Σύσταση "αγοράς" για Εθνική και Alpha Bank και "διακράτηση" για Πειραιώς
Μικρή άνοδο στα προ προβλέψεων κέρδη των Πειραιώς και Εθνική, αλλά μείωση σε Alpha Bank, βλέπει η Deutsche Bank έως το 2020, σύμφωνα με την ανάλυση των προοπτικών των ευρωπαϊκών τραπεζών, στην οποία περιλαμβάνονται και εκείνες του ελληνικού κλάδου.
Ειδικότερα, η Deutsche Bank βλέπει τα προ προβλέψεων κέρδη της Εθνικής στα 634 εκατ. ευρώ έως το 2021, της Πειραιώς στα 919 εκατ. ευρώ, ενώ της Alpha Bank θα υπάρξει μικρή μείωση στα 1,24 δισ.
Τα PPP της Εθνικής θα ακολουθήσουν μια σταθερή ανοδική πορεία, από τα 400 εκατ. ευρώ το 2018, στα 523 εκατ. ευρώ το 2019, στα 604 εκατ. το 2020 και στα 634 εκατ. το 2021.
Μετά από μια οριακή κάμψη στα επίπεδα των 857-858 εκατ. ευρώ το 2019-2020, τα PPP της Πειραιώς θα ανακάμψουν στα 919 εκατ. ευρώ το 2021, από 863 εκατ. ευρώ το 2018.
Η Alpha Bank όμως θα δει κάμψη των PPP από τα 1,441 δισ. ευρώ το 2018, στα 1,145 δισ. το 2019 και στα 1,192 δισ. το 2020, ενώ το 2021 θα συνεχίσουν την ανάκαμψη στα 1,24 δισ. ευρώ.
Η Deutsche Bank εξακολουθεί να δίνει σύσταση "αγοράς" για τις μετοχές της Alpha Bank και της Εθνικής Τράπεζας, ενώ για την Πειραιώς συστήνει "διακράτηση".
Οι τιμές στόχοι διαμορφώνονται στα 1,90 ευρώ για την Alpha bank, στα 2,10 ευρώ για την Εθνική και στα 1,50 ευρώ για την Πειραιώς, δίνοντας έτσι ανοδικό περιθώριο της τάξεως του 29% και 8% αντίστοιχα για τις δύο πρώτες και πτωτικό κατά 16% για την τρίτη.
Για τους δείκτες Core Tier 1, η Deutsche Bank εκτιμά ότι η Εθνική, από το 16% το 2018, θα αυξήσει σταδιακά το δείκτη στο 16,3%, ενώ για την Alpha Bank, εκτιμά ότι από το 14% το 2018 ο δείκτης θα αυξηθεί στο 16% έως το 2021.
Ο αντίστοιχος δείκτης για την Πειραιώς θα βελτιωθεί έως το 12,8%, από 10,7% το 2018.
Για την Αlpha Bank, ο οίκος εκτιμά ότι το αναπροσαρμοσμένο P/E αναμένεται να διαμορφωθεί στο 31,5 το 2019 και στο 8,6 το 2021, ενώ η σχέση τιμής προς λογιστική αξία (P/BV) εκτιμάται στο 0,26 φέτος και το 2021.
Η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται στο 0,9% φέτος και στο 3,3% το 2021.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, η Deutsche Bank προβλέπει ότι το αναπροσαρμοσμένο P/E αναμένεται να διαμορφωθεί στο 6,6 φέτος και στο 3 το 2021 ενώ η σχέση τιμής προς λογιστική αξία εκτιμάται στο 0,13 το 2021.
Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2,2% φέτος και στο 4,6% το 2021.
Για την Εθνική Τράπεζα, ο οίκος προβλέπει ότι το αναπροσαρμοσμένο P/E θα διαμορφωθεί στο 15,5 το 2019 και στο 7,3 το 2021 ενώ η σχέση τιμής προς λογιστική αξία εκτιμάται στο 0,32 το 2021.
Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται στο 2,4% φέτος και στο 4,7% το 2020.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι η γερμανική τράπεζα έχει εκτιμήσει σε πρόσφατες εκθέσεις της ότι η Alpha Bank κυρίως, και σε δεύτερο βαθμό η Εθνική, λογικά θα επωφεληθούν περισσότερο από τα σχέδια που επεξεργάζονται οι αρχές, καθώς θα τους επιτρέψει την ταχύτερη μείωσης των NPLs σε σχέση με τους ανταγωνιστές τους, λόγω υψηλότερων δεικτών βασικών εποπτικών κεφαλαίων.
Οι αναλυτές της DB πιστεύουν ότι η ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης θα είναι κορυφαία προτεραιότητα των ελληνικών τραπεζών για το 2019 και θα στηριχθεί από τη μείωση των κόκκινων δανείων, αφού σήμερα, όπως αναφέρουν, η εικόνα είναι σχετικά αδύναμη.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, η Deutsche Bank βλέπει τα προ προβλέψεων κέρδη της Εθνικής στα 634 εκατ. ευρώ έως το 2021, της Πειραιώς στα 919 εκατ. ευρώ, ενώ της Alpha Bank θα υπάρξει μικρή μείωση στα 1,24 δισ.
Τα PPP της Εθνικής θα ακολουθήσουν μια σταθερή ανοδική πορεία, από τα 400 εκατ. ευρώ το 2018, στα 523 εκατ. ευρώ το 2019, στα 604 εκατ. το 2020 και στα 634 εκατ. το 2021.
Μετά από μια οριακή κάμψη στα επίπεδα των 857-858 εκατ. ευρώ το 2019-2020, τα PPP της Πειραιώς θα ανακάμψουν στα 919 εκατ. ευρώ το 2021, από 863 εκατ. ευρώ το 2018.
Η Alpha Bank όμως θα δει κάμψη των PPP από τα 1,441 δισ. ευρώ το 2018, στα 1,145 δισ. το 2019 και στα 1,192 δισ. το 2020, ενώ το 2021 θα συνεχίσουν την ανάκαμψη στα 1,24 δισ. ευρώ.
Η Deutsche Bank εξακολουθεί να δίνει σύσταση "αγοράς" για τις μετοχές της Alpha Bank και της Εθνικής Τράπεζας, ενώ για την Πειραιώς συστήνει "διακράτηση".
Οι τιμές στόχοι διαμορφώνονται στα 1,90 ευρώ για την Alpha bank, στα 2,10 ευρώ για την Εθνική και στα 1,50 ευρώ για την Πειραιώς, δίνοντας έτσι ανοδικό περιθώριο της τάξεως του 29% και 8% αντίστοιχα για τις δύο πρώτες και πτωτικό κατά 16% για την τρίτη.
Για τους δείκτες Core Tier 1, η Deutsche Bank εκτιμά ότι η Εθνική, από το 16% το 2018, θα αυξήσει σταδιακά το δείκτη στο 16,3%, ενώ για την Alpha Bank, εκτιμά ότι από το 14% το 2018 ο δείκτης θα αυξηθεί στο 16% έως το 2021.
Ο αντίστοιχος δείκτης για την Πειραιώς θα βελτιωθεί έως το 12,8%, από 10,7% το 2018.
Για την Αlpha Bank, ο οίκος εκτιμά ότι το αναπροσαρμοσμένο P/E αναμένεται να διαμορφωθεί στο 31,5 το 2019 και στο 8,6 το 2021, ενώ η σχέση τιμής προς λογιστική αξία (P/BV) εκτιμάται στο 0,26 φέτος και το 2021.
Η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται στο 0,9% φέτος και στο 3,3% το 2021.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, η Deutsche Bank προβλέπει ότι το αναπροσαρμοσμένο P/E αναμένεται να διαμορφωθεί στο 6,6 φέτος και στο 3 το 2021 ενώ η σχέση τιμής προς λογιστική αξία εκτιμάται στο 0,13 το 2021.
Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2,2% φέτος και στο 4,6% το 2021.
Για την Εθνική Τράπεζα, ο οίκος προβλέπει ότι το αναπροσαρμοσμένο P/E θα διαμορφωθεί στο 15,5 το 2019 και στο 7,3 το 2021 ενώ η σχέση τιμής προς λογιστική αξία εκτιμάται στο 0,32 το 2021.
Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται στο 2,4% φέτος και στο 4,7% το 2020.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι η γερμανική τράπεζα έχει εκτιμήσει σε πρόσφατες εκθέσεις της ότι η Alpha Bank κυρίως, και σε δεύτερο βαθμό η Εθνική, λογικά θα επωφεληθούν περισσότερο από τα σχέδια που επεξεργάζονται οι αρχές, καθώς θα τους επιτρέψει την ταχύτερη μείωσης των NPLs σε σχέση με τους ανταγωνιστές τους, λόγω υψηλότερων δεικτών βασικών εποπτικών κεφαλαίων.
Οι αναλυτές της DB πιστεύουν ότι η ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης θα είναι κορυφαία προτεραιότητα των ελληνικών τραπεζών για το 2019 και θα στηριχθεί από τη μείωση των κόκκινων δανείων, αφού σήμερα, όπως αναφέρουν, η εικόνα είναι σχετικά αδύναμη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών