Η Moody's παρατείνει την επιτήρηση για υποβάθμιση της Ιταλίας
Σε παράταση της επιτήρησης για υποβάθμισης των αξιολογήσεων (πιστοληπτικής ικανότητας) της Ιταλίας, προχωρά η Moody's, μέχρις ότου, όπως σημειώνει ο αμερικανικός οίκος, να υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια για την ατζέντα μεταρρυθμίσεων της κυβέρνησης.
Η επιτήρηση αφορά συνήθως τους τρεις επόμενους μήνες, όταν το outlook αφορά 12 με 18 μήνες, επισημαίνεται.
Ως αποτέλεσμα, η απόφαση του οίκου αποτιμάται θετικά.
Σύμφωνα με το ιταλικό υπουργείο Οικονομικών, το σχέδιο προϋπολογισμού θα υποβληθεί στο κοινοβούλιο το αργότερο στις 27 Σεπτεμβρίου 2018, ενώ η κυβέρνηση θα πρέπει να παρουσιάσει στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή το σχέδιο προϋπολογισμού έως τις 15 Οκτωβρίου.
Η κυβέρνηση Λέγκα του Βορρά και Κινήματος Πέντε Αστέρων σχεδιάζει να εφαρμόσει τις βασικές δημοσιονομικές της υποσχέσεις, και συγκεκριμένα την πρόταση "επίπεδου φόρου" της Λέγκα και το "εισόδημα των πολιτών" του Κινήματος, υπενθυμίζεται.
Τον περασμένο Μάιο, η Moody's έθεσε υπό επιτήρηση για υποβάθμιση την αξιολόγηση Baa2 για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της γειτονικής χώρας.
Όπως αναφερόταν τότε στην έκθεση του οίκου, δύο είναι οι βασικές αιτίες:
1. Ο σημαντικός κίνδυνος αποδυνάμωσης της δημοσιονομικής ισχύος της Ιταλίας, με δεδομένες τις αναγγελίες για τη δημοσιονομική πολιτική από τη νέα κυβέρνηση συνασπισμού της χώρας και
2. Ο κίνδυνος να διακοπεί η προσπάθεια εφαρμογής δομικών μεταρρυθμίσεων ή να υπάρξει ακύρωση μεταρρυθμίσεων όπως αυτή που έγινε το 2011 και αφορούσε το συνταξιοδοτικό σύστημα της Ιταλίας.
Παράλληλα, «η περίοδος επανεξέτασης θα χρησιμοποιηθεί προκειμένου να εξετασθεί η επίδραση που θα έχει η δημοσιονομική και οικονομική πλατφόρμα της νέας κυβέρνησης στο πιστωτικό προφίλ της Ιταλίας, με ιδιαίτερη προσοχή να δίνεται στις προοπτικές τόσο του ελλείμματος όσο και του χρέους της χώρας για τα επόμενα έτη.
Η επανεξέταση θα επιτρέψει στον Moody’s να εξετάσει εάν η νέα κυβέρνηση προτίθεται να συνεχίσει τις μεταρρυθμίσεις που προσφέρουν στήριξη στην οικονομική ανάπτυξη ή εάν θα προχωρήσει σε ακύρωση μεταρρυθμίσεων που έχουν, ήδη, θεσπιστεί, όπως η συνταξιοδοτική μεταρρύθμιση που έγινε το 2011.
Επίσης θα εξετασθούν και άλλες οικονομικές πολιτικές που θα εφαρμοστούν εντός των επόμενων μηνών και μπορεί να έχουν αρνητική επίδραση στην οικονομική ανάπτυξη της χώρας μεσοπρόθεσμα.
Ένας ακόμη λόγος της μη υποβάθμισης έγκειται στο γεγονός ότι τα δύο κόμματα που σχηματίζουν την κυβέρνηση συνασπισμού μοιάζουν να έχουν αποδεχθεί την ανάγκη διατήρησης χαμηλών ελλειμμάτων, με δεδομένη άλλωστε το περιορισμένο δημοσιονομικό χώρο λόγω του υψηλού χρέους της Ιταλίας.
Ένας ακόμη λόγος της μη υποβάθμισης έγκειται στο γεγονός ότι τα δύο κόμματα που σχηματίζουν την κυβέρνηση συνασπισμού μοιάζουν να έχουν αποδεχθεί την ανάγκη διατήρησης χαμηλών ελλειμμάτων, με δεδομένη άλλωστε το περιορισμένο δημοσιονομικό χώρο λόγω του υψηλού χρέους της Ιταλίας.
Ο Moody’s υποστηρίζει ακόμη ότι θα προχωρήσει σε υποβάθμιση της αξιολόγησης εάν μετά την περίοδο επιτήρησης διαπιστώσει ότι οι εφαρμοζόμενες πολιτικές μπορεί να καταστήσουν μη βιώσιμο το ιταλικό χρέος.
Ακόμη η μη εφαρμογή των απαραίτητων δομικών μεταρρυθμίσεων θα πλήξει τις οικονομικές προοπτικές της Ιταλίας, γεγονός το οποίο μπορεί, επίσης, να συμβάλει στην απόφαση του οίκου για υποβάθμιση της αξιολόγησης της χώρας.
Τέλος, ξεκαθαρίζεται ότι το ενδεχόμενο αναβάθμισης στο εγγύς μέλλον είναι απίθανο, ενώ στην καλύτερη των περιπτώσεων απλά η αξιολόγηση Baa2 θα παραμείνει αμετάβλητη.
www.bankingnews.gr
Η επιτήρηση αφορά συνήθως τους τρεις επόμενους μήνες, όταν το outlook αφορά 12 με 18 μήνες, επισημαίνεται.
Ως αποτέλεσμα, η απόφαση του οίκου αποτιμάται θετικά.
Σύμφωνα με το ιταλικό υπουργείο Οικονομικών, το σχέδιο προϋπολογισμού θα υποβληθεί στο κοινοβούλιο το αργότερο στις 27 Σεπτεμβρίου 2018, ενώ η κυβέρνηση θα πρέπει να παρουσιάσει στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή το σχέδιο προϋπολογισμού έως τις 15 Οκτωβρίου.
Η κυβέρνηση Λέγκα του Βορρά και Κινήματος Πέντε Αστέρων σχεδιάζει να εφαρμόσει τις βασικές δημοσιονομικές της υποσχέσεις, και συγκεκριμένα την πρόταση "επίπεδου φόρου" της Λέγκα και το "εισόδημα των πολιτών" του Κινήματος, υπενθυμίζεται.
Τον περασμένο Μάιο, η Moody's έθεσε υπό επιτήρηση για υποβάθμιση την αξιολόγηση Baa2 για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της γειτονικής χώρας.
Όπως αναφερόταν τότε στην έκθεση του οίκου, δύο είναι οι βασικές αιτίες:
1. Ο σημαντικός κίνδυνος αποδυνάμωσης της δημοσιονομικής ισχύος της Ιταλίας, με δεδομένες τις αναγγελίες για τη δημοσιονομική πολιτική από τη νέα κυβέρνηση συνασπισμού της χώρας και
2. Ο κίνδυνος να διακοπεί η προσπάθεια εφαρμογής δομικών μεταρρυθμίσεων ή να υπάρξει ακύρωση μεταρρυθμίσεων όπως αυτή που έγινε το 2011 και αφορούσε το συνταξιοδοτικό σύστημα της Ιταλίας.
Παράλληλα, «η περίοδος επανεξέτασης θα χρησιμοποιηθεί προκειμένου να εξετασθεί η επίδραση που θα έχει η δημοσιονομική και οικονομική πλατφόρμα της νέας κυβέρνησης στο πιστωτικό προφίλ της Ιταλίας, με ιδιαίτερη προσοχή να δίνεται στις προοπτικές τόσο του ελλείμματος όσο και του χρέους της χώρας για τα επόμενα έτη.
Η επανεξέταση θα επιτρέψει στον Moody’s να εξετάσει εάν η νέα κυβέρνηση προτίθεται να συνεχίσει τις μεταρρυθμίσεις που προσφέρουν στήριξη στην οικονομική ανάπτυξη ή εάν θα προχωρήσει σε ακύρωση μεταρρυθμίσεων που έχουν, ήδη, θεσπιστεί, όπως η συνταξιοδοτική μεταρρύθμιση που έγινε το 2011.
Επίσης θα εξετασθούν και άλλες οικονομικές πολιτικές που θα εφαρμοστούν εντός των επόμενων μηνών και μπορεί να έχουν αρνητική επίδραση στην οικονομική ανάπτυξη της χώρας μεσοπρόθεσμα.
Ένας ακόμη λόγος της μη υποβάθμισης έγκειται στο γεγονός ότι τα δύο κόμματα που σχηματίζουν την κυβέρνηση συνασπισμού μοιάζουν να έχουν αποδεχθεί την ανάγκη διατήρησης χαμηλών ελλειμμάτων, με δεδομένη άλλωστε το περιορισμένο δημοσιονομικό χώρο λόγω του υψηλού χρέους της Ιταλίας.
Ένας ακόμη λόγος της μη υποβάθμισης έγκειται στο γεγονός ότι τα δύο κόμματα που σχηματίζουν την κυβέρνηση συνασπισμού μοιάζουν να έχουν αποδεχθεί την ανάγκη διατήρησης χαμηλών ελλειμμάτων, με δεδομένη άλλωστε το περιορισμένο δημοσιονομικό χώρο λόγω του υψηλού χρέους της Ιταλίας.
Ο Moody’s υποστηρίζει ακόμη ότι θα προχωρήσει σε υποβάθμιση της αξιολόγησης εάν μετά την περίοδο επιτήρησης διαπιστώσει ότι οι εφαρμοζόμενες πολιτικές μπορεί να καταστήσουν μη βιώσιμο το ιταλικό χρέος.
Ακόμη η μη εφαρμογή των απαραίτητων δομικών μεταρρυθμίσεων θα πλήξει τις οικονομικές προοπτικές της Ιταλίας, γεγονός το οποίο μπορεί, επίσης, να συμβάλει στην απόφαση του οίκου για υποβάθμιση της αξιολόγησης της χώρας.
Τέλος, ξεκαθαρίζεται ότι το ενδεχόμενο αναβάθμισης στο εγγύς μέλλον είναι απίθανο, ενώ στην καλύτερη των περιπτώσεων απλά η αξιολόγηση Baa2 θα παραμείνει αμετάβλητη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών