Συγχωνεύσεις ελληνικών τραπεζών: Ένα εγκληματικό οικονομικό λάθος που δεν πρέπει να επαναληφθεί

Συγχωνεύσεις ελληνικών τραπεζών: Ένα εγκληματικό οικονομικό λάθος που δεν πρέπει να επαναληφθεί
Η ανακοίνωση μιας συγχώνευσης μεταξύ δύο ελληνικών τραπεζών δεν μπορεί και δεν είναι καλή είδηση.
Κατά καιρούς σενάρια για συγχωνεύσεις μεταξύ των ελληνικών τραπεζών επανέρχονται είτε για να δημιουργήσουν προσδοκία, είτε για να δικαιολογήσουν μια χρηματιστηριακή άνοδο.
Και όμως η ανακοίνωση μιας συγχώνευσης μεταξύ δύο ελληνικών τραπεζών δεν μπορεί και δεν είναι καλή είδηση.
Αντιθέτως είναι bad news είναι μια κακή είδηση για το χρηματιστήριο και τους επενδυτές.
Πρωτίστως να αναφερθεί ότι και εσχάτως ορισμένοι επανέφεραν σενάρια για συγχωνεύσεις στις ελληνικές τράπεζες – μεταξύ των 4 μεγάλων συστημικών τραπεζών –
Όμως συγχωνεύσεις μεταξύ των μεγάλων συστημικών τραπεζών δεν υφίστανται, δεν υπάρχει τέτοιο σενάριο για πολλούς λόγους
1)Ο βαθμός συγκέντρωσης των τραπεζών στην Ελλάδα είναι ο μεγαλύτερος παγκοσμίως.
Οι 4 μεγαλύτερες τράπεζες ελέγχουν σχεδόν το 96% της ελληνικής τραπεζικής αγοράς, όταν στην Γερμανία οι 4 μεγαλύτερες ελέγχουν το 56% της γερμανικής αγοράς.
Προφανώς η DGCom η Επιτροπή Ανταγωνισμού της ΕΕ θα την απέρριπτε.
2)Οι συγχωνεύσεις σε ένα υπερ-συγκεντρωτικό τραπεζικό σύστημα πρέπει να εξυπηρετούν ένα βασικό σκοπό.
Το άθροισμα δύο τραπεζών θα πρέπει να μειώνει την απαίτηση σε κεφάλαια, να αυξήσει τα έσοδα και να αυξάνει την αξία στους μετόχους.
Συγχώνευση μεταξύ δύο ελληνικών τραπεζών θα ισοδυναμεί με ανάγκη για νέα κεφάλαια μεγαλύτερη από ότι θα χρειάζονταν οι δύο τράπεζες αυτόνομα.
Προφανώς η DGCom η Επιτροπή Ανταγωνισμού της ΕΕ θα την απέρριπτε.
3)Συγχωνεύσεις εν μέσω 80 δισεκ. προβληματικών δανείων και με μεγάλη τοξικότητα στους ισολογισμούς και στα κεφάλαια θα οδηγούσε μεταξύ άλλων σε επιθετική μείωση προσωπικού και καταστημάτων.
Μια συγχώνευση σήμερα θα απαιτούσε μείωση προσωπικού κατά 4.000 και μείωση καταστημάτων κατά 160-180 άμεσα.
4)Συγχωνεύοντας δύο τράπεζες σήμερα και έχοντας αδυναμία στην δημιουργία εσωτερικού κεφαλαίου με μαθηματική ακρίβεια το κόστος που θα επωμίζονταν οι μέτοχοι θα ήταν εντυπωσιακό.
Εάν δύο τράπεζες ανακοίνωναν συγχώνευση σήμερα θα ήταν κλειδωμένες στο limit down αφενός γιατί η αγορά θα το εκλάμβανε ως αποτυχία αφετέρου για η συγχώνευση προβλημάτων δεν αποτελεί θετική είδηση στο χρηματιστήριο.

Συμπέρασμα

Οι συγχωνεύσεις μεταξύ μεγάλων ελληνικών τραπεζών δεν υπάρχουν στον ορίζοντα για την επόμενη διετία.
Στις μικρότερες τράπεζες το σκηνικό είναι διαφορετικό.

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS