Οι επενδυτές να είναι ιδιαίτερα προσεκτικοί από εδώ και στο εξής στο ελληνικό χρηματιστήριο...
(upd24) H ανοδική δυναμική που είχε καλλιεργηθεί στην χρηματιστηριακή αγορά τις τελευταίες εβδομάδες έχει πλήρως ατονήσει, οι αναλαμπές δεν πείθουν και τα επικείμενα θετικά νέα χαμηλής απόδοσης όπως το waiver της ΕΚΤ ξεθωριάζουν γρήγορα.
Οι επενδυτές αρχίζουν να βλέπουν περισσότερο ρίσκο και λιγότερες ευκαιρίες στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Παρά την όποια συγκυριακή κερδοσκοπία εμφανής είναι ο προβληματισμός και η κόπωση που επικρατεί στην χρηματιστηριακή αγορά η οποία αμέσως μετά την αξιολόγηση έχασε την ανοδική δυναμική της.
Το φιάσκο του χρέους, τα προβλήματα στην δόση μετά μάλιστα την επιστολή Τσακαλώτου του έλληνα ΥΠΟΙΚ στους θεσμούς που ζητάει να μην εκπληρωθούν 8 προαπαιτούμενα και γενικώς ο προβληματισμός που επικρατεί με την φοροεπιδρομή άνευ προηγουμένου…έχουν ανακρούσει πρύμναν τους επενδυτές σε χρηματιστήριο και ομόλογα.
Να σημειωθεί ότι σήμερα ανακοινώθηκε το ΑΕΠ του α΄ τριμήνου του 2016 καταγράφοντας ύφεση -1,4%.
Η αγορά είναι εύθραυστη, οι μετοχές κινούνται αμήχανα όπως και οι τιμές των ομολόγων.
Ειδικά στις τράπεζες επικρατεί προβληματισμός και δεν είναι τυχαίο ότι πλην της Alpha bank έχουν υποχωρήσει χαμηλότερα από τις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου.
Οι μετοχές των τραπεζών σήμερα κινήθηκαν με μεικτές τάσεις με την Alpha Bank να ξεχωρίζει με άνοδο +4%.
Στα warrants η εικόνα συνεχίζει να είναι και θα παραμείνει τραγική .
Στον FTSE 25 επικράτησαν μεικτές τάσεις με ΟΠΑΠ +2,62%, ΟΛΠ να σημειώνουν κέρδη αλλά η ΔΕΗ να δέχεται και τις μεγαλύτερες πιέσεις και λόγω MSCI.
Αξίζει να αναφερθεί ότι μειώνεται στον δείκτη MSCI standard το ειδικό βάρος του ελληνικού χρηματιστηρίου από 0,49% σε 0,46% εξέλιξη που θα επιφέρει εκροή 35 με 40 εκατ δολάρια.
Προσοχή στις φρούδες ελπίδες
Όσοι επενδυτές περιμένουν το waiver στις 2 Ιουνίου για να δουν ράλι θα διαψευστούν καθώς ο αντίκτυπος θα είναι μείωση του ELA από 66 σε 60-59 δισεκ. δηλαδή μετριότητες.
Η ένταξη των ελληνικών ομολόγων στην ποσοτική χαλάρωση θα καθυστερήσει με πιθανότητα 70% για αρχές του 2017.
Η χρηματιστηριακή αγορά έχει χτίσει πάνω σε σαθρά θεμέλια ενώ ταυτόχρονα συμβαίνει και κάτι άλλο εξίσου ανησυχητικό.
Οι τράπεζες λόγω της πρόσφατης ανόδου ήδη αποτιμώνται 0,40 P/BV δηλαδή καλύτερα από πολλές ευρωπαϊκές τράπεζες με όρους tangible book.
Οι μετοχές των τραπεζών τείνουν να βρεθούν σε υπερτιμημένη ζώνη.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις ξεκίνησε με πτώση, κάλυψε όμως τις απώλειες και έκλεισε με άνοδο +0,66% στις 641,04 μονάδες έχοντας υψηλό στις 642,70 μονάδες και χαμηλό στις 626,81 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε μέτρια επίπεδα.
Τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα ενώ σήμερα οι όγκοι είναι μειωμένοι.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 48 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 66 εκατ. τεμάχια, με τα 53 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 8,7 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Trading από Goldman Sachs, HSBC, Morgan Stanley στις ελληνικές τράπεζες - Περιορισμένοι οι όγκοι
Trading από την Goldman Sachs κυρίως πραγματοποιήθηκε σήμερα στις ελληνικές τράπεζες με την συναλλακτική δραστηριότητα να είναι περιορισμένη.
Στην Εθνική η Goldman Sachs 2,5 εκατ μετοχές, η Morgan Stanley 600 χιλ. η HSBC 700 χιλ. η Cheuvreux 650 χιλ.
Στην Alpha bank η Goldman Sachs 370 χιλ. η UBS 130 χιλ.
Στην Πειραιώς η Cheuvreux 130 χιλ. η Citigroup 100 χιλ.
Στην Eurobank η Goldman Sachs 1 εκατ τεμάχια, η HSBC 450 χιλ μετοχές και η INCA με 60 χιλ.
Οριακά ανοδική πλέον η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη - Σημαντική η διακράτηση της στήριξης των 629 μονάδων
Η πτωτική διαφυγή του Γενικού Δείκτη από τη νευραλγική ζώνη των 650 - 640 μονάδων απείλησε την ανοδικότητα της βραχυπρόθεσμης τάσης η οποία παρέμεινε οριακά ανοδική ενώ η βραχυπρόθεσμη τάση του FTSE/25 και του Τραπεζικού Δείκτη είναι πλέον ουδέτερη.
Όπως είχαμε επισημάνει μόνο η υπέρβαση της ζώνης των 640 - 650 μονάδων θα μπορούσε να δώσει νέα ανοδική επιτάχυνση και από τη στιγμή που αυτό δεν μπόρεσε να επιτευχθεί είναι εύλογη μία διόρθωση τεχνικής κυρίως μορφής αρκεί βέβαια να διατηρηθούν οι απαραίτητες στηρίξεις και να μην απειληθεί εκ νέου η ανοδικότητα του βραχυπρόθεσμου momentum.
Η στήριξη του Γενικού Δείκτη εντοπίζεται στις 629 μονάδες και είναι πολύ σημαντικό να διακρατηθεί προς αποφυγή πτωτικής επιτάχυνσης.
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 656 και 685 μονάδες.
Οι στηρίξεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 52 και 46 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 58 και 61 μονάδες.
Οι στηρίξεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 170 και 164 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 184 και 194 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως από τη στιγμή που ο Γενικός Δείκτης διέσπασε πτωτικά τη ζώνη των 650 - 640 μονάδων μία διόρθωση τεχνικής μορφής θεωρείται εύλογη αρκεί βέβαια να διακρατηθούν οι απαραίτητες στηρίξεις.
Το κύριο σημείο προσοχής λοιπόν εστιάζεται στη στήριξη των 629 μονάδων η οποία καλό θα ήταν να διακρατηθεί προς αποφυγή πτωτικής επιτάχυνσης...
Αξίζει επίσης να σημειωθεί πως όσο ο Γενικός Δείκτης κινείται άνω των 620 μονάδων δεν απειλείται η ανοδικότητα του βραχυπρόθεσμου momentum...
Μεικτές τάσεις στις μετοχές των τραπεζών – Το fair value οι τιμές των ΑΜΚ – Δικαιολογεί premium η Alpha λόγω κεφαλαίων
Μεικτές τάσεις καταγράφηκαν στις μετοχές των τραπεζών οι οποίες μετά το ράλι των προηγούμενων εβδομάδων έχουν ανακρούσει πρύμναν ενώ ειδικά σήμερα διαφοροποιείται η Alpha bank.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2950 ευρώ με άνοδο +1,72% με όγκο 24,4 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,69 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0090 ευρώ και όγκο 756 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,54 ευρώ με άνοδο +4,1% με όγκο 4,7 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,9 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0020 ευρώ και όγκο 1,8 εκατ τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 10 εκατ τεμαχίων και αγοράς 33 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,2620 ευρώ αμετάβλητη με όγκο 13,2 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,28 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με πτώση -50% και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 46 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 1 ευρώ με πτώση -0,99% με όγκο 5 εκατ μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,18 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1580 ευρώ και κεφαλαιοποίηση 1,40 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε αμετάβλητη στα 0,1860 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 423 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,84 ευρώ με πτώση -1,45% με αποτίμηση 215 εκατ. ευρώ.
Μεικτή η εικόνα στον FTSE 25, ήπια η διόρθωση σε επιμέρους μετοχές – Απώλειες για ΔΕΗ, κέρδη για ΟΠΑΠ, ΟΛΠ
Μεικτή εικόνα με λελογισμένη κατοχύρωση κερδών σημειώθηκε στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ξεχώρισε σήμερα ο ΟΠΑΠ σε κέρδη ενώ αντιθέτως η ΔΕΗ υποχώρησε.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,65 ευρώ με άνοδο +1,73% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,49 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,8 ευρώ με πτώση -0,68% και αποτίμηση 4,31 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων εμπρός από την Alpha bank που βρίσκεται στην τρίτη θέση.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 3,16 ευρώ με πτώση -3,95% και κεφαλαιοποίηση 733 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7,06 ευρώ με άνοδο +2,62% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,25 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 18,97 ευρώ με πτώση -1,66% με την αποτίμηση στα 1,27 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20,44 ευρώ με πτώση -0,29% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,57 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,18 ευρώ με πτώση -1,18% και κεφαλαιοποίηση 1,27 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,98 ευρώ με άνοδο +2,23% και κεφαλαιοποίηση 1,21 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 11,97 ευρώ με άνοδο +1,87% και κεφαλαιοποίηση 1,62 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,55 ευρώ με πτώση -0,18% και αποτίμηση 591 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,2070 ευρώ με πτώση -1,43% και όγκο 2,2 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 168 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4,16 ευρώ με πτώση -1,42%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 486 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,48 ευρώ με πτώση -3,27% και αποτίμηση 261 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,22 ευρώ με πτώση -0,6% και αποτίμηση 330 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,66 ευρώ με πτώση -0,26% και αποτίμηση 547 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,3 ευρώ αμετάβλητη και αποτίμηση 346 εκατ. ευρώ.
Οριακή επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,34%, το ετήσιο 7,48% και spread 705 μ.β.
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων.
Υπάρχουν ορισμένα – όχι δυσεπίλυτα – προβλήματα με την δόση εξέλιξη που μπορεί να επιδράσει στην απόφαση για το waiver στις 2 Ιουνίου.
Ως προς την ποσοτική χαλάρωση η ένταξη θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε αρχές του 2017 πιθανότητα 70% και ως εκ τούτου το ανοδικό κύμα στα ομόλογα θα ανακοπεί ενώ δεν θα πρέπει να αποκλείσουμε και επιλεκτικές ρευστοποιήσεις.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6% με 6,5% δηλαδή σε τιμές 83 με 80 μονάδες βάσης από 7,34% την τρέχουσα περίοδο άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου των ελληνικών ομολόγων λόγω αξιολόγησης, waiver και δόσης 10,3 δισεκ. γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 30 Μαΐου του 2016 στο 7,48% σε απόδοση αγοράς.
Σήμερα 30 Μαΐου επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις στα ελληνικά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 74,75 με 76,25 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,34% και 7,09%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 705 μονάδες βάσης από 703 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 960 μονάδες βάσης από 922 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,6% ή 960 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα κινούνται ήπια πτωτικά, έχει ανακοπεί το ανοδικό κύμα.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 94 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 7,12%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,15 μ.β. με μέση απόδοση 7,04% απόδοση αγοράς 7,48% και απόδοση πώλησης 6,65%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Οριακή επιδείνωση και στα ευρωπαικά ομόλογα – Το 10ετές γερμανικό ομόλογο 0,16%, η Πορτογαλία 3,04%
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων.
Το γερμανικό 10ετές ομόλογο υποχωρεί σήμερα στο 0,16% - με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Σήμερα στις ευρωπαϊκές αγορές σημειώνονται ήπιες πτωτικές τάσεις στις τιμές.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,79%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,04%, η Ισπανία 1,49% και η Ιταλία 1,37%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Οι επενδυτές αρχίζουν να βλέπουν περισσότερο ρίσκο και λιγότερες ευκαιρίες στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Παρά την όποια συγκυριακή κερδοσκοπία εμφανής είναι ο προβληματισμός και η κόπωση που επικρατεί στην χρηματιστηριακή αγορά η οποία αμέσως μετά την αξιολόγηση έχασε την ανοδική δυναμική της.
Το φιάσκο του χρέους, τα προβλήματα στην δόση μετά μάλιστα την επιστολή Τσακαλώτου του έλληνα ΥΠΟΙΚ στους θεσμούς που ζητάει να μην εκπληρωθούν 8 προαπαιτούμενα και γενικώς ο προβληματισμός που επικρατεί με την φοροεπιδρομή άνευ προηγουμένου…έχουν ανακρούσει πρύμναν τους επενδυτές σε χρηματιστήριο και ομόλογα.
Να σημειωθεί ότι σήμερα ανακοινώθηκε το ΑΕΠ του α΄ τριμήνου του 2016 καταγράφοντας ύφεση -1,4%.
Η αγορά είναι εύθραυστη, οι μετοχές κινούνται αμήχανα όπως και οι τιμές των ομολόγων.
Ειδικά στις τράπεζες επικρατεί προβληματισμός και δεν είναι τυχαίο ότι πλην της Alpha bank έχουν υποχωρήσει χαμηλότερα από τις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου.
Οι μετοχές των τραπεζών σήμερα κινήθηκαν με μεικτές τάσεις με την Alpha Bank να ξεχωρίζει με άνοδο +4%.
Στα warrants η εικόνα συνεχίζει να είναι και θα παραμείνει τραγική .
Στον FTSE 25 επικράτησαν μεικτές τάσεις με ΟΠΑΠ +2,62%, ΟΛΠ να σημειώνουν κέρδη αλλά η ΔΕΗ να δέχεται και τις μεγαλύτερες πιέσεις και λόγω MSCI.
Αξίζει να αναφερθεί ότι μειώνεται στον δείκτη MSCI standard το ειδικό βάρος του ελληνικού χρηματιστηρίου από 0,49% σε 0,46% εξέλιξη που θα επιφέρει εκροή 35 με 40 εκατ δολάρια.
Προσοχή στις φρούδες ελπίδες
Όσοι επενδυτές περιμένουν το waiver στις 2 Ιουνίου για να δουν ράλι θα διαψευστούν καθώς ο αντίκτυπος θα είναι μείωση του ELA από 66 σε 60-59 δισεκ. δηλαδή μετριότητες.
Η ένταξη των ελληνικών ομολόγων στην ποσοτική χαλάρωση θα καθυστερήσει με πιθανότητα 70% για αρχές του 2017.
Η χρηματιστηριακή αγορά έχει χτίσει πάνω σε σαθρά θεμέλια ενώ ταυτόχρονα συμβαίνει και κάτι άλλο εξίσου ανησυχητικό.
Οι τράπεζες λόγω της πρόσφατης ανόδου ήδη αποτιμώνται 0,40 P/BV δηλαδή καλύτερα από πολλές ευρωπαϊκές τράπεζες με όρους tangible book.
Οι μετοχές των τραπεζών τείνουν να βρεθούν σε υπερτιμημένη ζώνη.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις ξεκίνησε με πτώση, κάλυψε όμως τις απώλειες και έκλεισε με άνοδο +0,66% στις 641,04 μονάδες έχοντας υψηλό στις 642,70 μονάδες και χαμηλό στις 626,81 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε μέτρια επίπεδα.
Τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα ενώ σήμερα οι όγκοι είναι μειωμένοι.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 48 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 66 εκατ. τεμάχια, με τα 53 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 8,7 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Trading από Goldman Sachs, HSBC, Morgan Stanley στις ελληνικές τράπεζες - Περιορισμένοι οι όγκοι
Trading από την Goldman Sachs κυρίως πραγματοποιήθηκε σήμερα στις ελληνικές τράπεζες με την συναλλακτική δραστηριότητα να είναι περιορισμένη.
Στην Εθνική η Goldman Sachs 2,5 εκατ μετοχές, η Morgan Stanley 600 χιλ. η HSBC 700 χιλ. η Cheuvreux 650 χιλ.
Στην Alpha bank η Goldman Sachs 370 χιλ. η UBS 130 χιλ.
Στην Πειραιώς η Cheuvreux 130 χιλ. η Citigroup 100 χιλ.
Στην Eurobank η Goldman Sachs 1 εκατ τεμάχια, η HSBC 450 χιλ μετοχές και η INCA με 60 χιλ.
Οριακά ανοδική πλέον η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη - Σημαντική η διακράτηση της στήριξης των 629 μονάδων
Η πτωτική διαφυγή του Γενικού Δείκτη από τη νευραλγική ζώνη των 650 - 640 μονάδων απείλησε την ανοδικότητα της βραχυπρόθεσμης τάσης η οποία παρέμεινε οριακά ανοδική ενώ η βραχυπρόθεσμη τάση του FTSE/25 και του Τραπεζικού Δείκτη είναι πλέον ουδέτερη.
Όπως είχαμε επισημάνει μόνο η υπέρβαση της ζώνης των 640 - 650 μονάδων θα μπορούσε να δώσει νέα ανοδική επιτάχυνση και από τη στιγμή που αυτό δεν μπόρεσε να επιτευχθεί είναι εύλογη μία διόρθωση τεχνικής κυρίως μορφής αρκεί βέβαια να διατηρηθούν οι απαραίτητες στηρίξεις και να μην απειληθεί εκ νέου η ανοδικότητα του βραχυπρόθεσμου momentum.
Η στήριξη του Γενικού Δείκτη εντοπίζεται στις 629 μονάδες και είναι πολύ σημαντικό να διακρατηθεί προς αποφυγή πτωτικής επιτάχυνσης.
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 656 και 685 μονάδες.
Οι στηρίξεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 52 και 46 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 58 και 61 μονάδες.
Οι στηρίξεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 170 και 164 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 184 και 194 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως από τη στιγμή που ο Γενικός Δείκτης διέσπασε πτωτικά τη ζώνη των 650 - 640 μονάδων μία διόρθωση τεχνικής μορφής θεωρείται εύλογη αρκεί βέβαια να διακρατηθούν οι απαραίτητες στηρίξεις.
Το κύριο σημείο προσοχής λοιπόν εστιάζεται στη στήριξη των 629 μονάδων η οποία καλό θα ήταν να διακρατηθεί προς αποφυγή πτωτικής επιτάχυνσης...
Αξίζει επίσης να σημειωθεί πως όσο ο Γενικός Δείκτης κινείται άνω των 620 μονάδων δεν απειλείται η ανοδικότητα του βραχυπρόθεσμου momentum...
Μεικτές τάσεις στις μετοχές των τραπεζών – Το fair value οι τιμές των ΑΜΚ – Δικαιολογεί premium η Alpha λόγω κεφαλαίων
Μεικτές τάσεις καταγράφηκαν στις μετοχές των τραπεζών οι οποίες μετά το ράλι των προηγούμενων εβδομάδων έχουν ανακρούσει πρύμναν ενώ ειδικά σήμερα διαφοροποιείται η Alpha bank.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2950 ευρώ με άνοδο +1,72% με όγκο 24,4 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,69 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0090 ευρώ και όγκο 756 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,54 ευρώ με άνοδο +4,1% με όγκο 4,7 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,9 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0020 ευρώ και όγκο 1,8 εκατ τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 10 εκατ τεμαχίων και αγοράς 33 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,2620 ευρώ αμετάβλητη με όγκο 13,2 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,28 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με πτώση -50% και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 46 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 1 ευρώ με πτώση -0,99% με όγκο 5 εκατ μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,18 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1580 ευρώ και κεφαλαιοποίηση 1,40 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε αμετάβλητη στα 0,1860 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 423 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,84 ευρώ με πτώση -1,45% με αποτίμηση 215 εκατ. ευρώ.
Μεικτή η εικόνα στον FTSE 25, ήπια η διόρθωση σε επιμέρους μετοχές – Απώλειες για ΔΕΗ, κέρδη για ΟΠΑΠ, ΟΛΠ
Μεικτή εικόνα με λελογισμένη κατοχύρωση κερδών σημειώθηκε στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ξεχώρισε σήμερα ο ΟΠΑΠ σε κέρδη ενώ αντιθέτως η ΔΕΗ υποχώρησε.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,65 ευρώ με άνοδο +1,73% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,49 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,8 ευρώ με πτώση -0,68% και αποτίμηση 4,31 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων εμπρός από την Alpha bank που βρίσκεται στην τρίτη θέση.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 3,16 ευρώ με πτώση -3,95% και κεφαλαιοποίηση 733 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7,06 ευρώ με άνοδο +2,62% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,25 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 18,97 ευρώ με πτώση -1,66% με την αποτίμηση στα 1,27 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20,44 ευρώ με πτώση -0,29% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,57 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,18 ευρώ με πτώση -1,18% και κεφαλαιοποίηση 1,27 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,98 ευρώ με άνοδο +2,23% και κεφαλαιοποίηση 1,21 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 11,97 ευρώ με άνοδο +1,87% και κεφαλαιοποίηση 1,62 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,55 ευρώ με πτώση -0,18% και αποτίμηση 591 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,2070 ευρώ με πτώση -1,43% και όγκο 2,2 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 168 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4,16 ευρώ με πτώση -1,42%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 486 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,48 ευρώ με πτώση -3,27% και αποτίμηση 261 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,22 ευρώ με πτώση -0,6% και αποτίμηση 330 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,66 ευρώ με πτώση -0,26% και αποτίμηση 547 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,3 ευρώ αμετάβλητη και αποτίμηση 346 εκατ. ευρώ.
Οριακή επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,34%, το ετήσιο 7,48% και spread 705 μ.β.
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων.
Υπάρχουν ορισμένα – όχι δυσεπίλυτα – προβλήματα με την δόση εξέλιξη που μπορεί να επιδράσει στην απόφαση για το waiver στις 2 Ιουνίου.
Ως προς την ποσοτική χαλάρωση η ένταξη θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε αρχές του 2017 πιθανότητα 70% και ως εκ τούτου το ανοδικό κύμα στα ομόλογα θα ανακοπεί ενώ δεν θα πρέπει να αποκλείσουμε και επιλεκτικές ρευστοποιήσεις.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6% με 6,5% δηλαδή σε τιμές 83 με 80 μονάδες βάσης από 7,34% την τρέχουσα περίοδο άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου των ελληνικών ομολόγων λόγω αξιολόγησης, waiver και δόσης 10,3 δισεκ. γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 30 Μαΐου του 2016 στο 7,48% σε απόδοση αγοράς.
Σήμερα 30 Μαΐου επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις στα ελληνικά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 74,75 με 76,25 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,34% και 7,09%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 705 μονάδες βάσης από 703 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 960 μονάδες βάσης από 922 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,6% ή 960 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα κινούνται ήπια πτωτικά, έχει ανακοπεί το ανοδικό κύμα.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 94 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 7,12%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,15 μ.β. με μέση απόδοση 7,04% απόδοση αγοράς 7,48% και απόδοση πώλησης 6,65%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Οριακή επιδείνωση και στα ευρωπαικά ομόλογα – Το 10ετές γερμανικό ομόλογο 0,16%, η Πορτογαλία 3,04%
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων.
Το γερμανικό 10ετές ομόλογο υποχωρεί σήμερα στο 0,16% - με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Σήμερα στις ευρωπαϊκές αγορές σημειώνονται ήπιες πτωτικές τάσεις στις τιμές.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,79%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,04%, η Ισπανία 1,49% και η Ιταλία 1,37%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών