Περιορίστηκαν τα αρχικά κέρδη - Κινητικότητα σε ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Πειραιώς - Πτωτικά οι τράπεζες, η Alpha Bank -4%
(upd24)Με έντονο trading και αγορές από Goldman Sachs και Societe Generale με βασική αιτία την συμφωνία Ελλάδος - δανειστών για τα προαπαιτούμενα που υπήρξαν πεδίο αντιπαράθεσης κυβέρνησης με τους θεσμούς και αφορμή το rebalancing του MSCI σήμερα 31/5/2016 το ελληνικό χρηματιστήριο ανέκαμψε χάνοντας ωστόσο τα αρχικά του κέρδη.
Με στηρίξεις από ΟΤΕ +3,5% (λόγω BofA με τιμή στόχο τα 12 ευρώ), ΟΠΑΠ +4% (λόγω αποτελεσμάτων και Morgan Stanley με τιμή στόχο τα 7,2 ευρώ) και με την Πειραιώς +3,4% ενισχύθηκε το ελληνικό χρηματιστήριο, στον απόηχο των πληροφοριών ότι η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ υπαναχώρησε στα προαπαιτούμενα μετά τις απειλές του ESM για την δόση και της ΕΚΤ για το waiver.
Η επιστολή Τσακαλώτου του έλληνα ΥΠΟΙΚ για να μην εφαρμοστούν 8 προαπαιτούμενα απορρίφθηκε απόλυτα αναμενόμενο και η κυβέρνηση φαίνεται να έχει συμβιβαστεί αποδεχόμενη πλήρως την άρση των κόκκινων δανείων και μια ειδική συμφωνία για το ΕΚΑΣ.
Όλα αυτά φέρνουν μια βραχυπρόθεσμη ισχυρή αντίδραση στο χρηματιστήριο το οποίο έχει υπεραποδώσει και έχει να αντιμετωπίσει την ύφεση της οικονομίας και το γεγονός ότι το χρέος μετατίθεται για το 2018.
Οι μετοχές των τραπεζών έχασαν τα αρχικά κέρδη με την Alpha Bank να καταγράφει απώλειες -3,94%.
Στα warrants η εικόνα είναι απλά απαξιωτική.
Στον FTSE 25 επικράτησαν ανοδικές τάσεις με ΟΠΑΠ, ΟΤΕ να σημειώνουν ισχυρά κέρδη ενώ η ΔΕΗ δεν επηρεάστηκε σημαντικά από το rebalancing στον MSCI στο κλείσιμο της συνεδρίασης.
Αξίζει να αναφερθεί ότι μειώνεται στον δείκτη MSCI standard το ειδικό βάρος του ελληνικού χρηματιστηρίου από 0,49% σε 0,46%.
Προσοχή στις φρούδες ελπίδες
Το waiver για τις τράπεζες η αγορά το έχει σχεδόν προεξοφλήσει ότι θα εγκριθεί από την ΕΚΤ στις 2 Ιουνίου αλλά αυτό δεν είναι 100% σίγουρο, μπορεί να μετατεθεί για την επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ.
Ωστόσο ακόμη και αν εγκριθεί όσοι επενδυτές περιμένουν ότι το waiver θα φέρει χρηματιστηριακό ράλι θα διαψευστούν καθώς ο αντίκτυπος θα είναι μείωση του ELA από 66 σε 60-59 δισεκ. δηλαδή μετριότητες.
Η ένταξη των ελληνικών ομολόγων στην ποσοτική χαλάρωση θα καθυστερήσει με πιθανότητα 70% για αρχές του 2017.
Η χρηματιστηριακή αγορά έχει χτίσει πάνω σε σαθρά θεμέλια ενώ ταυτόχρονα συμβαίνει και κάτι άλλο εξίσου ανησυχητικό.
Οι τράπεζες λόγω της πρόσφατης ανόδου ήδη αποτιμώνται 0,40 P/BV δηλαδή καλύτερα από πολλές ευρωπαϊκές τράπεζες με όρους tangible book με την Attica bank 0,87% που είναι ακραία υπερτιμημένη.
Οι μετοχές των τραπεζών τείνουν να βρεθούν σε υπερτιμημένη ζώνη.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε ανοδικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 646,97 μονάδες με άνοδο +0,93% έχοντας υψηλό στις 656,15 μονάδες και χαμηλό στις 643,06 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε μέτρια επίπεδα.
Τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα ωστόσο εσχάτως οι όγκοι έχουν περιοριστεί αισθητά….
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 205 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 244 εκατ. τεμάχια, με τα 232 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 1,8 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Goldman Sachs και Societe Generale υποκινούν την άνοδο στις τράπεζες και η J P Morgan στον ΟΠΑΠ
Trading και αγορές σημειώνονται σήμερα σε τράπεζες και ΟΠΑΠ από τους ξένους επενδυτές.
Ειδικά η Goldman Sachs εμφανίζεται υπερκινητική για λογαρισμό πελατών της, όπως και η J P Morgan στον ΟΠΑΠ.
Στην Εθνική η Goldman Sachs 18 εκατ μετοχές, η Societe Generale 1,9 εκατ. η Cirtigroup 1,6 εκατ. η J P Morgan 1,5 εκατ.
Στην Alpha bank η Credit Suisse 450 χιλ. μετοχές, η Citigroup 400 χιλ. και η Societe Generale 350 χιλ.
Στην Πειραιώς η Goldman Sachs 3,2 εκατ μετοχές, η Societe Generale 2 εκατ. η Citigroup 1,6 εκατ και η Morgan Stanley 1,5 εκατ τεμάχια.
Στην Eurobank η Goldman Sachs 850 χιλ. η Societe Generale 550 χιλ και Credit Suisse 530 χιλ.
Στον ΟΠΑΠ η J P Morgan 1,5 εκατ τεμάχια, η Citigroup 320 χιλ μετοχές και η Wood 140 χιλ. τεμάχια.
Στον ΟΤΕ η Citigroup 90 χιλ τεμάχια, η Societe Generale 60 χιλ και Deutsche bank 40 χιλ.
Η διακράτηση σημαντικών στηρίξεων οδηγεί εκ νέου το Γενικό Δείκτη στη νευραλγική ζώνη των 650 μονάδων
Η διακράτηση της σημαντικότατης στήριξης των 629 μονάδων στη χθεσινή συνεδρίαση ωθεί τον Γενικό Δείκτη σε υψηλότερα επίπεδα ο οποίος βρίσκεται και πάλι στη νευραλγική ζώνη των 640 - 650 μονάδων.
Η σύντομη πτωτική διαφυγή από τη συγκεκριμένη ζώνη δεν κατάφερε να επηρεάσει αρνητικά τη βραχυπρόθεσμη τάση η οποία παραμένει ανοδική και όπως είχαμε επισημάνει η όποια διόρθωση θα ήταν θεμιτή με την προϋπόθεση της διακράτησης σημαντικών στηρίξεων στην περιοχή των 629 - 620 μονάδων.
Θυμίζουμε βέβαια πως μόνο η υπέρβαση της ζώνης των 650 μονάδων θα μπορούσε να δώσει νέα ανοδική επιτάχυνση... Όσο αυτό δε συμβαίνει ο Γενικός Δείκτης θα κινείται στην περιοχή των 620 - 650 Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 658 και 685 μονάδες και η στήριξη στις 624 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 58 και 61 μονάδες και οι στηρίξεις στις 52 και 46 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 184 και 194 μονάδες και οι στηρίξεις στις 171 και 164 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση η οποία είναι και η τελευταία του μήνα, θα λέγαμε πως από τη στιγμή που ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε και πάλι στην κρίσιμη ζώνη των 640 - 650 μονάδων τα κύρια σημεία προσοχής εστιάζονται στο άνω και κάτω εύρος της ζώνης δηλαδή τις 640 μονάδες ως ημερήσια στήριξη και τις 650 ως αντίσταση.
Θυμίζουμε επίσης πως σήμερα στο κλείσιμο της συνεδρίασης αναμένεται με ενδιαφέρον το rebalancing του MSCI...
Πτώση στις τράπεζες πλην Πειραιώς - Οι τιμές των ΑΜΚ fair value – Δικαιολογείται το premium της Alpha
Πτώση καταγράφηκε στις μετοχές των τραπεζών οι οποίες μετά το ράλι των προηγούμενων εβδομάδων αφομοιώνουν κεκτημένα κοντά στις τιμές των ΑΜΚ.
Η Alpha bank δικαιολογεί premium έναντι των άλλων τραπεζών λόγω καλύτερης ποιότητας κεφαλαίων.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,28700 ευρώ με πτώση -2,71% με όγκο 114 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,62 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0080 ευρώ και όγκο 669 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,44 ευρώ με πτώση -3,94% με όγκο 12,9 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,74 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0020 ευρώ και όγκο 446 χιλ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 10 εκατ τεμαχίων και αγοράς 33 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,2710 ευρώ με άνοδο +3,44% με όγκο 66 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,36 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με πτώση -50% και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 51 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,99 ευρώ με πτώση -1% με όγκο 16,5 εκατ μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,16 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1580 ευρώ και κεφαλαιοποίηση 1,41 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με άνοδο +4,84% στα 0,1950 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 444 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 11 ευρώ με άνοδο +1,48% με αποτίμηση 218 εκατ. ευρώ.
Ισχυρή αντίδραση και στον FTSE 25 με ΟΤΕ, ΟΠΑΠ να κερδίζουν +4% - Η Coca Cola με αρνητικό πρόσημο
Βελτιωμένη ήταν η εικόνα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25 με τον ΟΤΕ και ΟΠΑΠ να σημειώνουν αξιόλογα κέρδη έως +5%.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,64 ευρώ με πτώση -0,86% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,49 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ που αναβαθμίστηκε από την Bank of America έκλεισε στα 9,11 ευρώ με άνοδο +3,52% και αποτίμηση 4,46 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 3,15 ευρώ με πτώση -0,32% και κεφαλαιοποίηση 730 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7,36 ευρώ με άνοδο +4,25% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,34 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 19,41 ευρώ με άνοδο +2,32% με την αποτίμηση στα 1,29 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21 ευρώ με άνοδο +2,74% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,61 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,29 ευρώ με άνοδο +2,63% και κεφαλαιοποίηση 1,31 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,88 ευρώ με πτώση -0,91% και κεφαλαιοποίηση 1,2 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 12,3 ευρώ με άνοδο +2,76% και κεφαλαιοποίηση 1,67 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,9 ευρώ με άνοδο +6,31% και αποτίμηση 628 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25)έκλεισε στα 0,2090 ευρώ με άνοδο +0,97% και όγκο 1,6 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 166 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4,25 ευρώ με άνοδο +2,16%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 496 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,52 ευρώ με άνοδο +2,7% και αποτίμηση 269 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,75 ευρώ με άνοδο +4% και αποτίμηση 343 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,82 ευρώ με άνοδο +2,09% και αποτίμηση 546 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,25 ευρώ με πτώση -0,94% και αποτίμηση 343 εκατ. ευρώ.
Οριακή επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,34%, το ετήσιο 7,9% και spread 704 μ.β.
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων ειδικά στα βραχυχρόνια.
Ως προς την ποσοτική χαλάρωση η ένταξη θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε αρχές του 2017 πιθανότητα 70% και ως εκ τούτου το ανοδικό κύμα στα ομόλογα θα ανακοπεί ενώ δεν θα πρέπει να αποκλείσουμε και επιλεκτικές ρευστοποιήσεις.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6% με 6,5% δηλαδή σε τιμές 83 με 80 μονάδες βάσης από 7,34% την τρέχουσα περίοδο άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου των ελληνικών ομολόγων λόγω αξιολόγησης, waiver και δόσης 10,3 δισεκ. γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 31 Μαΐου του 2016 στο 7,9% σε απόδοση αγοράς.
Σήμερα 31 Μαΐου επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις στα ελληνικά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 74,75 με 76,25 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,34% και 7,09%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 704 μονάδες βάσης από 705 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 960 μονάδες βάσης από 952 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,6% ή 960 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα κινούνται ήπια πτωτικά, έχει ανακοπεί το ανοδικό κύμα.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 93,35 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 7,38%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 95,95 μ.β. με μέση απόδοση 7,25% απόδοση αγοράς 7,9% και απόδοση πώλησης 6,60%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Οριακή επιδείνωση και στα ευρωπαϊκά ομόλογα – Το 10ετές γερμανικό ομόλογο 0,18%, η Πορτογαλία 3,07%
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων.
Το γερμανικό 10ετές ομόλογο υποχωρεί σήμερα στο 0,18% - με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Σήμερα στις ευρωπαϊκές αγορές σημειώνονται ήπιες πτωτικές τάσεις στις τιμές.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,80%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,07%, η Ισπανία 1,49% και η Ιταλία 1,37%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Με στηρίξεις από ΟΤΕ +3,5% (λόγω BofA με τιμή στόχο τα 12 ευρώ), ΟΠΑΠ +4% (λόγω αποτελεσμάτων και Morgan Stanley με τιμή στόχο τα 7,2 ευρώ) και με την Πειραιώς +3,4% ενισχύθηκε το ελληνικό χρηματιστήριο, στον απόηχο των πληροφοριών ότι η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ υπαναχώρησε στα προαπαιτούμενα μετά τις απειλές του ESM για την δόση και της ΕΚΤ για το waiver.
Η επιστολή Τσακαλώτου του έλληνα ΥΠΟΙΚ για να μην εφαρμοστούν 8 προαπαιτούμενα απορρίφθηκε απόλυτα αναμενόμενο και η κυβέρνηση φαίνεται να έχει συμβιβαστεί αποδεχόμενη πλήρως την άρση των κόκκινων δανείων και μια ειδική συμφωνία για το ΕΚΑΣ.
Όλα αυτά φέρνουν μια βραχυπρόθεσμη ισχυρή αντίδραση στο χρηματιστήριο το οποίο έχει υπεραποδώσει και έχει να αντιμετωπίσει την ύφεση της οικονομίας και το γεγονός ότι το χρέος μετατίθεται για το 2018.
Οι μετοχές των τραπεζών έχασαν τα αρχικά κέρδη με την Alpha Bank να καταγράφει απώλειες -3,94%.
Στα warrants η εικόνα είναι απλά απαξιωτική.
Στον FTSE 25 επικράτησαν ανοδικές τάσεις με ΟΠΑΠ, ΟΤΕ να σημειώνουν ισχυρά κέρδη ενώ η ΔΕΗ δεν επηρεάστηκε σημαντικά από το rebalancing στον MSCI στο κλείσιμο της συνεδρίασης.
Αξίζει να αναφερθεί ότι μειώνεται στον δείκτη MSCI standard το ειδικό βάρος του ελληνικού χρηματιστηρίου από 0,49% σε 0,46%.
Προσοχή στις φρούδες ελπίδες
Το waiver για τις τράπεζες η αγορά το έχει σχεδόν προεξοφλήσει ότι θα εγκριθεί από την ΕΚΤ στις 2 Ιουνίου αλλά αυτό δεν είναι 100% σίγουρο, μπορεί να μετατεθεί για την επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ.
Ωστόσο ακόμη και αν εγκριθεί όσοι επενδυτές περιμένουν ότι το waiver θα φέρει χρηματιστηριακό ράλι θα διαψευστούν καθώς ο αντίκτυπος θα είναι μείωση του ELA από 66 σε 60-59 δισεκ. δηλαδή μετριότητες.
Η ένταξη των ελληνικών ομολόγων στην ποσοτική χαλάρωση θα καθυστερήσει με πιθανότητα 70% για αρχές του 2017.
Η χρηματιστηριακή αγορά έχει χτίσει πάνω σε σαθρά θεμέλια ενώ ταυτόχρονα συμβαίνει και κάτι άλλο εξίσου ανησυχητικό.
Οι τράπεζες λόγω της πρόσφατης ανόδου ήδη αποτιμώνται 0,40 P/BV δηλαδή καλύτερα από πολλές ευρωπαϊκές τράπεζες με όρους tangible book με την Attica bank 0,87% που είναι ακραία υπερτιμημένη.
Οι μετοχές των τραπεζών τείνουν να βρεθούν σε υπερτιμημένη ζώνη.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε ανοδικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 646,97 μονάδες με άνοδο +0,93% έχοντας υψηλό στις 656,15 μονάδες και χαμηλό στις 643,06 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε μέτρια επίπεδα.
Τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα ωστόσο εσχάτως οι όγκοι έχουν περιοριστεί αισθητά….
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 205 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 244 εκατ. τεμάχια, με τα 232 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 1,8 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Goldman Sachs και Societe Generale υποκινούν την άνοδο στις τράπεζες και η J P Morgan στον ΟΠΑΠ
Trading και αγορές σημειώνονται σήμερα σε τράπεζες και ΟΠΑΠ από τους ξένους επενδυτές.
Ειδικά η Goldman Sachs εμφανίζεται υπερκινητική για λογαρισμό πελατών της, όπως και η J P Morgan στον ΟΠΑΠ.
Στην Εθνική η Goldman Sachs 18 εκατ μετοχές, η Societe Generale 1,9 εκατ. η Cirtigroup 1,6 εκατ. η J P Morgan 1,5 εκατ.
Στην Alpha bank η Credit Suisse 450 χιλ. μετοχές, η Citigroup 400 χιλ. και η Societe Generale 350 χιλ.
Στην Πειραιώς η Goldman Sachs 3,2 εκατ μετοχές, η Societe Generale 2 εκατ. η Citigroup 1,6 εκατ και η Morgan Stanley 1,5 εκατ τεμάχια.
Στην Eurobank η Goldman Sachs 850 χιλ. η Societe Generale 550 χιλ και Credit Suisse 530 χιλ.
Στον ΟΠΑΠ η J P Morgan 1,5 εκατ τεμάχια, η Citigroup 320 χιλ μετοχές και η Wood 140 χιλ. τεμάχια.
Στον ΟΤΕ η Citigroup 90 χιλ τεμάχια, η Societe Generale 60 χιλ και Deutsche bank 40 χιλ.
Η διακράτηση σημαντικών στηρίξεων οδηγεί εκ νέου το Γενικό Δείκτη στη νευραλγική ζώνη των 650 μονάδων
Η διακράτηση της σημαντικότατης στήριξης των 629 μονάδων στη χθεσινή συνεδρίαση ωθεί τον Γενικό Δείκτη σε υψηλότερα επίπεδα ο οποίος βρίσκεται και πάλι στη νευραλγική ζώνη των 640 - 650 μονάδων.
Η σύντομη πτωτική διαφυγή από τη συγκεκριμένη ζώνη δεν κατάφερε να επηρεάσει αρνητικά τη βραχυπρόθεσμη τάση η οποία παραμένει ανοδική και όπως είχαμε επισημάνει η όποια διόρθωση θα ήταν θεμιτή με την προϋπόθεση της διακράτησης σημαντικών στηρίξεων στην περιοχή των 629 - 620 μονάδων.
Θυμίζουμε βέβαια πως μόνο η υπέρβαση της ζώνης των 650 μονάδων θα μπορούσε να δώσει νέα ανοδική επιτάχυνση... Όσο αυτό δε συμβαίνει ο Γενικός Δείκτης θα κινείται στην περιοχή των 620 - 650 Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 658 και 685 μονάδες και η στήριξη στις 624 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 58 και 61 μονάδες και οι στηρίξεις στις 52 και 46 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 184 και 194 μονάδες και οι στηρίξεις στις 171 και 164 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση η οποία είναι και η τελευταία του μήνα, θα λέγαμε πως από τη στιγμή που ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε και πάλι στην κρίσιμη ζώνη των 640 - 650 μονάδων τα κύρια σημεία προσοχής εστιάζονται στο άνω και κάτω εύρος της ζώνης δηλαδή τις 640 μονάδες ως ημερήσια στήριξη και τις 650 ως αντίσταση.
Θυμίζουμε επίσης πως σήμερα στο κλείσιμο της συνεδρίασης αναμένεται με ενδιαφέρον το rebalancing του MSCI...
Πτώση στις τράπεζες πλην Πειραιώς - Οι τιμές των ΑΜΚ fair value – Δικαιολογείται το premium της Alpha
Πτώση καταγράφηκε στις μετοχές των τραπεζών οι οποίες μετά το ράλι των προηγούμενων εβδομάδων αφομοιώνουν κεκτημένα κοντά στις τιμές των ΑΜΚ.
Η Alpha bank δικαιολογεί premium έναντι των άλλων τραπεζών λόγω καλύτερης ποιότητας κεφαλαίων.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,28700 ευρώ με πτώση -2,71% με όγκο 114 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,62 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0080 ευρώ και όγκο 669 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,44 ευρώ με πτώση -3,94% με όγκο 12,9 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,74 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0020 ευρώ και όγκο 446 χιλ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 10 εκατ τεμαχίων και αγοράς 33 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,2710 ευρώ με άνοδο +3,44% με όγκο 66 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,36 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με πτώση -50% και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 51 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,99 ευρώ με πτώση -1% με όγκο 16,5 εκατ μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,16 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1580 ευρώ και κεφαλαιοποίηση 1,41 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με άνοδο +4,84% στα 0,1950 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 444 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 11 ευρώ με άνοδο +1,48% με αποτίμηση 218 εκατ. ευρώ.
Ισχυρή αντίδραση και στον FTSE 25 με ΟΤΕ, ΟΠΑΠ να κερδίζουν +4% - Η Coca Cola με αρνητικό πρόσημο
Βελτιωμένη ήταν η εικόνα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25 με τον ΟΤΕ και ΟΠΑΠ να σημειώνουν αξιόλογα κέρδη έως +5%.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,64 ευρώ με πτώση -0,86% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,49 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ που αναβαθμίστηκε από την Bank of America έκλεισε στα 9,11 ευρώ με άνοδο +3,52% και αποτίμηση 4,46 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 3,15 ευρώ με πτώση -0,32% και κεφαλαιοποίηση 730 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7,36 ευρώ με άνοδο +4,25% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,34 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 19,41 ευρώ με άνοδο +2,32% με την αποτίμηση στα 1,29 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21 ευρώ με άνοδο +2,74% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,61 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,29 ευρώ με άνοδο +2,63% και κεφαλαιοποίηση 1,31 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,88 ευρώ με πτώση -0,91% και κεφαλαιοποίηση 1,2 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 12,3 ευρώ με άνοδο +2,76% και κεφαλαιοποίηση 1,67 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,9 ευρώ με άνοδο +6,31% και αποτίμηση 628 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25)έκλεισε στα 0,2090 ευρώ με άνοδο +0,97% και όγκο 1,6 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 166 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4,25 ευρώ με άνοδο +2,16%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 496 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,52 ευρώ με άνοδο +2,7% και αποτίμηση 269 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,75 ευρώ με άνοδο +4% και αποτίμηση 343 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,82 ευρώ με άνοδο +2,09% και αποτίμηση 546 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,25 ευρώ με πτώση -0,94% και αποτίμηση 343 εκατ. ευρώ.
Οριακή επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,34%, το ετήσιο 7,9% και spread 704 μ.β.
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων ειδικά στα βραχυχρόνια.
Ως προς την ποσοτική χαλάρωση η ένταξη θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε αρχές του 2017 πιθανότητα 70% και ως εκ τούτου το ανοδικό κύμα στα ομόλογα θα ανακοπεί ενώ δεν θα πρέπει να αποκλείσουμε και επιλεκτικές ρευστοποιήσεις.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6% με 6,5% δηλαδή σε τιμές 83 με 80 μονάδες βάσης από 7,34% την τρέχουσα περίοδο άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου των ελληνικών ομολόγων λόγω αξιολόγησης, waiver και δόσης 10,3 δισεκ. γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 31 Μαΐου του 2016 στο 7,9% σε απόδοση αγοράς.
Σήμερα 31 Μαΐου επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις στα ελληνικά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 74,75 με 76,25 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,34% και 7,09%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 704 μονάδες βάσης από 705 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 960 μονάδες βάσης από 952 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,6% ή 960 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα κινούνται ήπια πτωτικά, έχει ανακοπεί το ανοδικό κύμα.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 93,35 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 7,38%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 95,95 μ.β. με μέση απόδοση 7,25% απόδοση αγοράς 7,9% και απόδοση πώλησης 6,60%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Οριακή επιδείνωση και στα ευρωπαϊκά ομόλογα – Το 10ετές γερμανικό ομόλογο 0,18%, η Πορτογαλία 3,07%
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων.
Το γερμανικό 10ετές ομόλογο υποχωρεί σήμερα στο 0,18% - με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Σήμερα στις ευρωπαϊκές αγορές σημειώνονται ήπιες πτωτικές τάσεις στις τιμές.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,80%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,07%, η Ισπανία 1,49% και η Ιταλία 1,37%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών