Σχεδιάζεται κίνηση έκπληξη με έκδοση 3ετούς ομολόγου 2 δισ τον Ιούλιο του 2017 με στόχο επιτόκιο 3% και τις τράπεζες με 1 δισ
Νέα βελτίωση καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα καθώς οι επενδυτές ποντάρουν στο σενάριο της εξομάλυνσης.
Αξίζει να αναφερθεί ότι ο μέσος όρος τιμών των 20 ομολόγων που διαπραγματεύονται στις ηλεκτρονικές πλατφόρμες βρίσκεται στις 79 μονάδες βάσης όταν το καλοκαίρι του 2014 είχε φθάσει στο ανώτατο όριο των 74,5 μονάδων βάσης.
Με βάση ένα αισιόδοξο σενάριο ο μέσος όρος των 20 ομολόγων θα μπορούσε να φθάσει στις 84 ή μέγιστο 85 μονάδες βάσης.
Η ελληνική 10ετία λήξης 24/2/2027 βρίσκεται μεταξύ 86,50 με 88 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 5,61% και 5,40%...
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 506 μονάδες βάσης από 538 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 650 μονάδες βάσης από 660 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 6,5% ή 650 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν εκ νέου ανοδικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 98,90 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 5,35%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης 17 Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 99,65 μονάδες βάσης με μέση απόδοση 5,18% απόδοση αγοράς 5,43% και απόδοση πώλησης 4,94% από 3,5% όταν εκδόθηκε…
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Σχεδιάζεται κίνηση έκπληξη με έκδοση 3ετούς ομολόγου 2 δισ τον Ιούλιο του 2017 με στόχο επιτόκιο 3% και τις τράπεζες με 1 δισ
Κίνηση έκπληξη σχεδιάζεται παρασκηνιακά από την ελληνική κυβέρνηση και τον ΟΔΔΗΧ (Οργανισμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους) όπως τόνισε πρόσφατα το bankingnews.
Με βάση το σχέδιο στόχος είναι να πραγματοποιηθεί επανέκδοση re opening ή νέα έκδοση του πρώην 3ετούς ομολόγου που λήγει 17 Ιουλίου του 2017.
Θα εκδοθεί ή νέο 3ετές ομόλογο ή θα επανεκδοθεί re opening το πρώην 3ετές που λήγει 17 Ιουλίου 2017 με στόχο να αντληθούν 2 δισεκ. ευρώ.
Η βασική επιδίωξη είναι το επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 3% ή μεταξύ 3% με 3,5% να κινηθεί δηλαδή χαμηλότερα από το επιτόκιο Σαμαρά του 2014.
Επίσης στο σχεδιασμό συμπεριλαμβάνεται και η δυνατότητα – εφόσον υπάρξει έγκριση από την ΕΚΤ – οι ελληνικές τράπεζες να αγοράσουν έως 1 δισεκ. από 250 εκατ η κάθε τράπεζα και το υπόλοιπο 1 δισεκ. ευρώ να διατεθεί σε διεθνείς επενδυτές.
Ο ΟΔΔΗΧ που ερωτήθηκε για το θέμα απέφυγε οποιαδήποτε σχόλιο, ωστόσο πηγή βρετανικής τράπεζας που μίλησε στο bankingnews επιμένοντας την ύπαρξη αυτού του σχεδιασμού.
Εάν αυτό το σχέδιο ευοδώσει και η Ελλάδα βγει στις αγορές τον Ιούλιο του 2017 και όχι το 2018 θα πρόκειται για μια κίνηση πολλαπλών στόχων.
Για να μπορέσει το ελληνικό δημόσιο να πετύχει αξιοπρεπές επιτόκιο και να καλυφθεί η έκδοση 100% θα πρέπει να πληρούνται τρεις προϋποθέσεις
1)Να έχει εξασφαλιστεί η δόση των 8 δισεκ. ώστε η αγορά να μην ανησυχεί για την κάλυψη του 3ετούς ομολόγου
Είναι προφανές ότι όταν εκδίδεται ένα κρατικό ομόλογο έχοντας εξασφαλίσει τις αποπληρωμές χρέους εκ των προτέρων οι πιθανότητες επιτυχίας είναι πολύ μεγάλες.
Και διαφορετικά να εξαρτάται ένα κράτος από αυτή την έκδοση.
2)Να έχει δοθεί το πράσινο φως της ποσοτικής χαλάρωσης καθώς με αυτό τον τρόπο θα υποχωρήσουν τα επιτόκια των ομολόγων περαιτέρω, οι τράπεζες θα πουλήσουν ομόλογα που κατέχουν και μια νέα έκδοση θα βοηθήσει την αναπλήρωση των πωλούμενων ομολόγων.
3)Το επιτόκιο είναι καθοριστικής σημασίας και σημειολογίας.
Ένα επιτόκιο για την νέα 3ετία μεταξύ 3% με 3,5% θα είναι μεγάλη επιτυχία.
(Πρώτη ενημέρωση 12:18, 9 Μαϊου 2017)
www.bankingnews.gr
Αξίζει να αναφερθεί ότι ο μέσος όρος τιμών των 20 ομολόγων που διαπραγματεύονται στις ηλεκτρονικές πλατφόρμες βρίσκεται στις 79 μονάδες βάσης όταν το καλοκαίρι του 2014 είχε φθάσει στο ανώτατο όριο των 74,5 μονάδων βάσης.
Με βάση ένα αισιόδοξο σενάριο ο μέσος όρος των 20 ομολόγων θα μπορούσε να φθάσει στις 84 ή μέγιστο 85 μονάδες βάσης.
Η ελληνική 10ετία λήξης 24/2/2027 βρίσκεται μεταξύ 86,50 με 88 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 5,61% και 5,40%...
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 506 μονάδες βάσης από 538 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 650 μονάδες βάσης από 660 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 6,5% ή 650 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν εκ νέου ανοδικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 98,90 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 5,35%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης 17 Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 99,65 μονάδες βάσης με μέση απόδοση 5,18% απόδοση αγοράς 5,43% και απόδοση πώλησης 4,94% από 3,5% όταν εκδόθηκε…
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Σχεδιάζεται κίνηση έκπληξη με έκδοση 3ετούς ομολόγου 2 δισ τον Ιούλιο του 2017 με στόχο επιτόκιο 3% και τις τράπεζες με 1 δισ
Κίνηση έκπληξη σχεδιάζεται παρασκηνιακά από την ελληνική κυβέρνηση και τον ΟΔΔΗΧ (Οργανισμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους) όπως τόνισε πρόσφατα το bankingnews.
Με βάση το σχέδιο στόχος είναι να πραγματοποιηθεί επανέκδοση re opening ή νέα έκδοση του πρώην 3ετούς ομολόγου που λήγει 17 Ιουλίου του 2017.
Θα εκδοθεί ή νέο 3ετές ομόλογο ή θα επανεκδοθεί re opening το πρώην 3ετές που λήγει 17 Ιουλίου 2017 με στόχο να αντληθούν 2 δισεκ. ευρώ.
Η βασική επιδίωξη είναι το επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 3% ή μεταξύ 3% με 3,5% να κινηθεί δηλαδή χαμηλότερα από το επιτόκιο Σαμαρά του 2014.
Επίσης στο σχεδιασμό συμπεριλαμβάνεται και η δυνατότητα – εφόσον υπάρξει έγκριση από την ΕΚΤ – οι ελληνικές τράπεζες να αγοράσουν έως 1 δισεκ. από 250 εκατ η κάθε τράπεζα και το υπόλοιπο 1 δισεκ. ευρώ να διατεθεί σε διεθνείς επενδυτές.
Ο ΟΔΔΗΧ που ερωτήθηκε για το θέμα απέφυγε οποιαδήποτε σχόλιο, ωστόσο πηγή βρετανικής τράπεζας που μίλησε στο bankingnews επιμένοντας την ύπαρξη αυτού του σχεδιασμού.
Εάν αυτό το σχέδιο ευοδώσει και η Ελλάδα βγει στις αγορές τον Ιούλιο του 2017 και όχι το 2018 θα πρόκειται για μια κίνηση πολλαπλών στόχων.
Για να μπορέσει το ελληνικό δημόσιο να πετύχει αξιοπρεπές επιτόκιο και να καλυφθεί η έκδοση 100% θα πρέπει να πληρούνται τρεις προϋποθέσεις
1)Να έχει εξασφαλιστεί η δόση των 8 δισεκ. ώστε η αγορά να μην ανησυχεί για την κάλυψη του 3ετούς ομολόγου
Είναι προφανές ότι όταν εκδίδεται ένα κρατικό ομόλογο έχοντας εξασφαλίσει τις αποπληρωμές χρέους εκ των προτέρων οι πιθανότητες επιτυχίας είναι πολύ μεγάλες.
Και διαφορετικά να εξαρτάται ένα κράτος από αυτή την έκδοση.
2)Να έχει δοθεί το πράσινο φως της ποσοτικής χαλάρωσης καθώς με αυτό τον τρόπο θα υποχωρήσουν τα επιτόκια των ομολόγων περαιτέρω, οι τράπεζες θα πουλήσουν ομόλογα που κατέχουν και μια νέα έκδοση θα βοηθήσει την αναπλήρωση των πωλούμενων ομολόγων.
3)Το επιτόκιο είναι καθοριστικής σημασίας και σημειολογίας.
Ένα επιτόκιο για την νέα 3ετία μεταξύ 3% με 3,5% θα είναι μεγάλη επιτυχία.
(Πρώτη ενημέρωση 12:18, 9 Μαϊου 2017)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών