Τελευταία Νέα
Τραπεζικά νέα

Μετά από 5 χρόνια ζημιών και το 2015 θα είναι μια πολύ δύσκολη χρονιά για τις τράπεζες

Μετά από 5 χρόνια ζημιών και το 2015 θα είναι μια πολύ δύσκολη χρονιά για τις τράπεζες
To 2015 θα αποδειχθεί μια εξίσου δύσκολη έως κακή χρονιά για τις ελληνικές τράπεζες...
Μετά από 5 χρόνια ζημιών και το 2015 θα είναι μια πολύ δύσκολη χρονιά για τις τράπεζες.
Ο τραπεζικός κλάδος βρίσκεται σε ομηρία ρευστότητας και κεφαλαίων.
Βρίσκεται σε ομηρία ρευστότητας γιατί αντί οι τράπεζες να εξαρτώνται από την ΕΚΤ σε ποσοστό κάτω του 15% του ενεργητικού λόγω της έσχατης κρίσης η εξάρτηση εκτινάχθηκε στο 28% του ενεργητικού ή 100 δισεκ. ευρώ.
Τα 100 δισεκ. κατανέμονται σε 68,3 δισεκ. ELA και 32 δισεκ. ΕΚΤ.
Η ΕΚΤ αναφέρει ότι για να δεχθεί εκ νέου ως εγγυήσεις τα ελληνικά ομόλογα θα πρέπει να αξιολογηθεί επιτυχώς η ελληνική οικονομία.
Ακόμη και σε αυτή την περίπτωση όμως το ELA θα παραμείνει τουλάχιστον 40-45 δισεκ. καθώς τα περίπου 50 δισεκ. ομολογιακά των τραπεζών προερχόμενα από τον νόμο Αλογοσκούφη οριστικά δεν θα γίνονται δεκτά από την ΕΚΤ.
Ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος βρίσκεται και σε ομηρία κεφαλαίων.
Οι τράπεζες έχουν αντλήσει από το ΤΧΣ 25 δισεκ. τα οποία πρέπει να επιστραφούν.
Το ΤΧΣ ελέγχει το 55% του μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών.
Τα κεφάλαια αυτά μέσω των warrants, μέσω placement κοινών μετοχών θα πρέπει να επιστραφούν από τους ιδιώτες μετόχους στο ΤΧΣ.
Οι τράπεζες βρίσκονται σε ομηρία ρευστότητας και θα παραμείνουν όλο το 4μηνο της παράτασης που έχει λάβει η Ελλάδα από την ΕΕ ενώ βρίσκονται και σε ομηρία κεφαλαίων.

Οι ελληνικές τράπεζες είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένες;

Το ερώτημα που τίθεται είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένες οι ελληνικές τράπεζες;
Μήπως θα χρειαστούν πρόσθετα κεφάλαια;
Πριν λίγους μήνες τέλη Οκτωβρίου του 2014 ολοκληρώθηκαν τα stress tests και οι ελληνικές τράπεζες τα πέρασαν τυπικά αλλά ουσιαστικά βρέθηκαν με έλλειμμα 2,7 δισεκ. ευρώ.
Το 2014 ίσως ήμασταν το μόνο οικονομικό site που επέμενε ότι οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν πρόσθετα κεφάλαια.
Φθάσαμε μάλιστα να γίνουμε στόχος ακόμη και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ότι δήθεν χειραγωγούσαμε την χρηματιστηριακή αγορά με τα stress tests.
Οι ελληνικές τράπεζες και οι διοικήσεις εύλογα προσπαθούσαν να αποφύγουν νέες αυξήσεις κεφαλαίου καθώς πριν μήνες είχαν υλοποιήσει ΑΜΚ 8,4 δισεκ. ευρώ.
Δεν μπορούσαν να προσφύγουν πάλι στους ξένους που λόγω dilution δεν επιθυμούσαν νέες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου.
Οι τράπεζες πέρασαν – με παρέμβαση και πολλά αναπάντητα ερωτηματικά – τα stress tests και φθάσαμε αισίως στο 2015 όπου τα μηνύματα δεν είναι ενθαρρυντικά.

Μαύρα σύννεφα στον ορίζοντα

1)Τα NPLs τα προβληματικά δάνεια αυξάνονται και σε επίπεδο ομίλων έχουν φθάσει τα 90 δισεκ.
Τα προβληματικά δάνεια δεν θα αυξηθούν μόνο από την εγγραφή της μεγάλης ζημίας από τα AQR στα stress tests αλλά και λόγω της επιδείνωσης της ποιότητας των δανειακών χαρτοφυλακίων.
Στο δ΄ τρίμηνο του 2014 οι προβλέψεις για προβληματικά δάνεια θα αυξηθούν κατά 3,7 δισεκ. λόγω AQR από τα stress tests.
2)Τα business plan των τραπεζών για το 2015 σχεδόν έχουν ακυρωθεί.
Οι στόχοι που είχαν επιτευχθεί δεν μπορούν να υλοποιηθούν και είναι σχεδόν σίγουρο ότι οι τράπεζες θα εμφανίσουν ζημίες, εξαιρώντας ορισμένα λογιστικά κέρδη.
3)Οι τράπεζες τα τελευταία χρόνια – κακώς – στηρίχθηκαν στην αναβαλλόμενη φορολογία.
Από την μια οι τράπεζες λόγω PSI+ είχαν υποστεί μεγάλη ζημία από την άλλη χρειαζόντουσαν και ενέσεις…ενίσχυσης.
Όμως δεν μπορεί η κεφαλαιακή διάρθρωση των τραπεζών να στηρίζεται στην αναβαλλόμενη φορολογία δηλαδή σε μελλοντικά κέρδη….
4)Η νέα κυβέρνηση δεν έχει αποσαφηνίσει την στρατηγική της για τα NPLs ή ειδικά τα κόκκινα δάνεια.
Η σύσταση δημόσιου φορέα τύπου NAMA Ιρλανδίας δηλαδή μια bad bank θα ήταν λύση αλλά η λύση αυτή είχε απορριφθεί από την Τρόικα που έχει μετονομαστεί σε θεσμούς.
5)Λόγω της νέας αύξησης των NPLs και της αύξησης των εξόδων από τόκους λόγω ELA τα έσοδα στην καλύτερη περίπτωση να παραμείνουν στάσιμα ενώ τα προ προβλέψεων έσοδα θα είναι μειωμένα.
Η εικόνα του κλάδου παραμένει θολή και δυσδιάκριτη και σίγουρα θα παραμείνει έτσι τουλάχιστον για το α΄ 6μηνο του 2015.
6)Συνολικά οι καταθέσεις από τα υψηλά του Ιανουαρίου του 2010 που ήταν 237,8 δισεκ. έχουν μειωθεί -92 δισεκ.
Μόνο το τελευταίο διάστημα οι καταθέσεις μειώθηκαν κατά 21 δισεκ. στα 144 δισεκ.
Θα χρειαστεί πολύς καιρός για να ανακτηθεί μέρος αυτών των καταθέσεων. 
Θυμίζουμε ότι μεταξύ Ιανουαρίου του 2013 και Καλοκαιριού του 2014 οι καταθέσεις ήταν περίπου στάσιμες και κάτω από σχετικά σταθερές οικονομικές συνθήκες.

Γιατί θα αυξηθούν κατά 3,7 δισεκ. τα NPLs στο δ΄ τρίμηνο του 2014; - Νέα μεγάλη αύξηση στα κόκκινα δάνεια

Σημαντική επιδείνωση καταγράφουν τα δανειακά χαρτοφυλάκια των ελληνικών τραπεζών αυξάνοντας έτσι τις προβλέψεις και μειώνοντας τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Η τρέχουσα νέα ελληνική κρίση, ο κίνδυνος ατυχήματος και βεβαίως η έλλειψη ρευστότητας έχουν αυξήσει εκ νέου τα προβληματικά δάνεια.
Ενώ μέσα στο 2014 παρατηρήθηκε το φαινόμενο της σταδιακής επιβράδυνσης των προβληματικών δανείων, δηλαδή άρχισαν τα δανειακά χαρτοφυλάκια των τραπεζών να βελτιώνονται σταδιακά και να παράγουν λιγότερα προβλήματα, ωστόσο η εικόνα αυτή έχει επιδεινωθεί σημαντικά.
Τα προβληματικά δάνεια φθάνουν στο 39% του συνόλου των δανείων και ειδικά τους 3 τελευταίους μήνες παρατηρείται σημαντική επιδείνωση.
(NPLs είναι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια πάνω από 90 ημέρες και κόκκινα δάνεια θεωρούνται αυτά που βρίσκονται σε οριστική καθυστέρηση άνω των 180 ημερών).
Τα NPLs σε επίπεδο ομίλων φθάνουν τα 90 δισεκ. ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες πέραν της σημαντικής επιδείνωσης που εμφανίζουν στα δανειακά τους χαρτοφυλάκια στο δ΄ τρίμηνο του 2014 θα πρέπει να εγγράψουν και τις μεγάλες ζημίες από τα AQR asst quality review  δηλαδή την ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού όπως κατεγράφησαν στα stress tests.
Υπενθυμίζεται ότι μόνο η Πειραιώς ενέγραψε στο 9μηνο του 2019 ως έκτακτη πρόβλεψη το AQR ύψους 2,7 δισεκ καταγράφοντας αντίστοιχα μεγάλη ζημία στα αποτελέσματα 9μήνου.  
Στο 9μηνο του 2014 η Πειραιώς είχε εγγράψει έκτακτη πρόβλεψη 2,2 δισεκ. ευρώ.
Η Alpha bank είχε την χαμηλότερη ζημία από τα AQR ύψους 1,1 δισεκ. η Eurobank την δεύτερη καλύτερη επίδοση 1,27 δισεκ. ζημία από τα AQR, η Εθνική 2,2 δισεκ. ζημία από το AQR και η Πειραιώς ζημία 2,7 δισεκ. ευρώ.
Οι τράπεζες λοιπόν θα εγγράψουν στο δ΄ τρίμηνο του 2014 έκτακτες προβλέψεις λόγω ζημιών από το AQR περίπου 3,7 δισεκ. ευρώ.
Τα 3,7 δισεκ θα είναι οι έκτακτες προβλέψεις που σημαίνει ότι αυξάνονται τα NPLs.
Υπενθυμίζεται ότι στα stress tests οι ελληνικές τράπεζες εμφάνισαν ζημίες από τα AQR περίπου -7,34 δισεκ. ευρώ.
Όμως τα προβληματικά δάνεια αυξάνονται και λόγω της γενικότερης αρνητικής κατάστασης της οικονομίας.
Οι τραπεζίτες είναι ανήσυχοι.
Η αύξηση των NPLs καθιστά μη υλοποιήσιμα τα business plan για το 2015 ενώ δεν αποκλείεται να προκύψουν και προβλήματα κεφαλαιακής επάρκειας αν η κατάσταση συνεχιστεί επιδεινούμενη.

Το συμπέρασμα

Οι τράπεζες θα χρειαστούν νέα κεφάλαια.
Επειδή είναι αδύνατη η ανακεφαλαιοποίηση με κοινές μετοχές και μετρητά θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί ο μηχανισμός μιας συνολικής bad bank – ΝΑΜΑ.
Η λύση αυτή είχε απορριφθεί.
Αν η κυβέρνηση καταφέρει να την επαναφέρει ως λύση θα μπορούσε να δουλέψει ως εξής.
Μέσω της σύστασης μιας bad bank ή ΝΑΜΑ κατά τα πρότυπα της Ιρλανδίας θα μπορούσε αυτός ο νέος φορέας με τα κεφάλαια του ΤΧΣ που πλέον ανήκουν στον ESM με 5 ή 6 δισεκ. να αγοράσει προβληματικά δάνεια των τραπεζών.
Με 5 ή 6 δισεκ. νέα κεφάλαια θα μπορούσε να αγοράσει προβληματικά δάνεια 15 με 18 δισεκ. ευρώ.
Οι τράπεζες θα πουλούσαν προβληματικά δάνεια στον νέο φορέα bad bank π.χ. στο 30% της αρχικής αξίας.
Ο νέος φορέας θα αγόραζε προβληματικά δάνεια σε χαμηλή τιμή και με όλες τις εγγυήσεις που φέρουν αυτά τα κόκκινα δάνεια κυρίως στεγαστικά δάνεια άρα ακίνητα.
Οι τράπεζες πουλώντας τα δάνεια θα ενέγραφαν έκτακτα κέρδη 5-6 δισεκ. που προφανώς θα κατέληγαν στα κεφάλαια τους.
Θα αύξαναν οι τράπεζες τα κεφάλαια τους κατακόρυφα χωρίς αυξήσεις κεφαλαίου και χωρίς να υποστούν dilution οι μέτοχοι.
Ταυτόχρονα θα αυξάνονταν σημαντικά και οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας για δύο λόγους
1)Λόγω της ενίσχυσης των κεφαλαίων από την πώληση προβληματικών δανείων
2)Γιατί οι τράπεζες πουλώντας ενεργητικό θα μείωναν το σταθμισμένο ενεργητικό άρα έτσι θα αύξαναν τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Με την λύση αυτή
Α)Οι τράπεζες ανακεφαλαιοποιούνται ώστε να συνδράμουν στην χρηματοδότηση της οικονομίας
Β)Θα δοθεί η δυνατότητα στην κυβέρνηση με όρους αγοράς να αντιμετωπίσει το πρόβλημα των κόκκινων δανείων.
Η λύση αυτή έχει πολλά θετικά στοιχεία.
Το βασικό ερώτημα είναι αν η πρόταση αυτή μπορεί να εγκριθεί από τους θεσμούς, την ΕΕ, την DGCom, τον SSM και την ΕΚΤ.
Στο παρελθόν η πρόταση αυτή είχε απορριφθεί από την Τρόικα αλλά και την ΤτΕ καθώς δεν θεωρούσαν ότι μπορεί τα NPLs να αντιμετωπιστούν σε συλλογικό επίπεδο.
Στην τρέχουσα συγκυρία και ειδικά κατά την 4μηνη περίοδο που έχει συμφωνήσει η Ελλάδα με την ΕΕ είναι αδύνατο να βρεθεί συλλογική λύση για τα NPLs.
Μετά το καλοκαίρι και αν…

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης