Ορισμένοι αναφέρουν ότι θα μπορούσε να υπάρξει μια αρχική – υποτυπώδης συμφωνία στις 20 Μαρτίου, να υπάρξει μια τελική συμφωνία για την αξιολόγηση 7 Απριλίου του 2017 και οριστικό deal 22 Μαίου 2017.
Παρά τις αγωνιώδεις προσπάθειες ώστε να υπογραφεί έστω και ένα υποτυπώδες staff level agreement δηλαδή συμφωνία σε τεχνικό επίπεδο στις 20 Μαρτίου στο τακτικό Eurogroup και παρά τις προσπάθειες να γεφυρωθούν οι διαφορές φαίνεται ότι θα χρειαστούν 3 Eurogroup έως ότου επέλθει η τελική συμφωνία.
Σήμερα 8 Μαρτίου στις 16:30 θα υπάρξει νέος γύρος επαφών Κυβέρνησης και δανειστών με στόχο κάποιας μορφής συμφωνία στο Eurogroup στις 20 Μαρτίου.
Ωστόσο αυτή η όποιας μορφής υποτυπώδης τεχνική συμφωνία είναι απαρχή μιας διαδικασίας που θα οδηγήσει στην τελική συμφωνία.
Μόνο με τελική συμφωνία θα εκταμιευθεί η δόση των 7 ή 10 δισεκ. ευρώ.
Πολύ πιο απλουστευμένα η κυβέρνηση αναζητάει μια ιμιτασιόν αξιολόγηση για να μειώσει την αβεβαιότητα περί την οικονομία και στα επόμενα Eurogroup θα κλείσουν τα ανοικτά ζητήματα.
Η διαπραγμάτευση έχει δύο σκέλη την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης και την τελική συμφωνία που θα περιλαμβάνει μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος και συμμετοχή του ΔΝΤ και ίσως ποσοτική χαλάρωση.
Στις 7 και σήμερα 8 Μαρτίου πραγματοποιούνται μαραθώνιες διαπραγματεύσεις με σκοπό να υπάρξει κάποιας μορφής συμφωνία σε τεχνικό επίπεδο.
Η κυβέρνηση μετά τις προειδοποιήσεις Schaeuble του γερμανού υπουργού οικονομικών, το φιάσκο με τα οικονομικά στοιχεία πορείας του ΑΕΠ στο δ΄ τρίμηνο του 2016 και τις εκτιμήσεις σοκ της Moody’s ότι η Ελλάδα θα μπορούσε να φύγει από το ευρώ αναζητάει να ανοίξει γέφυρες με τους δανειστές ώστε να κλείσει την αξιολόγηση.
Ορισμένοι αναφέρουν ότι θα μπορούσε να υπάρξει μια αρχική – υποτυπώδης συμφωνία στις 20 Μαρτίου, να υπάρξει μια τελική συμφωνία για την αξιολόγηση 7 Απριλίου του 2017 και οριστικό deal 22 Μαίου 2017.
Ακολούθως να οριστεί το πλαίσιο για την τελική συμφωνία ενώ μετά το Πάσχα των ελληνορθόδοξων στις 16 Απριλίου να προνομοθετηθούν τα μέτρα.
Στόχος είναι στο τακτικό Eurogroup στις 22 Μαΐου να υπάρξει οριστική συμφωνία.
Θα χρειαστούν 3 Eurogroup για να υπάρξει οριστική συμφωνία.
Για να αποφευχθεί οποιαδήποτε παρερμηνεία
Το πρώτο σκέλος της αξιολόγησης θα λογικά θα μπορούσε να προσδιοριστεί επακριβώς το πλαίσιο και οι παράμετροι στο Eurogroup στις 20 Μαρτίου ώστε στις 7 Απριλίου να υπάρξει deal για την αξιολόγηση.
Όμως η τελική συμφωνία με ΔΝΤ και μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να κλείσουν άμεσα.
Η τελική συμφωνία συνδέεται με την δόση των 10 δισ που θα δοθεί τμηματικά ενώ μετά την τελική συμφωνία το ΔΝΤ δυνητικά θα μπορούσε να χορηγήσει νέα 4 δισεκ. σε σύνολο 14 δισ που έχει δανείσει στην Ελλάδα.
Το ζητούμενο όμως είναι μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος και συμμετοχή του ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα.
Τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το ελληνικό χρέος δεν μπορούν να εφαρμοστούν τώρα είναι 100% βέβαιο αλλά το 2018.
Όμως θα μπορούσαν να συγκεκριμενοποιηθούν και ο ESM να τα ποσοτικοποιήσει και να τα αποτιμήσει μάλλον τον Μάιο του 2017.
Είναι γνωστό ότι τα μεσοπρόθεσμα μέτρα περιλαμβάνουν νέα επιμήκυνση και πάγωμα των τόκων και κεφαλαιοποίηση τους σε επόμενη φάση.
Τα μέτρα είναι γνωστά αλλά χρειάζεται περισσότερη συγκεκριμενοποίηση – ποσοτικοποίηση και ταυτόχρονα αποτίμηση δηλαδή ποια επίδραση θα έχουν στο ελληνικό χρέος.
Αυτή την ανάλυση μπορεί θα την διεξάγει ο ESM που είναι ο μεγάλος δανειστής της Ελλάδος.
Με αυτό τον τρόπο λοιπόν και εφόσον αποτιμηθεί η επίδραση των μεσοπρόθεσμων μέτρων στο ελληνικό χρέος παρ΄ ότι δεν θα εφαρμοστούν το 2017 αλλά το 2018… θα μπορούσε το ΔΝΤ να συντάξει νέα έκθεση βιωσιμότητας και η ΕΚΤ να αξιολογήσει το ζήτημα της ποσοτικής χαλάρωσης.
Η ποσοτική χαλάρωση είναι άκρως υπερεκτιμημένη διαδικασία, ακόμη και εάν δοθεί θα έχει πολύ μικρό αντίκτυπο στην Ελλάδα.
Πάντως στο καλύτερο σενάριο η ποσοτική χαλάρωση θα δοθεί 8 Ιουνίου 2017, στο μέτριο σενάριο Οκτώβριο του 2017 και στο δυσμενές σενάριο….να μην δοθεί ποτέ.
www.bankingnews.gr
Σήμερα 8 Μαρτίου στις 16:30 θα υπάρξει νέος γύρος επαφών Κυβέρνησης και δανειστών με στόχο κάποιας μορφής συμφωνία στο Eurogroup στις 20 Μαρτίου.
Ωστόσο αυτή η όποιας μορφής υποτυπώδης τεχνική συμφωνία είναι απαρχή μιας διαδικασίας που θα οδηγήσει στην τελική συμφωνία.
Μόνο με τελική συμφωνία θα εκταμιευθεί η δόση των 7 ή 10 δισεκ. ευρώ.
Πολύ πιο απλουστευμένα η κυβέρνηση αναζητάει μια ιμιτασιόν αξιολόγηση για να μειώσει την αβεβαιότητα περί την οικονομία και στα επόμενα Eurogroup θα κλείσουν τα ανοικτά ζητήματα.
Η διαπραγμάτευση έχει δύο σκέλη την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης και την τελική συμφωνία που θα περιλαμβάνει μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος και συμμετοχή του ΔΝΤ και ίσως ποσοτική χαλάρωση.
Στις 7 και σήμερα 8 Μαρτίου πραγματοποιούνται μαραθώνιες διαπραγματεύσεις με σκοπό να υπάρξει κάποιας μορφής συμφωνία σε τεχνικό επίπεδο.
Η κυβέρνηση μετά τις προειδοποιήσεις Schaeuble του γερμανού υπουργού οικονομικών, το φιάσκο με τα οικονομικά στοιχεία πορείας του ΑΕΠ στο δ΄ τρίμηνο του 2016 και τις εκτιμήσεις σοκ της Moody’s ότι η Ελλάδα θα μπορούσε να φύγει από το ευρώ αναζητάει να ανοίξει γέφυρες με τους δανειστές ώστε να κλείσει την αξιολόγηση.
Ορισμένοι αναφέρουν ότι θα μπορούσε να υπάρξει μια αρχική – υποτυπώδης συμφωνία στις 20 Μαρτίου, να υπάρξει μια τελική συμφωνία για την αξιολόγηση 7 Απριλίου του 2017 και οριστικό deal 22 Μαίου 2017.
Ακολούθως να οριστεί το πλαίσιο για την τελική συμφωνία ενώ μετά το Πάσχα των ελληνορθόδοξων στις 16 Απριλίου να προνομοθετηθούν τα μέτρα.
Στόχος είναι στο τακτικό Eurogroup στις 22 Μαΐου να υπάρξει οριστική συμφωνία.
Θα χρειαστούν 3 Eurogroup για να υπάρξει οριστική συμφωνία.
Για να αποφευχθεί οποιαδήποτε παρερμηνεία
Το πρώτο σκέλος της αξιολόγησης θα λογικά θα μπορούσε να προσδιοριστεί επακριβώς το πλαίσιο και οι παράμετροι στο Eurogroup στις 20 Μαρτίου ώστε στις 7 Απριλίου να υπάρξει deal για την αξιολόγηση.
Όμως η τελική συμφωνία με ΔΝΤ και μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να κλείσουν άμεσα.
Η τελική συμφωνία συνδέεται με την δόση των 10 δισ που θα δοθεί τμηματικά ενώ μετά την τελική συμφωνία το ΔΝΤ δυνητικά θα μπορούσε να χορηγήσει νέα 4 δισεκ. σε σύνολο 14 δισ που έχει δανείσει στην Ελλάδα.
Το ζητούμενο όμως είναι μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος και συμμετοχή του ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα.
Τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το ελληνικό χρέος δεν μπορούν να εφαρμοστούν τώρα είναι 100% βέβαιο αλλά το 2018.
Όμως θα μπορούσαν να συγκεκριμενοποιηθούν και ο ESM να τα ποσοτικοποιήσει και να τα αποτιμήσει μάλλον τον Μάιο του 2017.
Είναι γνωστό ότι τα μεσοπρόθεσμα μέτρα περιλαμβάνουν νέα επιμήκυνση και πάγωμα των τόκων και κεφαλαιοποίηση τους σε επόμενη φάση.
Τα μέτρα είναι γνωστά αλλά χρειάζεται περισσότερη συγκεκριμενοποίηση – ποσοτικοποίηση και ταυτόχρονα αποτίμηση δηλαδή ποια επίδραση θα έχουν στο ελληνικό χρέος.
Αυτή την ανάλυση μπορεί θα την διεξάγει ο ESM που είναι ο μεγάλος δανειστής της Ελλάδος.
Με αυτό τον τρόπο λοιπόν και εφόσον αποτιμηθεί η επίδραση των μεσοπρόθεσμων μέτρων στο ελληνικό χρέος παρ΄ ότι δεν θα εφαρμοστούν το 2017 αλλά το 2018… θα μπορούσε το ΔΝΤ να συντάξει νέα έκθεση βιωσιμότητας και η ΕΚΤ να αξιολογήσει το ζήτημα της ποσοτικής χαλάρωσης.
Η ποσοτική χαλάρωση είναι άκρως υπερεκτιμημένη διαδικασία, ακόμη και εάν δοθεί θα έχει πολύ μικρό αντίκτυπο στην Ελλάδα.
Πάντως στο καλύτερο σενάριο η ποσοτική χαλάρωση θα δοθεί 8 Ιουνίου 2017, στο μέτριο σενάριο Οκτώβριο του 2017 και στο δυσμενές σενάριο….να μην δοθεί ποτέ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών