Μείωση των δανείων του ΔΝΤ στα 5,5 δισ με νέο 5ετές ομόλογο 3 δισ Ιανουάριο 2019 ή υπό όρους εξόφληση

Μείωση των δανείων του ΔΝΤ στα 5,5 δισ με νέο 5ετές ομόλογο 3 δισ Ιανουάριο 2019 ή υπό όρους εξόφληση
Εάν τέλη Ιανουαρίου 2019 εκδώσει το ελληνικό δημόσιο νέο 5ετές ομόλογο θα μπορούσε να επιτύχει απόδοση 3,5% δηλαδή 1,125% χαμηλότερα από την απόδοση του 5ετούς που είχε εκδοθεί το 2017.
Επανασχεδιάζεται η στρατηγική εξόδου στις αγορές και ενώ έχει εγκαταλειφθεί κάθε σχέδιο για το 2018 φαίνεται ότι υπάρχουν σκέψεις για τα τέλη Ιανουαρίου 2019 το ελληνικό δημόσιο να εκδώσει 5ετές ομόλογο.  
Να σημειωθεί ότι το ελληνικό δημόσιο είχε εκδώσει 5ετές τον Ιούλιο του 2017 με επιτόκιο 4,625% έχοντας αντλήσει 3 δισεκ. ευρώ.
Το 5ετές διαπραγματεύεται περίπου στο 3,30% και θεωρητικά θα μπορούσε να εκδοθεί στο 3,5% σε μια συγκυρία όπως η τρέχουσα που προφανώς δεν ενδείκνυται για εκδόσεις ομολόγων λόγω Ιταλίας.
Πρακτικά λοιπόν εάν τέλη Ιανουαρίου 2019 εκδώσει το ελληνικό δημόσιο νέο 5ετές ομόλογο θα μπορούσε να επιτύχει απόδοση 3,5% δηλαδή 1,125% χαμηλότερα από την απόδοση του 5ετούς που είχε εκδοθεί το 2017.
Με ρεαλιστικά κριτήρια και εφόσον εκτονωθεί η κρίση στην Ιταλία η διαφορά spread Ελλάδος και Πορτογαλίας θα μειωθεί στις 180-200 μονάδες βάσης.
Αντίστοιχα το φυσιολογικό spread Ελλάδος και Ιταλίας είναι περίπου 160-180 μονάδες και όχι 94 μονάδες βάσης.
Ο νέος σχεδιασμός για έκδοση 5ετούς ομολόγου ύψους 3 δισεκ. ευρώ και με εκτιμώμενο επιτόκιο 3,5% - με τρέχουσες εκτιμήσεις – για τα τέλη Ιανουαρίου 2019 θα έχει ως στόχο την μερική αποπληρωμή των δανείων του ΔΝΤ.
Πηγή που μίλησε στο bankingnews αναφέρει ότι υπάρχουν δύο εναλλακτικά σχέδια.
1) Να συγκεντρωθούν τα 3 δισεκ. από την νέα έκδοση ομολόγου και μαζί με τα κέρδη από τα ANFA τα ελληνικά ομόλογα που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες και η ΕΚΤ να συγκεντρωθεί ένα ποσό 4 δισεκ. τα οποία θα μειώσουν την δανειακή έκθεση του ΔΝΤ από 9,5 δισεκ. στα 5,5 δισεκ. ευρώ.
2)Το δεύτερο εναλλακτικό σχέδιο (και εφόσον οι εκλογές πραγματοποιηθούν Μάιο 2019) να χρησιμοποιηθεί και το capital buffer των 24,2 δισεκ. ή συνολικά 30 δισεκ. μαζί με ελληνικά κεφάλαια και πρακτικά να μηδενιστεί ο δανεισμός του ΔΝΤ προς την Ελλάδα παραμονές των εκλογών.
Η σημειολογία εξόφλησης του ΔΝΤ παραμονές των εκλογών είναι προφανής. 
Το δημόσιο θα μπορούσε να εξοφλήσει το ΔΝΤ για πολιτικές εντυπώσεις ωστόσο μια τέτοια απόφαση θα είχε πρακτικά νόημα γιατί η Ελλάδα πληρώνει σε ετήσια βάση 380 εκατ ευρώ σε τόκους για να εξυπηρετήσει τα δάνεια του ΔΝΤ.
Πλήρης εξόφληση του ΔΝΤ θα σήμαινε ότι το ελληνικό κράτος απαλλάσσεται από το βάρος των υψηλών τόκων 380 εκατ ετησίως.

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS