Γιατί εκλογές Οκτώβριο 2019; - Οι οίκοι αξιολόγησης τον Αύγουστο θα αναβαθμίσουν την Ελλάδα σε ΒΒ ή 2 βαθμίδες κάτω από investment grade

Γιατί εκλογές Οκτώβριο 2019; - Οι οίκοι αξιολόγησης τον Αύγουστο θα αναβαθμίσουν την Ελλάδα σε ΒΒ ή 2 βαθμίδες κάτω από investment grade
Στις 8 Φεβρουαρίου η Fitch θα αναβαθμίσει σε θετικές τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και η Moody's την 1η Μαρτίου θα αναβαθμίσει την πιστοληπτική ικανότητα
Τον Αύγουστο του 2019 και συγκεκριμένα 2 Αυγούστου από την Fitch θα αναβαθμιστεί η Ελλάδα κατά 1 κλίμακα σε ΒΒ την υψηλότερη βαθμολογία που έχει πάρει η Ελλάδα τα τελευταία χρόνια και δύο κλίμακες χαμηλότερα από την κατηγορία investment grade – επενδυτική βαθμίδα – στο πλαίσιο της επαναξιολόγησης της πορείας της ελληνικής οικονομίας.
Εφόσον υπάρχει τέτοιος σχεδιασμός η κυβέρνηση Τσίπρα στην Ελλάδα θα επιδιώξει να καρπωθεί το όφελος από μια τέτοια αναβάθμιση οπότε οι εκλογές θα μεταφερθούν για τον Οκτώβριο του 2019.
Για την ιστορία η Ελλάδα το 2005 είχε βαθμολογία Α+ δηλαδή 8 κλίμακες υψηλότερα από ότι είναι σήμερα που παραμένει ακόμη στην ζώνη των junk bond των ομολόγων σκουπιδιών.
Εφόσον επιβεβαιωθεί το σχέδιο αυτό η απόδοση του 10ετούς ομολόγου στην Ελλάδα θα διαμορφωθεί πέριξ του 3,5% από 3,90%.
Να σημειωθεί ότι στις 5 Μαρτίου η Ελλάδα σχεδιάζει αν εκδώσει 10ετές ομόλογο 3 δισεκ. με επιτόκιο πέριξ του 4%.  
Η έξοδος στις αγορές – ακόμη και με αυτό τον κατασκευασμένο τρόπο – αποτελεί θετική εξέλιξη αφού στο 5ετές προσφέρθηκαν 10,2 δισεκ. με επιτόκιο 3,60% για τελικό ποσό 2,5 δισεκ. ευρώ.
Με βάση ενδείξεις η Fitch στις 2 Αυγούστου και η Standard and Poor’s 26 Απριλίου θα αναβαθμίσουν την Ελλάδα.
Βραχυπρόθεσμα αναμένεται από την Fitch στις 8 Φεβρουαρίου η αναβάθμιση των προοπτικών της Ελλάδος από ουδέτερες σε θετικές αλλά διατήρηση της βαθμολογίας ΒΒ-
Η πιθανότητα αναβάθμιση σε ΒΒ στις 8 Φεβρουαρίου από την Fitch είναι μηδενική.  
Η Moody’s την 1η Μαρτίου 2019 θα αναβαθμίσει την Ελλάδα στην κλίμακα Β2 από Β3 δηλαδή αναβάθμιση κατά 1 κλίμακα.

Οι ημερομηνίες κλειδιά

8 Φεβρουαρίου 2019 Fitch αναμένεται αναβάθμιση του outlook της Ελλάδος σε θετικό από σταθερό

1 Μαρτίου 2019 Moody’s αναμένεται αναβάθμιση της Ελλάδος από Β3 σε Β2 ή κατά 1 βαθμίδα

26 Απριλίου 2019 Standard and Poor’s
3 Μαΐου 2019 DBRS
2 Αυγούστου 2019 Fitch
23 Αυγούστου 2019 Moody’s
25 Οκτωβρίου 2019 Standard and Poor’s


Ποιοι είναι οι παράγοντες που θα επιδράσουν στην αναβάθμιση της Ελλάδος;

Οι βασικοί παράγοντες που θα επιδράσουν στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδος είναι η έξοδος στις αγορές αλλά με βιώσιμο τρόπο.
Η έκδοση του 5ετούς είναι περισσότερο έξοδος στις αγορές για εντυπώσεις παρά ουσιαστικό βήμα προσέλκυσης πραγματικών ξένων επενδυτών.
Η έξοδος με 10ετές ομόλογο θεωρείται βιώσιμος τρόπος εφόσον συνοδευτεί και με λογικό επιτόκιο.  
Ταυτόχρονα θετικά στην αναβάθμιση θα επιδράσει και η πρόταση για το APS ή Ιταλικό μοντέλο για τα προβληματικά δάνεια και ανοίγματα των ελληνικών τραπεζών.
Θα προωθηθεί ένας μηχανισμός τιτλοποίησης δανείων και παροχή εγγυήσεων από το κράτος.

Πότε αναμένεται το investment grade στην Ελλάδα;

Η επιστροφή της Ελλάδος στην κατηγορία investment grade ή επενδυτική βαθμίδα, σημαίνει πραγματική επιστροφή στην κανονικότητα.
Η επιστροφή στην κανονικότητα θα έρθει επί κυβέρνησης     ΝΔ όχι γιατί είναι καλύτερη ή χειρότερη αλλά γιατί οι οίκοι αξιολόγησης θέλουν χρόνο ώστε να αποτιμήσουν την πρόοδο της οικονομίας.
Νωρίτερα από τα τέλη του 2020 δεν αναμένεται η αναβάθμιση σε investment grade.
Έχει πολύ μεγάλη σημασία η βαθμολογία της Ελλάδος να είναι τουλάχιστον ΒΒΒ- δηλαδή 3 βαθμίδες υψηλότερα από την σημερινή υψηλότερη βαθμολογία ΒΒ- της Fitch…γιατί θα αποτελεί σφραγίδα πιστοποίησης ότι η ελληνική οικονομία πραγματικά και όχι με τρικ ή λογιστικά έχει επανέλθει στην κανονικότητα.
 
Κλίμακα αξιολογήσεων διεθνών οίκων και βαθμολογία της Ελλάδος











Moody's

S&P

Fitch

Άριστη

Aaa

AAA

AAA

Υψηλής Διαβάθμισης

Aa1

AA+

AA+



Aa2

AA

AA



Aa3

AA-

AA-

Υψηλότερα της Μεσαίας 
αξιολόγηση


Α1 Ελλάδα
2005


Α+ Ελλάδα
2005



Α+ Ελλάδα
2005




Α2

Α

Α



Α3

Α-

Α-

Χαμηλότερα της Μεσαίας αξιολόγησης

Baa1

BBB+

BBB+



Baa2

BBB

BBB

Invesment grade από εδώ και πάνω

Baa3

BBB-

BBB-

Μη επενδυτικά ομόλογα 
(Junk - σκουπίδια)


Ba1

BB+

BB+



Ba2

BB

BB



Ba3

BB-

BB-* Ελλάδα

Κερδοσκοπικά

B1

B+*Eλλάδα

B+



B2

B

B



B3* Ελλάδα

B-

B-

Υψηλού κινδύνου

Caa1

CCC+

CCC+



Caa2

CCC

CCC



Caa3

CCC-

CCC-

Υψηλός Κίνδυνος Χρεοκοπίας

Ca

CC

CC





C

C

Χρεοκοπία

C

D

D


Με την κίτρινη επισήμανση η τρέχουσα βαθμολογία της Ελλάδος
Με κόκκινη επισήμανση η βαθμολογία της Ελλάδος πριν λίγα χρόνια σε καθεστώς default

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS