Οι τράπεζες αποτιμούν ξανά χρεοκοπία – Σοκ από τα συνεχή χαμηλά – Έως -65% οι ζημίες στους μετόχους των ΑΜΚ του 2015

Οι μετοχές των τραπεζών αποτιμούν ξανά το Grexit, αποτιμούν ξανά την χρεοκοπία.
Η καθοδική διάσπαση των 470-475 μονάδων θα οδηγήσει το ΧΑ στις 300 μονάδες.
Προκαλεί τεράστια ανησυχία το γεγονός ότι οι μετοχές των τραπεζών δεν σημείωσαν τα ιστορικά τους χαμηλά το 2011, ούτε το 2012, ούτε το 2013, ούτε το 2014, ούτε το 2015 αλλά στις 8 Φεβρουαρίου του 2016.
Ταυτόχρονα το ιστορικό χαμηλό του ελληνικού χρηματιστηρίου είναι τον Ιούνιο του 2012 στις 471,5 μονάδες.
Στις 8 Φεβρουαρίου του 2016 έφθασε έως τις 482 μονάδες.
Δηλαδή εν μέσω τρίτου μνημονίου, τρίτης χρηματοδότησης και προσφάτως νέας ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών.
Συγκεκριμένα…
Το ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 8 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,011 ευρώ προ RS  ή 0,1670 ευρώ μετά reverse split
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 1,20 ευρώ ή προ RS στα 0,0230 ευρώ και σημειώθηκε στις 8 Φεβρουαρίου του 2016.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,1180 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,001180 ευρώ και σημειώθηκε στις 8 Φεβρουαρίου  του 2016
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 8 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,004550 ευρώ προ RS ή 0,4550 ευρώ μετά RS
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,1030 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0052 ευρώ και σημειώθηκε στις 5 Φεβρουαρίου του 2016.
Να ληφθεί υπόψη ότι από τις αυξήσεις κεφαλαίου που ολοκληρώθηκαν πριν λίγες εβδομάδες των τραπεζών καταγράφονται απώλειες έως -65%.
Η Attica bank εμφανίζει τις μεγαλύτερες απώλειες -65% ή λογιστικές ζημίες -420 εκατ ευρώ.
Τις μικρότερες λογιστικές απώλειες σημειώνει η Alpha bank -26%.
Τα βασικά ερωτήματα που πρέπει να απαντηθούν είναι
1)Γιατί οι τράπεζες καταποντίζονται;
2)Πόσο αποτιμώνται την τρέχουσα περίοδο της πτώσης σε σχέση με τις τράπεζες στην Ευρώπη;
3)Είδαν τα ιστορικά τους χαμηλά ή θα δουν και χαμηλότερα;

Οι απαντήσεις

1)Οι τράπεζες καταποντίζονται γιατί οι επενδυτές ανησυχούν μήπως η Ελλάδα έχει παγιδευτεί και βρίσκεται εμπρός σε οικονομικό και πολιτικό αδιέξοδο.
Οι μέτοχοι LME τα ομολογιακά δηλαδή πουλάνε μαζικά και αποχωρούν.
Κατείχαν το 21% με 22% των 4 συστημικών τραπεζών και τώρα έχουν απομείνει με ποσοστό κάτω από 8%.
Οι διαπραγματεύσεις με το ασφαλιστικό δείχνουν ότι τα προβλήματα είναι πολλά.
Η λογική λέει ότι πρέπει να υπάρξει κάποια λύση.
Ωστόσο οι σημερινές αποτιμήσεις είναι αποτιμήσεις Grexit και χρεοκοπίας δηλαδή επίπεδα 2012.

2)Η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση των τραπεζών (και των 5 τραπεζών) είναι 5,72 δισεκ.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι εμφανίζουν τιμή προς λογιστική αξία 0,15 P/BV.
H Πειραιώς εμφανίζει P/BV 0,095 και η Attica bank 0,32.
Η Εθνική εμφανίζει P/BV 0,14 και η Alpha bank 0,20.
Πρακτικά η Attica bank είναι η πιο ακριβή τράπεζα μεταξύ των τραπεζών στο χρηματιστήριο.
Η αποτίμηση της Attica bank με όρους P/BV πρέπει να είναι χαμηλότερη αντίστοιχης τιμής της Πειραιώς.
Ως προς την αξία των ελληνικών τραπεζών συγκριτικά με την αξία των μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών π.χ. η BNP Paribas έχει P/BV περίπου 0,56 όταν πριν 3 μήνες είχε 0,89.

3)Η μέχρι τώρα εικόνα των τραπεζών δείχνει ότι οι τράπεζες δεν έχουν δει ακόμη τα ιστορικά τους χαμηλά.
Αν σπάσουν οι 470-475 μονάδες στο ελληνικό χρηματιστήριο τότε είναι αναπόφευκτες οι 300-350 μονάδες στο ελληνικό χρηματιστήριο.



Οι λογιστικές ζημίες των ελληνικών τραπεζών σε σχέση με τις ΑΜΚ του 2015

Τράπεζα	Τρέχουσα αποτίμηση 8/2/2016	Κεφάλαια που επενδύθηκαν το 2015 μέσω ΑΜΚ	Διαφορά μεταξύ επένδυσης και τρέχουσας αξίας	Ποσοστό πτώσης 8/2/2016
Εθνική	1,59 δισ	2,48 δισ	-890 εκατ	-35%
Πειραιώς	1 δισ	2,6 δισ	-1,6 δισ	-61%
Eurobank	1 δισ	2 δισ	-1 δισ	-50%
Alpha bank	1,89 δισ	2,56 δισ	-670 εκατ	-26%
Attica bank	243 εκατ	681 εκατ	-438 εκατ	-65%

Επεξεργασία στοιχείων bankingnews.gr

(Πρώτη Ενημέρωση: 12:16, Δευτέρα 8 Φεβρουαρίου)
www.bankingnews.gr