελεί αμφιλεγόμενη αγορά.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 4/7/2018 στο 0,29% με υψηλό 0,78% στις 13/2/2018 που αποτελεί υψηλό 1,5 έτους
Θυμίζουμε ότι το υψηλό ετών 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση 0,79% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,30% που σημειώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου του 2016.  
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 1,74% με το ιστορικό χαμηλό στο 1,60% που  σημειώθηκε στις 18 Απριλίου 2018.
Το παλαιό 10ετές το 2016 είχε φθάσει έως το 4,18% και ιστορικό χαμηλό 1,74% στις 20 Δεκεμβρίου 2017….
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 1,30% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,87% που σημειώθηκε στις 3 Οκτωβρίου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο έχει απόδοση 2,63% σε σχέση με το 2,647% χθες με ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS