Οι μετοχές των τραπεζών αποτιμούν ξανά το Grexit με συνεχή ιστορικά χαμηλά – Έως -65% οι ζημίες στους μετόχους ή -4,15 δισ

Οι μετοχές των τραπεζών αποτιμούν ξανά το Grexit.
Προκαλεί τεράστια ανησυχία το γεγονός ότι οι μετοχές των τραπεζών δεν σημείωσαν τα ιστορικά τους χαμηλά το 2011, ούτε το 2012, ούτε το 2013, ούτε το 2014, ούτε το 2015 αλλά στις 4 και 5 Φεβρουαρίου του 2016.
Ταυτόχρονα το χαμηλό ετών του ελληνικού χρηματιστηρίου ήταν τον Ιούνιο του 2012 στις 471,5 μονάδες.
Στις 4 Φεβρουαρίου του 2016 έφθασε έως τις 504 μονάδες το ελληνικό χρηματιστήριο. 
Δηλαδή εν μέσω τρίτου μνημονίου, τρίτης χρηματοδότησης και προσφάτως νέας ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών....οι μετοχές σε ιστορικά χαμηλά όλων των εποχών.
Συγκεκριμένα…
Το ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 5 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,01300 ευρώ προ RS  ή 0,1960 ευρώ μετά reverse split
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 1,36 ευρώ ή προ RS στα 0,02720 ευρώ και σημειώθηκε στις 5 Φεβρουαρίου του 2016.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,1340 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,001340 ευρώ και σημειώθηκε στις 4 Φεβρουαρίου  του 2016
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 4 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,005150 ευρώ προ RS ή 0,5150 ευρώ μετά RS
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,1030 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0052 ευρώ και σημειώθηκε στις 5 Φεβρουαρίου του 2016.
Να ληφθεί υπόψη ότι από τις αυξήσεις κεφαλαίου που ολοκληρώθηκαν πριν λίγες εβδομάδες των τραπεζών καταγράφονται απώλειες έως -60%.
Η Attica bank εμφανίζει τις μεγαλύτερες απώλειες -65% ή λογιστικές ζημίες -436 εκατ ευρώ.
Τις μικρότερες λογιστικές απώλειες σημειώνει η Alpha bank -26%.
Τα βασικά ερωτήματα που πρέπει να απαντηθούν είναι
1)Γιατί οι τράπεζες καταποντίζονται;
2)Πόσο αποτιμώνται την τρέχουσα περίοδο της πτώσης σε σχέση με τις τράπεζες στην Ευρώπη;
3)Είδαν τα ιστορικά τους χαμηλά ή θα δουν και χαμηλότερα;

Οι απαντήσεις

1)Οι τράπεζες καταποντίζονται γιατί οι επενδυτές ανησυχούν μήπως η Ελλάδα έχει παγιδευτεί και βρίσκεται εμπρός σε οικονομικό και πολιτικό αδιέξοδο.
Οι διαπραγματεύσεις με το ασφαλιστικό δείχνουν ότι τα προβλήματα είναι πολλά.
Η λογική λέει ότι πρέπει να υπάρξει κάποια λύση.
Ωστόσο οι σημερινές αποτιμήσεις είναι αποτιμήσεις Grexit.

2)Η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση των τραπεζών (και των 5 τραπεζών) είναι 6,6 δισεκ. με στοιχεία 5 Φεβρουαρίου. 
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι εμφανίζουν τιμή προς λογιστική αξία 0,18 P/BV.
H Πειραιώς εμφανίζει P/BV 0,11 και η Attica bank 0,34.
Η Εθνική εμφανίζει P/BV 0,18 και η Alpha bank 0,24.
Πρακτικά η Attica bank είναι η πιο ακριβή τράπεζα μεταξύ των τραπεζών στο χρηματιστήριο.
Η αποτίμηση της Attica bank με όρους P/BV πρέπει να είναι χαμηλότερη αντίστοιχης τιμής της Πειραιώς.
Ως προς την αξία των ελληνικών τραπεζών συγκριτικά με την αξία των μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών π.χ. η BNP Paribas έχει P/BV περίπου 0,57 όταν πριν 3 μήνες είχε 0,89.

Είναι το πιο δύσκολο ερώτημα.
Αν υπάρξει άμεσα συμφωνία και θετική αξιολόγηση, οι τράπεζες είδαν τα ιστορικά τους χαμηλά και πάνε για πάνω. 
Αν η αξιολόγηση καθυστερήσει οι τράπεζες θα βρίσκονται σε συνεχή ιστορικά χαμηλά.

Οι λογιστικές ζημίες των ελληνικών τραπεζών σε σχέση με τις ΑΜΚ του 2015

Τράπεζα	Τρέχουσα αποτίμηση 5/2/2016	Κεφάλαια που επενδύθηκαν το 2015 μέσω ΑΜΚ	Διαφορά μεταξύ επένδυσης και τρέχουσας αξίας	Ποσοστό πτώσης 5/2/2016
Εθνική	1,89 δισ	2,48 δισ	-830 εκατ	-32%
Πειραιώς	1,24 δισ	2,6 δισ	-1,35 δισ	-51%
Eurobank	1,19 δισ	2 δισ	-900 εκατ	-43%
Alpha bank	2,25 δισ	2,56 δισ	-830 εκατ	-26%
Attica bank	245 εκατ	681 εκατ	-436 εκατ	-65%

Επεξεργασία στοιχείων bankingnews.gr

www.bankingnews.gr