Το ελληνικό χρέος πρέπει να περάσει πάλι στα χέρια ιδιωτών
Τι πραγματικά συμβαίνει με το ΔΝΤ;
Το ΔΝΤ είναι το μόνο που έχει με σταθερότητα ταχθεί υπέρ της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους.
Στην Ελλάδα για μικροπολιτικούς λόγους κατηγορείται πολύ εύκολα το ΔΝΤ ως το Ταμείο της σκληρής λιτότητας, ενώ θυμίζουμε ότι όλες οι κυβερνήσεις ακόμη και του ΣΥΡΙΖΑ προσπάθησε να εκδιώξει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα.
Η ελληνική πρόταση ήταν να αντικατασταθεί το ΔΝΤ με τα κεφάλαια του ESM, η Ελλάδα να συνάψει δάνειο από τον ESM και να αποπληρώσει το ΔΝΤ τα 19-21 δισεκ. ευρώ.
Το ΔΝΤ έχει την τεχνική υποδομή και κατάρτιση να προτείνει πλάνα αναδιάρθρωσης μιας οικονομίας και για τον λόγο αυτό αποφασίστηκε η Ευρώπη να αποδεχθεί στην περίπτωση της ελληνικής διάσωσης την συμμετοχή του ΔΝΤ.
Το ΔΝΤ προτείνει τα σκληρά μέτρα, στρατηγική που όμως έχει και ο πυρήνας της ευρωζώνης ειδικά η Γερμανία αλλά ενώ η Ευρώπη αντιδρά στο θέμα της αναδιάρθρωσης του χρέους, το ΔΝΤ με συνέπεια υποστηρίζει ότι το ελληνικό χρέος είναι μη βιώσιμο άπαξ και με το νέο δάνειο των 86 δισεκ. και αφαιρώντας τις αποπληρωμές το χρέος θα εκτιναχθεί στο 200%.
Το ΔΝΤ ασκεί πίεση στην Ευρώπη να αποδεχθεί αναδιάρθρωση χρέους.
Ωστόσο την μόνη αναδιάρθρωση που θα μπορούσε να αποδεχθεί η Ευρώπη θα ήταν η αύξηση κατά 10 χρόνια της αποπληρωμής των δανείων ενώ δεν φαίνεται να υπάρχει μεγάλη συναίνεση για το θέμα της μείωσης των επιτοκίων.
Οι υπόλοιπες προτάσεις όπως haircut ή μετακυλήσεις ή αντικαταστάσεις έχουν απορριφθεί, ειδικά το κούρεμα του χρέους.
Το ελληνικό χρέος πρέπει να περάσει πάλι στα χέρια ιδιωτών
Το χρέος θα εκτιναχθεί στο 200% του ΑΕΠ και θα είναι το δεύτερο μεγαλύτερο με όρους χρέους προς ΑΕΠ στον πλανήτη μετά της Ιαπωνίας ενώ οι τράπεζες έχουν στην κυριολεξία καταστραφεί καθώς λόγω του νέου αδιεξόδου της ελληνικής οικονομίας χρειάζονται για 4η φορά από το 2009 ανακεφαλαιοποίηση.
Από το 2011 που τέθηκε για πρώτη φορά τόσο επιτακτικά η ανάγκη για αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους έως και σήμερα το ελληνικό χρέος μειώνεται βαίνοντας αυξανόμενο.
Το PSI+ που κατέστρεψε τις ελληνικές τράπεζες μείωσε την δυναμική αύξησης του αλλά πρακτικά δεν έλυσε το πρόβλημα.
Όπως αποδείχθηκε μπορεί η μείωση του χρέους να ήταν 105 δισεκ. λογιστικά αλλά πρακτικά το χρέος μειώθηκε μόλις 26 δισεκ. λόγω των νέων δανείων που σύναπτε η Ελλάδα από τους μηχανισμούς στήριξης.
Το PSI+ προκάλεσε ανήκεστο βλάβη στις τράπεζες, οι οποίες χρεοκόπησαν, έφθασαν να έχουν αρνητικές καθαρές θέσεις.
Το χρέος ως προς το ΑΕΠ με το νέο δάνειο που θα συναφθεί τα 86 δισεκ. και αφαιρώντας τις αποπληρωμές θα φθάσει στο 200% εξέλιξη που αποδεικνύει ότι η Ελλάδα βρίσκεται παγιδευμένη σε ένα μη βιώσιμο και μη εξυπηρετούμενο χρέος.
Το χρέος από 304 δισεκ. μετά την επιστροφή των 11 δισεκ. του ΤΧΣ θα βρεθεί στα +360 δισεκ. λόγω του νέου δανείου και αφαιρώντας τις αποπληρωμές ενώ το ΑΕΠ της Ελλάδος εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στα 179-178 δισεκ. με τάσεις προφανώς μείωσης λόγω της νέας ύφεσης.
Όμως ενώ η βέλτιστη λύση για το ελληνικό χρέος είναι η αναδιάρθρωση με haircut το πρόβλημα δεν θα επιλυθεί αν δεν συνοδευτεί με ριζική αναδιανομή του χρέους και από διακρατικό να μετατραπεί ξανά σε ιδιωτικό.
Ιστορικά το χρέος των κρατών αγοράζετε από ιδιώτες θεσμικούς και τράπεζες.
Τράπεζες και θεσμικοί, funds, ταμεία χρηματοδοτούν τα χρέη των κρατών και αυτός ο αέναος κύκλος έως φαύλος κύκλος συντηρεί το χρέος στα 54-55 τρισεκ δολάρια διεθνώς.
Όμως οι ιδιώτες, οι τράπεζες και οι θεσμικοί χρηματοδοτούν τα κράτη.
Στην Ελλάδα οι χρεοκοπίες που συντελέστηκαν ως αποτέλεσμα του οικονομικού αδιεξόδου και της ακραίας κακοδιαχείρισης υποχρέωσαν να σπάσει ο μηχανισμός χρηματοδότηση ιδιώτες επενδυτές και χρηματοδοτούμενου κράτος.
Οι ιδιώτες δεν δανείζουν την Ελλάδα αλλά τα κράτη ή οι μηχανισμοί στήριξης όπως ο ESM.
Η παγίδα της Ελλάδος είναι προφανής και ξεκάθαρη.
Ο ESM θα χορηγήσει 86 δισεκ τρίτο δάνειο και η Ελλάδα θα ζητήσει κούρεμα;
Η ΕΕ δεν δέχεται κούρεμα, η ΕΚΤ δεν δέχεται κούρεμα, τα διακρατικά δάνεια από τα κράτη δεν εξετάζουν κούρεμα.
Το haircut θα ήταν γενναία λύση για το ελληνικό χρέος αλλά το δομικό πρόβλημα του χρέους δεν είναι ούτε τα επιτόκια, ούτε οι διάρκειες.
Το πρόβλημα του ελληνικού χρέους είναι το είδος των δανειστών αντί να είναι οι ιδιώτες οι οποίοι είναι οι μοναδικοί δανειστές των φερέγγυων κρατών η Ελλάδα έχει αποκλειστεί από τις αγορές και στηρίζεται από κρατική βοήθεια ή προγράμματα στήριξης.
Πρακτικά λοιπόν όσο το χρέος βρίσκεται στον έλεγχο των μηχανισμών στήριξης και όσο η Ελλάδα δεν μπορεί να δανειστεί από ιδιώτες….το ελληνικό χρέος θα είναι μη βιώσιμο.
Αν το ελληνικό χρέος εκτιναχθεί στα 360 δισεκ. και αφαιρώντας το χρέος που βρίσκεται σε ιδιώτες ή ελέγχεται από την ΕΚΤ περίπου 290 δισεκ. θα είναι το χρέος….που κανονικά θα έπρεπε να είχαν δανείσει ιδιώτες.
Επειδή είναι αδύνατο οι διακρατικοί δανειστές ή τα προγράμματα στήριξης δανειστές της Ελλάδος να αντικατασταθούν από ιδιώτες δανειστές θα απαιτηθεί πολύς χρόνος.
Πόσος χρόνος;
Με βάση ένα πανεπιστήμιο στις Ινδίες που εκπόνησε μια μελέτη επί του θέματος αυτού θα χρειαστούν 80 τρίμηνα ή 20 χρόνια δηλαδή μετά το 2035 μεγάλο μέρος του ελληνικού χρέους θα βρίσκεται πάλι εκεί που πρέπει να…βρίσκεται δηλαδή σε ιδιωτικά χέρια.
www.bankingnews.gr
Το ΔΝΤ είναι το μόνο που έχει με σταθερότητα ταχθεί υπέρ της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους.
Στην Ελλάδα για μικροπολιτικούς λόγους κατηγορείται πολύ εύκολα το ΔΝΤ ως το Ταμείο της σκληρής λιτότητας, ενώ θυμίζουμε ότι όλες οι κυβερνήσεις ακόμη και του ΣΥΡΙΖΑ προσπάθησε να εκδιώξει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα.
Η ελληνική πρόταση ήταν να αντικατασταθεί το ΔΝΤ με τα κεφάλαια του ESM, η Ελλάδα να συνάψει δάνειο από τον ESM και να αποπληρώσει το ΔΝΤ τα 19-21 δισεκ. ευρώ.
Το ΔΝΤ έχει την τεχνική υποδομή και κατάρτιση να προτείνει πλάνα αναδιάρθρωσης μιας οικονομίας και για τον λόγο αυτό αποφασίστηκε η Ευρώπη να αποδεχθεί στην περίπτωση της ελληνικής διάσωσης την συμμετοχή του ΔΝΤ.
Το ΔΝΤ προτείνει τα σκληρά μέτρα, στρατηγική που όμως έχει και ο πυρήνας της ευρωζώνης ειδικά η Γερμανία αλλά ενώ η Ευρώπη αντιδρά στο θέμα της αναδιάρθρωσης του χρέους, το ΔΝΤ με συνέπεια υποστηρίζει ότι το ελληνικό χρέος είναι μη βιώσιμο άπαξ και με το νέο δάνειο των 86 δισεκ. και αφαιρώντας τις αποπληρωμές το χρέος θα εκτιναχθεί στο 200%.
Το ΔΝΤ ασκεί πίεση στην Ευρώπη να αποδεχθεί αναδιάρθρωση χρέους.
Ωστόσο την μόνη αναδιάρθρωση που θα μπορούσε να αποδεχθεί η Ευρώπη θα ήταν η αύξηση κατά 10 χρόνια της αποπληρωμής των δανείων ενώ δεν φαίνεται να υπάρχει μεγάλη συναίνεση για το θέμα της μείωσης των επιτοκίων.
Οι υπόλοιπες προτάσεις όπως haircut ή μετακυλήσεις ή αντικαταστάσεις έχουν απορριφθεί, ειδικά το κούρεμα του χρέους.
Το ελληνικό χρέος πρέπει να περάσει πάλι στα χέρια ιδιωτών
Το χρέος θα εκτιναχθεί στο 200% του ΑΕΠ και θα είναι το δεύτερο μεγαλύτερο με όρους χρέους προς ΑΕΠ στον πλανήτη μετά της Ιαπωνίας ενώ οι τράπεζες έχουν στην κυριολεξία καταστραφεί καθώς λόγω του νέου αδιεξόδου της ελληνικής οικονομίας χρειάζονται για 4η φορά από το 2009 ανακεφαλαιοποίηση.
Από το 2011 που τέθηκε για πρώτη φορά τόσο επιτακτικά η ανάγκη για αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους έως και σήμερα το ελληνικό χρέος μειώνεται βαίνοντας αυξανόμενο.
Το PSI+ που κατέστρεψε τις ελληνικές τράπεζες μείωσε την δυναμική αύξησης του αλλά πρακτικά δεν έλυσε το πρόβλημα.
Όπως αποδείχθηκε μπορεί η μείωση του χρέους να ήταν 105 δισεκ. λογιστικά αλλά πρακτικά το χρέος μειώθηκε μόλις 26 δισεκ. λόγω των νέων δανείων που σύναπτε η Ελλάδα από τους μηχανισμούς στήριξης.
Το PSI+ προκάλεσε ανήκεστο βλάβη στις τράπεζες, οι οποίες χρεοκόπησαν, έφθασαν να έχουν αρνητικές καθαρές θέσεις.
Το χρέος ως προς το ΑΕΠ με το νέο δάνειο που θα συναφθεί τα 86 δισεκ. και αφαιρώντας τις αποπληρωμές θα φθάσει στο 200% εξέλιξη που αποδεικνύει ότι η Ελλάδα βρίσκεται παγιδευμένη σε ένα μη βιώσιμο και μη εξυπηρετούμενο χρέος.
Το χρέος από 304 δισεκ. μετά την επιστροφή των 11 δισεκ. του ΤΧΣ θα βρεθεί στα +360 δισεκ. λόγω του νέου δανείου και αφαιρώντας τις αποπληρωμές ενώ το ΑΕΠ της Ελλάδος εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στα 179-178 δισεκ. με τάσεις προφανώς μείωσης λόγω της νέας ύφεσης.
Όμως ενώ η βέλτιστη λύση για το ελληνικό χρέος είναι η αναδιάρθρωση με haircut το πρόβλημα δεν θα επιλυθεί αν δεν συνοδευτεί με ριζική αναδιανομή του χρέους και από διακρατικό να μετατραπεί ξανά σε ιδιωτικό.
Ιστορικά το χρέος των κρατών αγοράζετε από ιδιώτες θεσμικούς και τράπεζες.
Τράπεζες και θεσμικοί, funds, ταμεία χρηματοδοτούν τα χρέη των κρατών και αυτός ο αέναος κύκλος έως φαύλος κύκλος συντηρεί το χρέος στα 54-55 τρισεκ δολάρια διεθνώς.
Όμως οι ιδιώτες, οι τράπεζες και οι θεσμικοί χρηματοδοτούν τα κράτη.
Στην Ελλάδα οι χρεοκοπίες που συντελέστηκαν ως αποτέλεσμα του οικονομικού αδιεξόδου και της ακραίας κακοδιαχείρισης υποχρέωσαν να σπάσει ο μηχανισμός χρηματοδότηση ιδιώτες επενδυτές και χρηματοδοτούμενου κράτος.
Οι ιδιώτες δεν δανείζουν την Ελλάδα αλλά τα κράτη ή οι μηχανισμοί στήριξης όπως ο ESM.
Η παγίδα της Ελλάδος είναι προφανής και ξεκάθαρη.
Ο ESM θα χορηγήσει 86 δισεκ τρίτο δάνειο και η Ελλάδα θα ζητήσει κούρεμα;
Η ΕΕ δεν δέχεται κούρεμα, η ΕΚΤ δεν δέχεται κούρεμα, τα διακρατικά δάνεια από τα κράτη δεν εξετάζουν κούρεμα.
Το haircut θα ήταν γενναία λύση για το ελληνικό χρέος αλλά το δομικό πρόβλημα του χρέους δεν είναι ούτε τα επιτόκια, ούτε οι διάρκειες.
Το πρόβλημα του ελληνικού χρέους είναι το είδος των δανειστών αντί να είναι οι ιδιώτες οι οποίοι είναι οι μοναδικοί δανειστές των φερέγγυων κρατών η Ελλάδα έχει αποκλειστεί από τις αγορές και στηρίζεται από κρατική βοήθεια ή προγράμματα στήριξης.
Πρακτικά λοιπόν όσο το χρέος βρίσκεται στον έλεγχο των μηχανισμών στήριξης και όσο η Ελλάδα δεν μπορεί να δανειστεί από ιδιώτες….το ελληνικό χρέος θα είναι μη βιώσιμο.
Αν το ελληνικό χρέος εκτιναχθεί στα 360 δισεκ. και αφαιρώντας το χρέος που βρίσκεται σε ιδιώτες ή ελέγχεται από την ΕΚΤ περίπου 290 δισεκ. θα είναι το χρέος….που κανονικά θα έπρεπε να είχαν δανείσει ιδιώτες.
Επειδή είναι αδύνατο οι διακρατικοί δανειστές ή τα προγράμματα στήριξης δανειστές της Ελλάδος να αντικατασταθούν από ιδιώτες δανειστές θα απαιτηθεί πολύς χρόνος.
Πόσος χρόνος;
Με βάση ένα πανεπιστήμιο στις Ινδίες που εκπόνησε μια μελέτη επί του θέματος αυτού θα χρειαστούν 80 τρίμηνα ή 20 χρόνια δηλαδή μετά το 2035 μεγάλο μέρος του ελληνικού χρέους θα βρίσκεται πάλι εκεί που πρέπει να…βρίσκεται δηλαδή σε ιδιωτικά χέρια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών