Η bear market έχει ήδη αρχίσει - Αυτή τη φορά θα είναι πολύ επώδυνη
Ξεκάθαρο μήνυμα στέλνουν 5 διεθνείς επενδυτικοί οίκοι για την πορεία των χρηματγιστηριακών αγορών τονίζοντας ότι το τέλος της νμακροχρόνιας ανόδου για τις μετοχές διεθνώς πλησιάζει.
Μάλιστα αναφέρουν ότι η αρχή του τέλους θα ξεκινήσει από τις ΗΠΑ.
Συγκεκριμένα τα μηνύματα - προειδοποιήσεις είναι
J P Morgan: Στο 70% η πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ εντός της επόμενης 2ετίας
Phoenix Capital: Δεν είναι πλέον ζήτημα εάν θα υπάρξει κατάρρευση των αγορών αλλά το πότε
Bank of America Merill Lynch: Το 2019 αρχικά πτώση, ακολουθεί προσωρινή άνοδος και μετά το «μεγάλο χαμηλό»
Societe Generale: Σήμα κινδύνου από τις αγορές – Σε bear market οι κορυφαίοι δείκτες
Morgan Stanley: Η bear market έχει ήδη αρχίσει - Αυτή τη φορά θα είναι πολύ επώδυνη
JPMorgan: Στο 70% η πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ εντός της επόμενης 2ετίας
Πριν από μερικούς μήνες η JPMorgan σε έκθεσή της εκτιμούσε ότι η πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ εντός του επόμενου 12μηνου ήταν στο 27,6%, ενώ εάν το διάστημα αυξάνονταν και έφθανε στους 24 μήνες τότε η πιθανότητα ενισχύονταν στο 60%.
Όμως ως φαίνεται δύο μήνες αργότερα η κατάσταση έχει καταστεί ακόμη πιο ζοφερή, καθώς η JPMorgan εκτιμά ότι η πιθανότητα ύφεσης εντός του επόμενου 12μηνου έφθασε στο 35%, επίπεδο που είναι ιστορικά υψηλό.
Ενώ το ενδεχόμενο να υπάρξει ύφεση εντός των επόμενων 24 μηνών εκτινάχθηκε άνω του 70%.
Πέραν της παραπάνω πρόβλεψης, οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας εκτιμούν ότι:
- Ο ρυθμός ανάπτυξης των ΗΠΑ θα υποχωρήσει στο 2,22% (από 2,27%),
- Οι νέες θέσεις εργασίας που θα δημιουργηθούν το επόμενο 12μηνο (κατά μέσο όρο) θα φθάσουν στις 124.000 (έναντι 146.000) και
- Ο δομικός πληθωρισμός στο επόμενο 12μηνο θα παραμείνει στάσιμος στο επίπεδο του 1,92%.
Σημειώνεται ότι η τράπεζα εξάγει τα συμπεράσματά της για το ενδεχόμενο ύφεσης, βασιζόμενη σε συγκεκριμένους δείκτες όπως η συμμετοχή στην αγορά εργασίας ενήλικων ανδρών, επενδυτική και καταναλωτική εμπιστοσύνη των εν λόγω εργαζομένων, πορεία της αύξησης των μισθών.
Από την πλευρά της και η Bank of America εκτιμά ότι η πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ το 2019 κυμαίνεται μεταξύ 20% και 37%.
Πάντως η Bank of America συστήνει στους πελάτες της να αυξήσουν την προσοχή του για στοιχεία όπως οι αιτήσεις για λήψη επιδόματος ανεργίας, καθώς «κατά τη διάρκεια των τελευταίων επτά υφέσεων, πριν αυτές καταγραφούν υπήρξε διψήφια αύξηση στις αιτήσεις για λήψη επιδόματος ανεργίας».
Morgan Stanley: Η bear market έχει ήδη αρχίσει - Αυτή τη φορά θα είναι πολύ επώδυνη
Η «bear market» στις αμερικανικές αλλά και παγκόσμιες αγορές έχει ήδη αρχίσει και «αυτή τη φορά θα είναι πολύ επώδυνη», σχολιάζει σε σημείωμά του ο αναλυτής της Morgan Stanley, Vishwanath Tirupattur.
Όπως έχει αναφέρει η αμερικανική τράπεζα και σε άλλες εκθέσεις, ο πρώτος λόγος είναι η νομισματική σύσφιξη (αύξηση επιτοκίων, μείωση της ποσοτικής χαλάρωσης) που έχει ξεκινήσει η Federal Reserve και θα ακολουθήσουν οι υπόλοιπες μεγάλες κεντρικές τράπεζες.
Ως αποτέλεσμα, η ρευστότητα των αγορών θα συρρικνωθεί και οι συνθήκες χρηματοδότησης θα επιδεινωθούν σημαντικά, σε παγκόσμιο επίπεδο.
Έντονα προβλήματα από τα παραπάνω θα αντιμετωπίσουν οι εταιρείες που ήδη ταλανίζονται από υψηλή μόχλευση και χαμηλή βαθμολογία πιστοληπτικής ικανότητας -«ΒΒΒ» και υποδεέστερα.
Η αμερικανική αγορά ιδιωτικού «junk»-χρέους (7 τρισεκ. δολάρια από 3,2 τρισεκ. το 2008), επισημαίνεται.
Ένα ακόμη σημείο ανησυχίας είναι τα δάνεια σε εταιρείες που ήδη παρουσιάζουν υπέρογκο χρέος (leveraged loans), μία αγορά μεγαλύτερη από την προαναφερθείσα, υπογραμμίζεται, απόρροια και των γνωστών CLOs (collateralized loan obligations).
Κλείνοντας, ο αναλυτής εκτιμά ότι η τρέχουσα bear market δεν θα είναι σαν αυτή της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, αλλά θα μοιάζει περισσότερο με την κατάρρευση που παρατηρήθηκε τόσο στις αρχές, όσο και στα τέλη της δεκαετίας του 1990.
Τα διαγράμματα:
Σύμφωνα με τον αναλυτή της τράπεζας, Andrew Lapthorne, οι DAX, κινεζικές μετοχές Α, αναδυόμενες αγορές και πληθώρα ακόμη δεικτών βρίσκονται σε bear market, δηλαδή έχουν υποχωρήσει άνω του 20% από τα επίπεδα – ρεκόρ τους.
Ταυτόχρονα ο MSCI World έχει υποχωρήσει άνω του 20% από το υψηλό 52 εβδομάδων που είχε αγγίξει.
Στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων είναι οι κλάδοι βιομηχανίας και πρώτων υλών, επίσης με πτώση άνω του 20%, ενώ στην Ευρώπη ο βιομηχανικός κλάδος έχει αποδυναμωθεί 26% και ο κλάδος πρώτων υλών κατά 30%!
Πάντως αρκετοί διαχειριστές κεφαλαίου εμφανίζονται πρόθυμοι να μην προχωρήσουν σε ρευστοποιήσεις, ευελπιστώντας σε ένα παραδοσιακό ράλι των τελευταίων συνεδριάσεων (Year end rally), ούτως ώστε του τουλάχιστον να μην «γράψουν» ζημίες στα χαρτοφυλάκια που διαχειρίζονται.
BofA: Το 2019 αρχικά πτώση, ακολουθεί προσωρινή άνοδος και μετά το «μεγάλο χαμηλό»
Η Bank of America Merrill Lynch συνεχίζει να παραμένει επιφυλακτική για τις αγορές, την Wall Street και τις διεθνείς μετοχές.
Και για το 2019 παραμένει επιφυλακτική ενώ αξίζει να αναφερθεί ότι στις εκτίμηση της για το 2018 που είχε διατυπώσει Ιανουάριο 2018 επιβεβαιώθηκε.
Τον Ιανουάριο 2018, καθώς η αγορά απολάμβανε μια άνευ προηγουμένου ισχυρή άνοδο, η Bank of America δημοσίευσε μια προειδοποιητική έκθεση με τίτλο " S & P 2686 Is Next ".
Φθάνοντας στο σήμερα ο S&P 500 διαπραγματεύεται στις 2.633 μονάδες.
Σε νέα έκθεση της η Bank of America Merill Lynch με τίτλο «The Big Low» εκτιμάει ότι το 2019 θα χωριστεί σε δύο χρονικές ζώνες.
Το πρώτο μισό του 2019 όπου θα είναι φτωχό χρηματιστηριακά και εν συνεχεία θα ακολουθήσει άνοδος υπό την μορφή V όπου στο δεύτερο 6μηνο του 2019 θα σημειωθεί ισχυρή άνοδος σε μετοχές και ομόλογα.
Κατά την Bank of America οι επενδυτές πρέπει να μειώσουν θέσεις στις μετοχές, στα ομόλογα, στα εμπορεύματα, να αυξήσουν θέσεις στα μετρητά και να μειώσουν θέσεις στο δολάριο.
Προς τα τέλη της Άνοιξης 2019 οι επενδυτές θα πρέπει να αρχίσουν να αυξάνουν το αναλαμβανόμενο κίνδυνο με 50% μετοχές, ομόλογα 25% και μετρητά 25%.
Κατά την BofA η εποχή των υπερβολικών αποδόσεων σε ομόλογα και μετοχές έχει λήξει και μετά από μια τελευταία αναλαμπή προς τα τέλη του 2019 θα ξεκινήσει μια μακρά περίοδος πτωτικής πορείας.
Μαζί με την Bank of America ανάλογες εκτιμήσεις διατυπώνουν η Morgan Stanley και η Societe Generale κόντρα στην JPMorgan που εκτιμάει ότι ο S & P 500 θα κλείσει το 2019 στα 3.100 μονάδες.
Τι είναι αυτό το big low της BofA
-O δείκτης Bull & Bear BofAML πέφτει κάτω από 2
-Οι πιθανότητες ύφεσης από 15% εκτινάσσονται στο 35% μέσω δεδομένων "ύφεσης", π.χ. παγκόσμιος PMI <50, η αύξηση των κινεζικών εξαγωγών, οι αιτήσεις ανεργίας των ΗΠΑ + 50K
-Η παγκόσμια πρόβλεψη EPS 2019 μειώνεται από +8% στο μηδέν
-Εμφανίζεται το BofAML Global Wave
-Οι long επενδυτές αναγκάζονται να πουλήσουν με μαζικό τρόπο μετοχές νέας τεχνολογίας στις ΗΠΑ.
-Οι επενδυτές που βλέπουν πτώση αναγκάστηκαν να αγοράσουν λόγω της πολιτικής πανικού στο εμπόριο.
-Η κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου οδηγεί σε υψηλότερο PMI της Κίνας, της Ιαπωνίας και της ΕΕ
-Η ροή μετρητών μετατρέπεται σε δανεισμό: Η Τουρκία αποδίδει σήμερα 17,7%, τα εταιρικά ομόλογα ΗΠΑ βαθμίδας CCC 12,3%, το Μεξικό 9,1%, τα ομόλογα διεθνώς υψηλής απόδοσης 7%.
-Οι μερισματικές πολιτικές σήμερα αποδίδουν ως εξής: η Αυστραλία αποδίδει σήμερα 5,4%, οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου 5,1%, η ευρωζώνη 4,3%, η παγκόσμια ενέργεια 4,3% ... αλλά στο α΄ τρίμηνο του 2019 ξεκινάει η πτώση.
- Η άνοδος του λαϊκισμού (π.χ. Corbyn στο Ηνωμένο Βασίλειο) προκαλεί "επαγρύπνηση" στα ομόλογα για την αύξηση του κόστους κεφαλαίου.
-Το πιστωτικό γεγονός προκαλεί μείωση κεφαλαίων από τις ΗΠΑ, δηλαδή ισχυρή υποτίμηση των αμερικανικών δολαρίων
-Οι αγορές ετοιμάζονται για ένα "συμβάν" στο χρηματοπιστωτικό σύστημα όπως το LTCM, το WorldCom, η Lehman κ.α.
Phoenix Capital: Δεν είναι πλέον ζήτημα εάν θα υπάρξει κατάρρευση των αγορών αλλά το πότε
Οι επενδυτές συνεχίζουν να δρουν σαν να «διορθώνει» η αγορά και σύντομα θα υπάρξουν νέα υψηλά επίπεδα αναφέρει σε ανάλυσή της η εταιρία παροχής επενδυτικών υπηρεσιών Phoenix Capital.
Αυτό δεν πρόκειται να συμβεί.
Είναι πολύ αργά για αυτό και είμαστε ήδη σε «bear market».
O δείκτης S&P 500 έχει σπάσει την τάση της «bull market» σε μηνιαία βάση.
Αυτό συνέβη μόνο δύο φορές τα τελευταία 25 χρόνια όπως φαίνεται στο παρακάτω γράφημα και μπορείτε να δείτε τι συνέβη.
Και τις δύο φορές που αυτό έλαβε χώρα η «bull market» είχε τελειώσει και μια κρίση ήταν έτοιμη να «χτυπήσει» την πόρτα των αγορών.
Ποια είναι η κρίση αυτή τη φορά;
Στη δεκαετία του 1990 ήταν η φούσκα στις τεχνολογικές μετοχές.
Στα μέσα της δεκαετίας του 2000 ήταν τα ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια.
Σήμερα είναι η φούσκα του χρέους... συγκεκριμένα, τα κρατικά ομόλογα.
Η «μόλυνση» μεταδίδεται πλέον σε εταιρικά ομόλογα υψηλών αποδόσεων.
Σύμφωνα με την Phoenix Capital η κρίση του Οκτωβρίου ήταν μια στιγμή «Bear Stearns».
Στη συνέχεια έρχεται η στιγμή «Lehman Brothers» σε σημείο που θα υπάρξει πανικός.
Δεν είναι πλέον θέμα εάν υπάρξει κατάρρευση των αγορών αλλά το πότε...
www.bankingnews.gr
Μάλιστα αναφέρουν ότι η αρχή του τέλους θα ξεκινήσει από τις ΗΠΑ.
Συγκεκριμένα τα μηνύματα - προειδοποιήσεις είναι
J P Morgan: Στο 70% η πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ εντός της επόμενης 2ετίας
Phoenix Capital: Δεν είναι πλέον ζήτημα εάν θα υπάρξει κατάρρευση των αγορών αλλά το πότε
Bank of America Merill Lynch: Το 2019 αρχικά πτώση, ακολουθεί προσωρινή άνοδος και μετά το «μεγάλο χαμηλό»
Societe Generale: Σήμα κινδύνου από τις αγορές – Σε bear market οι κορυφαίοι δείκτες
Morgan Stanley: Η bear market έχει ήδη αρχίσει - Αυτή τη φορά θα είναι πολύ επώδυνη
JPMorgan: Στο 70% η πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ εντός της επόμενης 2ετίας
Πριν από μερικούς μήνες η JPMorgan σε έκθεσή της εκτιμούσε ότι η πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ εντός του επόμενου 12μηνου ήταν στο 27,6%, ενώ εάν το διάστημα αυξάνονταν και έφθανε στους 24 μήνες τότε η πιθανότητα ενισχύονταν στο 60%.
Όμως ως φαίνεται δύο μήνες αργότερα η κατάσταση έχει καταστεί ακόμη πιο ζοφερή, καθώς η JPMorgan εκτιμά ότι η πιθανότητα ύφεσης εντός του επόμενου 12μηνου έφθασε στο 35%, επίπεδο που είναι ιστορικά υψηλό.
Ενώ το ενδεχόμενο να υπάρξει ύφεση εντός των επόμενων 24 μηνών εκτινάχθηκε άνω του 70%.
Πέραν της παραπάνω πρόβλεψης, οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας εκτιμούν ότι:
- Ο ρυθμός ανάπτυξης των ΗΠΑ θα υποχωρήσει στο 2,22% (από 2,27%),
- Οι νέες θέσεις εργασίας που θα δημιουργηθούν το επόμενο 12μηνο (κατά μέσο όρο) θα φθάσουν στις 124.000 (έναντι 146.000) και
- Ο δομικός πληθωρισμός στο επόμενο 12μηνο θα παραμείνει στάσιμος στο επίπεδο του 1,92%.
Σημειώνεται ότι η τράπεζα εξάγει τα συμπεράσματά της για το ενδεχόμενο ύφεσης, βασιζόμενη σε συγκεκριμένους δείκτες όπως η συμμετοχή στην αγορά εργασίας ενήλικων ανδρών, επενδυτική και καταναλωτική εμπιστοσύνη των εν λόγω εργαζομένων, πορεία της αύξησης των μισθών.
Από την πλευρά της και η Bank of America εκτιμά ότι η πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ το 2019 κυμαίνεται μεταξύ 20% και 37%.
Πάντως η Bank of America συστήνει στους πελάτες της να αυξήσουν την προσοχή του για στοιχεία όπως οι αιτήσεις για λήψη επιδόματος ανεργίας, καθώς «κατά τη διάρκεια των τελευταίων επτά υφέσεων, πριν αυτές καταγραφούν υπήρξε διψήφια αύξηση στις αιτήσεις για λήψη επιδόματος ανεργίας».
Morgan Stanley: Η bear market έχει ήδη αρχίσει - Αυτή τη φορά θα είναι πολύ επώδυνη
Η «bear market» στις αμερικανικές αλλά και παγκόσμιες αγορές έχει ήδη αρχίσει και «αυτή τη φορά θα είναι πολύ επώδυνη», σχολιάζει σε σημείωμά του ο αναλυτής της Morgan Stanley, Vishwanath Tirupattur.
Όπως έχει αναφέρει η αμερικανική τράπεζα και σε άλλες εκθέσεις, ο πρώτος λόγος είναι η νομισματική σύσφιξη (αύξηση επιτοκίων, μείωση της ποσοτικής χαλάρωσης) που έχει ξεκινήσει η Federal Reserve και θα ακολουθήσουν οι υπόλοιπες μεγάλες κεντρικές τράπεζες.
Ως αποτέλεσμα, η ρευστότητα των αγορών θα συρρικνωθεί και οι συνθήκες χρηματοδότησης θα επιδεινωθούν σημαντικά, σε παγκόσμιο επίπεδο.
Έντονα προβλήματα από τα παραπάνω θα αντιμετωπίσουν οι εταιρείες που ήδη ταλανίζονται από υψηλή μόχλευση και χαμηλή βαθμολογία πιστοληπτικής ικανότητας -«ΒΒΒ» και υποδεέστερα.
Η αμερικανική αγορά ιδιωτικού «junk»-χρέους (7 τρισεκ. δολάρια από 3,2 τρισεκ. το 2008), επισημαίνεται.
Ένα ακόμη σημείο ανησυχίας είναι τα δάνεια σε εταιρείες που ήδη παρουσιάζουν υπέρογκο χρέος (leveraged loans), μία αγορά μεγαλύτερη από την προαναφερθείσα, υπογραμμίζεται, απόρροια και των γνωστών CLOs (collateralized loan obligations).
Κλείνοντας, ο αναλυτής εκτιμά ότι η τρέχουσα bear market δεν θα είναι σαν αυτή της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, αλλά θα μοιάζει περισσότερο με την κατάρρευση που παρατηρήθηκε τόσο στις αρχές, όσο και στα τέλη της δεκαετίας του 1990.
Τα διαγράμματα:
Societe Generale: Σήμα κινδύνου από τις αγορές – Σε bear market οι κορυφαίοι δείκτες
Την ύπαρξη ενός… κύματος ρευστοποιήσεων στις διεθνείς αγορές το τελευταίο διάστημα, τονίζουν σε ανάλυσή τους κορυφαίοι οικονομολόγοι της Societe Generale, προσθέτοντας, ότι αρκετοί κορυφαίοι χρηματιστηριακοί δείκτες βρίσκονται σε bear market.Σύμφωνα με τον αναλυτή της τράπεζας, Andrew Lapthorne, οι DAX, κινεζικές μετοχές Α, αναδυόμενες αγορές και πληθώρα ακόμη δεικτών βρίσκονται σε bear market, δηλαδή έχουν υποχωρήσει άνω του 20% από τα επίπεδα – ρεκόρ τους.
Ταυτόχρονα ο MSCI World έχει υποχωρήσει άνω του 20% από το υψηλό 52 εβδομάδων που είχε αγγίξει.
Στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων είναι οι κλάδοι βιομηχανίας και πρώτων υλών, επίσης με πτώση άνω του 20%, ενώ στην Ευρώπη ο βιομηχανικός κλάδος έχει αποδυναμωθεί 26% και ο κλάδος πρώτων υλών κατά 30%!
Πάντως αρκετοί διαχειριστές κεφαλαίου εμφανίζονται πρόθυμοι να μην προχωρήσουν σε ρευστοποιήσεις, ευελπιστώντας σε ένα παραδοσιακό ράλι των τελευταίων συνεδριάσεων (Year end rally), ούτως ώστε του τουλάχιστον να μην «γράψουν» ζημίες στα χαρτοφυλάκια που διαχειρίζονται.
BofA: Το 2019 αρχικά πτώση, ακολουθεί προσωρινή άνοδος και μετά το «μεγάλο χαμηλό»
Η Bank of America Merrill Lynch συνεχίζει να παραμένει επιφυλακτική για τις αγορές, την Wall Street και τις διεθνείς μετοχές.
Και για το 2019 παραμένει επιφυλακτική ενώ αξίζει να αναφερθεί ότι στις εκτίμηση της για το 2018 που είχε διατυπώσει Ιανουάριο 2018 επιβεβαιώθηκε.
Τον Ιανουάριο 2018, καθώς η αγορά απολάμβανε μια άνευ προηγουμένου ισχυρή άνοδο, η Bank of America δημοσίευσε μια προειδοποιητική έκθεση με τίτλο " S & P 2686 Is Next ".
Φθάνοντας στο σήμερα ο S&P 500 διαπραγματεύεται στις 2.633 μονάδες.
Σε νέα έκθεση της η Bank of America Merill Lynch με τίτλο «The Big Low» εκτιμάει ότι το 2019 θα χωριστεί σε δύο χρονικές ζώνες.
Το πρώτο μισό του 2019 όπου θα είναι φτωχό χρηματιστηριακά και εν συνεχεία θα ακολουθήσει άνοδος υπό την μορφή V όπου στο δεύτερο 6μηνο του 2019 θα σημειωθεί ισχυρή άνοδος σε μετοχές και ομόλογα.
Κατά την Bank of America οι επενδυτές πρέπει να μειώσουν θέσεις στις μετοχές, στα ομόλογα, στα εμπορεύματα, να αυξήσουν θέσεις στα μετρητά και να μειώσουν θέσεις στο δολάριο.
Προς τα τέλη της Άνοιξης 2019 οι επενδυτές θα πρέπει να αρχίσουν να αυξάνουν το αναλαμβανόμενο κίνδυνο με 50% μετοχές, ομόλογα 25% και μετρητά 25%.
Κατά την BofA η εποχή των υπερβολικών αποδόσεων σε ομόλογα και μετοχές έχει λήξει και μετά από μια τελευταία αναλαμπή προς τα τέλη του 2019 θα ξεκινήσει μια μακρά περίοδος πτωτικής πορείας.
Μαζί με την Bank of America ανάλογες εκτιμήσεις διατυπώνουν η Morgan Stanley και η Societe Generale κόντρα στην JPMorgan που εκτιμάει ότι ο S & P 500 θα κλείσει το 2019 στα 3.100 μονάδες.
Τι είναι αυτό το big low της BofA
-O δείκτης Bull & Bear BofAML πέφτει κάτω από 2
-Οι πιθανότητες ύφεσης από 15% εκτινάσσονται στο 35% μέσω δεδομένων "ύφεσης", π.χ. παγκόσμιος PMI <50, η αύξηση των κινεζικών εξαγωγών, οι αιτήσεις ανεργίας των ΗΠΑ + 50K
-Η παγκόσμια πρόβλεψη EPS 2019 μειώνεται από +8% στο μηδέν
-Εμφανίζεται το BofAML Global Wave
-Οι long επενδυτές αναγκάζονται να πουλήσουν με μαζικό τρόπο μετοχές νέας τεχνολογίας στις ΗΠΑ.
-Οι επενδυτές που βλέπουν πτώση αναγκάστηκαν να αγοράσουν λόγω της πολιτικής πανικού στο εμπόριο.
-Η κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου οδηγεί σε υψηλότερο PMI της Κίνας, της Ιαπωνίας και της ΕΕ
-Η ροή μετρητών μετατρέπεται σε δανεισμό: Η Τουρκία αποδίδει σήμερα 17,7%, τα εταιρικά ομόλογα ΗΠΑ βαθμίδας CCC 12,3%, το Μεξικό 9,1%, τα ομόλογα διεθνώς υψηλής απόδοσης 7%.
-Οι μερισματικές πολιτικές σήμερα αποδίδουν ως εξής: η Αυστραλία αποδίδει σήμερα 5,4%, οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου 5,1%, η ευρωζώνη 4,3%, η παγκόσμια ενέργεια 4,3% ... αλλά στο α΄ τρίμηνο του 2019 ξεκινάει η πτώση.
- Η άνοδος του λαϊκισμού (π.χ. Corbyn στο Ηνωμένο Βασίλειο) προκαλεί "επαγρύπνηση" στα ομόλογα για την αύξηση του κόστους κεφαλαίου.
-Το πιστωτικό γεγονός προκαλεί μείωση κεφαλαίων από τις ΗΠΑ, δηλαδή ισχυρή υποτίμηση των αμερικανικών δολαρίων
-Οι αγορές ετοιμάζονται για ένα "συμβάν" στο χρηματοπιστωτικό σύστημα όπως το LTCM, το WorldCom, η Lehman κ.α.
Phoenix Capital: Δεν είναι πλέον ζήτημα εάν θα υπάρξει κατάρρευση των αγορών αλλά το πότε
Οι επενδυτές συνεχίζουν να δρουν σαν να «διορθώνει» η αγορά και σύντομα θα υπάρξουν νέα υψηλά επίπεδα αναφέρει σε ανάλυσή της η εταιρία παροχής επενδυτικών υπηρεσιών Phoenix Capital.
Αυτό δεν πρόκειται να συμβεί.
Είναι πολύ αργά για αυτό και είμαστε ήδη σε «bear market».
O δείκτης S&P 500 έχει σπάσει την τάση της «bull market» σε μηνιαία βάση.
Αυτό συνέβη μόνο δύο φορές τα τελευταία 25 χρόνια όπως φαίνεται στο παρακάτω γράφημα και μπορείτε να δείτε τι συνέβη.
Και τις δύο φορές που αυτό έλαβε χώρα η «bull market» είχε τελειώσει και μια κρίση ήταν έτοιμη να «χτυπήσει» την πόρτα των αγορών.
Ποια είναι η κρίση αυτή τη φορά;
Στη δεκαετία του 1990 ήταν η φούσκα στις τεχνολογικές μετοχές.
Στα μέσα της δεκαετίας του 2000 ήταν τα ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια.
Σήμερα είναι η φούσκα του χρέους... συγκεκριμένα, τα κρατικά ομόλογα.
Η «μόλυνση» μεταδίδεται πλέον σε εταιρικά ομόλογα υψηλών αποδόσεων.
Σύμφωνα με την Phoenix Capital η κρίση του Οκτωβρίου ήταν μια στιγμή «Bear Stearns».
Στη συνέχεια έρχεται η στιγμή «Lehman Brothers» σε σημείο που θα υπάρξει πανικός.
Δεν είναι πλέον θέμα εάν υπάρξει κατάρρευση των αγορών αλλά το πότε...
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών