Πτώση πιστωτικής ασφυξίας -2,67% στο ΧΑ στις 880 μον. – Κίνδυνος στάσης πληρωμών... αλλά θα βρεθεί λύση

(upd23) Με σημαντικές απώλειες έκλεισε για 3η διαδοχική συνεδρίαση το ελληνικό χρηματιστήριο στην τελευταία συνεδρίαση του Φεβρουαρίου, με το μήνα να φεύγει βεβαίως με σημαντικά κέρδη, μετά το "λιώσιμο" που έλαβε χώρα το δίμηνο Δεκεμβρίου - Ιανουαρίου.
Όπως και να 'χει, η κατάσταση είναι εξαιρετικά κρίσιμη, καθώς η Ελλάδα βρίσκεται ξανά σε κίνδυνο ο οποίος ονομάζεται στάση πληρωμών, αν δεν βρεθεί άμεσα λύση ώστε να αντιμετωπιστεί η πιστωτική ασφυξία του κράτους.
Στην κυβέρνηση θεωρούν ότι είτε μέσω των κερδών από τα ελληνικά ομόλογα που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες ύψους 1,9 δισ. είτε μέσω παράτασης στην αποπληρωμή δανείων του ΔΝΤ ύψους 1,4 δισ. εντός του Μαρτίου χωρίς Credit event, είτε με την στήριξη της ΕΚΤ να αυξήσει τα έντοκα από 15 σε 25 δισ. θα ξεπεράσει το τεράστιο πρόβλημα ρευστότητας.
Πάντως είναι εντελώς... οξύμωρο και εντυπωσιακό το γεγονός ότι η Ελλάδα βρίσκεται σε μνημόνιο χωρίς όμως να έχει διασφαλίσει χρηματοδότηση! Εντυπωσιακό και τραγικό μαζί!
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον το ελληνικό χρηματιστήριο κινούμενο αποκλειστικά σε πτωτική τροχιά έχασε τις 900 μονάδες με το Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 880,48 μονάδες με απώλειες -2,67%, έχοντας χαμηλό ημέρας στις 863,15 μονάδες (-4,58%) και υψηλό τις 900,96 μονάδες (-0,40%).
Ο τζίρος ήταν μειωμένος έναντι άλλων συνεδριάσεων και διαμορφώθηκε στα 101,52 εκατ. ευρώ, ενώ ο όγκος έφτασε στα 176,5 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 162,2 εκατ. τεμάχια στις τράπεζες και 5,9 εκατ. στα warrants.
Με όρους τεχνικής ανάλυσης το ελληνικό χρηματιστήριο αποπειράθηκε να προσεγγίσει τις 950 μονάδες και έκτοτε σημειώνει πτώση - διόρθωση που έχει οδηγήσει τον Γενικό Δείκτη κάτω από τις 900 μονάδες.
Διάσπαση των 850 μονάδων αναιρεί όλο το βραχυχρόνιο ανοδικό κύμα που σημαίνει η αγορά θα υποχωρήσει προς τις 800-780 μονάδες.
Μόνο η παραμονή της αγοράς πάνω από τις 920 μονάδες μπορεί να συντηρήσει το βραχυχρόνιο κύμα ανοδικό.
Η μακροχρόνια τάση είναι καθαρά καθοδική στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Είχαμε επισημάνει ότι το μέγιστο της ανόδου είναι 950-970 μονάδες και στο καλύτερο σενάριο οι 1050 μονάδες.
Όμως προσοχή η κυρίαρχη τάση της αγοράς είναι ξεκάθαρα καθοδική.
Ο τραπεζικός κλάδος βρίσκεται σε ομηρία, τα προβλήματα δεν έχουν ξεπεραστεί.
Στα warrants το μήνα Φεβρουάριο υπήρξε κάποια κερδοσκοπικού κυρίως αύξηση ενδιαφέροντος, οδηγώντας σε ράλι έως και +130%, όμως τις τελευταίες ημέρες βγήκαν ρευστοποιήσεις, αλλά γενικώς η εικόνα παραμένει προβληματική...
Γενικώς τα warrants μπορεί να έδωσαν βραχυχρόνια κέρδη αλλά προέρχονται από πτώση βιβλικών διαστάσεων.
Στο χώρο του FTSE 25 υπήρξαν μετοχές που έδωσαν άνοδο το Φεβρουάριο, μετά τη μεγάλη πτώση που είχε προηγηθεί, ενώ σήμερα υπήρξαν πιέσεις, παρ' ότι στο φινάλε η εικόνα βελτιώθηκε λίγο και βγήκαν στηρίξεις από Coca Cola HBC, ΕΛΠΕ, Grivalia Properties, Motor Oil, ΕΥΔΑΠ και Τέρνα Ενεργειακή.
Γενικότερα, η εικόνα της χρηματιστηριακής αγοράς συνολικά παραμένει ξεκάθαρα αρνητική.
Πάντως, μετά την υπερπίεση του διμήνου Δεκεμβρίου - Ιανουαρίου, ο Φεβρουάριος έδωσε την ευκαιρία στην αγορά για αντίδραση και εκτόνωση, δίνοντας σημαντικές ανάσες σε χαρτοφυλάκια που είχαν πληγεί τα μέγιστα από την πρότερη πτώση.
Ο Γενικός Δείκτης ενισχύθηκε κατά το μήνα Φεβρουάριο σε ποσοστό +21,96%, ο FTSE 25 κέρδισε +19,89% ενώ ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με ράλι +24,60%.
Και όλα αυτά, παρ' ότι το τελευταίο τριήμερο του Φεβρουαρίου υπήρξε πτώση - διόρθωση σε ποσοστό 6,13% για το Γενικό Δείκτη, με τον FTSE 25 να χάνει 8,12% και τον τραπεζικό δείκτη -19,66%.
Σήμερα, στο σύνολο της αγοράς σήμερα, μόλις 33 μετοχές ενισχύθηκαν έναντι 92 που έκλεισαν με απώλειες.

Πως θα αποφευχθεί η στάση πληρωμών στην Ελλάδα;

Παρά το σοβαρό πρόβλημα ρευστότητας που μετεξελίσσεται σε πιστωτική ασφυξία του ελληνικού κράτους…η κυβέρνηση εμφανίζεται αισιόδοξη ότι η λύση που έχει επεξεργαστεί θα γίνει αποδεκτή.
«Είναι πολύ δύσκολη η κατάσταση αλλά δεν ανησυχούμε τόσο πολύ, έχουμε λύση» αναφέρει παράγοντας της κυβέρνησης.
Το ελληνικό δημόσιο πρέπει να αποπληρώσει δανειακές υποχρεώσεις στο ΔΝΤ.
Στις 6 Μαρτίου πρέπει να αποπληρώσει 298 εκατ. στο ΔΝΤ.
Στις 13 Μαρτίου πρέπει να αποπληρώσει 336 εκατ. στο ΔΝΤ
Στις 16 Μαρτίου πρέπει να αποπληρώσει 560 εκατ. στο ΔΝΤ
Στις 20 Μαρτίου πρέπει να αποπληρώσει 336 εκατ. στο ΔΝΤ
Στις 9 Απριλίου πρέπει να αποπληρώσει 448 εκατ. στο ΔΝΤ.
Ταυτόχρονα πρέπει να καταβάλλει μισθούς, συντάξεις και να καλύψει άλλες υποχρεώσεις της Γενικής Κυβέρνησης.
Ήδη στις 24 Φεβρουαρίου πιστώθηκαν μέρος συντάξεων και έτσι αυξήθηκαν εικονικά οι καταθέσεις κατά 450 εκατ. (αφορούσαν συντάξεις του ΙΚΑ)
Με βάση πολύ σοβαρές ενδείξεις καθαρή εισροή καταθέσεων τις τελευταίες ημέρες δεν υπήρξε.
Ωστόσο είναι γεγονός ότι έχουν ανακοπεί οι εκροές.
Ποιες είναι οι εναλλακτικές επιλογές της Ελλάδος εν μέσω κινδύνου πιστωτικής ασφυξίας ή ακόμη και κινδύνου στάσης πληρωμών;
Οι επιλογές είναι τρεις με βάση συγκλίνουσες πληροφορίες.
1) Η Ελλάδα να ζητήσει άμεσα να καταβληθούν τα κέρδη από τα ελληνικά ομόλογα που κατέχουν εθνικές κεντρικές τράπεζες στο πλαίσιο στήριξης και αλληλεγγύης.
Τα κέρδη των κεντρικών τραπεζών είναι 1,9 δισ. ευρώ. 
Για να συμβεί αυτό θα πρέπει η ελληνική κυβέρνηση άμεσα να συμφωνήσει στις βασικές παραδοχές του μνημονίου, κοινώς αντί τελών Απριλίου άμεσα να συμφωνήσει σχεδόν σε όλα.
2) Να ζητήσει από το ΔΝΤ παράταση στην αποπληρωμή δανείων.
Η Ελλάδα μέσα στον Μάρτιο πρέπει να καταβάλλει 1,4 δισ. στο ΔΝΤ και μαζί με τον Απρίλιο 1,95 δισ. ευρώ.
Η Ελλάδα θα μπορούσε να ζητήσει 4μηνη παράταση στην αποπληρωμή των δανείων αυτών, χωρίς η εξέλιξη αυτή να θεωρηθεί πιστωτικό γεγονός credit event.
Το ΔΝΤ έχει ξεκάθαρα προειδοποιήσει ότι αν υπάρξει αναβολή της αποπληρωμής των δανείων από την Ελλάδα μονομερώς θα είναι πιστωτικό γεγονός. Απαιτεί δηλαδή να υπάρξει ξεκάθαρη συνεννόηση μεταξύ ΔΝΤ και Ελλάδος.
Ακόμη όμως και αν προχωρήσει συναινετικά η λύση αυτή θα υποβαθμιστεί επιθετικά η πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης Standard and Poor’s, Moody’s και Fitch.
3) Να γίνει μια άμεσα διαπραγμάτευση ώστε να η αξιοποίηση του πρωτογενούς πλεονάσματος να έχει εμπροσθοβαρή χαρακτηριστικά κοινώς το 3% του ΑΕΠ να γίνει άμεσα 1,5% του ΑΕΠ.
Εναλλακτικές επιλογές που θα μπορούσαν να προκριθούν αλλά όχι άμεσα είναι
Α) Η ΕΚΤ να δεχθεί να αυξηθούν τα έντοκα από 15 σε 25 δισ. ή 20 δισ. πριν την ολοκλήρωση της αξιολόγησης που έχει προσδιοριστεί προς τα τέλη Απριλίου.
Μάλιστα αν υπάρξει Eurogroup στις 9 Μαρτίου μπορεί να τεθεί το θέμα εκ νέου.

Νέα ισχυρότατη πτώση στις τράπεζες – Ο κλάδος παραμένει σε ομηρία

Πτώση σημειώνεται στις μετοχές των τραπεζών με ικανοποιητικούς  όγκους, μετά το εντυπωσιακό ράλι που σημειώθηκε χθες.   
Ο τραπεζικός δείκτης που παρά τη διόρθωση των τελευταίων ημερών έκλεισε με κέρδη 24,60% το Φεβρουάριο, έκλεισε στις 746,75 μονάδες με πτώση 8,22% χάνοντας τη στήριξη των 775 μονάδων.
Η Εθνική έκλεισε στα 1,34 ευρώ με πτώση -8,22% και όγκο 10,63 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 4,73 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ενδοσυνεδριακό χαμηλό της Εθνικής είναι στα 0,79 ευρώ στις 28 Ιανουαρίου του 2015.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013.  
Τα ισχυρά stop losses στην Εθνική βρίσκονται στο 0,6 ευρώ και η ισχυρή αντίσταση στα 1,8 ευρώ.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,2340 ευρώ με πτώση -6,77% και όγκο 1,4 εκατ. τεμάχια, ενώ το μήνα Φεβρουάριο είχε ράλι +95%.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 0,37 ευρώ με πτώση -6,80% και όγκο 22 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 4,72 δισ. ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στην μετοχή βρίσκονται  στα 0,26 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση στα 0,45 ευρώ.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,60 ευρώ με πτώση -6,83% και όγκο 1,89 εκατ. τεμάχια.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,5680 ευρώ με πτώση -8,39% και όγκο 31,5 εκατ. τεμάχια, με κεφαλαιοποίηση στα 3,46 δισ. ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,1760 ευρώ με ισχυρή πτώση -12,95% και όγκο 2,56 εκατ. τεμάχια.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,1370 ευρώ με πτώση -9,875% με όγκο 90 εκατ. τεμάχια, ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 2 δισ. ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στα 0,10 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση βρίσκεται στα 0,20 ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου που επανήλθε στο ταμπλό του Χ.Α. στις 16 Δεκεμβρίου του 2014 στην τιμή των 0,20 ευρώ, έκλεισε  στα 0,20 ευρώ με άνοδο +0,50%, όγκο 5,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση στα 1,8 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,0740 ευρώ με πτώση -3,85% και όγκο 2,3 εκατ. τεμάχια, με κεφαλαιοποίηση 78 εκατ. ευρώ.  
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 11,50 ευρώ με πτώση -4,2%, όγκο 17.000 τεμάχια και αποτίμηση 228 εκατ. ευρώ.

Ισχυρές πτωτικές τάσεις στον FTSE 25 με μέτριους όγκους

Πτωτικές τάσεις καταγράφηκαν σήμερα στις μετοχές του FTSE 25, με την συναλλακτική δραστηριότητα να παραμένει σε μέτρια  επίπεδα.
Ο FTSE 25 που είχε άνοδο 19,89% το μήνα Φεβρουάριο, έκλεισε στις 258,52 μονάδες με πτώση 3,41%, χάνοντας τη στήριξη των 260 μονάδων, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στις 275 και 289 μονάδες αντίστοιχα.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,90 ευρώ με πτώση -2,20% και αποτίμηση 4,36 δισ. ευρώ, με επόμενη στήριξη στα 8,65 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 9,25 και 9,50 ευρώ αντίστοιχα.
Η ΔΕΗ που είχε σημαντική άνοδο σε ποσοστό 45,83% το μήνα Φεβρουάριο έκλεισε στα 7 ευρώ με πτώση -4,11% και κεφαλαιοποίηση 1,62 δισ. ευρώ, με επόμενη στήριξη στα 6,82 ευρώ και αντιστάσεις στα 7,54 και 7,91 ευρώ αντίστοιχα.
Η μετοχή του ΟΠΑΠ έκλεισε στα 8,23 ευρώ με πτώση -4,86% και κεφαλαιοποίηση στα 2,62 δισ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις στα 8,12 και 7,80 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 9 και στα 9,35 ευρώ αντίστοιχα.
Η Coca Cola HBC που είναι ξανά η leader της αγοράς πρώτη σε κεφαλαιοποίηση με 1,2 δισ. διαφορά από την Εθνική, έκλεισε στα 16,14 ευρώ με άνοδο +2,80% και κεφαλαιοποίηση 5,93 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 22,59 ευρώ με πτώση -0,62% και κεφαλαιοποίηση 1,74 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,50 ευρώ με άνοδο 0,90% και κεφαλαιοποίηση στα 1,37 δισ. ευρώ.
Η Folli Follie έκλεισε στα 28,30 ευρώ με πτώση 5,67% και αποτίμηση 1,89 δισ. ευρώ.
Η Jumbo που ενισχύθηκε κατά 21% το Φεβρουάριο έκλεισε στα 10,20 ευρώ με πτώση 1,64% και αποτίμηση 1,38 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil που κέρδισε +33,33% το Φεβρουάριο έκλεισε στα 8 ευρώ με άνοδο 2,83% και αποτίμηση 886 εκατ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 7,10 ευρώ με άνοδο 2,16% και αποτίμηση 756 εκατ. ευρώ.
H Viohalco που είχε την καλύτερη επίδοση στον FTSE 25 μηνιαίως κερδίζοντας 78,60% έκλεισε στα 3,84 ευρώ με διόρθωση 3,76% και κεφαλαιοποίηση 843 εκατ. ευρώ.
Η MIG έκλεισε στα 0,1980 ευρώ με πτώση -6,60% και όγκο 1,6 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 185 εκατ. ευρώ.
Το τεχνικό σημείο στήριξης είναι τα 0,12 ευρώ και ισχυρής αντίστασης τα 0,24 ευρώ.
Ο Μυτιληναίος έκλεισε στα 6,26 ευρώ με πτώση -2,80% και κεφαλαιοποίηση 731 εκατ. ευρώ, με επόμενη στήριξη στα 6,10 ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε στα 7,50 ευρώ με πτώση 1,96% και αποτίμηση 535 εκατ. ευρώ.
Η Grivalia Properties έκλεισε στα 8,80 ευρώ με άνοδο 0,46% και αποτίμηση 891 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ που ενισχύθηκε κατά 45% το Φεβρουάριο έκλεισε στα 2,46 ευρώ με διόρθωση 1,99% και κεφαλαιοποίηση 435 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ που ενισχύθηκε κατά 31% το Φεβρουάριο έκλεισε στα 6,23 ευρώ με πτώση - διόρθωση 2,81% και κεφαλαιοποίηση 407 εκατ. ευρώ, κρατώντας τη στήριξη των 6,20 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 6,56 και 6,80 ευρώ αντίστοιχα.
Η Τέρνα Ενεργειακή έκλεισε στα 2,89 ευρώ με άνοδο 2,85% και αποτίμηση 315 εκατ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 2,24 ευρώ με πτώση 3,45% και κεφαλαιοποίηση 211 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 14,94 ευρώ με απώλειες 2,48% και αποτίμηση 373 εκατ. ευρώ.

Επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα  – Στο 14% το 3ετές από 12,6% - Ράλι στα ομόλογα της Ν. Ευρώπης  

Επιδείνωση καταγράφεται σήμερα σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων λόγω των προβλημάτων ρευστότητας που εμφανίζει η εθνική οικονομία, διατρέχει σοβαρό κίνδυνο η Ελλάδα με στάση πληρωμών.  
Η Ελλάδα με την συμφωνία δεν έχει ξεπεράσει τους κινδύνους, το πρόβλημα ρευστότητας είναι άμεσο, η ακριβώς αντίθεση εικόνα επικρατεί στα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης όπου σημειώνεται εντυπωσιακό ράλι.  
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον τα ελληνικά ομόλογα καταγράφουν επιδείνωση.
Είναι ενδεικτικό ότι το 3ετές ελληνικό ομόλογο έχει απόδοση 14% από 13,4% χθες 26 Φεβρουαρίου.   
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 63,25 με 64,75 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 9,24% και απόδοση πώλησης 8,94%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά με απόδοση 11,8% στις  2 Φεβρουαρίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.  
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 876 από 848 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 1536 μ.β. σημείωσε πτώση σε σχέση με τις  1524 μ.β. χθες και δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 15,36% ή 1,53 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Η νέα ελληνική 5ετία διαπραγματεύεται σε τιμές πολύ χαμηλότερες  σε σχέση με την τιμή έκδοσης, ενώ σήμερα σημειώνονται πωλήσεις.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 76,85 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 12,22% από 4,95% την ημέρα έκδοσης του.
Το νέο 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 80,35 μ.β.  με μέση απόδοση 13,59% και απόδοση αγοράς 14% .... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους είναι στο  21% στην 3ετία σημειώθηκε στις 12 Φεβρουαρίου του 2015.  
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, σήμερα επικρατεί νέο εντυπωσιακό ράλι λόγω αγορών.
Γενικώς τα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας έχουν καταγράψει άριστη συμπεριφορά, διαφοροποιήθηκαν από την ελληνική κρίση και προφανώς παίρνουν ώθηση από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που θα ξεκινήσει άμεσα η ΕΚΤ.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,85%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο  1,61%, η Ισπανία 1,25% και η Ιταλία 1,32%.
Η Γερμανία  εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο  στο 0,33% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) παραμένει κοντά στο ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών 0,2850%

www.bankingnews.gr