Στα γερμανικά ομόλογα μετά το ιστορικό χαμηλό στο 10ετές στο -0,13% στις 29 Ιουνίου και σήμερα βρέθηκε στο -0,13% ενώ στο Ιρλανδικό 10ετές σημειώθηκε νέο ιστορικό χαμηλό.
Νέα βελτίωση καταγράφεται στα ελληνικά και ευρωπαϊκά ομόλογα με τα ποιο ενδιαφέροντα στοιχεία να είναι...
1)Από το risk off οι αγορές να έχουν μεταφερθεί στο risk on οδηγώντας σε ιστορικά χαμηλά τρις αποδόσεις στην Ευρώπη όπως στην Ιρλανδία
2)Στα ελληνικά ομόλογα η βελτίωση που βρίσκεται σε εξέλιξη είναι περισσότερο αντανακλαστική ωστόσο τα περιθώρια δεν είναι σημαντικά πλέον.
Σήμερα 1η Ιουλίου σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων σημειώνεται οριακή βελτίωση με άνοδο τιμών και πτώση αποδόσεων.
Στα γερμανικά ομόλογα μετά το ιστορικό χαμηλό στο 10ετές στο -0,13% στις 29 Ιουνίου και σήμερα βρέθηκε στο -0,13% ενώ στο Ιρλανδικό 10ετές σημειώθηκε νέο ιστορικό χαμηλό.
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 1η Ιουλίου του 2016 στο 7,22% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 70 με 71,5 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,25% και 7,97%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 823 μονάδες βάσης από 821 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 910 μονάδες βάσης από 930 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,1% ή 910 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα και σήμερα ανακάμπτουν.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,25 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,40%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,90 μ.β. με μέση απόδοση 6,58% απόδοση αγοράς 7,22% και απόδοση πώλησης 5,94%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Στο -0,12% το 10ετές γερμανικό με ιστορικό χαμηλό -0,13%
Κοντά στο ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών στο -0,13% που σημειώθηκε στις 29 Ιουνίου του 2016 βρίσκεται το 10ετές γερμανικό ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 και συγκεκριμένα στο -0,12%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 29 Ιουνίου του 2016 στο -0,13%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων τα 17 από 20 ομόλογα βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… πλησιάζει το ακραία στρεβλωμένο σενάριο της Ελβετίας…και όλα αυτά λόγω του Brexit και της ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.
Στις υπόλοιπες αγορές η βελτιωμένη εικόνα των αποδόσεων έχει ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,47% με ιστορικό χαμηλό 0,47% που σημειώθηκε σήμερα 1η Ιουλίου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,01%, η Ισπανία 1,15% και η Ιταλία 1,24%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
1)Από το risk off οι αγορές να έχουν μεταφερθεί στο risk on οδηγώντας σε ιστορικά χαμηλά τρις αποδόσεις στην Ευρώπη όπως στην Ιρλανδία
2)Στα ελληνικά ομόλογα η βελτίωση που βρίσκεται σε εξέλιξη είναι περισσότερο αντανακλαστική ωστόσο τα περιθώρια δεν είναι σημαντικά πλέον.
Σήμερα 1η Ιουλίου σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων σημειώνεται οριακή βελτίωση με άνοδο τιμών και πτώση αποδόσεων.
Στα γερμανικά ομόλογα μετά το ιστορικό χαμηλό στο 10ετές στο -0,13% στις 29 Ιουνίου και σήμερα βρέθηκε στο -0,13% ενώ στο Ιρλανδικό 10ετές σημειώθηκε νέο ιστορικό χαμηλό.
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 1η Ιουλίου του 2016 στο 7,22% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 70 με 71,5 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,25% και 7,97%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 823 μονάδες βάσης από 821 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 910 μονάδες βάσης από 930 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,1% ή 910 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα και σήμερα ανακάμπτουν.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,25 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,40%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,90 μ.β. με μέση απόδοση 6,58% απόδοση αγοράς 7,22% και απόδοση πώλησης 5,94%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Στο -0,12% το 10ετές γερμανικό με ιστορικό χαμηλό -0,13%
Κοντά στο ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών στο -0,13% που σημειώθηκε στις 29 Ιουνίου του 2016 βρίσκεται το 10ετές γερμανικό ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 και συγκεκριμένα στο -0,12%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 29 Ιουνίου του 2016 στο -0,13%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων τα 17 από 20 ομόλογα βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… πλησιάζει το ακραία στρεβλωμένο σενάριο της Ελβετίας…και όλα αυτά λόγω του Brexit και της ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.
Στις υπόλοιπες αγορές η βελτιωμένη εικόνα των αποδόσεων έχει ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,47% με ιστορικό χαμηλό 0,47% που σημειώθηκε σήμερα 1η Ιουλίου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,01%, η Ισπανία 1,15% και η Ιταλία 1,24%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών