γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η καθίζηση της οικονομίας , η στασιμότητα στα δάνεια ουσιαστικά η μη ανάπτυξη θα οδηγήσει τις τράπεζες σε συγχωνεύσεις και εξαγορές εκτιμούν τραπεζικά στελέχη κοινώς θα υπάρξουν συγχωνεύσεις ανάγκης.
Όμως υπάρχει ένα ισχυρό αντεπιχείρημα και αντικίνητρο.
Οι ισολογισμοί των τραπεζών πόσο καθαροί είναι;
Το ερώτημα αυτό πλανάται καθώς όσοι παρακολουθούν εκ του σύνεγγυς τις τραπεζικές εξελίξεις θα έχουν παρατηρήσει ένα παράδοξο.
Η ΤτΕ να επιμένει ότι τα NPLs τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια θα αυξηθούν το 2010 και οι τράπεζες να αρχίζουν σταδιακά να μειώνουν τις προβλέψεις τους για επισφαλή δάνεια.
Τι πραγματικά συμβαίνει;
Δύο πράγματα ή η ΤτΕ είναι πολύ απαισιόδοξη στις εκτιμήσεις και προβλέψεις της ή οι τραπεζίτες δεν απεικονίζουν την πραγματικότητα και κρύβουν τα προβλήματα.
Το πλέον πιθανό σενάριο είναι όντως οι τραπεζίτες να κρύβουν τα προβλήματα καθώς μετά από μια τόσο σημαντική επιβράδυνση της οικονομίας και δραματική μείωση της πιστωτικής επέκτασης στο 4% οι τράπεζες έχουν βρεθεί υπό μια ιδιότυπη ομηρία.
Οι παλαιοί πελάτες τους αρχίζουν να εμφανίζουν προβλήματα και η ομάδα των δυνητικών των νέων πελατών είναι απειροελάχιστα μικρή.
Ως εκ τούτου καθίσταται κατανοητό ότι αν δεν υπάρξει ανάκαμψη της οικονομίας δεν μπορούν να ανακάμψουν και οι τράπεζες.
Εφόσον όμως διαφαίνεται ότι οι τράπεζες κρύβουν τα προβλήματα τους πως θα υπάρξουν deals τα οποία προϋποθέτουν εσωτερικό έλεγχο ;
Οι τράπεζες πρώτα θα βελτιώσουν την ποιότητα των χαρτοφυλακίων τους και εν συνεχεία θα αναζητήσουν deals.
Τα σενάρια για ΑΤΕ και ΤΤ
Σε τέσσερα ή καλύτερα πέντε εναλλακτικά σχέδια φαίνεται ότι επικεντρώνεται η κυβέρνηση για το μέλλον το κοινό ή διαφορετικό της ΑΤΕ και του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου.
1)Να συγχωνευθεί η ΑΤΕ με το ΤΤ. Η λύση αυτή εμφανίζει ορισμένα πλεονεκτήματα ωστόσο σε γενικές γραμμές τα οφέλη είναι δυσδιάκριτα.
Θα δημιουργηθεί μια τράπεζα με ενεργητικό 45 δις ευρώ θα διαθέτει επαρκή κεφάλαια και ρευστότητα αλλά δεν υπάρχει συμπληρωματικότατα στα στοιχεία ενεργητικού ενώ μια λειτουργική συγχώνευση εμφανίζει πολλά μειονεκτήματα.
Παρ΄ ότι έχει τεθεί και εξετασθεί το σενάριο αυτό από το 2005 και εσχάτως δεν είναι σαφές αν μπορεί να υλοποιηθεί.
Στελέχη του ΤΤ δεν διάκεινται θετικά σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο πάντως.
2)Να ενεργοποιηθεί το παλιό σενάριο διασυνοριακής συνεργασίας μεταξύ ΤΤ και άλλου ευρωπαϊκού ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου.
Σημειώνεται ότι επί εποχής Π Τσουπίδη το ΤΤ είχε εξατάσει μετοχική συνεργασία με το Deutsche Post Bank , το Γερμανικό Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
3)Να πωληθούν μετοχές υπό την μορφή placement σε ξένους επενδυτές.
Το δημόσιο ελέγχει το 77% της ΑΤΕ και το 34% άμεσα και με τα ΕΛΤΑ το 44% του ΤΤ.
Όμως το ερώτημα που ανακύπτει είναι σε ποιες τιμές.
Οι προηγούμενες αποκρατικοποιήσεις είχαν πραγματοποιηθεί στην μεν ΑΤΕ στα 5,05 ευρώ και στο ΤΤ στα 18 ευρώ.
4)Να συσταθεί holding όπου θα υπαχθούν τράπεζες και άλλες εταιρίες του δημοσίου ώστε το δημόσιο να μπορεί να πωλήσει με μεγαλύτερη ευελιξία
5)Να μην συμβεί τίποτε και η ΑΤΕ και το ΤΤ να συνεχίσουν την αυτόνομη τους πορεία.
H κρίσιμη τριάδα Eurobank , Πειραιώς και Marfin
Αυτές οι τρεις τράπεζες ενδεχομένως να εξετάσουν συγχωνεύσεις και εξαγορές η κάθε τράπεζα για διαφορετικούς λόγους και σκοπιμότητες.
Προς τα μέσα του καλοκαιριού θα διαφανεί προς τα πού βαδίζει στρατηγικά ο κλάδος.
Αν οι τραπεζίτες διαπιστώσουν ότι εισέρχεται η Ελλάδα σε φάση παρατεταμένης ύφεσης τότε εκ των πραγμάτων οι τράπεζες θα οδηγηθούν σε deals.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
petros@bankingnews.gr
Οι ισολογισμοί των τραπεζών πόσο καθαροί είναι;
Το ερώτημα αυτό πλανάται καθώς όσοι παρακολουθούν εκ του σύνεγγυς τις τραπεζικές εξελίξεις θα έχουν παρατηρήσει ένα παράδοξο.
Η ΤτΕ να επιμένει ότι τα NPLs τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια θα αυξηθούν το 2010 και οι τράπεζες να αρχίζουν σταδιακά να μειώνουν τις προβλέψεις τους για επισφαλή δάνεια.
Τι πραγματικά συμβαίνει;
Δύο πράγματα ή η ΤτΕ είναι πολύ απαισιόδοξη στις εκτιμήσεις και προβλέψεις της ή οι τραπεζίτες δεν απεικονίζουν την πραγματικότητα και κρύβουν τα προβλήματα.
Το πλέον πιθανό σενάριο είναι όντως οι τραπεζίτες να κρύβουν τα προβλήματα καθώς μετά από μια τόσο σημαντική επιβράδυνση της οικονομίας και δραματική μείωση της πιστωτικής επέκτασης στο 4% οι τράπεζες έχουν βρεθεί υπό μια ιδιότυπη ομηρία.
Οι παλαιοί πελάτες τους αρχίζουν να εμφανίζουν προβλήματα και η ομάδα των δυνητικών των νέων πελατών είναι απειροελάχιστα μικρή.
Ως εκ τούτου καθίσταται κατανοητό ότι αν δεν υπάρξει ανάκαμψη της οικονομίας δεν μπορούν να ανακάμψουν και οι τράπεζες.
Εφόσον όμως διαφαίνεται ότι οι τράπεζες κρύβουν τα προβλήματα τους πως θα υπάρξουν deals τα οποία προϋποθέτουν εσωτερικό έλεγχο ;
Οι τράπεζες πρώτα θα βελτιώσουν την ποιότητα των χαρτοφυλακίων τους και εν συνεχεία θα αναζητήσουν deals.
Τα σενάρια για ΑΤΕ και ΤΤ
Σε τέσσερα ή καλύτερα πέντε εναλλακτικά σχέδια φαίνεται ότι επικεντρώνεται η κυβέρνηση για το μέλλον το κοινό ή διαφορετικό της ΑΤΕ και του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου.
1)Να συγχωνευθεί η ΑΤΕ με το ΤΤ. Η λύση αυτή εμφανίζει ορισμένα πλεονεκτήματα ωστόσο σε γενικές γραμμές τα οφέλη είναι δυσδιάκριτα.
Θα δημιουργηθεί μια τράπεζα με ενεργητικό 45 δις ευρώ θα διαθέτει επαρκή κεφάλαια και ρευστότητα αλλά δεν υπάρχει συμπληρωματικότατα στα στοιχεία ενεργητικού ενώ μια λειτουργική συγχώνευση εμφανίζει πολλά μειονεκτήματα.
Παρ΄ ότι έχει τεθεί και εξετασθεί το σενάριο αυτό από το 2005 και εσχάτως δεν είναι σαφές αν μπορεί να υλοποιηθεί.
Στελέχη του ΤΤ δεν διάκεινται θετικά σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο πάντως.
2)Να ενεργοποιηθεί το παλιό σενάριο διασυνοριακής συνεργασίας μεταξύ ΤΤ και άλλου ευρωπαϊκού ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου.
Σημειώνεται ότι επί εποχής Π Τσουπίδη το ΤΤ είχε εξατάσει μετοχική συνεργασία με το Deutsche Post Bank , το Γερμανικό Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
3)Να πωληθούν μετοχές υπό την μορφή placement σε ξένους επενδυτές.
Το δημόσιο ελέγχει το 77% της ΑΤΕ και το 34% άμεσα και με τα ΕΛΤΑ το 44% του ΤΤ.
Όμως το ερώτημα που ανακύπτει είναι σε ποιες τιμές.
Οι προηγούμενες αποκρατικοποιήσεις είχαν πραγματοποιηθεί στην μεν ΑΤΕ στα 5,05 ευρώ και στο ΤΤ στα 18 ευρώ.
4)Να συσταθεί holding όπου θα υπαχθούν τράπεζες και άλλες εταιρίες του δημοσίου ώστε το δημόσιο να μπορεί να πωλήσει με μεγαλύτερη ευελιξία
5)Να μην συμβεί τίποτε και η ΑΤΕ και το ΤΤ να συνεχίσουν την αυτόνομη τους πορεία.
H κρίσιμη τριάδα Eurobank , Πειραιώς και Marfin
Αυτές οι τρεις τράπεζες ενδεχομένως να εξετάσουν συγχωνεύσεις και εξαγορές η κάθε τράπεζα για διαφορετικούς λόγους και σκοπιμότητες.
Προς τα μέσα του καλοκαιριού θα διαφανεί προς τα πού βαδίζει στρατηγικά ο κλάδος.
Αν οι τραπεζίτες διαπιστώσουν ότι εισέρχεται η Ελλάδα σε φάση παρατεταμένης ύφεσης τότε εκ των πραγμάτων οι τράπεζες θα οδηγηθούν σε deals.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
petros@bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών