Οι επιδόσεις των τραπεζών στο β΄ τρίμηνο του 2018 δικαιολογούν γιατί παραμένουν ναρκοθετημένες στο χρηματιστήριο
Προβληματισμός επικρατεί με τις επιδόσεις των ελληνικών τραπεζών στο α΄ 6μηνο του 2018, τα αποτελέσματα ξεκάθαρα δικαιολογούν τις τρέχουσες χρηματιστηριακές αποτιμήσεις.
Χρηματιστηριακά ο κλάδος δεν ευνοείται από τέτοια αποτελέσματα...δύο τράπεζες πέτυχαν κέρδη 48 εκατ.
Μάλιστα η Alpha bank εμφάνισε μεγάλες ζημίες στο β΄ τρίμηνο 2018 ύψους 52,9 εκατ ευρώ ενώ η Eurobank συρρίκνωσε την κερδοφορία.
Βέβαια τα προ προβλέψεων έσοδα βελτιώθηκαν και ήταν το μόνο παρήγορο στοιχείο.
Η "είδηση" στις ανακοινώσεις των τραπεζών ήταν το σχέδιο της Eurobank να προχωρήσει στην πρώτη τιτλοποίηση προβληματικών στεγαστικών δανείων ύψους 2 δισεκ. ευρώ με στόχο να ολοκληρωθεί μέσα στο α΄6μηνο του 2019.
Στις 30 Αυγούστου 2018 ανακοίνωσαν αποτελέσματα α΄ 6μήνου η Eurobank και Alpha bank και το συμπέρασμα που εξάγεται είναι ότι ο κλάδος έχει ακόμη πολύ δρόμο να διανύσει.
Δεν ήταν καλά τα αποτελέσματα.
Οι επιδόσεις ήταν πολύ φτωχές, αν και σε κάποιους επιμέρους δείκτες σημειώθηκε οριακή βελτίωση, ωστόσο η μείωση των εκτάκτων, οι ζημίες από την Κύπρο και οι διακοπείσες δραστηριότητες ήταν οι αιτίες και η Eurobank και η Alpha bank να δείξουν κακή εικόνα στο β΄ τρίμηνο 2018.
Eurobank: Κέρδη 35,7 εκατ στο α΄ 6μηνο 2018 και μόλις 1,1 εκατ στο β΄ τρίμηνο – Πίεση και στα κεφάλαια
Κέρδη ύψους 35,7 εκατ ευρώ εμφάνισε στο α΄ 6μηνο του 2018 η Eurobank τα οποία κατανέμονται σε 34,5 εκατ στο α΄ τρίμηνο και 1,1 εκατ στο β΄ τρίμηνο του 2018.
Η μεγάλη πτώση στην κερδοφορία της Eurobank στο β΄ τρίμηνο αποδίδεται στις διακοπείσες δραστηριότητες.
Αν και υπάρχουν ορισμένα ψήγματα βελτίωσης π.χ. στον βασικό ποιοτικό δείκτη στα προ προβλέψεων έσοδα σημείωσαν αύξηση στα 243,9 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2018 από 232 εκατ στο α΄ τρίμηνο 2018 ωστόσο άλλοι δείκτες δείχνουν επιβράδυνση όπως τα κεφάλαια.
Οι προβλέψεις της Eurobank στα 167 εκατ στο β΄ τρίμηνο και 337 εκατ στο α΄ 6μηνο 2018 αντιστοιχούν μόνο σε ένα τρίμηνο προβλέψεων της Alpha bank που έχει συνολικά προβλέψεις για προβληματικά δάνεια στο α΄6μηνο 2018 650 εκατ ευρώ.
Ως προς το κεφαλαιώδες ζήτημα των NPEs ανέρχονται σε 40,7% του συνόλου των δανείων ή 19 δισεκ. ευρώ.
Στην Ελλάδα τα NPEs ανέρχονται σε 18,1 δισεκ. ή 44,9%.
Με βάση τη διάρθρωση των NPEs 12,4 δισεκ. προέρχονται από την λιανική τραπεζική – καταναλωτικά και στεγαστικά – και 5,7 δισεκ. από επιχειρηματικά.
Ο δείκτης κάλυψης προβληματικών ανοιγμάτων NPEs με προβλέψεις ανέρχεται στο 55,9% με 87,9% στα καταναλωτικά, 41,8% στα στεγαστικά και 57,4% στα επιχειρηματικά.
Η Eurobank έχει διενεργήσει συνολικές προβλέψεις 10,55 δισεκ. ευρώ.
Ως προς την επίτευξη των στόχων των NPEs στο β΄ τρίμηνο του 2018 είχε τεθεί στόχος 17,8 δισεκ. και πέτυχαν 17,3 δισεκ. επίδοση καλύτερη.
Ως προς τα κεφάλαια ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας core tier 1 διαμορφώθηκε στο 14,8% στο β΄ τρίμηνο 2018 από 15,1% στο α΄ τρίμηνο του 2018.
Τα tangible book κεφάλαια της Eurobank ανέρχονται σε 4,85 δισεκ. ενώ το DTA δηλαδή η αναβαλλόμενη φορολογία σε 4,88 δισεκ. ευρώ.
Εάν ληφθεί υπόψη η πλήρης εφαρμογή της Βασιλείας 3 ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας Core tier 1 διαμορφώνεται σε 11,8% ή 4,43 δισεκ.
Τα κεφάλαια χωρίς την αφαίρεση του IFRs 9 ύψους 1 δισεκ. ανέρχονται σε 5,59 δισεκ. ή 14,8%.
Ως προς τις επιδόσεις του εξωτερικού η Eurobank συνεχίζει την καλή της πορεία με κέρδη 73 εκατ εκ των οποίων 33 εκατ επετεύχθησαν στο α΄ τρίμηνο και 40 εκατ στο β΄ τρίμηνο του 2018.
Η Βουλγαρία και Κύπρος εμφάνισαν αξιόλογα αποτελέσματα 17 και 16 εκατ αντίστοιχα στο β΄ τρίμηνο 2018.
Θετικό στοιχείο για την Eurobank ήταν ότι η εξάρτηση από το ευρωσύστημα και το ELA μειώθηκε στα 1,8 εκατ μετά τις 20 Αυγούστου και η διαφορά καλύφθηκε από repos.
Συμπέρασμα
Τα αποτελέσματα του εξωτερικού συντηρούν την κερδοφορία της Eurobank και κατ΄ ουσία στο εξωτερικό αποδίδεται η σχετικά αξιοπρεπής εικόνα της τράπεζας στο α΄ 6μηνο 2018.
Ωστόσο το γενικό συμπέρασμα που εξάγεται είναι ότι και η Eurobank χρειάζεται ακόμη πολλά βήματα να διανύσει ενώ η πίεση στα κεφάλαια χρήζει προσοχής άπαξ και τα tangible book κεφάλαια και η αναβαλλόμενη φορολογία είναι 4,8 δισεκ. ευρώ.
Alpha bank: Υψηλές προβλέψεις, ζημίες 134 εκατ από την Κύπρο, μείωση εσόδων από trading, ζημίες από retail αλλά σταθερά κεφάλαια
Η επίδοση της Alpha bank στο α΄6μηνο του 2018 αποτέλεσε έκπληξη και σίγουρα όχι θετική.
Στο α΄ 6μηνο 2108 η Alpha bank εμφάνισε κέρδη μόλις 12 εκατ ή κατά το ορθότερο ζημία 52,9 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2018 από 65,2 εκατ ευρώ στο α΄ τρίμηνο του 2018.
Οι βασικές αιτίες για τις μεγάλες ζημίες στο β΄ τρίμηνο είναι
1)Μεγάλες ζημίες 134 εκατ από την Κύπρο που συνεχίζει να εκπλήσσει αρνητικά και να προβληματίζει σοβαρά για το τι πραγματικά έχει συμβεί.
Να σημειωθεί ότι συνολικά για το α΄6μηνο του 2018 εμφάνισε ζημίες 119,6 εκατ ευρώ.
2)Μειώθηκαν σημαντικά τα έκτακτα στα 88 εκατ στο β΄ τρίμηνο από 194 εκατ στο α΄ τρίμηνο του 2018.
3)Από το retail εμφανίζει σε προ φόρων βάση ζημίες 212 εκατ, ενώ κέρδη από το investment 336 εκατ ευρώ.
Η εικόνα της Alpha bank στο β΄ τρίμηνο του 2018 σε καμία περίπτωση δεν ενθουσίασε.
Ισχυρό χαρτί της Alpha bank παραμένουν τα κεφάλαια με tangible book 7,84 δισεκ. και 18,4% δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας core tier 1.
Με βάση την πλήρη εφαρμογή της Βασιλείας 3 το core tier 1 της Alpha bank διαμορφώνεται σε 15,5% ή 7,3 δισεκ. ευρώ.
Ως προς τα προβληματικά ανοίγματα NPEs ανέρχονται σε 51,9% ή 28,8 δισεκ. ευρώ.
Ο δείκτης κάλυψης μη εξυπηρετουμένων ανοιγμάτων με προβλέψεις coverage ratio NPEs ανέρχεται σε 50%.
Στην Ελλάδα τα NPEs ανέρχονται σε 24,3 δισεκ. ενώ ήταν 24,8 δισεκ. στο α΄ τρίμηνο του 2018.
Μέχρι το τέλος του 2018 μέως πώλησης 900 εκατ NPEs από το πρόγραμμα Mercury και 1 δισεκ. από το πρόγραμμα Jupiter θα μειώσει τα NPEs στα 21,4 δισεκ. στην Ελλάδα.
Ως προς την εξάρτηση από το ευρωσύστημα 3,1 δισεκ. έχει δανειστεί από την ΕΚΤ και 1,1 δισεκ. μέσω ELA.
Αξίζει να αναφερθεί ότι οι προβλέψεις για προβληματικά δάνεια που διενήργησε η Alpha bank στο α΄ 6μηνο του 2018 ήταν 650 εκατ δηλαδή διπλάσιες από της Eurobank.
Συμπέρασμα
Η Κύπρος και το retail συνεχίζουν να παράγουν σημαντικές ζημίες και αποτελούν πηγή αποσταθεροποίησης.
Η μείωση των εκτάκτων κερδών αποδεικνύει ότι μια τράπεζα πρέπει να στηρίζεται στις σταθερές πηγές εσόδων.
Όπως και στην Eurobank έτσι και η Alpha bank δεν ενθουσίασε με τις επιδόσεις της στο α΄ 6μηνο του 2018.
www.bankingnews.gr
Χρηματιστηριακά ο κλάδος δεν ευνοείται από τέτοια αποτελέσματα...δύο τράπεζες πέτυχαν κέρδη 48 εκατ.
Μάλιστα η Alpha bank εμφάνισε μεγάλες ζημίες στο β΄ τρίμηνο 2018 ύψους 52,9 εκατ ευρώ ενώ η Eurobank συρρίκνωσε την κερδοφορία.
Βέβαια τα προ προβλέψεων έσοδα βελτιώθηκαν και ήταν το μόνο παρήγορο στοιχείο.
Η "είδηση" στις ανακοινώσεις των τραπεζών ήταν το σχέδιο της Eurobank να προχωρήσει στην πρώτη τιτλοποίηση προβληματικών στεγαστικών δανείων ύψους 2 δισεκ. ευρώ με στόχο να ολοκληρωθεί μέσα στο α΄6μηνο του 2019.
Στις 30 Αυγούστου 2018 ανακοίνωσαν αποτελέσματα α΄ 6μήνου η Eurobank και Alpha bank και το συμπέρασμα που εξάγεται είναι ότι ο κλάδος έχει ακόμη πολύ δρόμο να διανύσει.
Δεν ήταν καλά τα αποτελέσματα.
Οι επιδόσεις ήταν πολύ φτωχές, αν και σε κάποιους επιμέρους δείκτες σημειώθηκε οριακή βελτίωση, ωστόσο η μείωση των εκτάκτων, οι ζημίες από την Κύπρο και οι διακοπείσες δραστηριότητες ήταν οι αιτίες και η Eurobank και η Alpha bank να δείξουν κακή εικόνα στο β΄ τρίμηνο 2018.
Eurobank: Κέρδη 35,7 εκατ στο α΄ 6μηνο 2018 και μόλις 1,1 εκατ στο β΄ τρίμηνο – Πίεση και στα κεφάλαια
Κέρδη ύψους 35,7 εκατ ευρώ εμφάνισε στο α΄ 6μηνο του 2018 η Eurobank τα οποία κατανέμονται σε 34,5 εκατ στο α΄ τρίμηνο και 1,1 εκατ στο β΄ τρίμηνο του 2018.
Η μεγάλη πτώση στην κερδοφορία της Eurobank στο β΄ τρίμηνο αποδίδεται στις διακοπείσες δραστηριότητες.
Αν και υπάρχουν ορισμένα ψήγματα βελτίωσης π.χ. στον βασικό ποιοτικό δείκτη στα προ προβλέψεων έσοδα σημείωσαν αύξηση στα 243,9 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2018 από 232 εκατ στο α΄ τρίμηνο 2018 ωστόσο άλλοι δείκτες δείχνουν επιβράδυνση όπως τα κεφάλαια.
Οι προβλέψεις της Eurobank στα 167 εκατ στο β΄ τρίμηνο και 337 εκατ στο α΄ 6μηνο 2018 αντιστοιχούν μόνο σε ένα τρίμηνο προβλέψεων της Alpha bank που έχει συνολικά προβλέψεις για προβληματικά δάνεια στο α΄6μηνο 2018 650 εκατ ευρώ.
Ως προς το κεφαλαιώδες ζήτημα των NPEs ανέρχονται σε 40,7% του συνόλου των δανείων ή 19 δισεκ. ευρώ.
Στην Ελλάδα τα NPEs ανέρχονται σε 18,1 δισεκ. ή 44,9%.
Με βάση τη διάρθρωση των NPEs 12,4 δισεκ. προέρχονται από την λιανική τραπεζική – καταναλωτικά και στεγαστικά – και 5,7 δισεκ. από επιχειρηματικά.
Ο δείκτης κάλυψης προβληματικών ανοιγμάτων NPEs με προβλέψεις ανέρχεται στο 55,9% με 87,9% στα καταναλωτικά, 41,8% στα στεγαστικά και 57,4% στα επιχειρηματικά.
Η Eurobank έχει διενεργήσει συνολικές προβλέψεις 10,55 δισεκ. ευρώ.
Ως προς την επίτευξη των στόχων των NPEs στο β΄ τρίμηνο του 2018 είχε τεθεί στόχος 17,8 δισεκ. και πέτυχαν 17,3 δισεκ. επίδοση καλύτερη.
Ως προς τα κεφάλαια ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας core tier 1 διαμορφώθηκε στο 14,8% στο β΄ τρίμηνο 2018 από 15,1% στο α΄ τρίμηνο του 2018.
Τα tangible book κεφάλαια της Eurobank ανέρχονται σε 4,85 δισεκ. ενώ το DTA δηλαδή η αναβαλλόμενη φορολογία σε 4,88 δισεκ. ευρώ.
Εάν ληφθεί υπόψη η πλήρης εφαρμογή της Βασιλείας 3 ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας Core tier 1 διαμορφώνεται σε 11,8% ή 4,43 δισεκ.
Τα κεφάλαια χωρίς την αφαίρεση του IFRs 9 ύψους 1 δισεκ. ανέρχονται σε 5,59 δισεκ. ή 14,8%.
Ως προς τις επιδόσεις του εξωτερικού η Eurobank συνεχίζει την καλή της πορεία με κέρδη 73 εκατ εκ των οποίων 33 εκατ επετεύχθησαν στο α΄ τρίμηνο και 40 εκατ στο β΄ τρίμηνο του 2018.
Η Βουλγαρία και Κύπρος εμφάνισαν αξιόλογα αποτελέσματα 17 και 16 εκατ αντίστοιχα στο β΄ τρίμηνο 2018.
Θετικό στοιχείο για την Eurobank ήταν ότι η εξάρτηση από το ευρωσύστημα και το ELA μειώθηκε στα 1,8 εκατ μετά τις 20 Αυγούστου και η διαφορά καλύφθηκε από repos.
Συμπέρασμα
Τα αποτελέσματα του εξωτερικού συντηρούν την κερδοφορία της Eurobank και κατ΄ ουσία στο εξωτερικό αποδίδεται η σχετικά αξιοπρεπής εικόνα της τράπεζας στο α΄ 6μηνο 2018.
Ωστόσο το γενικό συμπέρασμα που εξάγεται είναι ότι και η Eurobank χρειάζεται ακόμη πολλά βήματα να διανύσει ενώ η πίεση στα κεφάλαια χρήζει προσοχής άπαξ και τα tangible book κεφάλαια και η αναβαλλόμενη φορολογία είναι 4,8 δισεκ. ευρώ.
Alpha bank: Υψηλές προβλέψεις, ζημίες 134 εκατ από την Κύπρο, μείωση εσόδων από trading, ζημίες από retail αλλά σταθερά κεφάλαια
Η επίδοση της Alpha bank στο α΄6μηνο του 2018 αποτέλεσε έκπληξη και σίγουρα όχι θετική.
Στο α΄ 6μηνο 2108 η Alpha bank εμφάνισε κέρδη μόλις 12 εκατ ή κατά το ορθότερο ζημία 52,9 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2018 από 65,2 εκατ ευρώ στο α΄ τρίμηνο του 2018.
Οι βασικές αιτίες για τις μεγάλες ζημίες στο β΄ τρίμηνο είναι
1)Μεγάλες ζημίες 134 εκατ από την Κύπρο που συνεχίζει να εκπλήσσει αρνητικά και να προβληματίζει σοβαρά για το τι πραγματικά έχει συμβεί.
Να σημειωθεί ότι συνολικά για το α΄6μηνο του 2018 εμφάνισε ζημίες 119,6 εκατ ευρώ.
2)Μειώθηκαν σημαντικά τα έκτακτα στα 88 εκατ στο β΄ τρίμηνο από 194 εκατ στο α΄ τρίμηνο του 2018.
3)Από το retail εμφανίζει σε προ φόρων βάση ζημίες 212 εκατ, ενώ κέρδη από το investment 336 εκατ ευρώ.
Η εικόνα της Alpha bank στο β΄ τρίμηνο του 2018 σε καμία περίπτωση δεν ενθουσίασε.
Ισχυρό χαρτί της Alpha bank παραμένουν τα κεφάλαια με tangible book 7,84 δισεκ. και 18,4% δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας core tier 1.
Με βάση την πλήρη εφαρμογή της Βασιλείας 3 το core tier 1 της Alpha bank διαμορφώνεται σε 15,5% ή 7,3 δισεκ. ευρώ.
Ως προς τα προβληματικά ανοίγματα NPEs ανέρχονται σε 51,9% ή 28,8 δισεκ. ευρώ.
Ο δείκτης κάλυψης μη εξυπηρετουμένων ανοιγμάτων με προβλέψεις coverage ratio NPEs ανέρχεται σε 50%.
Στην Ελλάδα τα NPEs ανέρχονται σε 24,3 δισεκ. ενώ ήταν 24,8 δισεκ. στο α΄ τρίμηνο του 2018.
Μέχρι το τέλος του 2018 μέως πώλησης 900 εκατ NPEs από το πρόγραμμα Mercury και 1 δισεκ. από το πρόγραμμα Jupiter θα μειώσει τα NPEs στα 21,4 δισεκ. στην Ελλάδα.
Ως προς την εξάρτηση από το ευρωσύστημα 3,1 δισεκ. έχει δανειστεί από την ΕΚΤ και 1,1 δισεκ. μέσω ELA.
Αξίζει να αναφερθεί ότι οι προβλέψεις για προβληματικά δάνεια που διενήργησε η Alpha bank στο α΄ 6μηνο του 2018 ήταν 650 εκατ δηλαδή διπλάσιες από της Eurobank.
Συμπέρασμα
Η Κύπρος και το retail συνεχίζουν να παράγουν σημαντικές ζημίες και αποτελούν πηγή αποσταθεροποίησης.
Η μείωση των εκτάκτων κερδών αποδεικνύει ότι μια τράπεζα πρέπει να στηρίζεται στις σταθερές πηγές εσόδων.
Όπως και στην Eurobank έτσι και η Alpha bank δεν ενθουσίασε με τις επιδόσεις της στο α΄ 6μηνο του 2018.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών