Η οικονομία της Κίνας έχει επιβραδυνθεί τόσο πολύ που οι αγορές καταρρέουν
Η μεγάλη επιβράδυνση της κινεζικής ανάπτυξης έχει διευρυνθεί σταδιακά τα τελευταία δύο χρόνια.
Ο λόγος είναι απλός.
Μεγάλο μέρος της "ανάπτυξης" της Κίνας (περίπου το 25% του συνόλου) συνίστατο σε σπατάλη επενδύσεων σε υποδομές σε πόλεις - φαντάσματα και μεταφορές.
Αυτές οι επενδύσεις χρηματοδοτήθηκαν με χρέος που δεν μπορεί πλέον να επιστραφεί.
Αυτό ήταν καλό για τη δημιουργία βραχυπρόθεσμων θέσεων εργασίας και τη στήριξη των βιομηχανιών τσιμέντου, γυαλιού και χάλυβα, αλλά δεν ήταν ένα βιώσιμο μοντέλο, αφού οι υποδομές αυτές είτε δεν χρησιμοποιήθηκαν καθόλου είτε δεν δημιουργούσαν επαρκή έσοδα, αναφέρει σε ανάλυσή του ο James Rickards της The Daily Reckoning.
Η μελλοντική επιτυχία της Κίνας εξαρτάται από την τεχνολογία υψηλής προστιθέμενης αξίας και την αυξημένη κατανάλωση.
Αλλά η μετάβαση στην πνευματική ιδιοκτησία και στον καταναλωτή σημαίνει επιβράδυνση των υποδομώ, η οποία με τη σειρά της θα επιβραδύνει την οικονομία.
Αυτό σημαίνει ότι η χώρα εκτίθεται σε κακό χρέος, το οποίο κινδυνεύει από οικονομική κρίση και κρίση ρευστότητας.
Η Κίνα άρχισε να το κάνει πέρυσι, αλλά γρήγορα άλλαξε πολιτική όταν επιβραδύνθηκε η οικονομία.
Τώρα η οικονομία έχει επιβραδυνθεί τόσο πολύ που οι αγορές καταρρέουν.
Αλλά μήπως η Κίνα έχει πάνω από 1 τρισεκατομμύρια δολάρια αποθεματικών για να στηρίξει το χρηματοπιστωτικό της σύστημα;
Στα χαρτιά, αυτό είναι αλήθεια.
Αλλά στην πραγματικότητα, η Κίνα έχει λίγα δολάρια.
Οι Κινέζοι μπορεί να έχουν στην τράπεζα του Ηνωμένου Βασιλείου 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, αλλά χρειάζονται τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία πιθανόν να διασώσουν το τραπεζικό τους σύστημα ή να υπερασπιστούν το γιουάν.
Εν τω μεταξύ, ο κινεζικός τραπεζικός τομέας, ο οποίος με πολλούς τρόπους αποτελεί επέκταση του κράτους, οφείλει 318 δισεκατομμύρια δολάρια σε καταθέσεις σε δολάρια ΗΠΑ.
Και δυστυχώς αποτελούν μέρος μιας παγκόσμιας "έλλειψης δολαρίων" που οφείλεται στη σύσφιγξη της πολιτικής της Fed, τόσο με τις μορφές υψηλότερων επιτοκίων, όσο και με τη μείωση του βασικού χρήματος.
Μια έλλειψη δολαρίου φαίνεται απίθανη σε έναν κόσμο όπου η Fed εκτύπωσε 4,4 τρισ. δολάρια.
Αλλά ενώ η Fed εκτυπώνει, ο κόσμος δανείστηκε πάνω από 70 τρισεκατομμύρια δολάρια (επιπλέον των προηγούμενων δανείων), οπότε η έλλειψη δολαρίων είναι πραγματική.
Έτσι, η κινεζική βόμβα χρέους που έχει ξεπεράσει πολύ καιρό το στάδιο της κατασκευής τελικά προετοιμάζεται να εκραγεί.
Η οικονομία επιβραδύνεται, το χρέος εκρήγνυται και ο εμπορικός πόλεμος με τον Trump έχει πλήξει τις εξαγωγές της Κίνας που απαιτούνται για να κερδίσουν δολάρια για να πληρώσουν τα χρέη.
Την ίδια ώρα οι χρεοκοπίες αρχίζουν να συσσωρεύονται.
Αρκετές μεγάλες εταιρείες και περιφερειακές κυβερνήσεις έχουν αθετήσει τις υποχρεώσεις τους.
Οι ηγέτες της Κίνας έχουν πανικοβληθεί από την επιβράδυνση και έχουν ξαναρχίσει τη ροή πιστώσεων με χαμηλότερα επιτόκια, υψηλότερη μόχλευση και πιο δαπανηρές δαπάνες για τις υποδομές που χρηματοδοτούνται από το δημόσιο χρέος.
Φυσικά, αυτή η λύση είναι αυστηρά προσωρινή.
Το μόνο που κάνει είναι να αναβάλει την ημέρα της αναμέτρησης και να κάνει την κρίση του χρέους χειρότερη όταν φτάσει.
Κάθε μέρα που περνάει, η κινεζική οικονομική κατάρρευση πλησιάζει και ο υπόλοιπος κόσμος δεν θα ξεφύγει από τις συνέπειες, καταλήγει ο James Rickards.
www.bankingnews.gr
Ο λόγος είναι απλός.
Μεγάλο μέρος της "ανάπτυξης" της Κίνας (περίπου το 25% του συνόλου) συνίστατο σε σπατάλη επενδύσεων σε υποδομές σε πόλεις - φαντάσματα και μεταφορές.
Αυτές οι επενδύσεις χρηματοδοτήθηκαν με χρέος που δεν μπορεί πλέον να επιστραφεί.
Αυτό ήταν καλό για τη δημιουργία βραχυπρόθεσμων θέσεων εργασίας και τη στήριξη των βιομηχανιών τσιμέντου, γυαλιού και χάλυβα, αλλά δεν ήταν ένα βιώσιμο μοντέλο, αφού οι υποδομές αυτές είτε δεν χρησιμοποιήθηκαν καθόλου είτε δεν δημιουργούσαν επαρκή έσοδα, αναφέρει σε ανάλυσή του ο James Rickards της The Daily Reckoning.
Η μελλοντική επιτυχία της Κίνας εξαρτάται από την τεχνολογία υψηλής προστιθέμενης αξίας και την αυξημένη κατανάλωση.
Αλλά η μετάβαση στην πνευματική ιδιοκτησία και στον καταναλωτή σημαίνει επιβράδυνση των υποδομώ, η οποία με τη σειρά της θα επιβραδύνει την οικονομία.
Αυτό σημαίνει ότι η χώρα εκτίθεται σε κακό χρέος, το οποίο κινδυνεύει από οικονομική κρίση και κρίση ρευστότητας.
Η Κίνα άρχισε να το κάνει πέρυσι, αλλά γρήγορα άλλαξε πολιτική όταν επιβραδύνθηκε η οικονομία.
Τώρα η οικονομία έχει επιβραδυνθεί τόσο πολύ που οι αγορές καταρρέουν.
Αλλά μήπως η Κίνα έχει πάνω από 1 τρισεκατομμύρια δολάρια αποθεματικών για να στηρίξει το χρηματοπιστωτικό της σύστημα;
Στα χαρτιά, αυτό είναι αλήθεια.
Αλλά στην πραγματικότητα, η Κίνα έχει λίγα δολάρια.
Οι Κινέζοι μπορεί να έχουν στην τράπεζα του Ηνωμένου Βασιλείου 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, αλλά χρειάζονται τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία πιθανόν να διασώσουν το τραπεζικό τους σύστημα ή να υπερασπιστούν το γιουάν.
Εν τω μεταξύ, ο κινεζικός τραπεζικός τομέας, ο οποίος με πολλούς τρόπους αποτελεί επέκταση του κράτους, οφείλει 318 δισεκατομμύρια δολάρια σε καταθέσεις σε δολάρια ΗΠΑ.
Και δυστυχώς αποτελούν μέρος μιας παγκόσμιας "έλλειψης δολαρίων" που οφείλεται στη σύσφιγξη της πολιτικής της Fed, τόσο με τις μορφές υψηλότερων επιτοκίων, όσο και με τη μείωση του βασικού χρήματος.
Μια έλλειψη δολαρίου φαίνεται απίθανη σε έναν κόσμο όπου η Fed εκτύπωσε 4,4 τρισ. δολάρια.
Αλλά ενώ η Fed εκτυπώνει, ο κόσμος δανείστηκε πάνω από 70 τρισεκατομμύρια δολάρια (επιπλέον των προηγούμενων δανείων), οπότε η έλλειψη δολαρίων είναι πραγματική.
Έτσι, η κινεζική βόμβα χρέους που έχει ξεπεράσει πολύ καιρό το στάδιο της κατασκευής τελικά προετοιμάζεται να εκραγεί.
Η οικονομία επιβραδύνεται, το χρέος εκρήγνυται και ο εμπορικός πόλεμος με τον Trump έχει πλήξει τις εξαγωγές της Κίνας που απαιτούνται για να κερδίσουν δολάρια για να πληρώσουν τα χρέη.
Την ίδια ώρα οι χρεοκοπίες αρχίζουν να συσσωρεύονται.
Αρκετές μεγάλες εταιρείες και περιφερειακές κυβερνήσεις έχουν αθετήσει τις υποχρεώσεις τους.
Οι ηγέτες της Κίνας έχουν πανικοβληθεί από την επιβράδυνση και έχουν ξαναρχίσει τη ροή πιστώσεων με χαμηλότερα επιτόκια, υψηλότερη μόχλευση και πιο δαπανηρές δαπάνες για τις υποδομές που χρηματοδοτούνται από το δημόσιο χρέος.
Φυσικά, αυτή η λύση είναι αυστηρά προσωρινή.
Το μόνο που κάνει είναι να αναβάλει την ημέρα της αναμέτρησης και να κάνει την κρίση του χρέους χειρότερη όταν φτάσει.
Κάθε μέρα που περνάει, η κινεζική οικονομική κατάρρευση πλησιάζει και ο υπόλοιπος κόσμος δεν θα ξεφύγει από τις συνέπειες, καταλήγει ο James Rickards.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών