Μετά την ανακοίνωση των stress test της ΕΚΤ οι τράπεζες που θα αποτύχουν πρέπει να υποβάλουν σχέδια κεφαλαιακής ενίσχυσης μέσα σε μια περίοδο 6-9 μηνών
Απαντήσεις σε 10 βασικά ερωτήματα που υπάρχουν για τα αποτελέσματα των ασκήσεων αντοχής (AQR και stress test) της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας δίνει η Goldman Sachs, σε μία προσπάθεια να αποσαφηνίσει ορισμένες κρίσιμες πτυχές των αποτελεσμάτων.
Ειδικότερα, σύμφωνα με την 17σέλιδη ανάλυση της με τίτλο "10 basic points of note ahead of AQR/test results on Sunday" (10 βασικά σημεία ενόψει των αποτελεσμάτων των AQR/test την Κυριακή), την οποία σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Goldman Sachs απαντά στις εξής κρίσιμες ερωτήσεις:
1. Ποιες είναι οι κρίσιμες ημερομηνίες;
Τα αποτελέσματα θα γνωστοποιηθούν στις 24 Οκτωβρίου στις τράπεζες και στις 26 Οκτωβρίου στο κοινό.
2. Ποιος ελέγχεται μέσω των AQR;
Ελέγχονται 130 τράπεζες της Ευρωζώνης μέσω των AQR και 123 τράπεζες μέσω των stress test.
Οι λίστες είναι παρόμοιες, αλλά δεν συμπίπτουν πλήρως.
3. Έχουν αποκαλυφθεί οι βασικές παραδοχές;
Οι υποθέσεις (μάκρο, ασφάλειες, χρέος, κ.λπ.) έχουν γνωστοποιηθεί στις αρχές του έτους.
4. Ποια είναι τα ποσοστά - κλειδιά των AQR/test;
Στόχος κεφαλαιακής επάρκειας για τα AQR είναι το 8% (CET1).
Για τα stress test στόχος είναι ο δείκτης CET1 (με βάση τη Βασιλεία ΙΙΙ) είναι στο βασικό σενάριο 8% και στο δυσμενές σενάριο στο 5,5%.
5. Τι πρέπει να κάνουν οι τράπεζες αν αποτύχουν;
Να υποβάλουν λεπτομερή σχέδια ανακεφαλαιοποίησης στην ΕΚΤ, μέσα σε μια περίοδο 6-9 μηνών.
6. Τι διαφορετικό φέρνουν τα AQR/Test αυτή τη φορά;
Η διαφορετική εισαγωγή είναι τα AQR που θα ελέγξουν την ποιότητα και τη συγκρισιμότητα των συμπερασμάτων της προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων.
Επίσης, για πρώτη φορά γίνεται χρήση των κριτηρίων που έχουν τεθεί από την Βασιλεία III.
7. Τι είναι το κεφαλαιακό έλλειμμα;
Οι επενδυτές αναμένουν εννέα τράπεζες να αποτύχουν στις ασκήσεις αντοχής, οι οποίες θα καταδείξουν έλλειμμα 38 -51 δισ. ευρώ (μέσες εκτιμήσεις), το οποίο πρέπει να καλύψουν μέσω αυξήσεων κεφαλαίου.
8. Πώς μπορούμε να συγκρίνουμε τις ασκήσεις αντοχής με την ανάλυση κεφαλαιακής δομής (Comprehensive Capital Analysis and Review - CCAR);
Σύμφωνα με τη μεθοδολογία:
(i) Ακόμη και αν μια τράπεζα έχει επαρκή κεφάλαια, δεν σημαίνει ότι μπορεί να περάσει τα CCAR,
(ii) οι μελλοντικές δράσεις για την κεφαλαιακή ενίσχυση περιλαμβάνονται στην ανάλυση CCAR, και
(iii) λαμβάνεται υπόψιν ότι οι ισολογισμοί αυξάνονται με βάση το CCAR κατά την περίοδο του stress.
9. Σε ποιο βαθμό το αποτέλεσμα θα δώσει ποιοτικά στοιχεία
Η ποιοτική πτυχή είναι πολύ περιορισμένη.
10. Λεπτομέρειες για πιθανά conference call
Η ευρωπαϊκή ομάδα ανάλυσης τραπεζικού κλάδου της Goldman Sachs θα πραγματοποιήσει conference call τη Δευτέρα, 27, Οκτωβρίου 2014 στις 07:30 GMT.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, σύμφωνα με την 17σέλιδη ανάλυση της με τίτλο "10 basic points of note ahead of AQR/test results on Sunday" (10 βασικά σημεία ενόψει των αποτελεσμάτων των AQR/test την Κυριακή), την οποία σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Goldman Sachs απαντά στις εξής κρίσιμες ερωτήσεις:
1. Ποιες είναι οι κρίσιμες ημερομηνίες;
Τα αποτελέσματα θα γνωστοποιηθούν στις 24 Οκτωβρίου στις τράπεζες και στις 26 Οκτωβρίου στο κοινό.
2. Ποιος ελέγχεται μέσω των AQR;
Ελέγχονται 130 τράπεζες της Ευρωζώνης μέσω των AQR και 123 τράπεζες μέσω των stress test.
Οι λίστες είναι παρόμοιες, αλλά δεν συμπίπτουν πλήρως.
3. Έχουν αποκαλυφθεί οι βασικές παραδοχές;
Οι υποθέσεις (μάκρο, ασφάλειες, χρέος, κ.λπ.) έχουν γνωστοποιηθεί στις αρχές του έτους.
4. Ποια είναι τα ποσοστά - κλειδιά των AQR/test;
Στόχος κεφαλαιακής επάρκειας για τα AQR είναι το 8% (CET1).
Για τα stress test στόχος είναι ο δείκτης CET1 (με βάση τη Βασιλεία ΙΙΙ) είναι στο βασικό σενάριο 8% και στο δυσμενές σενάριο στο 5,5%.
5. Τι πρέπει να κάνουν οι τράπεζες αν αποτύχουν;
Να υποβάλουν λεπτομερή σχέδια ανακεφαλαιοποίησης στην ΕΚΤ, μέσα σε μια περίοδο 6-9 μηνών.
6. Τι διαφορετικό φέρνουν τα AQR/Test αυτή τη φορά;
Η διαφορετική εισαγωγή είναι τα AQR που θα ελέγξουν την ποιότητα και τη συγκρισιμότητα των συμπερασμάτων της προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων.
Επίσης, για πρώτη φορά γίνεται χρήση των κριτηρίων που έχουν τεθεί από την Βασιλεία III.
7. Τι είναι το κεφαλαιακό έλλειμμα;
Οι επενδυτές αναμένουν εννέα τράπεζες να αποτύχουν στις ασκήσεις αντοχής, οι οποίες θα καταδείξουν έλλειμμα 38 -51 δισ. ευρώ (μέσες εκτιμήσεις), το οποίο πρέπει να καλύψουν μέσω αυξήσεων κεφαλαίου.
8. Πώς μπορούμε να συγκρίνουμε τις ασκήσεις αντοχής με την ανάλυση κεφαλαιακής δομής (Comprehensive Capital Analysis and Review - CCAR);
Σύμφωνα με τη μεθοδολογία:
(i) Ακόμη και αν μια τράπεζα έχει επαρκή κεφάλαια, δεν σημαίνει ότι μπορεί να περάσει τα CCAR,
(ii) οι μελλοντικές δράσεις για την κεφαλαιακή ενίσχυση περιλαμβάνονται στην ανάλυση CCAR, και
(iii) λαμβάνεται υπόψιν ότι οι ισολογισμοί αυξάνονται με βάση το CCAR κατά την περίοδο του stress.
9. Σε ποιο βαθμό το αποτέλεσμα θα δώσει ποιοτικά στοιχεία
Η ποιοτική πτυχή είναι πολύ περιορισμένη.
10. Λεπτομέρειες για πιθανά conference call
Η ευρωπαϊκή ομάδα ανάλυσης τραπεζικού κλάδου της Goldman Sachs θα πραγματοποιήσει conference call τη Δευτέρα, 27, Οκτωβρίου 2014 στις 07:30 GMT.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών