Alhambra Inv.: Γιατί η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας βρίσκεται σε κατάσταση πανικού;

Alhambra Inv.: Γιατί η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας βρίσκεται σε κατάσταση πανικού;
Ο Yi Gang που ανέλαβε επικεφαλής της PBOC τον Μάρτιο 2018 καλείται να τακτοποιήσει ένα νομισματικό χάος
Τι έχει αλλάξει στην Κίνα;
Σε αυτό το ερώτημα προσπαθεί να απαντήσει με εκτενή της ανάλυση η Alhambra Investments.
Όπως σημειώνει πολλοί, αν όχι οι περισσότεροι στη Δύση, δεν έχουν ασχοληθεί με το θέμα, γιατί απλά ακόμη δεν έχουν καταλάβει τις αλλαγές.
Μία πραγματική αλλαγή ήταν ο διορισμός του Yi Gang ως επικεφαλής της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (PBOC).
Όχι μόνο αντικατέστησε τον μακροβιότερο επικεφαλής Zhou Xiaochuan, αλλά ο διορισμός του έσπασε έναν άγραφο νόμο στη χώρα.
Οι κρατικοί υπάλληλοι που έχουν μείνει μεγάλο διάστημα στο εξωτερικό και φυσικά έχουν αποκτήσει μεγάλη εμπειρία, είθισται να μην αναλαμβάνουν κυβερνητικές θέσεις.
Με δεδομένο ότι η PBOC ελέγχεται απόλυτα από την κινεζική κυβέρνηση, η θέση του προέδρου είναι σαφώς κυβερνητική θέση.
Αυτό δεν συνέβη στην περίπτωση του Yi.
Μετά την αποφοίτησή του από το Πανεπιστήμιο του Πεκίνου το 1980, μετακόμισε στο St. Paul της Μινεσότα, αποκτώντας πτυχίο από το Πανεπιστήμιο Hamline.
Ο Yi μετακόμισε στη συνέχεια στο Πανεπιστήμιο του Illinois, παίρνοντας  διδακτορικό δίπλωμα στα oοικονομικά το 1986.
Ενώ σπούδαζε εκεί, φαίνεται ότι  παρακολούθησε και μια διάλεξη του Milton Friedman.

https://www.zerohedge.com/sites/default/files/inline-images/ABOOK-Sept-2018-PBOC-Currency.png?itok=YVJRYwmB

Ανεξάρτητα από την άποψη κάποιου  για τον Friedman, σίγουρα δεν θα αποτελούσε μία δημοφιλή επιλογή για έναν κομμουνιστή από την Κίνα.
Όπως ακριβώς ισχύει για όλους τους κεντρικούς τραπεζίτες ανά τον κόσμο, καλό θα ήταν να ανησυχούμε και για τον επικεφαλής της PBOC.
Θα πρέπει να τονίσουμε ότι ο Yi είναι μαθηματικός.
Είναι ο πρωτότυπος σύγχρονος Δυτικός Οικονομολόγος, ο οποίος ξέρει πολύ καλά τη στατιστική και πως να κάνει εποικοδομητική στατιστική επεξεργασία.
Όταν η Κίνα, το 2015, αντιμετώπισε «απροσδόκητες» συνέπειες από την άνοδο του δολαρίου ο Yi εκπροσώπησε τη χώρα του στη διεθνή σκηνή.
Ως αναπληρωτής διοικητής της PBOC, η αμερικανική του κατάρτιση και εξοικείωση με την Οικονομία τον κατέστησαν το κατάλληλο πρόσωπο για να γίνει η «εικόνα της Κίνας» στο εξωτερικό.

https://www.zerohedge.com/sites/default/files/inline-images/ABOOK-Sept-2018-PBOC-Bank-Reserves.png?itok=lf2RalAU
Στη συνάντηση κορυφής του ΔΝΤ - Παγκόσμιας Τράπεζας στο Περού, για παράδειγμα, ο Yi διαβεβαίωσε τα πλήθη των μέσων μαζικής ενημέρωσης και των αξιωματούχων που τον συνάντησαν για τις αγνές προθέσεις της Κίνας: «Μην ανησυχείτε, η Κίνα θα συνεχίσει να έχει πολύ μεγάλη μέση έως υψηλή ανάπτυξη στο εγγύς μέλλον», κάτι το οποίο μπορεί και να πίστευε αλλά το πιθανότερο είναι ότι ήταν απλά άλλη μία προώθηση της κινεζικής κυβερνητικής προπαγάνδας.

https://www.zerohedge.com/sites/default/files/inline-images/ABOOK-Sept-2018-Sept-5-HKD-CNY-IMF.png?itok=5UuMBhQy
https://www.zerohedge.com/sites/default/files/inline-images/ABOOK-Sept-2018-Sept-5-HKD-CNY-IMF-After.png?itok=brdAPicJ

Είμαστε κάτι παραπάνω από σίγουροι ότι ο κόσμος αρχίζει να συνειδητοποιεί τι συμβαίνει στην Κίνα, αλλά με αργό ρυθμό.
Παράλληλα τα δυτικά ΜΜΕ μάλλον θα νοιώσουν τρόμο όταν ανακαλύψουν ότι η Κίνα συνεχίζει σταθερά να χειραγωγεί το νόμισμα και την αγορά της.
Όσον αφορά το νόμισμα, η πορεία του για το 2018 δεν έχει αλλάξει πάλι.
Τον Αύγουστο του 2018, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία του PBOC, το γουάν είχε ενισχυθεί 2,6% από τον ίδιο μήνα του 2017.
Αυτό είναι χαμηλότερο από το μέσο όρο του 2018, που φθάνει στο 2,7%, και λιγότερο από την αύξηση κατά 3,2% κατά μέσο όρο το 2015.
Την ίδια ώρα η αύξηση των καταθέσεων στις τράπεζες «πάγωσε» τον Αύγουστο 2018.

https://www.zerohedge.com/sites/default/files/inline-images/ABOOK-Sept-2018-PBOC-Assets.png?itok=hYaoDnDP

Μπορεί τότε να φανεί ότι κάτι είναι πολύ διαφορετικό το 2018.
Ωστόσο, αυτό δεν είναι πραγματικά ακριβές. Αυτό που ήταν ασυνήθιστο ήταν η ανατροπή που συνέβη στο νόμισμα μεταξύ 2016 και 2017.

https://www.zerohedge.com/sites/default/files/inline-images/ABOOK-Sept-2018-PBOC-Bank-Reserves-SSE.png?itok=0g1v9WWF
https://www.zerohedge.com/sites/default/files/inline-images/ABOOK-Sept-2018-PBOC-Bank-Reserves-RRR.png?itok=WTdS8vwr


Η ισχυρή κεντρική τράπεζα δεν φαίνεται να είναι τόσο ισχυρή, μάλλον αν κρίνουμε από αυτό που συμβαίνει πραγματικά σε όλες τις πτυχές της Κίνας, οι κεντρικοί τραπεζίτες το 2018 φαίνονται για άλλη μια φορά απελπισμένοι.
Ο Zhou Xiaochuan έπρεπε να συνταξιοδοτηθεί το 2013, αλλά κρατήθηκε στη θέση του για σχεδόν επιπλέον πέντε χρόνια, ώστε να προωθήσει ορισμένες απαραίτητες μεταρρυθμίσεις.
Τον Μάρτιο του 2018, όταν ο Yi ανέλαβε την προεδρία της PBOC υποστήριξε ότι «είμαι απόλυτα ήρεμος, θεωρώ ότι έχω μία ιερή αποστολή».
Κανείς δεν ξέρει εάν και ο ίδιος έχει καταλάβει ότι ο Zhou έφυγε αφήνοντας στον διάδοχό του ένα χάος το οποίο θα πρέπει να αντιμετωπίσει αποτελεσματικά.

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS