Δύο αντίρροπες δυνάμεις καθορίζουν το νέο στάδιο του οικονομικού κύκλου, σύμφωνα με την Alpha Bank
Την εκτίμηση ότι το 2016 συνολικά η υποχώρηση της οικονομικής δραστηριότητας θα κυμανθεί μεταξύ -0,3% και -0,5% διατυπώνει η Alpha Bank, ενώ κάνει λόγο για δύο αντίρροπες δυνάμεις που καθορίζουν το νέο αυτό οικονομικό κύκλο.
Ειδικότερα, διευκρινίζει την ανάσχεση που ασκείται στην καταναλωτική δαπάνη, η οποία έχει επηρεασθεί σημαντικά από τα νέα μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής, όπως οι νέες αυξήσεις στον Φ.Π.Α. και οι μεταρρυθμίσεις στη φορολόγηση εισοδήματος και στο
συνταξιοδοτικό σύστημα, και αφετέρου η ολοκλήρωση της αξιολόγησης, γεγονός που δημιουργεί τις συνθήκες για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στην οικονομία.
Αναλυτικότερα, η Alpha Bank σημειώνει: «Η Ελληνική Οικονομία επέδειξε αντοχή, καθώς η επιβολή των κεφαλαιακών ελέγχων το καλοκαίρι του 2015 είχε τελικά μικρότερο αρνητικό αντίκτυπο από ό,τι είχε αρχικώς εκτιμηθεί.
Το ΑΕΠ μειώθηκε κατά 0,3% το 2015, ενώ περιορίσθηκε περαιτέρω κατά 1,4% σε ετήσια βάση το α’ τρίμηνο 2016.
Με την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολογήσεως οι οικονομικές προοπτικές βελτιώνονται, καθώς οι πιστωτές ενέκριναν την εκταμίευση της δεύτερης δόσεως του προγράμματος από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας, η οποία ανέρχεται σε Ευρώ 10,3 δισ.
Αυτή η δόση έχει σκοπό να καλύψει τις χρηματοδοτικές ανάγκες της χώρας και να επιτρέψει τη μερική εκκαθάριση των ληξιπρόθεσμων οφειλών της γενικής κυβερνήσεως προς τον ιδιωτικό τομέα, γεγονός το οποίο θα διευκολύνει περαιτέρω τις συνθήκες ρευστότητας.
Αυτό το νέο στάδιο του οικονομικού κύκλου προσδιορίζεται από δύο αντίρροπες
δυνάμεις.
Αφενός η ανάσχεση που ασκείται στην καταναλωτική δαπάνη, η οποία έχει επηρεασθεί σημαντικά από τα νέα μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής, όπως οι νέες αυξήσεις στον Φ.Π.Α. και οι μεταρρυθμίσεις στη φορολόγηση εισοδήματος και στο συνταξιοδοτικό σύστημα.
Ως εκ τούτου, το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών και η ιδιωτική κατανάλωση εκτιμάται ότι θα μειωθούν περαιτέρω το 2016, αλλά θα επιστρέψουν σε θετικό πρόσημο το 2017.
Αφετέρου η ολοκλήρωση της αξιολογήσεως δημιουργεί τις συνθήκες για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στην οικονομία.
Δεδομένου ότι η ιδιωτική κατανάλωση δεν αναμένεται να ενισχυθεί σημαντικά σε βραχύ χρονικό ορίζοντα, η ανάκαμψη αναμένεται να προέλθει από τις επενδύσεις.
Οι βασικοί παράγοντες που θα προσδιορίσουν την επενδυτική δαπάνη είναι η επιτάχυνση των ιδιωτικοποιήσεων και η επιστροφή της εμπιστοσύνης, η οποία θα ενισχυθεί μέσω:
(i) της επανεντάξεως των κρατικών τίτλων στις εξασφαλίσεις που είναι αποδεκτές από την ΕΚΤ,
(ii) της συμμετοχής των Ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου στο Πρόγραμμα Ποσοτικής Χαλαρώσεως και
(iii) της συμφωνίας που επετεύχθη στο Eurogroup για τη λήψη μέτρων ελαφρύνσεως του χρέους, προκειμένου να καταστεί βιώσιμο σε μακροχρόνιο ορίζοντα.
Επιπροσθέτως, η Ελλάδα αναμένεται να λάβει περί τα Ευρώ 36 δισ. από τα διαρθρωτικά και επενδυτικά ταμεία της Ευρωπαϊκής Ενώσεως κατά την προγραμματική περίοδο 2014-2020, τα οποία θα διοχετευθούν προς τον αγροτικό τομέα, καθώς και προς τους τομείς της ενέργειας, της καινοτομίας, του περιβάλλοντος, της ναυσιπλοΐας και της αλιείας.
Το πραγματικό ΑΕΠ αναμένεται να παρουσιάσει αρνητική μεταβολή το α’ εξάμηνο 2016 και η οικονομία να ανακάμψει από το β’ εξάμηνο.
Το 2016 συνολικά η υποχώρηση της οικονομικής δραστηριότητας εκτιμάται ότι θα κυμανθεί μεταξύ -0,3% και -0,5%. Από το 2017 οι προσδοκίες για την Ελληνική Οικονομία συνεχίζουν να εξαρτώνται από την ταχεία εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και από την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης.
Παρά ταύτα, η αξιοπιστία της Ελληνικής Οικονομίας ενισχύεται από τα επιπλέον μέτρα που έχουν εγκριθεί από τη Βουλή σε συνδυασμό με τον προληπτικό μηχανισμό, ο οποίος θα ενεργοποιηθεί σε περίπτωση αποτυχίας επιτεύξεως των στόχων για τα πρωτογενή πλεονάσματα.
Η οικονομία προβλέπεται να ανακάμψει το 2017, όταν η οικονομική δραστηριότητα θα αυξηθεί άνω του 2%.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, διευκρινίζει την ανάσχεση που ασκείται στην καταναλωτική δαπάνη, η οποία έχει επηρεασθεί σημαντικά από τα νέα μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής, όπως οι νέες αυξήσεις στον Φ.Π.Α. και οι μεταρρυθμίσεις στη φορολόγηση εισοδήματος και στο
συνταξιοδοτικό σύστημα, και αφετέρου η ολοκλήρωση της αξιολόγησης, γεγονός που δημιουργεί τις συνθήκες για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στην οικονομία.
Αναλυτικότερα, η Alpha Bank σημειώνει: «Η Ελληνική Οικονομία επέδειξε αντοχή, καθώς η επιβολή των κεφαλαιακών ελέγχων το καλοκαίρι του 2015 είχε τελικά μικρότερο αρνητικό αντίκτυπο από ό,τι είχε αρχικώς εκτιμηθεί.
Το ΑΕΠ μειώθηκε κατά 0,3% το 2015, ενώ περιορίσθηκε περαιτέρω κατά 1,4% σε ετήσια βάση το α’ τρίμηνο 2016.
Με την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολογήσεως οι οικονομικές προοπτικές βελτιώνονται, καθώς οι πιστωτές ενέκριναν την εκταμίευση της δεύτερης δόσεως του προγράμματος από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας, η οποία ανέρχεται σε Ευρώ 10,3 δισ.
Αυτή η δόση έχει σκοπό να καλύψει τις χρηματοδοτικές ανάγκες της χώρας και να επιτρέψει τη μερική εκκαθάριση των ληξιπρόθεσμων οφειλών της γενικής κυβερνήσεως προς τον ιδιωτικό τομέα, γεγονός το οποίο θα διευκολύνει περαιτέρω τις συνθήκες ρευστότητας.
Αυτό το νέο στάδιο του οικονομικού κύκλου προσδιορίζεται από δύο αντίρροπες
δυνάμεις.
Αφενός η ανάσχεση που ασκείται στην καταναλωτική δαπάνη, η οποία έχει επηρεασθεί σημαντικά από τα νέα μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής, όπως οι νέες αυξήσεις στον Φ.Π.Α. και οι μεταρρυθμίσεις στη φορολόγηση εισοδήματος και στο συνταξιοδοτικό σύστημα.
Ως εκ τούτου, το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών και η ιδιωτική κατανάλωση εκτιμάται ότι θα μειωθούν περαιτέρω το 2016, αλλά θα επιστρέψουν σε θετικό πρόσημο το 2017.
Αφετέρου η ολοκλήρωση της αξιολογήσεως δημιουργεί τις συνθήκες για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στην οικονομία.
Δεδομένου ότι η ιδιωτική κατανάλωση δεν αναμένεται να ενισχυθεί σημαντικά σε βραχύ χρονικό ορίζοντα, η ανάκαμψη αναμένεται να προέλθει από τις επενδύσεις.
Οι βασικοί παράγοντες που θα προσδιορίσουν την επενδυτική δαπάνη είναι η επιτάχυνση των ιδιωτικοποιήσεων και η επιστροφή της εμπιστοσύνης, η οποία θα ενισχυθεί μέσω:
(i) της επανεντάξεως των κρατικών τίτλων στις εξασφαλίσεις που είναι αποδεκτές από την ΕΚΤ,
(ii) της συμμετοχής των Ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου στο Πρόγραμμα Ποσοτικής Χαλαρώσεως και
(iii) της συμφωνίας που επετεύχθη στο Eurogroup για τη λήψη μέτρων ελαφρύνσεως του χρέους, προκειμένου να καταστεί βιώσιμο σε μακροχρόνιο ορίζοντα.
Επιπροσθέτως, η Ελλάδα αναμένεται να λάβει περί τα Ευρώ 36 δισ. από τα διαρθρωτικά και επενδυτικά ταμεία της Ευρωπαϊκής Ενώσεως κατά την προγραμματική περίοδο 2014-2020, τα οποία θα διοχετευθούν προς τον αγροτικό τομέα, καθώς και προς τους τομείς της ενέργειας, της καινοτομίας, του περιβάλλοντος, της ναυσιπλοΐας και της αλιείας.
Το πραγματικό ΑΕΠ αναμένεται να παρουσιάσει αρνητική μεταβολή το α’ εξάμηνο 2016 και η οικονομία να ανακάμψει από το β’ εξάμηνο.
Το 2016 συνολικά η υποχώρηση της οικονομικής δραστηριότητας εκτιμάται ότι θα κυμανθεί μεταξύ -0,3% και -0,5%. Από το 2017 οι προσδοκίες για την Ελληνική Οικονομία συνεχίζουν να εξαρτώνται από την ταχεία εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και από την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης.
Παρά ταύτα, η αξιοπιστία της Ελληνικής Οικονομίας ενισχύεται από τα επιπλέον μέτρα που έχουν εγκριθεί από τη Βουλή σε συνδυασμό με τον προληπτικό μηχανισμό, ο οποίος θα ενεργοποιηθεί σε περίπτωση αποτυχίας επιτεύξεως των στόχων για τα πρωτογενή πλεονάσματα.
Η οικονομία προβλέπεται να ανακάμψει το 2017, όταν η οικονομική δραστηριότητα θα αυξηθεί άνω του 2%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών