Η πραγματικότητα είναι ότι η κρατικοποίηση μεταβατικού χαρακτήρα – και όχι μόνιμου – είναι ένας μηχανισμός εξυγίανσης στις τράπεζες.
Με σαφή και ξεκάθαρο τρόπο δηλώνουμε ότι είμαστε θιασώτες των ιδιωτικών τραπεζών και μόνο.
Οι τράπεζες δεν μπορεί να είναι δημόσιος αλλά ιδιωτικός θεσμός, η εμπειρία έχει αποδείξει ότι οι υγιείς ιδιωτικές τράπεζες είναι η κινητήριος δύναμη της οικονομίας.
Γιατί όμως αναφερόμαστε στο ενδεχόμενο κρατικοποίησης τραπεζών;
Αρχικώς να τονίσουμε ότι δεν υπονοούμε αποτυχία στα stress tests.
Στην ανάλυση αυτή δεν συμπεριλαμβάνονται τα stress tests που θα διεξαχθούν Ιούλιο του 2018.
Αλλά στο ενδεχόμενο να προκύψει κάποιας μορφής κρατικοποίηση – μεταβατικού χαρακτήρα – σε ορισμένες τράπεζες, τράπεζα ή τράπεζες.
Η κρατικοποίηση εάν συμβεί θα είναι για καλό σκοπό, θα έχει μεταβατικό χαρακτήρα και θα επιτρέψει στο ελληνικό δημόσιο να πουλήσει σε καλύτερες τιμές στο μέλλον.
Υπάρχουν δύο περιπτώσεις όπου θα μπορούσε να καταγραφεί το φαινόμενο της μερικής μεταβατικής κρατικοποίησης.
Όμως ανεξάρτητα με το ποιες τράπεζες κινδυνεύουν για μερική μεταβατική ιδιωτικοποίηση, η πραγματικότητα είναι ότι αυτός ο κίνδυνος δεν μπορεί να αντιμετωπίζεται με ακραία προκατάληψη.
Π.χ. το 2013 και 2014 επισημαίναμε ότι ο σωστός τρόπος ανακεφαλαιοποίησης πρέπει να είναι η κρατικοποίηση.
Αυτόν τον δρόμο υιοθέτησαν και ακολούθησαν και οι αμερικανοί, οπότε κρατικοποίηση και εν συνεχεία ιδιωτικοποίηση είναι το ιδανικό σενάριο.
H κρατικοποίηση, επιλύει προβλήματα γιατί αποτρέπει το bail in και δημιουργεί τις προϋποθέσεις οι μετοχές που θα αποκτήσει το δημόσιο να πουληθούν με καλύτερους όρους στο μέλλον.
Εμείς απλά λέμε ότι εάν αυτό συμβεί – που έχει μεγάλες πιθανότητες να συμβεί – μην υπάρξει πανικός.
Μην ξεκινήσουν οι κλασσικές αναφορές, ότι λόγω dilution απίσχνασης καταστρέφονται οι ιδιώτες μέτοχοι.
Η πραγματικότητα είναι ότι η κρατικοποίηση μεταβατικού χαρακτήρα – και όχι μόνιμου – είναι ένας μηχανισμός εξυγίανσης στις τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Οι τράπεζες δεν μπορεί να είναι δημόσιος αλλά ιδιωτικός θεσμός, η εμπειρία έχει αποδείξει ότι οι υγιείς ιδιωτικές τράπεζες είναι η κινητήριος δύναμη της οικονομίας.
Γιατί όμως αναφερόμαστε στο ενδεχόμενο κρατικοποίησης τραπεζών;
Αρχικώς να τονίσουμε ότι δεν υπονοούμε αποτυχία στα stress tests.
Στην ανάλυση αυτή δεν συμπεριλαμβάνονται τα stress tests που θα διεξαχθούν Ιούλιο του 2018.
Αλλά στο ενδεχόμενο να προκύψει κάποιας μορφής κρατικοποίηση – μεταβατικού χαρακτήρα – σε ορισμένες τράπεζες, τράπεζα ή τράπεζες.
Η κρατικοποίηση εάν συμβεί θα είναι για καλό σκοπό, θα έχει μεταβατικό χαρακτήρα και θα επιτρέψει στο ελληνικό δημόσιο να πουλήσει σε καλύτερες τιμές στο μέλλον.
Υπάρχουν δύο περιπτώσεις όπου θα μπορούσε να καταγραφεί το φαινόμενο της μερικής μεταβατικής κρατικοποίησης.
Όμως ανεξάρτητα με το ποιες τράπεζες κινδυνεύουν για μερική μεταβατική ιδιωτικοποίηση, η πραγματικότητα είναι ότι αυτός ο κίνδυνος δεν μπορεί να αντιμετωπίζεται με ακραία προκατάληψη.
Π.χ. το 2013 και 2014 επισημαίναμε ότι ο σωστός τρόπος ανακεφαλαιοποίησης πρέπει να είναι η κρατικοποίηση.
Αυτόν τον δρόμο υιοθέτησαν και ακολούθησαν και οι αμερικανοί, οπότε κρατικοποίηση και εν συνεχεία ιδιωτικοποίηση είναι το ιδανικό σενάριο.
H κρατικοποίηση, επιλύει προβλήματα γιατί αποτρέπει το bail in και δημιουργεί τις προϋποθέσεις οι μετοχές που θα αποκτήσει το δημόσιο να πουληθούν με καλύτερους όρους στο μέλλον.
Εμείς απλά λέμε ότι εάν αυτό συμβεί – που έχει μεγάλες πιθανότητες να συμβεί – μην υπάρξει πανικός.
Μην ξεκινήσουν οι κλασσικές αναφορές, ότι λόγω dilution απίσχνασης καταστρέφονται οι ιδιώτες μέτοχοι.
Η πραγματικότητα είναι ότι η κρατικοποίηση μεταβατικού χαρακτήρα – και όχι μόνιμου – είναι ένας μηχανισμός εξυγίανσης στις τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών