γράφει : Ελένη Μπότα
Όπως προκύπτει ο αναλυτής έχει δύο μέτρα και δύο σταθμά, ενώ προβαίνει και σε αυθαίρετες παραδοχές
Άκρως ενδιαφέροντα στοιχεία έχει το report της HSBC που βγήκε 15 Μαΐου για τα ελληνικά διυλιστήρια και δίνει τιμή στόχο τα ΕΛΠΕ 6,40 ευρώ και τη ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ 19,20 ευρώ.
Ο αναλυτής προβαίνει σε απίστευτες εκτιμήσεις καθώς για τα μεν ΕΛΠΕ δίνει εκτίμηση ότι η μέση τιμή για το ευρω - δόλαρο για το 2017 θα είναι 1.00, το 2018 θα είναι 1.00 και το 2019 πάλι 1.00. Ενώ για τη ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ δίνει εκτίμηση μέσης τιμής ευρω - δόλαρου 2017 1.10, το 2018 1.20 ευρώ και το 2019 1.20 ευρώ.
Όπως προκύπτει ο αναλυτής έχει δύο μέτρα και δύο σταθμά.
Το απίστευτο όμως είναι ότι προβαίνει και σε άλλες αυθαίρετες παραδοχές.
Ενώ η ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ είχε το 2016 ελεύθερες ταμειακές ροές της τάξης των 380 εκατ. ευρώ, τώρα εκτιμάει ότι το 2017 θα είναι μόνο 65 εκ ευρώ (-82.9%).
Ενώ για τα ΕΛΠΕ από αρνητικές που είχε για το 2016 τις βλέπει θετικές για το 2017 στα 163 εκ ευρώ και για το 2018 στα 384 εκ ευρώ.
Ακόμα, βλέπει τα EBITDA της ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ για το 2017 στα 543 εκ ευρώ αλλά το 2018 να καταποντίζονται στα 353 εκ ευρώ (-35%).
Ενώ για τα ΕΛΠΕ βλέπει για το 2017 EBITDA 671 εκ ευρώ και για το 2018 βλέπει μια πτώση μόνο της τάξης του 8.95% και να είναι στα 611 εκ ευρώ.
Ως εκ τούτου τελειώνοντας, για να φτάσει στις τιμές στόχους που θέλει, μας λέει ότι ενώ η ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ είχε καθαρό δανεισμό το 2016 στα 384 εκατ. ευρώ βλέπει για το 2017 να αυξάνεται και να πηγαίνει στα 410 εκ ευρώ.
Ενώ τα ΕΛΠΕ που είχαν καθαρό δανεισμό για το 2016 1,761 δισ ευρώ βλέπει μείωση και να πηγαίνει για το 2017 στο 1,712 δισ ευρώ.
Να σημειωθεί πάντως ότι με την συντηρητική Credit Suisse, η ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ το 2017 θα εμφανίσει καθαρά EBITDA 490 εκατ. ευρώ.
Ο καθαρός δανεισμός της θα μειωθεί από τα 434 εκατ. ευρώ στα 261 εκατ. ευρώ, θα έχει ελεύθερες ταμειακές ροές 272 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 228 εκατ. ευρώ.
www.bankingnews.gr
Ο αναλυτής προβαίνει σε απίστευτες εκτιμήσεις καθώς για τα μεν ΕΛΠΕ δίνει εκτίμηση ότι η μέση τιμή για το ευρω - δόλαρο για το 2017 θα είναι 1.00, το 2018 θα είναι 1.00 και το 2019 πάλι 1.00. Ενώ για τη ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ δίνει εκτίμηση μέσης τιμής ευρω - δόλαρου 2017 1.10, το 2018 1.20 ευρώ και το 2019 1.20 ευρώ.
Όπως προκύπτει ο αναλυτής έχει δύο μέτρα και δύο σταθμά.
Το απίστευτο όμως είναι ότι προβαίνει και σε άλλες αυθαίρετες παραδοχές.
Ενώ η ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ είχε το 2016 ελεύθερες ταμειακές ροές της τάξης των 380 εκατ. ευρώ, τώρα εκτιμάει ότι το 2017 θα είναι μόνο 65 εκ ευρώ (-82.9%).
Ενώ για τα ΕΛΠΕ από αρνητικές που είχε για το 2016 τις βλέπει θετικές για το 2017 στα 163 εκ ευρώ και για το 2018 στα 384 εκ ευρώ.
Ακόμα, βλέπει τα EBITDA της ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ για το 2017 στα 543 εκ ευρώ αλλά το 2018 να καταποντίζονται στα 353 εκ ευρώ (-35%).
Ενώ για τα ΕΛΠΕ βλέπει για το 2017 EBITDA 671 εκ ευρώ και για το 2018 βλέπει μια πτώση μόνο της τάξης του 8.95% και να είναι στα 611 εκ ευρώ.
Ως εκ τούτου τελειώνοντας, για να φτάσει στις τιμές στόχους που θέλει, μας λέει ότι ενώ η ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ είχε καθαρό δανεισμό το 2016 στα 384 εκατ. ευρώ βλέπει για το 2017 να αυξάνεται και να πηγαίνει στα 410 εκ ευρώ.
Ενώ τα ΕΛΠΕ που είχαν καθαρό δανεισμό για το 2016 1,761 δισ ευρώ βλέπει μείωση και να πηγαίνει για το 2017 στο 1,712 δισ ευρώ.
Να σημειωθεί πάντως ότι με την συντηρητική Credit Suisse, η ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ το 2017 θα εμφανίσει καθαρά EBITDA 490 εκατ. ευρώ.
Ο καθαρός δανεισμός της θα μειωθεί από τα 434 εκατ. ευρώ στα 261 εκατ. ευρώ, θα έχει ελεύθερες ταμειακές ροές 272 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 228 εκατ. ευρώ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών