Οι επισημάνσεις της Moody’s για το deal της Intesa με την Intrum χρήζουν προσοχής...πρέπει να αναλυθούν και από τις ελληνικές τράπεζες.
Σε μια άκρως ενδιαφέρουσα ανάλυση – αξιολόγηση της Intrum που διαχειρίζεται προβληματικά δάνεια και ανοίγματα στην Ευρώπη και στην Ελλάδα προέβη η Moody’s.
Η Moody's επιβεβαίωσε τις αξιολογήσεις Ba2 του Intrum.
Η επιβεβαίωση του Ba2 CFR της Intrum αντικατοπτρίζει
(i) την κορυφαία θέση αγοράς χρέους και εξυπηρέτησης του χρέους στην Ευρώπη,
(ii) διαφοροποιημένο επιχειρηματικό μοντέλο, με το 54% των εξωτερικών εσόδων να προέρχονται από είσπραξη οφειλών τρίτων (iii) ισχυρά οικονομικά μεγέθη, τα οποία αντικατοπτρίζονται από τις μετρήσεις σταθερής κερδοφορίας και
(iv) αποδεδειγμένο ιστορικό ισχυρής εταιρικής διακυβέρνησης και διαχείρισης κινδύνων.
Αυτά τα πλεονεκτήματα αντισταθμίζονται με:
1)τον κίνδυνο εκτέλεσης και λειτουργίας σε σχέση με τις πρόσφατες σημαντικές συναλλαγές του και
2)Τον κίνδυνο μοντέλου όσον αφορά την αποτίμηση και την τιμολόγηση των χαρτοφυλακίων NPEs που αγοράζει (δηλ. ο κίνδυνος των μοντέλων να υπερεκτιμούν την προβλεπόμενη παραγωγή ταμειακών ροών).
Ωστόσο, η ίδρυση κοινής επιχείρησης μεταξύ της Intrum και της Intesa Sanpaolo SpA (Intesa Sanpaolo, Baa1 / Baa1 stable, baa3) για την εξυπηρέτηση μη εξυπηρετούμενων δανείων στην Ιταλία και η δέσμευση της Intrum να αποκτήσει μεγάλο μερίδιο το διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο NPLs με ακαθάριστη λογιστική αξία ύψους 11,8 δισ. ευρώ από την Intesa Sanpaolo θα οδηγήσει σε υψηλότερη μόχλευση κατά τους προσεχείς 12 μήνες καθώς και σε αυξημένο επιχειρησιακό κίνδυνο.
Να σημειωθεί ότι η Intrum ενδιαφέρεται να κάνει ανάλογο deal με την Intesa και στην Ελλάδα με την τράπεζα Πειραιώς.
Οι επισημάνσεις της Moody’s για το deal της Intesa με την Intrum χρήζουν προσοχής...πρέπει να αναλυθούν και από τις ελληνικές τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Η Moody's επιβεβαίωσε τις αξιολογήσεις Ba2 του Intrum.
Η επιβεβαίωση του Ba2 CFR της Intrum αντικατοπτρίζει
(i) την κορυφαία θέση αγοράς χρέους και εξυπηρέτησης του χρέους στην Ευρώπη,
(ii) διαφοροποιημένο επιχειρηματικό μοντέλο, με το 54% των εξωτερικών εσόδων να προέρχονται από είσπραξη οφειλών τρίτων (iii) ισχυρά οικονομικά μεγέθη, τα οποία αντικατοπτρίζονται από τις μετρήσεις σταθερής κερδοφορίας και
(iv) αποδεδειγμένο ιστορικό ισχυρής εταιρικής διακυβέρνησης και διαχείρισης κινδύνων.
Αυτά τα πλεονεκτήματα αντισταθμίζονται με:
1)τον κίνδυνο εκτέλεσης και λειτουργίας σε σχέση με τις πρόσφατες σημαντικές συναλλαγές του και
2)Τον κίνδυνο μοντέλου όσον αφορά την αποτίμηση και την τιμολόγηση των χαρτοφυλακίων NPEs που αγοράζει (δηλ. ο κίνδυνος των μοντέλων να υπερεκτιμούν την προβλεπόμενη παραγωγή ταμειακών ροών).
Ωστόσο, η ίδρυση κοινής επιχείρησης μεταξύ της Intrum και της Intesa Sanpaolo SpA (Intesa Sanpaolo, Baa1 / Baa1 stable, baa3) για την εξυπηρέτηση μη εξυπηρετούμενων δανείων στην Ιταλία και η δέσμευση της Intrum να αποκτήσει μεγάλο μερίδιο το διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο NPLs με ακαθάριστη λογιστική αξία ύψους 11,8 δισ. ευρώ από την Intesa Sanpaolo θα οδηγήσει σε υψηλότερη μόχλευση κατά τους προσεχείς 12 μήνες καθώς και σε αυξημένο επιχειρησιακό κίνδυνο.
Να σημειωθεί ότι η Intrum ενδιαφέρεται να κάνει ανάλογο deal με την Intesa και στην Ελλάδα με την τράπεζα Πειραιώς.
Οι επισημάνσεις της Moody’s για το deal της Intesa με την Intrum χρήζουν προσοχής...πρέπει να αναλυθούν και από τις ελληνικές τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών