ΤτΕ και ESM συγκλίνουν στην άποψη ότι οι επιδόσεις των τραπεζών στην διαχείριση των NPLs έχει αποτύχει
Για 4 λόγους τα προβληματικά δάνεια στην Ελλάδα θα οδηγήσουν σε νέες αυξήσεις κεφαλαίου στις τράπεζες με πιθανότητα 99%.
1)Αποτυχία διαχείρισης των NPLs.
ΤτΕ και ESM συγκλίνουν στην άποψη ότι οι επιδόσεις των τραπεζών στην διαχείριση των NPLs έχει αποτύχει.
2)Τιμές αγοράς από ξένα funds σε private equity σε εξευτελιστικές τιμές.
Υπάρχει ενδιαφέρον για μη εξασφαλισμένα δάνεια για αγορά στο 1% της ονομαστικής αξίας.
3)Νέοι στόχοι μείωσης των NPLs κατά 17-18 δισεκ. ευρώ ετησίως.
Οι στόχοι είναι ανέφικτοι.
4)Αξία των collaterals που διαθέτουν οι τράπεζες ως εξασφαλίσεις για τα προβληματικά δάνεια.
Η αξία των εγγυήσεων είναι μια προβληματική υπόθεση στην Ελλάδα.
Για τους λόγους αυτούς….στο τέλος οι ελληνικές τράπεζες θα οδηγηθούν πάλι σε νέες αυξήσεις κεφαλαίου 7-10 δισεκ.
Στην εκτίμηση αυτή προβαίνει έμπειρος και παλαίμαχος τραπεζίτης και η άποψη του είναι ορθή.
Πολλοί τραπεζίτες αναφέρουν ότι οι ελληνικές τράπεζες μετά από 3 σημαντικές ανακεφαλαιοποιήσεις που επενδύθηκαν πάνω από 60 δισεκ. είναι επαρκείς κεφαλαιακά.
Η άποψη αυτή είναι εκ πρώτης όψεως ορθή.
Ωστόσο αναλύοντας τις παραμέτρους το συμπέρασμα είναι άκρως ανησυχητικό.
Τα προβληματικά δάνεια αντιστοιχούν στο 65% του ΑΕΠ της Ελλάδος
Τα προβληματικά ανοίγματα αντιστοιχούν στο 65% του ΑΕΠ στην Ελλάδα και στην Ιταλία αντιστοιχούν στο 19% του ΑΕΠ και εκεί έχει σημάνει συναγερμός.
Στην Ιταλία επέλεξαν τον Άτλαντα μια συλλογική λύση.
Στην Ελλάδα ορισμένες τράπεζες μιλούν για ενεργητική διαχείριση NPLs, όμως αυτές οι κινήσεις δεν μπορούν να επιφέρουν ουσιαστικό αποτέλεσμα.
Η μόνη ρεαλιστική αντιμετώπιση των NPLs είναι μαζικές πωλήσεις.
Κορυφαίος παράγοντας και γνώστης του risk management στον χώρο των τραπεζών μας αναφέρει τα εξής «είναι αλήθεια ότι για να μπορέσει το σύστημα να ανακάμψει κατά τρόπο άμεσο και θεαματικό θα πρέπει οι τράπεζες να πουλήσουν.
Όμως για να πουλήσουν θα πρέπει να αναλυθούν τιμή πώλησης, προβλέψεις και εγγυήσεις.
Ο συνδυασμός αυτών των 3 παραμέτρων θα καθορίσει αν μια πώληση είναι επιτυχής ή όχι.
Όντως χρειάζεται να ελαφρύνει το βάρος των NPLs κατά 50 δισεκ. όμως όλοι ξέρουμε τι μπορούμε να πετύχουμε σε τιμές…
Θα δώσουμε ορισμένα παραδείγματα σε μέσους όρους…
Το χαρτοφυλάκιο προβληματικών πιστωτικών καρτών πρέπει οι τράπεζες να το ξεφορτώσουν είναι 100% ζημία.
Επειδή οι κάρτες είναι μη εξασφαλισμένη πίστωση η δίκαιη τιμή πώλησης είναι μεταξύ 0,5% με 1% της ονομαστικής αξίας.
Δηλαδή 1 δισεκ. προβληματικές κάρτες θα πωληθούν 10 εκατ ευρώ…..οι τράπεζες θα εγγράψουν ζημίες παρά τις πολύ υψηλές προβλέψεις αλλά θα κερδίσουν σε ρευστότητα και εξυγίανση.
Οι προβληματικές πιστωτικές κάρτες έχουν fair value 1% ονομαστική αξία.
Τα μεικτά προβληματικά καταναλωτικά δάνεια, προσωπικά και καταναλωτικά με ή χωρίς εξασφαλίσεις έχουν δίκαιη τρέχουσα τιμή 5% της ονομαστικής αξίας.
Τα προβληματικά δάνεια προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις και ειδικά μικρές επιχειρήσεις έχουν δίκαιη αξία 10% με 13% επί της ονομαστικής αξίας.
Δηλαδή 1 δισεκ. προβληματικά μικρά δάνεια έχουν πραγματική αξία 100-130 εκατ.
Τα προβληματικά στεγαστικά δάνεια έχουν μέση αξία λίγο πάνω από 25% ή εύρος 20% με 28%.
Τα προβληματικά μεγάλα δάνεια επειδή επιδρούν πολύ στο κεφάλαιο χρειάζονται συλλογική τραπεζική λύση.
Ποιο είναι το συμπέρασμα από όλα αυτά ότι οι τράπεζες θα πρέπει να πουλήσουν 50 δισεκ. προβληματικά δάνεια σε τιμές από 1% επί της ονομαστικής αξίας έως 25% ώστε να εξυγιανθούν»
Το ρίσκο της πώλησης επιδρά στο κεφάλαιο και αν χρειαστεί για την εξυγίανση των τραπεζών ας υποστεί ζημία το κεφάλαιο.
Τουλάχιστον η αγορά θα αποτιμήσει θετικά ότι γίνονται επιθετικές προσπάθειες εξυγίανσης και όχι κινήσεις στα λιμνάζοντα νερά των προβληματικών δανείων.
Οι τράπεζες μόνο με πώληση 50 δισεκ. προβληματικών δανείων θα ανακτήσουν την αξιοπιστία τους.
Όλα τα άλλα είναι σενάρια και υποθέσεις που απλά κερδίζουν χρόνο κάποιοι που δεν θέλουν θεραπεία σοκ.
Τι σημαίνει θεραπεία σοκ απλά θα χρειαστούν τουλάχιστον 6-10 δισεκ. νέα κεφάλαια.
Ορισμένοι του banking υποστηρίζουν ότι πρώτα πρέπει να συμμαζευτεί το πρόβλημα και εν συνεχεία να πουλήσουν οι τράπεζες προβληματικά δάνεια.
Τι θα γίνει όμως αν υπάρξει και νέο κύμα επιδείνωσης στην οικονομία και νέο κύμα αύξησης των προβληματικών δανείων;
Πολύ απλά δεν θα υπάρχει χρόνος για συμμάζεμα.
Ως προς την αξία των εγγυήσεων, δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι π.χ. ούτε η εμπορική ούτε η αντικειμενική αξία σε ένα ακίνητο είναι το fair value όταν π.χ. δεν μπορεί να πουληθεί ένα ακίνητο.
Η αξία των collaterals έχει αποδυναμωθεί.
Π.χ. το 2009 η αξία των collaterals μπορεί να ήταν 200 δισεκ. και τώρα είναι κάτω από 100 δισεκ. ευρώ.
Πορεία προβλέψεων 2016 και NPEs στις ελληνικές τράπεζες
Επεξεργασία στοιχείων bankingnews
www.bankingnbews.gr
1)Αποτυχία διαχείρισης των NPLs.
ΤτΕ και ESM συγκλίνουν στην άποψη ότι οι επιδόσεις των τραπεζών στην διαχείριση των NPLs έχει αποτύχει.
2)Τιμές αγοράς από ξένα funds σε private equity σε εξευτελιστικές τιμές.
Υπάρχει ενδιαφέρον για μη εξασφαλισμένα δάνεια για αγορά στο 1% της ονομαστικής αξίας.
3)Νέοι στόχοι μείωσης των NPLs κατά 17-18 δισεκ. ευρώ ετησίως.
Οι στόχοι είναι ανέφικτοι.
4)Αξία των collaterals που διαθέτουν οι τράπεζες ως εξασφαλίσεις για τα προβληματικά δάνεια.
Η αξία των εγγυήσεων είναι μια προβληματική υπόθεση στην Ελλάδα.
Για τους λόγους αυτούς….στο τέλος οι ελληνικές τράπεζες θα οδηγηθούν πάλι σε νέες αυξήσεις κεφαλαίου 7-10 δισεκ.
Στην εκτίμηση αυτή προβαίνει έμπειρος και παλαίμαχος τραπεζίτης και η άποψη του είναι ορθή.
Πολλοί τραπεζίτες αναφέρουν ότι οι ελληνικές τράπεζες μετά από 3 σημαντικές ανακεφαλαιοποιήσεις που επενδύθηκαν πάνω από 60 δισεκ. είναι επαρκείς κεφαλαιακά.
Η άποψη αυτή είναι εκ πρώτης όψεως ορθή.
Ωστόσο αναλύοντας τις παραμέτρους το συμπέρασμα είναι άκρως ανησυχητικό.
Τα προβληματικά δάνεια αντιστοιχούν στο 65% του ΑΕΠ της Ελλάδος
Τα προβληματικά ανοίγματα αντιστοιχούν στο 65% του ΑΕΠ στην Ελλάδα και στην Ιταλία αντιστοιχούν στο 19% του ΑΕΠ και εκεί έχει σημάνει συναγερμός.
Στην Ιταλία επέλεξαν τον Άτλαντα μια συλλογική λύση.
Στην Ελλάδα ορισμένες τράπεζες μιλούν για ενεργητική διαχείριση NPLs, όμως αυτές οι κινήσεις δεν μπορούν να επιφέρουν ουσιαστικό αποτέλεσμα.
Η μόνη ρεαλιστική αντιμετώπιση των NPLs είναι μαζικές πωλήσεις.
Κορυφαίος παράγοντας και γνώστης του risk management στον χώρο των τραπεζών μας αναφέρει τα εξής «είναι αλήθεια ότι για να μπορέσει το σύστημα να ανακάμψει κατά τρόπο άμεσο και θεαματικό θα πρέπει οι τράπεζες να πουλήσουν.
Όμως για να πουλήσουν θα πρέπει να αναλυθούν τιμή πώλησης, προβλέψεις και εγγυήσεις.
Ο συνδυασμός αυτών των 3 παραμέτρων θα καθορίσει αν μια πώληση είναι επιτυχής ή όχι.
Όντως χρειάζεται να ελαφρύνει το βάρος των NPLs κατά 50 δισεκ. όμως όλοι ξέρουμε τι μπορούμε να πετύχουμε σε τιμές…
Θα δώσουμε ορισμένα παραδείγματα σε μέσους όρους…
Το χαρτοφυλάκιο προβληματικών πιστωτικών καρτών πρέπει οι τράπεζες να το ξεφορτώσουν είναι 100% ζημία.
Επειδή οι κάρτες είναι μη εξασφαλισμένη πίστωση η δίκαιη τιμή πώλησης είναι μεταξύ 0,5% με 1% της ονομαστικής αξίας.
Δηλαδή 1 δισεκ. προβληματικές κάρτες θα πωληθούν 10 εκατ ευρώ…..οι τράπεζες θα εγγράψουν ζημίες παρά τις πολύ υψηλές προβλέψεις αλλά θα κερδίσουν σε ρευστότητα και εξυγίανση.
Οι προβληματικές πιστωτικές κάρτες έχουν fair value 1% ονομαστική αξία.
Τα μεικτά προβληματικά καταναλωτικά δάνεια, προσωπικά και καταναλωτικά με ή χωρίς εξασφαλίσεις έχουν δίκαιη τρέχουσα τιμή 5% της ονομαστικής αξίας.
Τα προβληματικά δάνεια προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις και ειδικά μικρές επιχειρήσεις έχουν δίκαιη αξία 10% με 13% επί της ονομαστικής αξίας.
Δηλαδή 1 δισεκ. προβληματικά μικρά δάνεια έχουν πραγματική αξία 100-130 εκατ.
Τα προβληματικά στεγαστικά δάνεια έχουν μέση αξία λίγο πάνω από 25% ή εύρος 20% με 28%.
Τα προβληματικά μεγάλα δάνεια επειδή επιδρούν πολύ στο κεφάλαιο χρειάζονται συλλογική τραπεζική λύση.
Ποιο είναι το συμπέρασμα από όλα αυτά ότι οι τράπεζες θα πρέπει να πουλήσουν 50 δισεκ. προβληματικά δάνεια σε τιμές από 1% επί της ονομαστικής αξίας έως 25% ώστε να εξυγιανθούν»
Το ρίσκο της πώλησης επιδρά στο κεφάλαιο και αν χρειαστεί για την εξυγίανση των τραπεζών ας υποστεί ζημία το κεφάλαιο.
Τουλάχιστον η αγορά θα αποτιμήσει θετικά ότι γίνονται επιθετικές προσπάθειες εξυγίανσης και όχι κινήσεις στα λιμνάζοντα νερά των προβληματικών δανείων.
Οι τράπεζες μόνο με πώληση 50 δισεκ. προβληματικών δανείων θα ανακτήσουν την αξιοπιστία τους.
Όλα τα άλλα είναι σενάρια και υποθέσεις που απλά κερδίζουν χρόνο κάποιοι που δεν θέλουν θεραπεία σοκ.
Τι σημαίνει θεραπεία σοκ απλά θα χρειαστούν τουλάχιστον 6-10 δισεκ. νέα κεφάλαια.
Ορισμένοι του banking υποστηρίζουν ότι πρώτα πρέπει να συμμαζευτεί το πρόβλημα και εν συνεχεία να πουλήσουν οι τράπεζες προβληματικά δάνεια.
Τι θα γίνει όμως αν υπάρξει και νέο κύμα επιδείνωσης στην οικονομία και νέο κύμα αύξησης των προβληματικών δανείων;
Πολύ απλά δεν θα υπάρχει χρόνος για συμμάζεμα.
Ως προς την αξία των εγγυήσεων, δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι π.χ. ούτε η εμπορική ούτε η αντικειμενική αξία σε ένα ακίνητο είναι το fair value όταν π.χ. δεν μπορεί να πουληθεί ένα ακίνητο.
Η αξία των collaterals έχει αποδυναμωθεί.
Π.χ. το 2009 η αξία των collaterals μπορεί να ήταν 200 δισεκ. και τώρα είναι κάτω από 100 δισεκ. ευρώ.
Πορεία προβλέψεων 2016 και NPEs στις ελληνικές τράπεζες
| Τράπεζες |
Προβλέψεις Α΄ τρίμηνο 2016 |
Προβλέψεις 2015 |
NPEs Ποσοστό |
NPEs Απόλυτο μέγεθος |
| Εθνική |
158 εκατ |
3,5 δισ |
49,6% |
22 δισ |
| Πειραιώς |
289 εκατ |
3,48 δισ |
50,8% |
37 δισ |
| Eurobank |
175 εκατ |
2,66 δισ |
44,2% |
22,7 δισ |
| Alpha |
255 εκατ |
3,02 δισ |
52,1% |
32,2 δισ |
| Attica bank |
9,1 εκατ |
629 εκατ. |
57,2% |
2,28 δισ |
| Σύνολο |
886 εκατ |
13,28 δισ |
50,78% |
116,2 δισ |
www.bankingnbews.gr
Σχόλια αναγνωστών