Μετά από μια κρίση ακολουθεί μια περίοδος έντονης ρυθμιστικής δραστηριότητας
"Παιδί της κρίσης" χαρακτήρισε την οδηγία MiFID II, η οποία θα ρυθμίζει τη λειτουργία χρηματοοικονομικών αγορών από τις 3 Ιανουαρίου 2018, ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, καθηγητής Χαρ.Γκότσης, στο πλαίσιο ομιλίας του σε ημερίδα που διοργάνωσε η Επιτροπή, με θέμα: «MiFID II - MiFIR: Αναγκαίες προσαρμογές στο νέο περιβάλλον».
Συγκεκριμένα, όπως επεσήμανε ο κ.Γκότσης, "η MiFID II, χωρίς αμφιβολία, είναι ένα παιδί της κρίσης.
Είναι ένα φαινόμενο, που, όπως μας διδάσκει η ιστορία, επαναλαμβάνεται κάθε φορά εκ νέου.
Μετά από μια κρίση ακολουθεί μια περίοδος έντονης ρυθμιστικής δραστηριότητας, κατόπιν μια φάση της απορρύθμισης και στη συνέχεια εμφανίζεται πάλι μια κρίση".
Όπως εξήγησε, "η πρόσφατη Παγκόσμια Χρηματοοικονομική Κρίση ξέσπασε σε μια εποχή σχεδόν απόλυτου Laissez-faire.
Ολόκληρες δεκαετίες πριν ζήσαμε μια μακρά περίοδο συνεχούς αποκλιμάκωσης των ρυθμίσεων.
Η άποψη που επικράτησε ήταν εκείνη της αυτορρύθμισης.
Η αγορά, ισχυρίζονταν, μπορεί να ρυθμιστεί από μόνη της και μόνο αν την ελευθερώσει κανείς από τα δεσμά του κράτους είναι σε θέση να αναπτυχθεί και να αυξήσει την ευημερία για όλους.
Ότι η αγορά μπορεί να αποτύχει και όπως έλεγε και ο ΚΕΥΝΕS, να βρεθεί για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα χωρίς ρευστότητα πχ. με το να κλείσει η διατραπεζική αγορά και να μη δανείζει η μια τράπεζα την άλλη επειδή δεν την εμπιστευόταν, στην εποχή του εύκολου κέρδους, ήταν αδιανόητο".
Σύμφωνα με τον ίδιο, με την κατάρρευση του χρηματοπιστωτικού συστήματος χάθηκε όμως και η εμπιστοσύνη των πελατών.
Ολόκληρος ο χρηματοπιστωτικός τομέας βρέθηκε ξαφνικά στο στόχαστρο.
Τραπεζίτες και χρηματιστές άκουγαν κατηγορίες, ότι τους πούλησαν προϊόντα, τα οποία ακόμη και οι ίδιοι δεν καταλάβαιναν.
Τοξικά ομόλογα της Lehman Brothers στη Λάρισα για παράδειγμα.
Οι απανταχού αετονύχηδες τύπου Gordon Gekko από το φιλμ Wall Street είχαν κάνει καλά τη δουλειά τους.
Έτσι μάθαμε για άλλη μια φορά, ότι ένα χρηματοπιστωτικό σύστημα με χαλαρές ρυθμίσεις δεν εγγυάται μακροπρόθεσμη σταθερότητα.
Σταθερό είναι ένα χρηματοπιστωτικό σύστημα, όταν ακόμη και σε δύσκολες καταστάσεις μπορεί να ανταποκριθεί στις βασικές του λειτουργίες και έχει τη δυνατότητα να κατευθύνει τα διαθέσιμα χρηματικά αποθέματα εκεί που παράγουν το μεγαλύτερο δυνατό
www.bankingnews.gr
Συγκεκριμένα, όπως επεσήμανε ο κ.Γκότσης, "η MiFID II, χωρίς αμφιβολία, είναι ένα παιδί της κρίσης.
Είναι ένα φαινόμενο, που, όπως μας διδάσκει η ιστορία, επαναλαμβάνεται κάθε φορά εκ νέου.
Μετά από μια κρίση ακολουθεί μια περίοδος έντονης ρυθμιστικής δραστηριότητας, κατόπιν μια φάση της απορρύθμισης και στη συνέχεια εμφανίζεται πάλι μια κρίση".
Όπως εξήγησε, "η πρόσφατη Παγκόσμια Χρηματοοικονομική Κρίση ξέσπασε σε μια εποχή σχεδόν απόλυτου Laissez-faire.
Ολόκληρες δεκαετίες πριν ζήσαμε μια μακρά περίοδο συνεχούς αποκλιμάκωσης των ρυθμίσεων.
Η άποψη που επικράτησε ήταν εκείνη της αυτορρύθμισης.
Η αγορά, ισχυρίζονταν, μπορεί να ρυθμιστεί από μόνη της και μόνο αν την ελευθερώσει κανείς από τα δεσμά του κράτους είναι σε θέση να αναπτυχθεί και να αυξήσει την ευημερία για όλους.
Ότι η αγορά μπορεί να αποτύχει και όπως έλεγε και ο ΚΕΥΝΕS, να βρεθεί για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα χωρίς ρευστότητα πχ. με το να κλείσει η διατραπεζική αγορά και να μη δανείζει η μια τράπεζα την άλλη επειδή δεν την εμπιστευόταν, στην εποχή του εύκολου κέρδους, ήταν αδιανόητο".
Σύμφωνα με τον ίδιο, με την κατάρρευση του χρηματοπιστωτικού συστήματος χάθηκε όμως και η εμπιστοσύνη των πελατών.
Ολόκληρος ο χρηματοπιστωτικός τομέας βρέθηκε ξαφνικά στο στόχαστρο.
Τραπεζίτες και χρηματιστές άκουγαν κατηγορίες, ότι τους πούλησαν προϊόντα, τα οποία ακόμη και οι ίδιοι δεν καταλάβαιναν.
Τοξικά ομόλογα της Lehman Brothers στη Λάρισα για παράδειγμα.
Οι απανταχού αετονύχηδες τύπου Gordon Gekko από το φιλμ Wall Street είχαν κάνει καλά τη δουλειά τους.
Έτσι μάθαμε για άλλη μια φορά, ότι ένα χρηματοπιστωτικό σύστημα με χαλαρές ρυθμίσεις δεν εγγυάται μακροπρόθεσμη σταθερότητα.
Σταθερό είναι ένα χρηματοπιστωτικό σύστημα, όταν ακόμη και σε δύσκολες καταστάσεις μπορεί να ανταποκριθεί στις βασικές του λειτουργίες και έχει τη δυνατότητα να κατευθύνει τα διαθέσιμα χρηματικά αποθέματα εκεί που παράγουν το μεγαλύτερο δυνατό
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών